KGI ประเมิน SET Index วันศุกร์รีบาวด์ได้บ้าง ก่อนเทรดไซด์เวย์ต่อ เพื่อรอปัจจัยเพิ่มเติม... ขณะที่เมื่อวานนี้ดัชนีฯ อ่อนตัวลงต่อ จากแรงกดดันของปัจจัยเศรษฐกิจและการค้าโลก ผนวกกับแรงขายที่ออกมาค่อนข้างมากในหุ้นกลุ่มสื่อสารตัวหลักๆ... สำหรับปัจจัยในวันนี้ดีขึ้นเล็กน้อย หลังนักลงทุนมีความหวังมากขึ้นอีกครั้งต่อการเจรจาการค้าและดีลการค้าสหรัฐฯ และจีน หลัง นสพ. วอลล์สตรีท เจอร์นัล เพิ่งรายงานว่าทางการจีนได้เชิญเจ้าหน้าที่สหรัฐฯ ไปเจรจาการค้ารอบใหม่ (แบบพบปะกัน) ภายในวันที่ 28 พ.ย. ซึ่งน่าจะสะท้อนถึงความตั้งใจของทั้งสองฝั่งที่จะบรรลุดีลการค้าก่อนเส้นตายวันที่ 15 ธ.ค. ซึ่งเป็นวันที่สหรัฐฯ ตั้งเป้าเก็บภาษี 15% กับสินค้าอุปโภคบริโภคของจีน มูลค่า 1.6 แสนล้านเหรียญฯ นอกจากนี้ หุ้นพลังงานน่าจะแข็งแกร่งมากขึ้นตามการฟื้นตัวต่อเนื่องของราคาน้ำมันดิบเมื่อคืนนี้ ด้านปัจจัยภายในประเทศ ตัวเลขส่งออกไทย ต.ค. ที่ต่ำกว่าที่ consensus คาด แต่เมื่อพิจารณาความเห็นของ ก.พาณิชย์ที่ว่ามูลค่าส่งออกไทยน่าจะกลับมาบวก YoY ได้ตั้งแต่เดือน ธ.ค. 2562 เป็นต้นไป เราเชื่อว่าตลาดน่าจะให้น้ำหนักกับแนวโน้มการส่งออกที่ค่อยๆ ฟื้นตัวขึ้นเป็นสำคัญ สำหรับในสัปดาห์หน้า (25-29 พ.ย.) ปัจจัยที่น่าจะมีผลต่อตลาดได้แก่ i) ข่าวสารการเจรจาการค้า สหรัฐฯ-จีน ii) การปรับน้ำหนักตลาดหุ้นและหุ้นเข้า/ออก ของ MSCI ณ ราคาปิดวันที่ 26 พ.ย. และ iii) การพิจารณารายละเอียดของกองทุน LTF ตัวใหม่ ซึ่งน่าจะมีความชัดเจนในสัปดาห์หน้า เบื้องต้นอาจไม่มีการจำกัดหุ้นด้วยประเด็น ESG แต่อาจยืดเวลาการถือครองกองทุนให้ยาวนานกว่าเดิมอย่างมีนัยสำคัญ (รอ ก.คลังตัดสินใจ)

หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน     (สุโชติ ถิรวรรณรัตน์ เลขทะเบียนฯ: 28668)

เก็งกำไร RS*, KBANK*, GULF*

          RS* (เป้าพื้นฐาน 14.3 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 12.6 บาท / หากผ่านแนวราคา 13.2 - 14.0 บาท (Stop loss 12.4 บาท) 2) ราคาหุ้นปรับลงแรงสะท้อนผลการดำเนินงานที่ต่ำคาดใน 3Q62 แล้ว และฝ่ายวิจัยฯคาดผลการดำเนินงาน 4Q62 จะฟื้นตัว QoQ 3) ประเมินมี Downside จำกัด ขณะที่มี Upside จากความร่วมมือเป็นพันธมิตรทางธุรกิจกับ บ.ต่างๆ อาทิ BTS*, WORK* เป็นต้น ซึ่งคาดจะเริ่มเห็นผลบวกต่อผลการดำเนินงานในปี 2563

