KGI ประเมิน SET Index วันศุกร์ (และวันทำการสุดท้ายของ พ.ย.) ปรับลงต่อ... หลังจากเมื่อวานนี้ดัชนีฯ ปรับลงหลุดระดับสำคัญทางจิตวิทยาที่ 1,600 จุด (ใกล้เคียงที่ประเมิน) ตามปัจจัยต่างประเทศที่เป็นลบมากขึ้น... ส่วนในวันนี้คาดว่าความกังวลต่อประเด็นสหรัฐฯ และจีนยังคงอยู่ หลังจากโดนัลด์ ทรัมป์ลงนามกฎหมายติดตามความเป็นอิสระของฮ่องกง ส่งผลให้ทางการจีนแถลงประณามสหรัฐฯ และขู่จะตอบโต้ทางการฑูต ซึ่งปัจจัยดังกล่าวผนวกกับการที่ตลาดการเงินสหรัฐฯ ปิดทำการเมื่อคืนในวันขอบคุณพระเจ้า น่าจะกดดันตลาดหุ้นเอเชียและหุ้นไทยในวันนี้ ขณะที่ในช่วงบ่ายวันนี้ ธปท. จะรายงานตัวเลขเศรษฐกิจเดือน ต.ค. ซึ่งจะเป็นข้อมูลเบื้องต้นเพื่อประเมิน GDP ไตรมาส 4/2562... สำหรับสัปดาห์หน้า (2-6 ธ.ค.) ปัจจัยที่น่าจะมีผลต่อตลาดได้แก่ i) ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่สำคัญเช่น ISM ภาคการผลิต ISM ภาคบริการ รวมทั้งตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร ii) ข่าวสารการเจรจาการค้าสหรัฐฯ และจีน ซึ่งฝ่ายวิจัยฯ ยังคงมุมมองว่า เพื่อประโยชน์ทางเศรษฐกิจของทั้งสองฝั่ง ทั้งสหรัฐฯ และจีนจะบรรลุข้อตกลงการค้าก่อนเส้นตายวันที่ 15 ธ.ค. และ iii) ความชัดเจนของรายละเอียดกองทุน LTF ตัวใหม่ที่จะเริ่มใช้ในปี 2563

หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน     (สุโชติ ถิรวรรณรัตน์ เลขทะเบียนฯ: 28668)

เก็งกำไร BCPG*, RS*, KBANK*

          BCPG* (เป้าพื้นฐาน 21 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 16.9 บาท / แนวต้าน 17.5 - 18.0 บาท (Stop loss 16.5 บาท) 2) ฝ่ายวิจัยฯมีมมุมองบวก หลังการเยี่ยมชมโรงไฟฟ้าพลังความร้อนใต้พิภพที่อินโดนีเซียและได้ข้อมูลเพิ่มเติมสำหรับการลงทุนโรงไฟฟ้าพลังงานน้ำที่ลาวจากผู้บริหาร โดยประเมิน i) การเจรจาเปลี่ยนสัญญาขายไฟให้กับการไฟฟ้าลาวเป็นขายตรงให้กับการไฟฟ้าเวียดนาม เป็นบวกต่อผลการดำเนินงานของโรงไฟฟ้าพลังงานน้ำ (69MW) ที่ลงทุน (อยู่ระหว่างเจรจาปรับสัญญาขายไฟ) ii) ประเมินการเข้าซื้อโรงไฟฟ้าพลังงานน้ำจะทำให้ BCPG* มีโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทนครบทุกรูปแบบในหลายประเทศ ลดความเสี่ยงปัญหาภัยธรรมชาติ 3) ฝ่ายวิจัยฯเลือก BCPG* เป็น Top pick ของกลุ่มฯ โดยประเมินปีหน้ากำไรโต +26% YoY, PE 14.7 เท่า, Dividend yield 5.5%

          RS* (เป้าพื้นฐาน 14.3 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 13.5 บาท / แนวต้าน 14.0 - 14.5 บาท (Trailing stop 13.2 บาท) 2) ราคาหุ้นปรับลงแรงสะท้อนผลการดำเนินงานที่ต่ำคาดใน 3Q62 แล้ว และฝ่ายวิจัยฯคาดผลการดำเนินงาน 4Q62 จะฟื้นตัว QoQ 3) ประเมินมี Downside จำกัด ขณะที่มี Upside จากความร่วมมือเป็นพันธมิตรทางธุรกิจกับ บ.ต่างๆ อาทิ BTS*, WORK* เป็นต้น ซึ่งคาดจะเริ่มเห็นผลบวกต่อผลการดำเนินงานในปี 2563 โดยฝ่ายวิจัยฯยังไม่รวมโอกาสดังกล่าวในประมาณการฯและราคาเป้าหมาย

          KBANK* (เป้าพื้นฐาน 194 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 155 บาท / แนวต้าน 158 - 163 บาท (Trailing stop 153 บาท) 2) ประเมินมีโอกาสเป็นเป้าหมายการซื้อคืนของนักลงทุน เนื่องจาก i) Valuation ถูก โดย PBV ปี 2563 = 0.87 เท่า ขณะที่คาด ROAE 10.9% และ ii) ประเมินราคาหุ้นที่ปรับลงสะท้อนความกังวลการใช้มาตรฐานบัญชีใหม่ไปแล้ว

หุ้นเชิงปริมาณ & พื้นฐาน "Quantamental"

          Pair trade แนะนำ เปิด Long HMPRO* + Short GLOBAL* (ขาดทุน -4.2%) ... แนะนำปิดสถานะตัดขาดทุนกรณีขาดทุนรวมเกิน -5%

