- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 18 October 2019 14:28
- Hits: 3242
บล.เออีซี : Daily Focus
AECS Daily Focus
--------------
Market Outlook
• วันนี้คาด SET รีบาวด์แนวต้าน 1,640 จุด คาดตลาดตอบรับเชิงบวกต่อประเด็นที่อังกฤษสามารถบรรลุข้อตกลง Brexit กับทาง EU แล้ววานนี้ อย่างไรก็ดียังมีปัจจัยเสี่ยงกดดันตลาดหลังสหรัฐฯ เตรียมเรียกเก็บภาษีนำเข้าสินค้าจากอียูครอบคลุมสินค้าเกษตร อาหารและเครื่องดื่ม วงเงินรวมกว่า 7,500 ล้านดอลลาร์ ประเมินกรอบการเคลื่อนไหววันนี้ 1,630- 1,640 จุด
• Market Factor
• (+) การเจรจา Brexit ระหว่างนายกรัฐมนตรีอังกฤษ นายบอริส จอห์นสัน และสหภาพยุโรป (EU) บรรลุข้อตกลงแล้ว อย่างไรก็ดี ติดตามผลโหวตรับหรือไม่รับข้อตกลง Brexit ฉบับใหม่นี้จากรัฐสภาอังกฤษในวันเสาร์นี้
• (-) สหรัฐฯ เรียกเก็บภาษีนำเข้าจากทาง EU มูลค่า 7,500 ล้านดอลลาร์ มีผลบังคับใช้แล้ววันนี้ที่ระดับ 10% ในสินค้าประเภทเครื่องบินและที่ระดับ 25% ในสินค้าอื่นๆ ครอบคลุมสินค้าเกษตร อาหารและเครื่องดื่ม หลัง WTO ตัดสินให้สหรัฐฯสามารถเรียกเก็บภาษีจากทาง EU ได้
• (watch) ติดตามตัวเลขเศรษฐกิจจีนที่สำคัญ ได้แก่ GDP ช่วง 3Q62 อัตราการว่างงาน ยอดค้าปลีก เดือน ก.ย. และผลผลิตภาคอุคสาหกรรมเดือน ก.ย.
• (-) ศูนย์ข้อมูลอสังหาริมทรัพย์ ธอส.เผยสถานการณ์คอนโดในกรุงเทพฯ และปริมณฑล ที่เหลือค้างสต๊อกคาดสิ้นปีนี้มียอดค้างสต๊อกสูงถึง 63,683 หน่วย และปีหน้าเหลือที่ 63,733 หน่วย สูงกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลังในรอบ 5 ปี โดยได้รับผลจากเศรษฐกิจชะลอตัว รวมถึงมาตรการคุมเข้มสินเชื่อ (เดลินิวส์)
• (+) ททท.เผยรายละเอียดโครงการส่งเสริมการท่องเที่ยว “ถึงเวลาทัวร์ ให้ทั่วไทย” และ “ร้อยเดียว เที่ยวทั่วไทย” โดยจะเปิดให้ลงทะเบียนวันที่ 11-12 พ.ย. และ 11-12 ธ.ค. เพื่อรับสิทธิเลือกซื้อสินค้าท่องเที่ยวและบริการ ราคาหน่วยละ 100 บ./คน/รายการ คลอบคุลมสินค้ากว่า 40,000 รายการ ทั้งตั๋วเครื่องบิน ตั๋วรถโดยสาร ที่พัก โรงแรม และอื่นๆ โดยจ่ายชำระผ่านระบบเพย์เมนต์ ทั้งนี้ ททท.คาดช่วยสร้างเศรษฐกิจหมุนเวียนไม่ต่ำกว่า297 ลบ.(กรุงเทพธุรกิจ)
• (watch) ติดตามการพิจารณาร่าง พ.ร.บ.งบประมาณปี 63 กรอบวงเงิน 3.2 ล้านล้านบาท
• Consensus ปรับลดประมาณการ EPS โดยข้อมูลจาก Bloomberg Consensus พบว่าเมื่อต้นปี EPS ปี 62 ที่ 115.13 บาท ขณะที่ปัจจุบันเหลือเพียง 98.43 บาท หรือลดลง 14.51%YTD
• Update Flow เมื่อวานนี้ต่างชาติพลิกซื้อสุทธิในตลาดหุ้นไทย 222.28 ลบ.ส่งผลภาพรวมMTD.ต่างชาติขายสุทธิอยู่ที่ 4,997.53 ลบ.