          KBANK* (เป้าพื้นฐาน 213 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 148 บาท / แนวต้านแรก 150.5 บาท หากผ่านได้ประเมินทดสอบแนวต้านถัดไป 153 - 156 บาท (Stop loss 145 บาท) 2) ประเมินมีโอกาสเป็นเป้าหมายการซื้อคืนของนักลงทุน เนื่องจาก i) Valuation ถูก โดย PBV ปี 2563 = 0.83 เท่า ขณะที่คาด ROAE 10.9% และ ii) ในเชิง Pair trading (เทียบอัตราส่วนราคา) ราคาหุ้นของ KBANK* Laggard เทียบหุ้นอื่นอย่าง SCB* และ BBL*

          GULF* (เป้าพื้นฐาน 198.5 บาท) ) ประเมินแนวรับ 171.5 บาท / หากผ่านแนวราคา 179.5 บาทได้ประเมินมีโอกาสทดสอบแนวต้านถัดไป 183 บาท (Stop loss 29.5 บาท) 2) ฝ่ายวิจัยฯปรับประมาณการฯและราคาเหมาะสม GULF* ขึ้น หลังได้ข้อมูลโครงการลงทุนที่เวียดนาม และลาวเพิ่มเติม ... บทวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานวันที่ 20 พ.ย. 3) หากสถานการณ์การเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ - จีนยังไม่ชัดเจน คาดหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้ายังมีโอกาส Outperform ตลาดฯ

หุ้นเชิงปริมาณ & พื้นฐาน "Quantamental"

          ทยอยสะสม หุ้นเด่นเลือก GGC* (Stop loss 10 บาท), TPCH (Stop loss 11.8 บาท)

          Pair trade แนะนำ เปิด Long HMPRO* + Short GLOBAL* (ขาดทุน -2.4%) ... แนะนำปิดสถานะตัดขาดทุนกรณีขาดทุนรวมเกิน -5%

หุ้นมีข่าว

          (0) BCP แจ้งตลาดหลักทรัพย์เมื่ออวานนี้ว่า บริษัทอนุมัติโครงการซื้อหุ้นคืนสูงสุดไม่เกิน 2.1 พันล้านบาทและ 70 ล้านหุ้น (SET) ความเห็น: เราประเมินราคาเฉลี่ยของการซื้อหุ้นคืนที่ 30.00 บาท/หุ้น แม้ว่าการซื้อหุ้นคืนอาจช่วยสร้างเสถียรภาพราคาหุ้นในช่วงดังกล่าว แต่เราคิดว่าการซื้อหุ้นคืนนี้ไม่เกี่ยวข้องกับผลการดำเนินงานของบริษัท เรายังคงคำแนะนำเป็น "ถือ" โดยราคาเป้าหมายไม่เปลี่ยนแปลงที่ 32.50 บาท

          (+) OSP* มั่นใจรายได้ปีนี้ทะลุเป้า (กรุงเทพธุรกิจ) "โอสถสภา" คาดรายได้ ปี 2562 เติบโตทะลุเป้าที่ตั้งไว้ 5% จากปีก่อน หลังยอดขายช่วง 9 เดือนขยายตัวต่อเนื่อง รับอานิสงส์ธุรกิจขยายตัวทั้งในและต่างประเทศ พร้อมทุ่มเงินกว่า 1,200 ล้านบาท ลงทุนโรงงานขวดแก้วในประเทศเมียนมา จ่อคลอดแผนธุรกิจปีหน้าเสนอบอร์ดเดือนม.ค.2563

          (+) BEM* เดินรถสายสีน้ำเงิน หนุนผู้โดยสารปี 63 โต 20% (ทันหุ้น) BEM* ลั่นปี 2563 ผู้โดยสารทั้งปีโตกว่า 20% จากปีนี้ที่คาดว่าจะโต 5-7% หลังเปิดให้บริการส่วนต่อขยายสายสีน้ำเงินทั้ง 2 เส้น รวมถึงนำรถเข้ามาให้บริการครบ 54 ขบวน ด้านธุรกิจทางด่วนโตเฉลี่ย 1-2% ตามปริมาณการจราจรในเขตเมืองที่หนาแน่น ย้ำต่อสัมปทาน 15 ปี หรือ 30 ปี พร้อมรับการพิจารณาภาครัฐบาล ขณะที่มีแผนรองรับไว้แล้ว

