KGI ประเมิน SET Index วันพุธแกว่งลงต่อ... หลังวานนี้ดัชนีฯ ปรับฐานลงแรงกว่าที่เราคาดเล็กน้อย ตามแรงขายในหุ้นตัวหลักทั้งกลุ่มพลังงาน (กังวลเศรษฐกิจโลก) และกลุ่มธนาคาร (กังวลดอกเบี้ยไทยขาลง)... และสำหรับในวันนี้ปัจจัยแวดล้อมยังคงเป็นลบ กล่าวคือ i) ดัชนี ISM ภาคการผลิตของสหรัฐฯ เดือน ส.ค. ร่วงแรงกว่า consensus คาดและเข้าสู่โซน 'หดตัว' เป็นครั้งแรกในรอบ 3 ปี ส่งผลให้มีแรงกดดันต่อสินทรัพย์เสี่ยงและตลาดน้ำมันมากขึ้น ii) ยังคงไม่มีพัฒนาการใดๆ เกี่ยวกับเงื่อนเวลาการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน ซึ่งล่าสุดทรัมป์ได้ออกมากดดันจีนเพิ่มเติมโดยกล่าวว่าหากจีนรอไปเจรจาในปี 2563 หลังจากเขาชนะเลือกตั้งกลับมาเทอมที่ 2 เงื่อนไขการเจรจาอาจเข้มงวดกว่านี้ และ iii) ความไม่แน่นอนของประเด็น Brexit สูงขึ้นอีก หลังจากรัฐสภาอังกฤษลงมติสกัดกั้นแผน no-deal Brexit ของนายกฯ บอริส จอห์นสัน ส่งผลให้นายจอห์นสันเตรียมเสนอให้มีการเลือกตั้งใหม่ในวันที่ 14 ต.ค. นี้ ด้วยปัจจัยต่างๆ ข้างต้น ฝ่ายวิจัยฯ ประเมินว่าฟันด์โฟลว์อาจยังอยู่ในฝั่งขายต่อไปในช่วงสั้น แต่เรายังคงมุมมองว่าความเสี่ยงทางลงของดัชนีฯ มีไม่มากนัก อยู่ในโซน 1,580-1,600 จุด อิงการคำนวณจากโมเดลearnings yield gap

 

หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน (สุโชติ ถิรวรรณรัตน์ เลขทะเบียนฯ: 28668)

 

เก็งกำไร MBK*, BCPG*, ADVANC*

MBK* (เป้าพื้นฐาน 30 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 23.5 บาท / แนวต้าน 24.2 บาท และถัดไป 25 บาท (Trailing stop 23.2 บาท) 2) ประเมิน Valuation Laggard ทั้งกลุ่มค้าปลีก และ เช่าซื้อ โดย PE และ PBV ต่ำเพียง 11.5 เท่า และ 1.65 เท่า 3) ฝ่ายวิจัยฯคาดแนวโน้มผลการดำเนินงาน 2H62 จะเติบโต HoH จาก i) การรับรู้รายได้การโอนโครงการอสังหาฯ และ ii) โครงการไอคอนสยามไม่มีต้นทุนค่าใช้จ่ายเปิดตัวเช่นใน 4Q61 

BCPG* (เป้า Consensus 19.9 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 18.5 บาท / แนวต้าน 19.2 - 19.6 บาท (Trailing stop ล๊อกกำไร 18.2 บาท) 2) แนวโน้มดอกเบี้ยต่ำคาดทำให้หุ้นที่มีโครงสร้างกระแสเงินสดคล้ายพันธบัตรอย่างกลุ่มโรงไฟฟ้า Outperform ตลาดฯ + โอกาสในการ Re-finance ลดต้นทุนดอกเบี้ย หรือลงทุนโครงการใหม่ด้วยต้นทุนเงินทุนที่ต่ำลง 3) BCPG* มี Valuation ที่ไม่แพง เทียบกับหุ้นตัวอื่นในกลุ่มโดยมี PE ปี 2562 - 63 เท่ากับ ?18.5 เท่าและ ?16 เท่า ตามลำดับ และปันผล ?3.5% ต่อปี สูงกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มโรงไฟฟ้าที่ +2.5% ต่อปี

