ปรับลงต่อ ความกังวลต่อปัจจัยภายนอกยังเพิ่มขึ้น  

          KGI ประเมิน SET Index วันพฤหัสฯ ลดลงต่อ... หลังเมื่อวานนี้ดัชนีฯ ปรับฐานลงมาปิดต่ำกว่าระดับทางจิตวิทยาที่ 1,600 (แย่กว่าคาดเล็กน้อย)... และข่าวสารจากต่างประเทศยังคงเป็นลบ และน่าจะกดดันจิตวิทยาการลงทุนในตลาดหุ้นเอเชียวันนี้ กล่าวคือ i) สภาคองเกรสของสหรัฐฯ ทั้งวุฒิสภาและสภาผู้แทนฯ อนุมัติกฎหมายสนับสนุนฮ่องกง และจะยื่นให้ทรัมป์ลงนามเร็วๆ นี้ ซึ่งน่าจะเพิ่มความกังวลของตลาดว่าทางการจีนจะไม่พอใจต่อประเด็นดังกล่าว ii) สำนักข่าวรอยเตอร์รายงานว่า มีโอกาสสูงขึ้นที่ดีลการค้าเฟดที่ 1 ระหว่างสหรัฐฯ และจีน จะเลื่อนไปเป็นช่วงต้นปี 2563 ซึ่งหากเป็นเช่นนั้นจริงจะส่งผลลบต่อแนวโน้มการค้าโลกและเศรษฐกิจโลก ปัจจัยต่างๆ ข้างต้นน่าจะมีน้ำหนักหักล้างปัจจัยบวกจากนโยบายการเงินผ่อนคลายจากทางการจีน ซึ่งเมื่อวานนี้จีนประกาศลดดอกเบี้ยเงินกู้อ้างอิง Loan Prime Rate สู่ 4.15% และเป็นการปรับลดเป็นรอบที่ 3 ของปีนี้แล้ว... ด้านปัจจัยภายในประเทศ คำตัดสินของศาลรัฐธรรมนูญวานนี้ ซึ่งให้หัวหน้าพรรคอนาคตใหม่สิ้นสภาพ ส.ส. จากประเด็นถือครองหุ้นสื่อ น่าจะไม่มีผลอย่างมีนัยสำคัญต่อภาวะตลาดหุ้นไทย

หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน     (สุโชติ ถิรวรรณรัตน์ เลขทะเบียนฯ: 28668)

เก็งกำไร GULF*, RS, MEGA*

          GULF* (เป้าพื้นฐาน 198.5 บาท) ประเมินแนวรับ 171.5 บาท / หากผ่านแนวราคา 179.5 บาทได้ประเมินมีโอกาสทดสอบแนวต้านถัดไป 183 บาท (Stop loss 29.5 บาท) 2) อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯอายุ 10 ปี ปรับลงสะท้อนความกังวลต่อสถานการณ์เศรษฐกิจโลกอีกครั้งหลังการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ - จีนยังไม่มีความชัดเจน คาดหุ้น Defensive ที่มีโรงสร้างกระแสเงินสดคล้ายพันธบัตรอย่างกลุ่มโรงไฟฟ้าจะกลับมาเป็นที่พักเงินของนักลงทุน 3) วานนี้ฝ่ายวิจัยฯปรับประมาณการฯและราคาเหมาะสม GULF* ขึ้น หลังได้ข้อมูลโครงการลงทุนที่เวียดนาม และลาวเพิ่มเติม ... อ่านรายละเอียดเพิ่มเติมในบทวิเคราะห์วานนี้

          RS (เป้าพื้นฐาน 14.3 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 12.6 บาท / หากผ่านแนวราคา 13.2 - 13.6 บาท (Stop loss 12.4 บาท) 2) ราคาหุ้นปรับลงแรงสะท้อนผลการดำเนินงานที่ต่ำคาดใน 3Q62 แล้ว และฝ่ายวิจัยฯคาดผลการดำเนินงาน 4Q62 จะฟื้นตัว QoQ 3) ประเมินมี Downside จำกัด ขณะที่มี Upside จากความร่วมมือเป็นพันธมิตรทางธุรกิจกับ บ.ต่างๆ อาทิ BTS*, WORK* เป็นต้น ซึ่งคาดจะเริ่มเห็นผลบวกต่อผลการดำเนินงานในปี 2563

