KGI ประเมิน SET Index วันศุกร์ปรับขึ้นต่อ... หลังปัจจัยบวกต่อเศรษฐกิจโลกยังพลิกมาหนุนการปรับขึ้นของสินทรัพย์เสี่ยง ต่อเนื่องจากเมื่อวานนี้ กล่าวคือ i) นักลงทุนมีความหวังมากขึ้นต่อการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีน หลังจากเมื่อวานนี้ทั้งสองฝั่งตกลงพบปะกันในต้นเดือน ต.ค. 2562 และจะเริ่มมีการประชุมทางโทรศัพท์กันในช่วงครึ่งหลังของเดือนนี้ด้วย ii) ตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญของสหรัฐฯ เมื่อคืนนี้แข็งแกร่งกว่า consensus คาด โดยดัชนี ISM ภาคบริการเดือน ส.ค. และตัวเลขจ้างงานภาคเอกชน ADP payroll เพิ่มขึ้นมากกว่าคาด และลดความกังวลต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ ซึ่งภาคบริการมีสัดส่วนมากกว่า 80% ของมูลค่าเศรษฐกิจทั้งหมด... ด้วยปัจจัยดังกล่าว คาดว่าหุ้นเชื่อมโยงเศรษฐกิจโลก (global cyclical plays) น่าจะโดดเด่นและผลักดัน SET Index ขึ้นต่อ ด้านปัจจัยในประเทศ ครม. เศรษฐกิจจะประชุมวันนี้ ซึ่งมีแนวโน้มประกาศมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม เน้นส่งเสริมการลงทุนภาคเอกชนและลงทุนจากต่างประเทศ... สำหรับสัปดาห์หน้า (9-13 ก.ย.) ปัจจัยที่น่าจะมีผลต่อการลงทุน ได้แก่การประชุม ธ.กลางยุโรป (ECB) ในวันที่ 12 ก.ย. ซึ่งนักเศรษฐศาสตร์ KGI และ consensus มองว่ามีโอกาสที่ ECB จะลดดอกเบี้ยอ้างอิง Main refinance operation จาก 0.0% สู่ -0.1%

 

หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน (สุโชติ ถิรวรรณรัตน์ เลขทะเบียนฯ: 28668)

 

เก็งกำไร CPN*, BCPG*, ADVANC*

CPN* (เป้าพื้นฐาน 78 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 68.75 บาท / แนวต้าน 72 บาท (Stop loss 67 บาท) 2) ประเมินราคาหุ้นที่ปรับตัวลงก่อนหน้านี้สะท้อนงบ 2Q62 ที่อ่อนแอ และการปรับลดประมาณการฯ ไปแล้ว ขณะที่แนวโน้มผลการดำเนินงาน 2H62 คาดจะฟื้นตัวจากการเปิด Central village ได้ตามกำหนด (คาดการท่องเที่ยวฟื้นตัวปลายปี) และการเร่งโอนโครงการอสังหาฯ 3) ประมาณการ PBV ปีนี้ ลงต่ำราว 3.4 เท่า คิดเป็น -2 เท่าของส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานในอดีต ขณะที่ฝ่ายวิจัยฯคาดกำไร 2 ปีข้างหน้าจะกลับมาโตได้ปีละ +10% (จากข้อมูลในอดีตทุกครั้งที่ PBV ปรับลงใกล้ -2 เท่าของส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานราคาหุ้นจะฟื้นตัว)

BCPG* (เป้า Consensus 20.7 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 18.8 บาท / แนวต้าน 19.2 - 19.6 บาท (Trailing stop ล๊อกกำไร 18.3 บาท) 2) แนวโน้มดอกเบี้ยต่ำคาดทำให้หุ้นที่มีโครงสร้างกระแสเงินสดคล้ายพันธบัตรอย่างกลุ่มโรงไฟฟ้า Outperform ตลาดฯ + โอกาสในการ Re-finance ลดต้นทุนดอกเบี้ย หรือลงทุนโครงการใหม่ด้วยต้นทุนเงินทุนที่ต่ำลง 3) BCPG* มี Valuation ที่ไม่แพง เทียบกับหุ้นตัวอื่นในกลุ่มฯ และปันผล >3.1% ต่อปี สูงกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มโรงไฟฟ้าที่ ?2% ต่อปี