ADVANC* (เป้าพื้นฐาน 255 บาท) i) ประเมินแนวรับ 226 บาท / แนวต้าน 235 - 240 บาท (Stop loss 224 บาท) 2) ฝ่ายวิจัยฯ ประเมินว่าส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลของ ADVANC* กับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอยู่ในระดับที่น่าสนใจ ในช่วงดอกเบี้ยขาลง โดยฝ่ายวิจัยฯคาดปันผลเฉลี่ย +3.3% ต่อปี 3) แนวโน้มผลการดำเนินงาน ADVANC* 2H62 คาดจะเติบโต HoH และ YoY

 

หุ้นเชิงปริมาณ & พื้นฐาน "Quantamental"

หุ้นเด่น Quantamental เลือก MBK* (Stop loss 22 บาท), GGC* (Stop loss 10.2 บาท) ... แนะนำขายตัดขาดทุน IRPC* หลังหลุด Stop loss 3.8 บาท

กลยุทธ์ Pair trade i) แนะนำ Long IRPC* + Short ESSO* (กำไร +0.1%), ii) แนะนำ Long STEC* + Short CK* (กำไร +0.9%) และ iii) แนะนำ Long MTC* / Short SAWAD* (กำไร +0.6%) ... แนะนำตัดขาดทุน หากผลตอบแทนรวมของกลยุทธ์ขาดทุนเกิน -5%

 

หุ้นมีข่าว

(- กลุ่มค้าปลีก) ชิมช้อปใช้ อืดร้านค้าเมินร่วมรัฐผ่อนกฎจูงใจ (กรุงเทพธุรกิจ) กรมบัญชีกลาง กระตุ้นร้านค้าให้มาสมัครเข้าโครงการ ชิม ช้อป ใช้ ของรัฐบาล หลังพบยอดร้านค้าที่เข้ามาสมัครร่วมโครงการต่ำกว่าเป้าหมายครึ่งหนึ่งหรือราว 2.8 พันรายเท่านั้น โดยเตรียมผ่อนปรนเงื่อนไขการรับสมัครจูงใจผู้เข้าร่วมโครงการ

(+) EGCO* เล็งแตกพาร์หลังราคาหุ้นทะยาน (กรุงเทพธุรกิจ) "เอ็กโก" ยอมรับศึกษาแผน แตกพาร์ หลังราคาหุ้นวิ่งต่อเนื่อง แต่ยังไร้ ข้อสรุป พร้อมคาดกำไรการดำเนินงานปีนี้โต 6% จากปีก่อน แม้ปิดซ่อมโรงไฟฟ้าช่วงปลายปี เล็งจ่ายไฟเข้าระบบช่วงครึ่งปีหลังเพิ่ม 2 โครงการ หนุนกำลังการผลิตแตะ 5,530 เมกะวัตต์

(+) ฟิทช์อัพเกรด TMB* รับดีลควบกิจการ (ข่าวหุ้น) ฟิทช์ เรทติ้งส์ ปรับแนวโน้มอันดับเครดิต TMB เป็น "บวก" จาก "มีเสถียรภาพ" ขานรับดีลควบรวมกิจการกับธนชาต ที่จะเสร็จสิ้นปลายปีนี้ ก่อนยกระดับขึ้นเป็นแบงก์อันดับ 6 ของประเทศ เล็งปรับเพิ่มอันดับเครดิต TMB ตามมาเร็วๆ นี้

(- กลุ่มโรงพยาบาล) ดู"ราคายา"ได้ที่เว็บ dit.go.th (ไทยรัฐ) นายประโยชน์ เพ็ญสุต รองอธิบดีกรมการค้าภายใน เปิดเผยว่า ขณะนี้กรมได้เปิดศูนย์ "รับแจ้งความคดี ยา เวชภัณฑ์ และค่าบริการทางการแพทย์" อย่างเป็นทางการแล้วที่ชั้น 3 กรมการค้าภายใน กระทรวงพาณิชย์ นนทบุรี เพื่อให้ประชาชนร้องเรียนกรณีโรงพยาบาลเอกชนคิดค่ายา และค่ารักษาพยาบาลไม่เป็นธรรม โดยมีโรงพยาบาลเอกชนกว่า 300 ราย จาก 354 ราย ได้ส่งราคาซื้อและขายยามาให้กรมแล้ว และล่าสุดมีประชาชนร้องเรียน-สอบถามผ่านสายด่วน โทร.1569 กว่า 100 ราย ส่วนใหญ่ถูกโรงพยาบาลคิดค่ายาและค่ารักษาพยาบาลแพง

