- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 20 May 2014 15:01
- Hits: 3829
บล.เคเคเทรด : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
HIGHLIGHT ลุ้นการตอบสนองกฎอัยการศึก ยืนปิดเหนือ 1,410 จุดได้เป็นสัญญาณซื้อ ต่ำกว่าขายซ้ำ
SET View
ประเด็นหลักวันนี้ วันนี้แนะนำจับตาการตอบสนองของตลาดหุ้นไทยหลังจากที่ล่าสุดกองทัพบกประกาศใช้กฎอัยการศึก ซึ่งในทางสถิติตั้งแต่ตลาดหุ้นไทยก่อตั้งขึ้นมามีการประกาศใช้กฎอัยการศึกแล้ว 3 ครั้ง (2519, 2534 และ 2549) พบว่าโดยเฉลี่ย 1 วันและ 1 สัปดาห์ หลังการประกาศใช้ SET ปรับตัวลง 2.8% และ 0.8% ตามลำดับ โดยที่ในเชิงเทคนิควันนี้ถ้า SET สามารถแกว่งตัวขึ้นไปปิดเหนือ 1,410 จุดได้จะถือเป็นสัญญาณซื้อในระยะสั้น และสะท้อนว่านักลงทุนในตลาดเชื่อว่าการออกมาของกองทัพจะช่วยให้สถานการณ์การเมืองคลี่คลายลง ในทางตรงกันข้ามถ้า SET ปิดต่ำกว่า 1,410 จุดอีกครั้ง จะเป็นสัญญาณขาย ซึ่งถ้าเป็นไปในกรณีนี้มีความเป็นไปได้มากว่าปัจจัยกดดันสำคัญจะอยู่ที่การขายออกมาของนักลงทุนต่างชาติ และสะท้อนว่าการดีดตัวขึ้นจาก 1,372 จุดในช่วง 2 สัปดาห์ที่ผ่านมาเป็นเพียงแค่การ Technical Rebound เท่านั้น ขณะที่ Downside Risk กรณีที่ SET ปรับตัวลงต่ำกว่า 1,400 จุดอีกครั้ง มีโอกาสลงไปแกว่งตัวในกรอบ 1,330-1,300 จุดในช่วงที่เหลือของพ.ค.2557
อย่างไรก็ดี เราไม่อยากให้นักลงทุนตระหนกกับการประกาศใช้กฎอัยการศึกของกองทัพมากเกินไป เนื่องจากการมองว่าการเข้ามาควบคุมสถานการณ์ของกองทัพถือเป็นทางออกทางการเมืองอย่างหนึ่ง เพื่อหลีกเลี่ยงความรุนแรงที่อาจจะเกิดขึ้น หลังจากที่การหารือกันระหว่างตัวแทนของรักษาการประธานวุฒิสภา และรักษาการนายกฯวานนี้ ยังคงไม่ได้ข้อสรุปที่ถือว่าเป็นทางออกของประเทศ ขณะที่ในส่วนของประเด็นที่ กกต. ออกมาระบุว่าการเลือกตั้งทั่วไปครั้งใหม่จะเกิดขึ้นได้เร็วที่สุดในวันที่ 10 ส.ค.2557 คาดว่าจะได้รับการปฏิเสธจากฝั่งของรัฐบาล และพรรคการเมืองส่วนใหญ่แน่นอน เรายังคงเป้าหมายของ SET ใน 2H57 ไว้ที่ 1,570 จุด ทำให้เรามองว่าการปรับตัวลงอีกครั้งของในช่วงที่เหลือของ พ.ค.2557 เป็นโอกาสในการเข้าซื้อครั้งสำคัญสำหรับนักลงทุนระยะกลาง
กลยุทธ์การลงทุน การลงทุนระยะสั้น (ไม่เกิน 1 สัปดาห์) กลับมา “ซื้อเก็งกำไร” กรณีที่ SET ยังปิดเหนือ 1,410 จุดได้เท่านั้น ต่ำกว่าแนะนำ “ ขาย” กลับมาถือเงินสด 100% ขณะที่การลงทุนระยะกลาง (3-6 เดือน) แนะนำ “ถือหุ้น 50% ของพอร์ต” ต่อไป โดยยังคงเน้นหุ้นกลุ่ม “Value Investing” ได้แก่ AP, SIRI, HEMRAJ, AAV, MAJOR, ESSO และ SAMART
Stock Picks
ITD (+) แม้ว่าในระยะสั้นยังไม่มีปัจจัยบวกที่ชัดเจนเข้ามาสนับสนุน แต่เราเริ่มมองราคาหุ้นของ ITD มี Downside Risk จำกัด จากการที่ล่าสุดราคาซื้อขายที่ระดับ P/BV เพียง 1.35 เท่าเท่านั้น ซึ่งถือว่าต่ำสุดในรอบ 3 ปี ขณะที่เรามองข้ามไปยังโอกาสทางธุรกิจในระยะกลาง-ยาว จากการเป็นผู้ประกอบการรายใหญ่ของกลุ่มรับเหมาก่อสร้างทำให้เราเชื่อว่าหลังวิกฤติทางการเมืองผ่านไป และการประมูลงานก่อสร้างโครงการขนาดใหญ่กลับมาเห็นเป็นรูปธรรมอีกครั้ง จะเป็นปัจจัยบวกต่อโอกาสรับงานในอนาคต ประเมินมูลค่าเหมาะสมที่ 4.70 บาท แนะนำ “ซื้อ”
TUF (+) เราคาดว่าจะเป็นการฟื้นตัวของผลการดำเนินงานที่ชัดเจนในปี 2557 โดยที่ผู้บริหารตั้งเป้ายอดขายไว้ที่ 4 พันล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรขั้นต้นไว้ที่ 14% เป็นอย่างน้อย ซึ่งเรามองว่ามีความเป็นไปได้ หลังจากเริ่มเห็นสัญญาณการฟื้นตัวขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้นในสินค้าปลาทูน่า และกุ้งตั้งแต่ใน 2H56 ที่ปรับขึ้นมาอยู่ที่ 13% และ 11% จาก 12% และ 5% ตามลำดับใน 1H56 ขณะที่ US Pet Nutrition คาดว่าจะจุดคุ้มทุนในช่วงกลางปี เราประเมินกำไรสุทธิไว้ในปี 2557 ที่ 5.38 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 89% YoY ประเมินมูลค่าเหมาะสม 70.00 บาท แนะนำ “ซื้อ”
Technical Plays
ดัชนี หุ้นเมื่อวันก่อนปิดทรงตัว ยืนเหนือระดับ 1400 จุด เป็นรูปแบบพักตัวทางขาขึ้นระยะสั้น คาดว่าดัชนีหุ้นจะแกว่งตัวในกรอบ 1405-1415 จุด ราคายังมีโอกาสแกว่งตัวขึ้นต่ออีก 2-3 วัน มีแนวต้านหลัก 1425 จุด
