- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 19 September 2019 16:19
- Hits: 3446
บล.เออีซี : Daily Focus
AECS Daily Focus
--------------
Market Outlook
• วันนี้ลุ้น SET Index แกว่งสร้างฐานในกรอบ 1,645-1,660 จุด เพื่อลุ้นรีบาวด์แนวต้าน1,680 จุด หลังตลาดรับรู้ผลการประชุม FED ที่ปรับลด ดบ.ลง 25bps ตามตลาดคาด พร้อมเปิดกว้างในการดำเนินนโยบายการเงินตามสถานการณ์เศรษฐกิจที่เปลี่ยนแปลง ขณะที่ปัจจัยในประเทศให้ติดตามมาตรกระตุ้นเศรษฐกิจช่วงสุดสัปดาห์
• Market Factor
• (+) Fed มีมติปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25bps อยู่ที่ระดับ 1.75-2.00% อย่างไรก็ดีแม้ Fed จะไม่ได้ส่งสัญญานปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต แต่จาก Dot plot มีคณะกรรมการ 7 ท่านให้ความเห็นปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 1 ครั้งภายในสิ้นปีนี้ โดยตลาดคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในการประชุมเดือน ธ.ค. 62 จาก CME FedWatch ด้วยความน่าจะเป็น 47.3%
• (-) สัญญาน้ำมันดิบ WTI และ Brent ปรับลง 2.1%DoD และ 1.5%DoD หลัง EIA รายงานสต็อกน้ำมันดิบสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 1.1 ล้านบาร์เรลสวนทางกับตลาดที่คาดว่าจะลดลง 2 ล้านบาร์เรลบวกกับซาอุฯคาดว่าจะกลับมาผลิตน้ำมันดิบให้สมบูรณ์อีกครั้งภายในสิ้นเดือนนี้
• (watch) ติดตามการประชุมครม.เศรษฐกิจ วันศุกร์ 20 ก.ย.นี้ โดยมีวาระหลักในการเร่งรัดโครงการลงทุนขนาดใหญ่ที่ล่าช้า หรือโครงการที่ค้างอยู่ในส่วนการดูแลของกระทรวงคมนาคม (ไทยรัฐออนไลน์)
• Consensus ปรับลดประมาณการ EPS โดยข้อมูลจาก Bloomberg Consensus พบว่าเมื่อต้นปี EPS ปี 62 ที่ 115.14 บาท ขณะที่ปัจจุบันเหลือเพียง 99.22 บาท หรือลดลง 13.83%YTD
• Update Flow เมื่อวานนี้ต่างชาติคงขายขายสุทธิในตลาดหุ้นไทยอีก 1,346.73 ลบ.ส่งผลภาพรวม MTD ต่างชาติขายสุทธิรวม 6,383.21ลบ.(ขณะที่รายย่อยและสถาบันซื้อสุทธิรวมกัน 2,072.0 ลบ.)
• Investment Strategy
• สัปดาห์นี้ เราประเมิน SET Index เคลื่อนไหวในกรอบ1,645-1,690 จุด โดยหลัง Fed ลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายแล้ว คาดส่งผลต่อมุมมองการลดดอกเบี้ยของกนง.ในสัปดาห์หน้า (25 ก.ย.) ซึ่งจะช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจไทยที่ชะลอตัว ดังนั้นเราแนะนำให้นักลงทุนแนะนำทยอยเก็บหุ้น 4 กลุ่ม ที่ย่อตัวลงมา ดังนี้
• หุ้นกลุ่มที่จะได้ประโยชน์จากแผนกระตุ้นศก.ของรัฐฯ: แนะนำหุ้นที่ได้ประโยชน์และมี Upside ได้แก่ BJC (ช่วง 2H62 คาดเห็นการฟื้นตัว HoH จากการขยายสาขา BigC มากขึ้นจากสาขาทั้งในประเทศ 7 สาขาและสาขาที่กัมพูชา 1 สาขา BigC Food Place 1 สาขา และ Mini BigC ราว 200 สาขา), SEAFCO (แม้ช่วง 2H62 คาดรับรู้งานลดลง แต่ยังมี Backlog 2.3 พัน ลบ. คาด Secured Revenue 100% ในช่วงที่เหลือของปีนี้ บวกกับยังมี Upside Risk จากงานประมูลใหม่อีก 1.9 หมื่น ลบ.), CPALL (ช่วง 3Q62 แม้เข้าสู่ Low Season แต่ด้วยการจัดโปรโมชั่น แสตมป์จัดหนักกระตุ้นยอดขาย และการได้ประโยชน์จากฐานที่ต่ำของปีก่อนจะหนุน SSSG เติบโตต่อเนื่อง พร้อมยังคงเป้าขยายสาขาร้านสะดวกซื้อปีนี้ที่ 700 สาขา), ERW (ช่วง 2H62 หลังคาดฟื้นตัวจากปัจจัยฤดูกาล บวกกับการกลับมาเปิดโรงแรมใหม่ 9 แห่ง อีกทั้งมาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวจาก ครม.และมีสัญญาณฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวชาวจีน หลังจำนวนนักท่องเที่ยวจีนเดือน ส.ค. โต 15.6%YoY)
• กลุ่ม Defensive Stock: เราเลือกหุ้นที่มีอัตราจ่ายปันผลน่าดึงดูดบวกกับกำไรช่วง 2H62 มีแนวโน้มโตดี แนะนำ ASK (ช่วง 2H62 คาดกำไรสุทธิมีแนวโน้มโตต่อ หนุนด้วยสินเชื่อรถพาณิชย์ที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นตามงานก่อสร้างภาครัฐฯที่จะทยอยเร่งตัวขึ้นบวกกับคาดได้ประโยชน์จากการทยอยเปลี่ยนรถตู้เป็นรถมินิบัสของผู้ประกอบการรถโดยสารสาธารณะตามมาตรการของ ขสมก.