Investment Strategy
• วันนี้ถึงสัปดาห์หน้า เรายังมีมุมมองเป็นบวก คาดแกว่งในกรอบ 1,620-1,650 จุด หลังประเด็น Trade war สหรัฐฯ-จีนมีความชัดเจนมากขึ้น แต่มีปัจจัยที่ต้องติดตามทั้ง BREXITและการประชุม Fed ในช่วงปลายเดือน ต.ค. อย่างไรก็ดี เรายังคงแนะนำนักลงทุนระมัดระวังในการลงทุนและทยอยลงทุนในหุ้น 5 กลุ่ม ดังนี้
• หุ้นกลุ่มที่จะได้ประโยชน์จากแผนกระตุ้น ศก.ของรัฐฯทั้งมาตรการท่องเที่ยว, ชิมช้อปใช้และงานประมูลภาครัฐฯ: แนะนำหุ้นที่ได้ประโยชน์และมี Upside ได้แก่ BJC (ช่วง 2H62 คาดเห็นการฟื้นตัวHoH จากการขยายสาขา BigC มากขึ้นจากสาขาทั้งในประเทศ 7 สาขาและสาขาที่กัมพูชา 1 สาขา BigC Food Place 1 สาขา และ Mini BigC ราว 200 สาขา), SEAFCO (แม้ช่วง 2H62 คาดรับรู้งานลดลง แต่ยังมี Backlog 2.3 พัน ลบ. คาด Secured Revenue 100% ในช่วงที่เหลือของปีนี้ บวกกับยังมี Upside Risk จากงานประมูลใหม่อีก 1.9 หมื่น ลบ.), ERW (ช่วง 2H62 หลังคาดฟื้นตัวจากปัจจัยฤดูกาล บวกกับการกลับมาเปิดโรงแรมใหม่ 9 แห่ง อีกทั้งมาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวจาก ครม.และมีสัญญาณฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวชาวจีน หลังจำนวนนักท่องเที่ยวจีนเดือน ส.ค. โต 15.6%YoY), CPALL (ช่วง 3Q62 แม้เข้าสู่ Low Season แต่ด้วยการจัดโปรโมชั่น แสตมป์จัดหนักกระตุ้นยอดขาย และการได้ประโยชน์จากฐานที่ต่ำของปีก่อนจะหนุน SSSG เติบโตต่อเนื่อง พร้อมยังคงเป้าขยายสาขาร้านสะดวกซื้อปีนี้ที่ 700 สาขา)
• กลุ่ม Defensive Stock: เราเลือกหุ้นที่มีอัตราจ่ายปันผลน่าดึงดูดบวกกับกำไรช่วง 2H62 มีแนวโน้มโตดี แนะนำ ASK (ช่วง 2H62 คาดกำไรสุทธิมีแนวโน้มโตต่อ หนุนด้วยสินเชื่อรถพาณิชย์ที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นตามงานก่อสร้างภาครัฐฯที่จะทยอยเร่งตัวขึ้นบวกกับคาดได้ประโยชน์จากการทยอยเปลี่ยนรถตู้เป็นรถ มินิบัสของผู้ประกอบการรถโดยสารสาธารณะตามมาตรการของ ขสมก.