          MEGA* (เป้าพื้นฐาน 39 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 30.5 บาท / หากผ่านแนวราคา 31.5 บาทได้ประเมินมีโอกาสทดสอบแนวต้านถัดไป 33 บาท (Stop loss 29.5 บาท) 2) ฝ่ายวิจัยฯประเมิน Earnings momentum จะดีต่อเนื่องใน 4Q62 ที่เป็น High season 3) Valuation ไม่แพงด้วย PE ปี 2563 = 20 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 25.5 เท่า

หุ้นเชิงปริมาณ & พื้นฐาน "Quantamental"

          ทยอยสะสม หุ้นเด่นเลือก GGC* (Stop loss 10 บาท), TPCH (Stop loss 11.8 บาท)

          Pair trade แนะนำ เปิด Long HMPRO* + Short GLOBAL* (ขาดทุน -0.6%) ... แนะนำปิดสถานะตัดขาดทุนกรณีขาดทุนรวมเกิน -5%

หุ้นมีข่าว

          (+ กลุ่มค้าปลีก) คลังแจกของขวัญปีใหม่ ออกแพ็กเกจกระตุ้นศก. (ไทยโพสต์) นายกฯ ปัดปรับ ครม.เศรษฐกิจ แค่ขันนอตทำงานให้กระชับขึ้น คลังจ่อคลอดแพ็กเกจกระตุ้น ศก. แจกของขวัญปีใหม่ประชาชน บอร์ดค่าจ้างเลื่อนเคาะขึ้นค่าแรงไป 6 ธ.ค. จ่อขยับ 5-6 บาท

          (+ BTS*, BEM*) รฟม.สั่งหั่นค่าตั๋วรถไฟฟ้า (ไทยโพสต์) 'ศักดิ์สยาม'ตั้งทนายศึกษาสู้คดีโฮปเวลล์ คนกรุงเฮ บอร์ด รฟม.เคาะมาตรการลดค่าโดยสารรถไฟฟ้าสายสีม่วง-น้ำเงิน เริ่ม 25 ธ.ค.นี้ "ศักดิ์สยาม" ตั้ง 2 ทนาย พิจารณา-สู้คดีโฮปเวลล์ 'นิติธร' พบช่องโหว่ลงนามสัญญาผิดฝาผิดตัว

          (+) บอร์ดทอท.เคาะเดินหน้า ก่อสร้างเทอร์มินัล2ทสภ. (ไทยโพสต์) บอร์ด ทอท.เคาะไฟเขียว ลุยชง ครม.ขอลงทุนเทอร์มินัล 2 สนามบินสุวรรณภูมิ 4.2 หมื่นล้านบาท ด้าน 'นิตินัย' ย้ำทุกอย่างโปร่งใส ไม่มีอภิสิทธิ์เหนือใคร สนามบินแออัดเป็นสิ่งที่ต้องเร่งแก้ปัญหา

          (+) BPP* กดปุ่ม COD ตุนกำลังผลิต รายได้ต่อเนื่อง (ทันหุ้น) BPP* คาดผลงานปี 2562 เติบโตต่อเนื่อง หลัง COD โรงไฟฟ้าเพิ่ม 2 โครงการ ดันกำลังการผลิตสิ้นปีพุ่ง 2241 เมกะวัตต์ ส่วนปี 2563 กดปุ่มเดินเครื่องโรงไฟฟ้าต่างประเทศ 6 แห่ง กำลังผลิตรวมมากกว่า 481 เมกะวัตต์ ปั๊มรายได้ต่อเนื่อง

          (+) SUPER* ข่าวดีลมเวียดนาม ขายไฟ 422 เมกฯ Q3 ปีหน้า (ข่าวหุ้น) SUPER* โปรยข่าวดีปีหน้าเตรียม COD โรงไฟฟ้าพลังงานลม (วินด์ฟาร์ม) ที่เวียดนาม กำลังการผลิต 422 เมกะวัตต์ ในไตรมาส 3/63 คาดรับรู้รายได้กว่า 4,000 ล้านบาทต่อปี พร้อมเล็งขยายโซลาร์ฟาร์ม-วินด์ฟาร์มในเวียดนามเพิ่มอีกในอนาคต