• กลุ่มที่คาดผลดำเนินงานมีแนวโน้มดีต่อเนื่อง: เหมาะกับการทยอยซื้อสะสม โดยเน้นหุ้นที่กำไรช่วง 2Q62 คาดโต YoY และช่วง 2H62 โตต่อ แนะนำ SAWAD (คาดกำไรปี62 โต 30.8%YoY หนุนด้วยเป้าพอร์ตสินเชื่อโต20-30% และอีก 300 สาขา, Asset Yield ฟื้นตัวตามสัดส่วนการรับรู้รายได้ผ่านสัญญาเงินกู้ผ่านBFIT ที่มากขึ้นโดยล่าสุด SAWAD รายงานการถือครองหุ้น BFIT หลัง Tender Offer ที่ 82.04% บวกกับต้นทุนทางการเงินที่ปรับลงหลังได้รับเงินเพิ่มทุนจากพันธมิตร), SELIC (คาดปี 62 เห็นการ Turnaround ของกำไรหลังเริ่มรวมงบการเงินกับ PMCT ซึ่งคาดเห็น Synergy ชัดเจนขึ้นจากการพัฒนาสินค้าใหม่และการขยายฐานลูกค้าไปยังกลุ่มใหม่), III (ช่วง 2Q62 กำไรโต 45.8%YoY หนุนด้วยธุรกิจขนส่งสินค้าทางอากาศและธุรกิจบริหารจัดการโลจิสติกส์ บวกกับมีส่วนแบ่งกำไรที่โต 364%YoY จากธุรกิจที่เข้าซื้อกิจการสิงคโปร์และฮ่องกงในปี 61-62 ตามลำดับ)
• หุ้นที่ได้ประโยชน์จากน้ำท่วมในภาคเหนือ/อีสาน: เราเลือก SPC, DOHOME, GLOBAL, DCC
• Trading Idea
• GFPT : ได้อานิสงส์จากโรคอหิวาหมู (ASF) ที่ระบาดในจ.เชียงราย บวกกับคาดกำไรช่วง 3Q62 โตทั้ง YoY และ QoQ หนุนด้วยปริมาณการส่งออกไก่ไปจีนที่เติบโต บวกกับต้นทุนอาหารสัตว์ที่ลดลง 18-Sep-19 Change (pts.) 17-Sep-19
SET Index 1,654.14 -9.79 1,663.93
SET50 Index 1,100.54 -7.28 1,107.82
SET100 Index 2,425.59 -16.55 2,442.14
High 1,664.81 Gainers 596
Low 1,650.64 Unchanged 443
Value (Bt m) 64,848.85 Losers 946
Volume (*000) 19,717,572
Market Valuation
SET Data 2019F 2020F Long Term
Fwd PER (x) 16.7 15.0 15.0
EPS Growth (%) 13.9 9.3 -0.8
EV/EBITDA (x) 11.6 10.6 10.1
FWD PBV (x) 1.8 1.7 1.6
Dividend Yield (%) 3.0 3.3 3.6
ROE 10.7 10.9 11.0
Net Buy/Sell by Investor Types
Unit : M Bt 18-Sep-19 WTD MTD YTD
Institution (2,220.98) (4,625.17) (1,446.74) 30,971.90
Proprietary 473.61 134.20 4,311.20 11,719.83
Foreign (1,346.73) (1,163.58) (6,383.22) 45.74
Individual 3,094.10 5,654.55 3,518.76 (42,737.46)
AECS ( Fundamental and Strategic Team )
จิรภัทร โบสุวรรณ (ID. 040051) [email protected]
ภัทรพล จันทร์อินทร์ (ID. 089932) [email protected]
ธีรยุทธ ฤทธิเผ่าพันธุ์ ผู้ช่วยนักวิเคราะห์
สุวรรณา อัศวเหล่าวรพงศ์ Data Support / Secretary
