- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 27 October 2014 17:05
- Hits: 1623
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Up: สินทรัพย์เสี่ยงเริ่มฟื้นตัวต่อเนื่อง เน้นหุ้นกลุ่มภาคการผลิตกำไร 3Q14F เด่น
Nomura : Key Factors
(+)Ex Factor: ธนาคารยุโรป 25 จาก 130 แห่ง ไม่ผ่าน Stress test น้อยกว่าคาด
(+) Earning : กำไร Microsoft แกร่งกว่าคาด หนุนหุ้น US ฟื้นต่อ 2 วันติด
(+) Commo : BDI +3.2% แกว่งขึ้นต่อเนื่อง 6 วันติด หนุนหุ้นกลุ่มเดินเรือ
(+) Stimulus : กพช.มีมติขยายรับซื้อโซลาร์ฟาร์มอีก 800 MW เป็น 2,800 MW
(+) Int Factor: ครม.อนุมัติแผนโครงสร้างพื้นฐานปี 58-65/ ปี 58 ราว 6.8 หมื่นลบ.
(*) Fund Flow: ต่างชาติขาย 2763 ลบ., Long Future 401, ซื้อ Bond 3659 ลบ.
(*) FOMC Meeting: 28-29 ต.ค. คาด Fed ยกเลิก QE / คงดอกเบี้ยที่ระดับต่ำ
(-) Ex Factor: การแพร่ระบาดของเชื้อไวรัสอีโบล่า กดดันลงทุนสินทรัพย์เสี่ยง
(-) Int Factor: ตลท. หารือมาตรการสกัดหุ้นร้อน กดดัน sentiment สั้น
SET Forward PER 14F: CNS 15.13x vs Cons. 15.7x (LT-Avg 13.0x)
SET Target 14F: CNS Base 1550 pts vs Cons. 1690 pts
Nomura Daily Top Picks: CKP, GUNKUL, AIT
BuySignal: TPOLY(S4.0/3.86:R4.2/4.5), TTA(S21/20.5:R23/24)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ แกว่งขึ้น ในกรอบแนวต้าน 1547/1555 จุด และแนวรับ1533/1526 จุด ผล Stress Test ของธนาคารในยูโรโซน 130 แห่ง ช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา พบว่ามีเพียง 25 แห่งที่ไม่ผ่านการทดสอบครั้งนี้ ซึ่งคิดเป็น 19.2% ของธนาคารทั้งหมด แม้ว่าประเด็นนี้อาจสะท้อนถึงเสถียรภาพทางการเงินของยูโรโซนยังมีความเสี่ยง แต่อย่างไรก็ตามตัวเลขดังกล่าวดีกว่าที่ตลาดคาด จึงเป็น Positive Surprise ต่อตลาด หนุนสินทรัพย์เสี่ยงฟื้นตัว นอกจากนี้เราประเมินความเปราะบางของเศรษฐกิจกลุ่มยูโร จะยังเป็นปัจจัยเร่งให้ ECB ออกมาตรการผ่อนคลายที่ชัดเจนในเร็วๆ นี้ (Nomura ให้นำหนัก 40% ECB จะประกาศใช้ QE ช่วง 4Q14F) จะส่งผลให้ Fund Flow มีโอกาสไหลไหลกลับเข้าสู่กลุ่ม EM โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ไทย ซึ่งมีพัฒนาการเชิงบวกต่อทางเศรษฐกิจที่โดดเด่นกว่า DM ซึ่งสอดคล้องกับบทวิเคราะห์เชิงกลยุทธ์ของ Nomura “Global Derivatives Strategy: Equity market differentiation(15Oct14)” ที่แนะนำเปิด Long Position ตลาดหุ้นไทย & อินเดีย
และ Short ตลาดหุ้นยุโรป หลังเชื่อมั่นว่าเศรษฐฏิจของไทยและอินเดียมี โมเมนตัมการเติบโตที่ดีกว่ากลุ่มยูโรโซน ส่วนระยะสั้นติดตามการประชุม FOMC 28-29 ต.ค. นี้ ว่า Fed จะยกเลิก QE3 หรือไม่? และแนวโน้มทิศทางดอกเบี้ยนโยบาย US จะเป็นอย่างไร? โดย Nomura คาด Fed จะยกเลิก QE ในรอบนี้ แต่ผลกระทบต่อตลาดไม่มากนัก เนื่องจากตลาดรับรู้ไปแล้วรวมถึงภาพรวมเศรษฐกิจที่แท้จริงของ US ค่อยๆ ฟื้นตัวขึ้นต่อเนื่องช่วยชดเชยประเด็นดังกล่าวได้ และคาด Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับต่ำต่อไปจนถึง 2Q15 ก่อนขึ้นดอกเบี้ย ดังนั้น SET ระดับสัปดาห์น่าจะ Sideway Up สู่แนวต้าน 1565/1575 จุด และใช้ระดับ 1528/1520 เป็นกรอบแนวรับที่สำคัญ