ADVANC* (เป้าพื้นฐาน 258 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 235 บาท และ 233 บาท / แนวต้าน 240 - 243 บาท (Stop loss 230 บาท) 2) ฝ่ายวิจัยฯ ปรับประมาณการกำไรขึ้นปีละ 2% (+800 ล้านบาท/ปี) จากประเด็นการเจรจาระงับข้อพิพาทกับทาง TOT เรื่องกรรมสิทธิ์ในเสาโทรคมนาคมได้แล้ว (อ่านเพิ่มเติมในบทวิเคราะห์วานนี้) 3) แนวโน้มผลการดำเนินงาน ADVANC* 2H62 คาดจะเติบโต HoH และ YoY

 

หุ้นเชิงปริมาณ & พื้นฐาน "Quantamental"

หุ้นเด่น Quantamental เลือก MBK* (Stop loss 22 บาท), GGC* (Stop loss 10.2 บาท), IRPC* (Stop loss 3.70 บาท)

กลยุทธ์ Pair trade i) แนะนำ Long IRPC* + Short ESSO* (ขาดทุน -0.8%), ii) แนะนำ Long STEC* + Short CK* (ขาดทุน -0.2%) และ iii) แนะนำ Long MTC* / Short SAWAD* (ขาดทุน -1.2%) ... แนะนำตัดขาดทุน หากผลตอบแทนรวมของกลยุทธ์ขาดทุนเกิน -5%

 

หุ้นมีข่าว

(+CK*,+BEM*) สมคิด' สั่งลุยสายสีส้มตะวันตก พร้อมชงหารือในครม.เศรษฐกิจวันนี้ รถไฟฟ้าสีส้มตะวันตก 1.09 แสนล้านบาท มีลุ้น!ได้เริ่มโครงการปีงบฯ 63 "สมคิด" สั่งลุยให้กระทรวงคมนาคมเดินหน้า เสนอขออนุมัติครม.ตามขั้นตอน พร้อมชงเรื่องหารือในครม.เศรษฐกิจวันนี้ (ข่าวหุ้น) ความเห็น : เรามีมุมมองเชิงบวกต่อข่าวดังกล่าว โดย นายสมคิด จาตุศรีพิทักษ์ ได้สั่งการให้เสนอโครงการรถไฟฟ้าสายสีส้มตะวันตกโดยไม่ต้แงแบ่งการดำเนินการเป็นเฟส เราจะติดตามประเด็นนี้อีกครั้งภายหลังจากการประชุมครม. โดยโครงการดังกล่าวจะเป็นรูปแบบ PPP Net Cost ให้เอกชนเดินรถตลอดสาย CK และ BEM มีความได้เปรียบในการเข้าประมูลโครงการนี้มากที่สุด เนื่องจาก CKมีความเชี่ยวชาญในงานรถไฟฟ้าใต้ดิน และ BEM เป็นผู้ให้บริการรถไฟฟ้าใต้ดิน ยังคงคำแนะนำ ซื้อ CK* ที่ราคาเป้าหมาย กลางปี 2563 ที่ 32.75 เราประเมินเบื้องต้น backlogจากโครงการดังกล่าวมีมูลค่าสูงถึง 9หมื่นลบ. ( ณ 2Q62 CK มีbacklog ที่ 3.86หมื่นลบ.

(+ กลุ่มนิคมฯ) ไทยอัด 'แพ็คเกจ' ดึงทุนนอก 'สมคิด' สั่งเจาะตลาดรายประเทศ เพิ่ม 'สิทธิประโยชน์ภาษี' มากกว่าคู่แข่ง (กรุงเทพธุรกิจ) เจาะกลุ่ม "อุตฯไฮเทค" หวังลงทุนตามเป้า 7.5 แสนล. "สมคิด" เผยบีโอไอ-คลัง ชงมาตรการกระตุ้นลงทุนเข้าครม.เศรษฐกิจวันนี้ เน้นสร้างคนป้อนอุตสาหกรรมไฮเทค เพิ่มลดหย่อนภาษีวิจัยพัฒนาเกิน 300% จัดแพ็คเกจดึงลงทุนรายประเทศ เจาะกลุ่ม 100 บริษัทจ่อย้ายฐาน หวังลงทุนตามเป้า 7.5 แสนล้านบาท เผยต่างชาติเล็งเลือกลงทุนไทย-เวียดนาม

(+) SINGER อัพฐานเกมผุดแฟรนไชส์ทั่วไทย 7 พันแห่ง (ทันหุ้น) SINGER ตั้งเป้าปี 2565 ขยายอาณาจักรผุดสาขาแตะ 7,000 แห่ง จากปัจจุบันมีสาขารวมแล้วกว่า 1,051 สาขา ดันพอร์ตสินเชื่อทะลุ 8,000 ล้านบาท ผลักดันรายได้ปี 2565 พุ่ง 7 เท่า จากปี 2562 มั่นใจรายได้ตามเป้าโต 15%