          (-) RATCH*-BPP* สะเทือน! หงสาหยุดผลิตชั่วคราว (ข่าวหุ้น) "RATCH*-BPP*" สะเทือน! เหตุแผ่นดินไหวในลาว ส่งผลกระทบโรงไฟฟ้าหงสาหยุดผลิตชั่วคราว ฟากบิ๊กบอส RATCH*-BPP* แจงโครงสร้างหลักโรงไฟฟ้าหงสาไม่ได้รับความเสียหาย พร้อมกลับมาผลิตในเร็วๆ นี้ ขณะที่เอ็มดี CKP ยันโรงไฟฟ้าไซยะบุรี-น้ำงึม 2 ไม่ได้รับผลกระทบ ยังคงเดินเครื่องผลิตและจ่ายไฟฟ้าปกติ

          (+) BAFS ลั่น Q4 ยอดขายพุ่งรับไฮซีซั่น คาดปีหน้ารายได้โต 7% ทุ่มลงทุน 3 พันล้าน (ข่าวหุ้น) "BAFS" แย้มไตรมาส 4/62 ยอดขายน้ำมันโตรับไฮซีซั่น หนุนรายได้ปีนี้ตามนัดโต 5-6% กางแผนปีหน้าปั๊มรายได้เพิ่มขึ้น 7% พร้อมทุ่มงบลงทุน 3,000 ล้านบาท เล็งเข้าซื้อกิจการโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทน

หุ้นที่แนะนำก่อนหน้า

          BGRIM* (เป้าพื้นฐาน 52 บาท) แนะนำ "Let profit run" โดยกำหนด Trailing stop ล๊อกกำไร 52.5 บาท

          SPA (เป้า Consensus 15.8 บาท) แนะนำ "Let profit run" โดยกำหนด Trailing stop ล๊อกกำไร 15.5 บาท

          GULF* (เป้าพื้นฐาน 198.5 บาท) ประเมินแนวรับ 174 บาท / แนวต้าน 179.5 - 183 บาท (Stop loss 171.5 บาท)

          MEGA* (เป้าพื้นฐาน 39 บาท) ประเมินแนวรับ 30.5 บาท / แนวต้าน 31.5 - 33.0 บาท (Stop loss 29.5 บาท)

          PLANB* (เป้าพื้นฐาน 11.4 บาท) ประเมินแนวรับ 8.0 บาท / แนวต้าน 8.5 - 9.0 บาท (Stop loss 8.0 บาท)

          CPN* (เป้าพื้นฐาน 78 บาท) ประเมินแนวรับ 63.5 บาท / แนวต้าน 67 บาท (Stop loss 63 บาท)

          BCPG* (เป้าพื้นฐาน 20 บาท) ประเมินแนวรับ 16.5 บาท / แนวต้าน 17 - 17.5 บาท (Stop loss 16.0 บาท)

          TPCH (เป้า Consensus 15.2 บาท) ประเมินแนวรับ 12.2 บาท / แนวต้าน 12.6 - 13.0 บาท (Stop loss 11.8 บาท)

          TCAP* (เป้าพื้นฐาน 61 บาท) ประเมินแนวรับ 54.5 บาท / แนวต้าน 56 - 58 บาท (Stop loss 52.5 บาท)

Report ตามปัจจัยพื้นฐานวันนี้

          CK* แนะนำ "ซื้อ" เป้าพื้นฐาน 29.5 บาท จากการประชุมนักวิเคราะห์วานนี้ มุมมองเป็นลบเล็กน้อย โดยผู้บริหารปรับมุมมองเป้าหมายรายได้ปี 2562 - 63 ลง และฝ่ายวิจัยฯทำการปรับประมาณการฯลงสะท้อนมุมมองที่เป็นลบดังกล่าว ซึ่งแนวโน้มผลการดำเนินงาน 4Q62 - 1Q63 คาดจะยังชะลอตัวลง อย่างไรก็ดีฝ่ายวิจัยฯประเมินด้วย Valuation ที่ถูก (Sum of the parts) ราคาหุ้นที่ปรับลงในช่วงรายงานผลการดำเนินงานที่อ่อนแอจะเป็นโอกาสสะสมหุ้น

          อดิศักดิ์ คำมูล

          66.2658.8888 ต่อ 8843

          [email protected]