- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 12 November 2014 17:08
- Hits: 1823
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
การปรับน้ำหนักลงทุนของ GPIF คาดว่าจะมีสัดส่วนซื้อหุ้นไทยราว 2.46หมื่นล้านบาท หนุน SET
Nomura : Key Factors
(+) Policy Rate: BOTส่งสัญญาณอาจลดดอกเบี้ยหากเศรษฐกิจไทยยังฟื้นต่ำคาด
(+) Int Factor: นายกฯหนุนลงทุนรถไฟ กทม-หนองคาย-มาบตาพุด
(+) Int Factor: กองทุนทริกเกอร์ ทยอยเปิดขาย2กอง หนุน sentiment บวกช่วงสั้น
(+) Curreny: ญีปุ่นอัดฉีด QE ส่งผลให้ JPY อ่อนทำจุดต่ำสุดรอบ 7 ปี
(+) Commo: Dollar อ่อน หนุน commo รีบาวน์ sugar +3.6%, soybean +3.8%
(+) Ex Factor: Nomura เพิ่มโอกาส ECB ออก QE ช่วง 1H15 เป็น 60% vs.45%
(+) Fund Flow: ต่างชาติขาย 527 ลบ., Long Future 5122, ขาย Bond 3160 ลบ.
(-) Int Factor:สมาคม บล. ขอโบรคลดวงเงินบัญชีเทรดหุ้นผิดปกติ ลง 20-50%
SET Forward PER 14F: CNS 15.45x vs Cons. 16.4x (LT-Avg 13.0x)
SET Target 14F: CNS Base 1550 pts vs Cons. 1690 pts
Nomura Daily Top Picks: ERW, CK, WORK
BuySignal: BLAND(S1.98/1.93:R2.1/2.22), CHOW(S8.7/8.45:R10/10.6)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway-Sideway Up แนวต้าน 1579/1589 จุด และแนวรับ1563/1559 จุด เศรษฐกิจไทยในมุมมองของ BOT ยังฟื้นตัวต่ำกว่าคาด หลังภาคการส่งออกและท่องเที่ยวไทยในช่วงที่ผ่านมาชะลอลง ทำให้ ธปท. อาจมีการลดดอกเบี้ยนโยบายลงอีกครั้งจาก 2% ในปัจจุบันเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ ซึ่งถือเป็น sentiment บวกต่อตลาดหุ้นไทยเพราะจะหนุนให้ Equity Risk Premium สูงขึ้น บวกกับความคืบหน้าในการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน ซึ่งล่าสุดรัฐฯ เตรียมลงทุนรถไฟ 3 เส้นทาง (หนองคาย-นครราชสีมา-สระบุรี-มาบตาพุด 737กม) มูลค่า 3.9แสนล้านบาท โดยร่วมมือกับรัฐบาลจีน ทำให้จีนเตรียมซื้อข้าวไทยเพิ่มแบบ G2G มากขึ้นด้วย หนุนเศรษฐกิจไทยน่าจะค่อยๆ ฟื้นตัว ผสานกับเริ่มเห็นสัญญาณการทยอยเปิดกองทุน Trigger Fund ในช่วง 1-2 สัปดาห์นี้ (2 กองทุน One, MFC) และเงิน LTF ราว 2.5-3หมื่นล้านบาทที่ทยอยเข้ามาช่วยจำกัด Downside Risk ของตลาดได้ ขณะที่วันนี้ Nomura ออก ASEAN Strategy ยังคงมุมมอง Nuetral ตลาดหุ้นไทย แต่มีปัจจัยที่น่าสนใจคือ Nomura คาดเม็ดเงินจาก GPIF ปรับน้ำหนักการลงทุน น่าจะเข้าตลาดหุ้น ASEAN ราว USD3.73Bn โดยตลาดหุ้นไทยจะได้รับอานิสงค์บวกราว 759ล้านเหรียญฯ หรือ 2.46หมื่นล้านบาท(คิดเป็นเม็ดเงินไหลเข้าราว 32ล้านเหรียญฯต่อเดือนในช่วง 2ปี) ดังนั้น CNS ยังคงประเมิน SET อยู่ในช่วงสร้างฐานเพื่อแกว่งตัวขึ้นต่อในช่วงถัดไป โดยประเมินกรอบแนวต้านระยะสัปดาห์ที่ 1597/1602 และแนวรับ 1565/1560 จุด
Short-Term Strategy : แนะสะสมหุ้น Laggard และมีปัจจัยหนุน คือ ERW กำไรพ้นจุดต่ำสุด พร้อม Turnaround 4Q14, BLAND ซื้อหุ้นคืนแล้วกว่า 82% ของเป้าหมาย ลุ้นงบ 3Q14 ออกพร้อมการประกาศจ่ายปันผลพิเศษ และหุ้นที่คาดจะประกาศกำไร 3Q14 โดดเด่น (DEMCO, CK) ผสานกับหุ้น Story เด่น นำโดย 1) กลุ่มที่คาดเข้าSET50 (CK SPALI) / คาดเข้าSET100 (SAWAD ANAN CGD DEMCO) 2) กลุ่มเข้าคำนวน MSCI รอบใหม่ มีผล 25/11/14: Global Standard: ให้ขายทำกำไร DELTA, EA ที่ราคาพุ่งเกิน 9%(ค่าเฉลี่ยหุ้นเข้า MSCI) Switch ไปซื้อ Laggard TUF(+USD30.4M) หรือ PTT ที่ถูกเพิ่มน้ำหนัก (+USD33M) 3) กลุ่มรับแผนกระตุ้นเศรษฐกิจ: นาโนไฟแนนซ์ (AEONTS KTC), แผน PDP ใหม่ (GUNKUL DEMCO CKP), โครงสร้างพื้นฐาน (CK STEC) และ Digital TV Turnarund 2015(WORK, NMG, BEC ) ผสาน Weekly Top Picks แนะนำ (SPALI, CK, KTC) *Daily Top Picks ERW, CK, WORK* เด่นที่สุดในวันนี้