หุ้นมีข่าว

          (+) TMB* ซื้อขายเสร็จ 3 ธ.ค.นี้ ได้เงิน "TSR" 3.8 หมื่นล้าน TCAP*-โนวาสโกเทีย ใช้สิทธิซื้อราคา 2.10 บาท (ข่าวหุ้น) แบงก์ทีเอ็มบี (TMB*) ย้ำกระบวนการซื้อขายหุ้นธนาคารธนชาต (TBANK) จะแล้วเสร็จทั้งหมดในวันที่ 3 ธ.ค.นี้ ส่วนการใช้สิทธิซื้อหุ้นเพิ่มทุน (TSR) คิดเป็น 90% วงเงิน 3.8 หมื่นล้านบาท เผยแม้จะต่ำกว่าเป้า 4.25 หมื่นล้านบาท แต่ยืนยันไร้ปัญหา ส่วน TCAP* กับ โนวาสโกเทีย คาดราคาใช้สิทธิอยู่ที่ 2.10 บาท ขณะที่ต้นปี 63 เตรียมตั้งบอร์ดของแบงก์ใหม่ และการควบรวมจะแล้วเสร็จทั้งหมดภายใน 18 เดือน

          (+) EA* หวังธุรกิจใหม่ดันรายได้ทะลุ 2 หมื่นล. (กรุงเทพธุรกิจ) "พลังงานบริสุทธิ์" คาดรายได้ปีหน้าทะลุ 2 หมื่นล้าน โต 61% จากปีนี้ เหตุรับรู้รายได้ธุรกิจใหม่ "ขายรถยนต์ไฟฟ้า-กรีนดีเซล-พีซีเอ็ม" ส่วนโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทนปรับตัวสูงขึ้น หลังรับรู้รายได้เต็มปี 644 เมกะวัตต์ สร้างกระแสเงินสด ปีละ 1.1 หมื่นล้าน พร้อมทุ่มงบลงทุนปีหน้า 7.38 พันล้าน

          (+) บอร์ด JAS* อนุมัติ ปันผลระหว่างกาล หุ้นละ 0.30 บาท (ทันหุ้น) บอร์ด JAS* อนุมัติการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลในอัตราหุ้นละ 0.30 บาท โดยจะขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 11 ธันวาคมนี้ ขณะที่ราคาหุ้นพักเที่ยง -0.40%

          (+) SGP* ทุ่ม 3.8 พันล้านซื้อ TPP รีโนเวตคลังก๊าซปั๊มยอดปี 63 (ทันหุ้น) SGP* ทุ่มงบ 3.7-3.8 พันล้านบาท ซื้อหุ้น TPP เพิ่มอีก 30% - ปรับปรุงคลังก๊าซ พร้อมออกหุ้นกู้ชุดใหม่กว่า 2 พันล้านบาท คาดชัดเจนเดือนธันวาคมนี้ "จินตนา กิ่งแก้ว" วางเป้ายอดขายปี 2563 เติบโต 10% ขานรับออเดอร์ LPG ในประเทศ-ต่างประเทศขยายตัว

หุ้นที่แนะนำก่อนหน้า

          SPA (เป้า Consensus 15.8 บาท) แนะนำ "Let profit run" โดยกำหนด Trailing stop ล๊อกกำไร 15.6 บาท

          PSH* (เป้า Consensus 17.1 บาท) ประเมินแนวรับ 15.5 บาท / แนวต้าน 16.2 - 16.6 บาท (Stop loss 15 บาท)

          JMART (เป้า Consensus 12.3 บาท) ประเมินแนวรับ 9.4 บาท / แนวต้าน 10.0 - 10.4 บาท (Stop loss 9.35 บาท)

          DELTA* (เป้าพื้นฐาน 57 บาท) ประเมินแนวรับ 46 บาท / แนวต้าน 48 - 49.5 บาท (Stop loss 44 บาท)

          GULF* (เป้าพื้นฐาน 198.5 บาท) ประเมินแนวรับ 170 บาท / แนวต้าน 176.5 บาท (Stop loss 170 บาท)

          MEGA* (เป้าพื้นฐาน 39 บาท) ประเมินแนวรับ 30.5 บาท / แนวต้าน 31.5 - 32.75 บาท (Stop loss 29.5 บาท)

          PLANB* (เป้าพื้นฐาน 11.4 บาท) ประเมินแนวรับ 8.0 บาท / แนวต้าน 8.5 บาท (Stop loss 8.0 บาท)

          TPCH (เป้า Consensus 15.2 บาท) ประเมินแนวรับ 12.3 บาท / แนวต้าน 12.6 - 13.0 บาท (Stop loss 11.8 บาท)

          TCAP* (เป้าพื้นฐาน 61 บาท) ประเมินแนวรับ 55 บาท / แนวต้าน 56 - 58 บาท (Trailing stop 54 บาท)

Report ตามปัจจัยพื้นฐานวันนี้

          กลุ่มสื่อสาร น้ำหนักลงทุน "เท่ากับตลาดฯ" ฝ่ายวิจัยฯปรับน้ำหนักการลงทุนในกลุ่มสื่อสารลงเป็น "เท่ากับตลาดฯ" จาก i) มุมมองที่เป็นลบในเรื่องของสงครามราคาในอุตสาหกรรมฯ ฝ่ายวิจัยฯจึงปรับลดประมาณการฯหุ้นในกลุ่มฯลง ii) Downside จากการประมูล 5G ในต้นปีหน้า เลือก ADVANC* และ INTUCH* เป็น Top pick จากปันผลที่ยังน่าสนใจ และยังมี Upside จากราคาพื้นฐาน ... อ่านรายละเอียดการปรับประมาณการฯหุ้นรายตัวของกลุ่มฯในบทวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานวันนี้เพิ่มเติม  

          อดิศักดิ์ คำมูล

          66.2658.8888 ต่อ 8843

          [email protected]