(+) DDD ซุ่มดีลซื้อกิจการธุรกิจเฮลธ์แคร์อัพแกร่ง (ทันหุ้น) DDD ซุ่มดีลซื้อกิจการ "เฮลธ์แคร์" ในประเทศ มูลค่าราว 700 ล้านบาท อัพฐานโกยเงินเพิ่ม คาดชัดเจนช่วง Q4/2562 แถมเดินหน้าหาพาร์ตเนอร์ในจีน อัพฐานแดนมังกรเพิ่ม บิ๊ก "ปิยวัชร ราชพลสิทธิ์" หั่นเป้ารายได้ปีนี้เหลือ 1 พันล้านบาท จากเดิมที่วางไว้โต 10% จากปีก่อนที่ราว 1.3 พันล้านบาท หลังยกเลิกตัวแทนจำหน่ายแบบดั้งเดิม พร้อมจัดทีมลุยเจาะร้านค้าโดยตรงทดแทน

(-) MC ขายหุ้น'ไทม์ เดคโค'51% รับรู้ขาดทุนกว่า 38 ล้านใน Q1 (ข่าวหุ้น) "แม็คกรุ๊ป" แจ้งบริษัทย่อย "ลุค บาลานซ์" ขายหุ้นทั้งหมด 51% ใน "ไทม์ เดคโค" มูลค่ารวม 30 ล้านบาท รับรู้ขาดทุนในงบไตรมาสแรก (ก.ค.-ก.ย. 62) ราว 38 ล้านบาท

 

หุ้นที่แนะนำก่อนหน้า

WHAUP* (เป้าพื้นฐาน 9.4 บาท) แนะนำ Let profit run โดยกำหนด Trailign stop ล๊อกกำไร 7.15 บาท 

TCAP* (เป้าพื้นฐาน 61 บาท) แนะนำ "Let profit run" (Trailing stop ล๊อกกำไร 54.5 บาท) 

GLOBAL* (เป้าพื้นฐาน 19.6 บาท) ประเมินแนวรับ 15.7 บาท / แนวต้าน 16.0 บาท หากผ่านได้แนะนำ "Let profit run" (Trailign stop ล๊อกกำไร 15.7 บาท)

ALL (ยังไม่มีเป้าหมายใน Consensus) ประเมินแนวรับ 4.14 บาท / แนวต้าน 4.30 - 4.40 บาท (Stop loss 4.04 บาท) 

SAMTEL (เป้าพื้นฐาน 14.3 บาท) ประเมินแนวรับ 10 บาท / แนวต้าน 10.9 บาท (Trailign stop ล๊อกกำไร 10 บาท)

 

Report ตามปัจจัยพื้นฐานวันนี้

EGCO* แนะนำ "ถือ" เป้าพื้นฐาน 330 บาท จากการประชุมนักวิเคราะห์ มุมมองเป็นกลาง ประเมินระยะสั้นมีโอกาสการลงทุนโครงการพลังงานทดแทนในเอเชียตะวันออกเชียงใต้และเอเชียเหนือ กำลังการผลิตราว 50 - 100MW ขณะที่โครงการลงทุนระยะยาวจะอยู่ที่การประมูล IPP ที่ฟิลิปปินส์ (หากชนะการประมูล คาดราคาเหมาะสมมี Upside เพิ่มอีก +20 บาท/หุ้น) ยังคงแนะนำ "ถือ" แม้ว่าจะปรับราคาเหมาะสมขึ้นจากการปรับสมมติฐาน Discount rate ลงตามภาวะดอกเบี้ยต่ำแล้วก็ตาม เนื่องจาก Upside จำกัด

 

นักวิเคราะห์: อดิศักดิ์ คำมูล

66.2658.8888 ต่อ 8843

 

โดย บมจ.หลักทรัพย์ เคจีไอ(ประเทศไทย) ประจำวันที่ 4 ก.ย. 62