Short-Term Strategy : ถือหุ้น 80% เพื่อรอการฟื้นตัวรอบใหม่ โดยเน้น 1) หุ้นที่คาดกำไร 3Q14 แกร่ง (ADVANC QH AP SIRI STPI THCOM CKP PF BECL) 2) Renewable Energy (GUNKUL DEMCO, CKP) 3) โครงสร้างพื้นฐาน (รับเหมา: CK STEC / BANK: KTB, KBANK 4) Digital Economy (AIT, MFEC, PCA, ILINK, SAMTEL) ผสานหุ้นกลุ่ม High Beta & High Alpha ใน SET100 ที่ลงแรงกว่าตลาด (High BETA: TTA, ITD, IVL / High Alpha: STPI, CK, MINT) ส่วน Weekly Top Picks แนะนำ (GUNKUL, CKP, STPI) *Daily Top Picks CKP, GUNKUL, AIT* เด่นที่สุดในวันนี้
**TTA : ดัชนี BDI ฟื้นตัว 6 วันติด สู่ระดับ 1192 จุด แรงหนุนจาก GDP3Q14จีน และ HSBC PMI ฟื้นแกร่งกว่า cons คาด แนะเก็งกำไร ต้าน 23/24 รับ 21
Mid-Long Term Strategy : นักลงทุนระยะกลาง-ยาว SET ถือ80%(แนวรับสำคัญ 1537/1520 Worst Case 1500) เพื่อดัชนีเป้าหมาย 1757จุด(ดัชนีเป้าหมายปี 2015F) โดยคาด SET จบรอบขาขึ้นรอบแรก 1650-1700จุด ปลายปี-ต้นปี2015 แนะนำเลี่ยงกลุ่มปิโตรเลียมขั้นต้น(PTTEP, TOP, PTTGC, BANPU คาดมีผลขาดทุนจากสต็อกน้ำมันดิบ/ถ่านหินกดดันกำไร 3Q14) ส่วนกลุ่มนำตลาด 1) High BETA ที่คาดจะ Outperform คือ BANK(KTB, BBL, KBANK) ICT(ADVANC) และ PTT ที่จะได้ประโยชน์จากการปรับขึ้นราคา NGV ต่อเนื่อง ผสานหุ้น 2) High Alpha เน้นท่องเที่ยว(ERW, MINT) รับเหมาฯ (CK, STEC, STPI, UNIQ), Housing(QH, SIRI), Renewable Energy(DEMCO, GUNKUL, CKP), ICT(THCOM, SIM)
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* CKP (TP23) : Support 17.4/17.0 Resistant 18.5/19.0
หลุดแคชบาลานซ์วันแรก / คาดกำไร 3Q14F ทำจุดสูงสุดใหม่ของปี + แผน PDP ฉบับใหม่กระตุ้น sentiment เชิงบวกกลุ่มพลังงานทางเลือก หนุนกำไร CKP ช่วงปี 15-16 ขณะที่ปี 17 เตรียมรับรู้โรงไฟฟ้า BIC2
* GUNKUL (TP29.5) : Support 23.0/22.7 Resistant 24.8/26.0
เก็งนโยบายส่งเสริมพลังงานทางเลือกรอบใหม่จากครม + โรงไฟฟ้า Gas Engine 25MW คาดรับรู้รายได้ 2H14 + พลังงานลม คาดหนุนกำไรช่วง 2H15
* AIT (TP51) : Support 38/37 Resistant 40/42
เน้นงานภาครัฐ คาด Digital Economy หนุนงานใหม่ + Yield สูง 5.6% + กำไรปี15ฟื้น
* Portfolio Top picks OCT 14 (GUNKUL, CKP, BLAND, STPI, CK, THCOM) /Dark Horse (RS, ERW, AJP, SUSCO, TPOLY)
*4Q14 “The Begin of New CAPEX Cycle” : CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ERW
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%
Investment Theme :
+China Play : IVL, TTA, PTTGC
+4Q14 Top Picks: CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ER W
+Domestic Restoration(2H14): KTB, KKP, SPALI, QH, AMATA, HEMRAJ, ERW, MINT, HMPRO, CPALL, STEC, TTCL
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
[email protected] : 0-2287-6872, 0-2638-5872
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