หุ้นมีข่าว
*แนะนำ Sell on Fact RS วันนี้ออกจากหุ้นที่แนะนำใน Stock Monitor หลังงบออกแล้ว
**3Q14 Result : ดีกว่า consensus คาด SMPC +113MB (ดีกว่าคาด 42%), RS +262MB (+38%), TK +42MB (+36%), SPALI +1580MB (+15.1%) แย่กว่า consensus คาด RCL +50MB(แย่กว่าคาด -82%), ICHI +33.14MB(-74%) ERW -83MB(-27%)
***SVI (Negative Sentiment) เหตุการณ์ไฟไหม้ที่โรงงาน บางกะดี อาจต้องใช้เวลาฟื้นฟูราว 2 เดือน โดยประเมินเบื้องต้นอาจส่งผลเชิงลบต่อราคาเป้ากรณี base case ราว 0.95 บ/หุ้น แนะนำหลีกเลี่ยง
Mid-Long Term Strategy : นักลงทุนระยะกลาง-ยาว ถือหุ้น 80%(แนวรับสำคัญ 1537/1520 Worst Case 1500) เพื่อดัชนีเป้าหมาย 1757จุด(ดัชนีเป้าหมายปี 2015F) โดยคาด SET จบรอบขาขึ้นรอบแรก 1650-1700จุด ปลายปี-ต้นปี2015 โดยคาด PROP-Contractor จะ Outperform ส่วนกลุ่ม Auto จะ Underperform แนะนำหุ้นนำตลาด 1) High BETA ที่คาดจะ Outperform คือ 1) กลุ่ม PTT(ได้ประโยชน์จากการปรับขึ้นราคา NGV ต่อเนื่อง) และเริ่มจับตาดู PTTEP, PTTGC พ้น Bottom 2) BANK(KTB, BBL, KBANK) และ 3) ICT(ADVANC) และผสานหุ้น High Alpha เน้นท่องเที่ยว(ERW, MINT) รับเหมาฯ (CK, STEC, STPI, UNIQ), Housing(QH, SPALI, PS, SIRI), Renewable Energy(DEMCO, GUNKUL, CKP), ICT(THCOM, AIT)
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* ERW (TP5.7*) : Support 4.42/4.36 Resistant 4.6/4.74
ผ่านพ้นจุดต่ำสุดแล้ว เป็นโอกาสดีในการทยอยสะสมหุ้น เพื่อรอการปรับตัวขึ้นรอบใหม่ โดยคาดกำไร 4Q14-FY2015 จะค่อยๆฟื้นตัวขึ้น เลือกเป็น 2015Top Pick ของกลุ่มท่องเที่ยว
* CK (TP34*) : Support 26/25 Resistant 28/30
คาดกำไรปกติ 3Q14 ที่ 416 ลบ (-16% y-y, +33% q-q) สูงกว่า consensus คาด 8% อาจเป็น Positive surprise + รับรู้กำไรพิเศษการขายหุ้น BMCL ราว 1.01 พันลบ / คาดเข้า SET50 รอบนี้ + โอกาสรับงานจากภาครัฐสูงสุดในกลุ่ม / กำไรบริษัทลูกทั้ง CKP BMCL BECL TTW หนุนปี 15 เติบโตก้าวกระโดด
* WORK (TP55) : Support 38.5/37 Resistant 42/45
เรทติ้งดีขึ้นต่อเนื่องหนุนรายได้โฆษณา บ. กำลังเข้าสู่ช่วงของการฟื้นตัวหลังพ้นช่วงลงทุนไปแล้ว บวกกับการดึงรายการหลักกลับสู่ workpoint TV ช่วยประหยัดต้นทุน และเพิ่มเรทติ้งมากยิ่งขึ้น Consensus คาดกำไรปี15F +239ลบ. เติบโตเด่น +98%y-y
* Portfolio Top picks NOV 14 (KTB, GUNKUL, CKP, CK, SPALI, ERW) /Dark Horse (CGD, WORK, AJP, TPOLY, AEONTS)
*4Q14 “The Begin of New CAPEX Cycle” : CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ERW
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%
Investment Theme :
+China Play : IVL, TTA, PTTGC
+Real Sector Earning Play 3Q14F: TTA, SPALI, BLA, CK, BEAUTY, QH เด่น
+4Q14 Top Picks: CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ER W
+SET50/100 : CK HEMRAJ SPALI / SAWAD ANAN CGD DEMCO
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