(+) GGC* ชี้ครึ่งหลังแจ่มรับ บี100 พุ่ง ลุยสร้างนครสวรรค์ไบโอคอมเพล็กซ์ ต.ค.นี้ (ข่าวหุ้น) "GGC" เดินหน้าก่อสร้างโครงการนครสวรรค์ไบโอคอมเพล็กซ์ภายใน ต.ค.นี้ คาดเดินเครื่องเชิงพาณิชย์ต้นปี 64 ขณะที่แนวโน้มผลงานครึ่งปีหลังยังสดใส เหตุราคาบี 100 พุ่ง รับแรงหนุนมาตรการรัฐประกาศใช้บี 10

(+) TPAC เพิ่มทุน 72.73 ล้านหุ้น ขายผู้ถือหุ้นเดิม 3.4898 ต่อ 1 (ข่าวหุ้น) บอร์ด TPAC ไฟเขียวเพิ่มทุน 72.73 ล้านหุ้น ขายผู้ถือหุ้นเดิม 3.4898 : 1 ในราคาหุ้นละ 11 บาท เล็งนำเงินชำระหนี้ ราว 800 ล้านบาท เพิ่มสภาพคล่องรองรับแผนย้ายเข้าเทรด SET เตรียมชงที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นวันที่ 15 ต.ค.นี้

(+) PPPM โละพอร์ตหุ้น โกยเงิน 110 ล้านใช้คืนหนี้ (กรุงเทพธุรกิจ) "พีพี ไพร์ม" เทขายหุ้น ACAP-STAR มูลค่ารวม 110 ล้านบาท หวังเตรียมเงินชำระหนี้หุ้นกู้ล็อตที่ 3 มูลค่า 134 ล้านบาทที่ครบกำหนดในวันที่ 6 ก.ย.นี้ พร้อมยอมรับขายขาดทุน เหตุต้องการใช้เงิน เล็งพิจารณาขายหุ้นที่เหลืออยู่ในพอร์ตเพิ่มเติม หากได้ราคาที่เหมาะสม

 

หุ้นที่แนะนำก่อนหน้า

TCAP* (เป้าพื้นฐาน 61 บาท) แนะนำ "Let profit run" (Trailing stop ล๊อกกำไร 54.5 บาท)

GLOBAL* (เป้าพื้นฐาน 19.6 บาท) แนะนำ "Let profit run" (Trailign stop ล๊อกกำไร 16.3 บาท)

MBK* (เป้าพื้นฐาน 30 บาท) ประเมินแนวรับ 23.2 บาท / แนวต้าน 24.2 บาท และถัดไป 25 บาท (Trailing stop 23.2 บาท)

ALL (ยังไม่มีเป้าหมายใน Consensus) ประเมินแนวรับ 4.10 บาท / แนวต้าน 4.30 บาท (Stop loss 4.04 บาท)

 

Report ตามปัจจัยพื้นฐานวันนี้

MONO แนะนำ "ถือ" เป้าพื้นฐาน 1.63 บาท ฝ่ายวิจัยฯประเมิน แนวโน้มผลการดำเนินงาน 2H62 และปี 2563 จะเริ่มฟื้นตัว แต่ยังมีผลขาดทุนสุทธิอยู่ หลังการปรับลดประมาณการฯแล้วราคาเหมาะสมลดลงเป็น 1.63 บาท (จาก 1.7 บาท) แนะนำ "ถือ"

SAPPE แนะนำ "ซื้อ" เป้าพื้นฐาน 29.5 บาท ฝ่ายวิจัยฯ ประเมิน การปรับกลยุทธ์ในช่วงที่ผ่านมา (อาทิ ขยายตลาดส่งออก, หาพันธมิตรใหม่) ช่วยใบริษัทฯผ่านสถานการณ์ทภสพรวมอุสาหกรรมฯชะลอตัวไปได้ สำหรับภาพรวมทั้งปีคาดกำไร ปี 2562 - 63 จะเติบโต +20% YoY และ +13% YoY ตามลำดับ แต่คาด 2H62 ผลการดำเนินงานอาจชะลอตัว เนื่องจากเป็น Low season

 

นักวิเคราะห์: อดิศักดิ์ คำมูล

66.2658.8888 ต่อ 8843

 

โดย บมจ.หลักทรัพย์ เคจีไอ(ประเทศไทย) ประจำวันที่ 6 ก.ย. 62