• กลุ่มที่คาดผลดำเนินงานมีแนวโน้มดีต่อเนื่อง: เหมาะกับการทยอยซื้อสะสม โดยเน้นหุ้นที่กำไรช่วง 2Q62 คาดโต YoY และช่วง 2H62 โตต่อ แนะนำ SAWAD (คาดกำไรปี 62 โต 30.8%YoY หนุนด้วยเป้าพอร์ตสินเชื่อโต 20-30% และอีก 300 สาขา, Asset Yield ฟื้นตัวตามสัดส่วนการรับรู้รายได้ผ่านสัญญาเงินกู้ผ่าน BFIT ที่มากขึ้นโดยล่าสุด SAWAD รายงานการถือครองหุ้น BFIT หลัง Tender Offer ที่ 82.04% บวกกับต้นทุนทางการเงินที่ปรับลงหลังได้รับเงินเพิ่มทุนจากพันธมิตร), SELIC (คาดปี 62 เห็นการ Turnaround ของกำไรหลังเริ่มรวมงบการเงินกับ PMCT ซึ่งคาดเห็น Synergy ชัดเจนขึ้นจากการพัฒนาสินค้าใหม่และการขยายฐานลูกค้าไปยังกลุ่มใหม่), III (ช่วง 2Q62 กำไรโต 45.8%YoY หนุนด้วยธุรกิจขนส่งสินค้าทางอากาศและธุรกิจบริหารจัดการโลจิสติกส์ บวกกับมีส่วนแบ่งกำไรที่โต 364%YoY จากธุรกิจที่เข้าซื้อกิจการสิงคโปร์และฮ่องกงในปี 61-62 ตามลำดับ), ARROW (ช่วง 2H62 คาดกำไร ฟื้นตัวหลังมาร์จิ้นเหล็กดีขึ้นตามต้นทุนเหล็กที่ลดลงและราคาขายที่ดี คาดหนุนกำไรทั้งปีโต 10.3%YoYบวกกับมี Backlog 1.1 พัน ลบ. และมีโอกาสได้งานใหม่ๆ เพิ่ม)
• หุ้นกลุ่ม ร.พ.ขนาดกลางที่คาดกำไรช่วง 3Q62 โตเด่น เข้าสู่ High Season: BCH (ช่วง 3Q62 คาดกำไรโตทั้ง QoQ, YoY หนุนด้วยการเข้าสู่ช่วง High Season บวกกับการบันทึกรายได้ส่วนเพิ่มของภาระเสี่ยงขณะที่ผู้ป่วยตะวันออกกลางคาดกลับมาฟื้นตัวหลังมีการเพิ่มชม.การทำงานของแพทย์ด้านเบาหวาน, CHG (ช่วง 2H62 คาดกำไรโต YoY หนุนด้วยสัญญาณฟื้นตัวจากรพ.ที่เพิ่งเปิดใหม่ทั้ง รพ.จุฬารัตน์ 304 อินเตอร์ และ รพ.รวมแพทย์ฉะเชิงเทรา บวกกับอาจมีการขอเพิ่มสัดส่วนโควต้าประกันสังคมหลังมีผู้ประกันตนราว 432,640 คน (จากโควต้า 440,000 คน)
• หุ้นที่คาดกำไรช่วง 3Q62 โตทั้งYoYและ QoQ และทั้งปี 62 ยังโตเด่น: SSP, BPP, GFPT, JWD, SABINA, S11
17-Oct-19 Change (pts.) 16-Oct-19
SET Index 1,632.80 -1.66 1,634.46
SET50 Index 1,090.67 -0.62 1,091.29
SET100 Index 2,400.11 -2.25 2,402.36
High 1,640.15 Gainers 642
Low 1,630.47 Unchanged 482
Value (Bt m) 60,882.77 Losers 855
Volume (*000) 18,964,894
Market Valuation
SET Data 2019F 2020F Long Term
Fwd PER (x) 16.6 14.9 14.9
EPS Growth (%) 13.9 9.3 -1.8
EV/EBITDA (x) 0.0 0.0 0.0
FWD PBV (x) 1.8 1.7 1.6
Dividend Yield (%) 3.1 3.4 3.7
ROE 10.4 10.8 10.8
Net Buy/Sell by Investor Types
Unit : M Bt 17-Oct-19 WTD MTD YTD
Institution 124.68 2,805.50 (597.61) 23,657.44
Proprietary 285.98 (915.51) (1,983.25) 11,512.93
Foreign 222.28 (1,149.13) (4,997.55) (10,226.39)
Individual (632.94) (740.86) 7,578.40 (24,943.98)
AECS ( Fundamental and Strategic Team )
จิรภัทร โบสุวรรณ (ID. 040051) [email protected]
ภัทรพล จันทร์อินทร์ (ID. 089932) [email protected]
ธีรยุทธ ฤทธิเผ่าพันธุ์ ผู้ช่วยนักวิเคราะห์
สุวรรณา อัศวเหล่าวรพงศ์ Data Support / Secretary