          (+) IVL* ปิดดีลซื้อ'Sinterama' กำลังการผลิต 3 หมื่นตัน/ปี (ข่าวหุ้น) ไอวีแอล ปิดดีลซื้อ Sinterama กิจการผู้ผลิตโพลีเอสเตอร์ สำหรับชิ้นส่วนภายในรถยนต์และเส้นด้ายสีสมรรถนะสูงชั้นนำของยุโรป มีโรงงานผลิต 5 แห่งใน 4 ประเทศทั้งอิตาลี บราซิล จีน และบัลกาเรีย กำลังการผลิตรวม 30,000 ตัน/ปี

หุ้นที่แนะนำก่อนหน้า

          BGRIM* (เป้าพื้นฐาน 52 บาท) แนะนำ "Let profit run" โดยกำหนด Trailing stop ล๊อกกำไร 52.5 บาท

          SPA (เป้า Consensus 15.8 บาท) แนะนำ "Let profit run" โดยกำหนด Trailing stop ล๊อกกำไร 15 บาท

          PLANB* (เป้าพื้นฐาน 11.4 บาท) ประเมินแนวรับ 8.2 บาท / แนวต้าน 9.0 บาท (Stop loss 8.0 บาท)

          CPN* (เป้าพื้นฐาน 78 บาท) ประเมินแนวรับ 63.5 บาท / แนวต้าน 67 บาท (Stop loss 63 บาท)

          BCPG* (เป้าพื้นฐาน 20 บาท) ประเมินแนวรับ 16.5 บาท / แนวต้าน 17 - 17.5 บาท (Stop loss 16.0 บาท)

          TPCH (เป้า Consensus 15.2 บาท) ประเมินแนวรับ 12.2 บาท / แนวต้าน 12.6 - 13.0 บาท (Stop loss 11.8 บาท)

          GGC* (เป้า Consensus 13.07 บาท) ประเมินแนวรับ 10.5 บาท / แนวต้าน 11.5 บาท (Stop loss 10.5 บาท)

          TCAP* (เป้าพื้นฐาน 61 บาท) ประเมินแนวรับ 53 บาท / แนวต้าน 54.5 - 56 บาท (Stop loss 52.5 บาท)

Report ตามปัจจัยพื้นฐานวันนี้

          SCB* แนะนำ "ซื้อ" เป้าพื้นฐาน 138 บาท แม้ว่าจะมีความกังวลต่อประเด็นการลดอัตราดอกเบี้ยที่อาจทำให้รายได้ของธนาคารลดลง แต่ฝ่ายวิจัยฯประเมินประเด็นนี้จะไม่กระทบต่อผลการดำเนินงานของ SCB* มากนัก เนื่องจากรายได้ดอกเบี้ยที่ลดลง คาดจะถูกชดเชยจากผลของมาตรฐานบัญชีใหม่ ที่จะทำให้ธนาคารสามารถบันทึกรายได้ดอกเบี้ยจากการจดจำนอง และ NPL เป็น EIR อย่างไรก็ดีฝ่ายวิจัยฯปรับลดประมาณการฯปี 2563 - 64 ลง เล็กน้อย -6% และ -8% ตามลำดับ สะท้อนสมมติฐานอัตราการเติบโตของสินเชื่อลดลง และปรับลดอัตราการเติบโตของของรายได้ค่าธรรมเนียมปี 2563 - 64 ลง หลังการปรับลดประมาณการฯแล้วยังมี Upside จากราคาเหมาะสมจึงคงคำแนะนำ "ซื้อ"

          SQ แนะนำ "ซื้อ" เป้าพื้นฐาน 3.1 บาท ฝ่ายวิจัยฯคาดกำไร 4Q62 = 25 ล้านบาท (+11% YoY และ Turnaround QoQ) ซึ่งการ Turnaround QoQ เป็นผลจากใน 3Q62 ได้รับผลกระทบจากฤดูฝน สำหรับปี 2563 คาดผลการดำเนินงานจะ Turnaround จากปี 2562 เนื่องจาก i) คาดจะไม่มีผลขาดทุนจากโครงการแม่เมาะ 7 (หมดสัญญาเดือน เม.ย.2563) และ ii) เริ่มรับรู้รายได้โครงการหงสาตั้งแต่เดือน ม.ค.2563    

          อดิศักดิ์ คำมูล

          66.2658.8888 ต่อ 8843

          [email protected]