- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 09 October 2014 18:46
- Hits: 2123
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
UP : ถือหุ้น 80% ของพอร์ตลงทุน เน้น Domestic Play ที่มีปัจจัยหนุน
Nomura : Key Factors
(+) Ex Factor: Fed Minute ชี้ยังคงดอกเบี้ยที่ระดับต่ำอีกระยะแม้ยุติโครงการ QE
(+) Stimulus : สนพ.เตรียมเสนอแผน PDP 22 ต.ค.นี้ / เปิดแผนจัดการน้ำ 15 ต.ค.นี้
(+) Int Factor: Nomura ปรับ ไทย ขึ้นสู่ระดับ Neutral จาก Underweight
(+) Int Factor: รมว. พลังงาน เตรียมปรับราคา NGV, LPG ขึ้นต่อเนื่อง(+PTT)
(+) Earning Momentum: กำไรตลาดของ SET ค่อยๆฟื้นตัวต่อเนื่อง +0.7%MTD
(+) Trigger Fund : กองใหม่ที่เตรียม IPO อีก 5พันลบ.
(+) Earning Result: กำไร 3Q14 ของ Alcoa ที่ 370 ล้านเหรียญ สูงกว่าคาด 41%
(-) Fund Flow: ต่างชาติขาย 2556 ลบ., Short Future 2035, ขาย Bond 2379 ลบ.
(-) Ex Factor: IMF ปรับลดคาด GDP โลกปี 15 ลงสู่ 3.8% จาก 4.0%
(-) Valuation: SET เทรดใน Zone ใกล้ Forward PER16x จำกัด Upside
SET Forward PER 14F: CNS 15.17x vs Cons. 15.6x (LT-Avg 13.0x)
SET Target 14F: CNS Base 1550 pts vs Cons. 1627 pts
Nomura Daily Top Picks: CK, KTB
BuySignal: TPIPL(S17.6/17.0:R19/20) วันนี้ประชุม ผถห ประเด็นแตกพาร์, SIRI (S2.0/1.9:R2.12/2.26) เปิดตัวโครงการใหม่ที paragon 10-12 ต.ค. นี้
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Up ในกรอบแนวต้าน 1555/1565 จุด และแนวรับ 1534/1527 จุด สินทรัพย์เสี่ยงโลกฟื้น หลังรายงาน Fed Minute ย้ำจุดยืนชัดเจนว่า Fed จะคงดอกเบี้ยที่ระดับต่ำต่อไป หลังยุติโครงการ QE3 (Nomura คาดสิ้นสุดโครงการปลายเดือนนี้) โดย Fed ให้ความสำคัญต่อเศรษฐกิจต้องฟื้นตัวแข็งแกร่งก่อนการขึ้นดอกเบี้ย หนุน Dow Jones วานนี้รีบาวน์แรงกว่า 1.64% นอกจากนี้นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจภายในประเทศที่ยังคงทยอยออกมาต่อเนื่อง นำโดย 1) วันที่ 15 ต.ค. นี้ กรมชลประทานเตรียมเผยแผนบริหารจัดการน้ำวงเงิน 4.6 หมื่นลบ. (บวกต่อหุ้นรับเหมาฯ) 2) 22 ต.ค. สำนักนโยบายและแผนพลังงาน (สนพ.) เตรียมเสนอแผน PDP ฉบับใหม่ ซึ่งจะเน้นในส่วนของโรงไฟฟ้าถ่านหิน ต่อคณะกรรมการนโยบายแห่งชาติ (กพช) ซึ่งคาดจะแล้วเสร็จภายใน พ.ย. และเสนออนุมัติแผนได้ในเดือน ธค. นี้ (บวกต่อหุ้น โรงไฟฟ้า, ถ่านหิน, พลังงานทางเลือก)
ประกอบกับคาดการณ์กำไรกลุ่ม BANK 3Q14 Consensus คาด 5.28 หมื่นล้านบาท +1.3%q-q และ 5%y-y(KTB, KBANK เด่น) สะท้อนแนวโน้มกำไรที่ดีขึ้นต่อเนื่อง บวกกับสัญญาณ Upgrade Revision ของกำไรตลาดเริ่มส่งสัญญาณบวกอย่างที่เคยประเมินไว้ในกลยุทธ์ 4Q14 ล่าสุด Consensus ปรับกำไร 2014 ขึ้น +0.7% MTD สู่ 98.93 บ/หุ้น ล้วนแล้วแต่เป็นปัจจัยพยุงตลาดในระยะถัดไปฟื้นตัว สอดคล้องกับ Nomura ออกบทวิเคราะห์ Asean Strategy : Turning more cautious Souring : global carry environment bodes ill for ASEAN equities ซึ่งมีการมุมมองต่อ Country Allocation ใหม่ โดยให้น้ำหนักต่อ 3 ประเด็นหลัก 1) ลดความคาดหวังต่อกระแส Fund Flow จาก Liquidities ที่ลดลงจาก US Tightening 2) ปรับลดมุมมองเชิงบวกต่อการเมืองอินโดนีเซีย และ 3) ให้น้ำหนักต่อ Earning Revision เชิงบวกของไทย แนวโน้มเครดิตที่อ่อนตัวลงของอินโดนีเซีย และแนวโน้มเศรษฐกิจมาเลเซียที่ฟื้นตัวเด่น ทำให้ Nomura ปรับน้ำหนักตลาดหุ้นไทยขึ้นสู่ Neutral จาก Underweight โดย Overweight ในส่วนของ Singapore(คงเดิม) Malaysia(ปรับขึ้นจาก Neutral) และ Underweight Philippine(คง), Indonesia(ปรับลงจาก Overweight) จากปัจจัยดังกล่าวน่าจะหนุนให้ SET มีโอกาสค่อยๆรีบาวน์กลับไปทดสอบแนวต้านจิตวิทยาที่ 1600 จุดได้
Short-Term Strategy : ถือหุ้น 80% หลังแนะสะสมในกรอบ 1550-1520จุด (Worst Case ตลาดไม่หลุด 1500จุด) เน้นสะสม Domestic Play ที่มีสตอรี่เด่น 1) กรมชลฯเตรียมเสนอแผนบริหารจัดการน้ำ 4.5 หมื่นลบ. 15 ต.ค. นี้ (CK, STEC, UNIQ) 2) สนพ. เตรียมเปิดแผน PDP 22 ต.ค. นี้ หนุนโรงไฟฟ้าถ่านหิน (EARTH, AGE, BANPU) พลังงานทางเลือก (DEMCO, GUNKUL, CKP) 3)กลุ่มคาดกำไร 3Q14 เด่น (ADVANC, QH, STPI, THCOM, CKP, PF, BECL)ส่วน Weekly Top Picks แนะนำ (RS ERW SUSCO) โดยแนะนำ *Daily Top Picks CK, KTB* เด่นที่สุดในวันนี้
Mid-Long Term Strategy : นักลงทุนระยะกลาง-ยาว SET ลงมาในกรอบ 1550-1520จุด ซึ่งเป็นระดับที่แนะนำสะสมหุ้นเพิ่ม 10% สู่ 80%(แนวรับสำคัญ 1537/1520 Worst Cae 1500) เพื่อดัชนีเป้าหมาย 1757จุด(ดัชนีเป้าหมายปี 2015F) โดยคาด SET จบรอบขาขึ้นรอบแรก 1650-1700จุด ปลายปี-ต้นปี2015 แนะนำเลี่ยงกลุ่มปิโตรเลียมขั้นต้น(PTTEP, TOP, PTTGC, BANPU คาดมีผลขาดทุนจากสต็อกน้ำมันดิบ/ถ่านหินกดดันกำไร 3Q14) ราคาจะ Underperform ระยะสั้น ส่วนกลุ่มนำตลาด 1) High BETA ที่คาดจะ Outperform คือ BANK(KTB, BBL, KBANK) ICT(ADVANC) และ PTT ที่จะได้ประโยชน์จากการปรับขึ้นราคา NGV ต่อเนื่อง ผสานหุ้น 2) High Alpha เน้นกลุ่ม Seasonal ท่องเที่ยว(ERW, MINT) รับเหมาฯ (CK, STEC, STPI, UNIQ), Housing(QH, SIRI), Renewable Energy(DEMCO, GUNKUL, CKP), ICT(THCOM, SIM)
* Portfolio Top picks OCT 14 (GUNKUL, CKP, BLAND, STPI, CK, THCOM) /Dark Horse (RS, ERW, AJP, SUSCO, TPOLY)
*4Q14 “The Begin of New CAPEX Cycle” : CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ERW
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* CK (TP34*) : Support 25.5/24.2 Resistant 26.75/28
จับตาแผนบริหารจัดการน้ำ 15 ต.ค. นี้ / คาดได้ประโยชน์สูงสุดจากงานประมูลกระตุ้นเศรษฐกิจรอบใหม่ / กำไรบริษัทลูกที่เติบโตต่อเนื่อง (คิดเป็นกว่า 50% ของกำไรทั้งหมด) ทั้ง CKP BMCL BECL TTW หนุนกำไรปี 15 เติบโตก้าวกระโดด
* KTB (TP27*) : Support 23/22.7 Resistant 23.8/24.3
Consensus คาดกำไร 3Q14 ที่ 9326 ลบ (+4.8%y-y, +22%q-q) โตแกร่งสุดในกลุ่ม BANK / รับอานิสงค์เด่นสุดจาก Investment Cycle รอบใหม่จากงานประมูลภาครัฐ
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%
Investment Theme :
+China Play : IVL, TTA, PTTGC
+4Q14 Top Picks: CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ER W
+Domestic Restoration(2H14): KTB, KKP, SPALI, QH, AMATA, HEMRAJ, ERW, MINT, HMPRO, CPALL, STEC, TTCL
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
[email protected] : 0-2287-6872, 0-2638-5872
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
