•    วันนี้คาดดัชนี SET แกว่งตัวลง โดยมีปัจจัยกดดันจาก Bloomberg Consensus คาดผลประกอบการกลุ่มธนาคารในช่วง 1Q62 กำไรจะหดตัว YoY และมีประเด็นความเสี่ยงทางการเมืองเกี่ยวกับเสถียรภาพการบริหารงานหลังจัดตั้งรัฐบาลใหม่ ประเมิน SETเคลื่อนไหวลงในกรอบ1,665-1,675 จุด

•    (+) จีนประกาศตัวเลข ศก. ดีกว่าที่ตลาดคาดโดย GDP ช่วง 1Q62 เพิ่มขึ้น 6.4%YoY (ตลาดคาด 6.4%YoY) ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมเดือนมี.ค. เพิ่มขึ้น 8.5%YoY (ตลาดคาด 5.6%YoY) และยอดค้าปลีกเดือน มี.ค. เพิ่มขึ้น 8.7%YoY (ตลาดคาด 8.3YoY)

•    (+) กกพ. มีมติเห็นชอบอนุมัติโครงการรับซื้อไฟฟ้า ภายใต้โครงการผลิตไฟฟ้าจากขยะชุมชนทั่วประเทศ รวม 11 โครงการ คิดเป็นปริมาณที่รับซื้อได้ รวม 68.90 MW. จากกำลังผลิตรวม 83.04 MW. คาดพร้อมจำหน่ายไฟฟ้าเข้าสู่ระบบ 31 ธันวาคม 62 ทั้งนี้มี 3 จาก 11 โครงการเป็นโครงการภายใต้การดำเนินงานของบริษัท หรือบริษัทย่อยของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ได้แก่ บมจ.     โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ (GPSC)  กำลังผลิต 9.8 MW. ปริมาณเสนอขาย 8.0 MW., บจ.สยาม พาวเวอร์ (TPCH ถือ 50%)  กำลังผลิต 9.5 MW. ปริมาณเสนอขาย 8.0 MW.  และ บจ.พาโนว่า (UWC ถือ 30%)  กำลังผลิต 9.9 MW. ปริมาณเสนอขาย 8.0 MW.

•    (+) กสทช. เชิญผู้ประกอบการทีวีดิจิตอล, ผู้ให้บริการ MUX และผู้ให้บริการเครือข่ายโทรคมนาคมเข้าฟังคำชี้แจงเกี่ยวกับการใช้ ม.44 ออกมาตรการช่วยเหลือโดยมีประเด็นสำคัญคือ 1) ผู้ให้บริการเครือข่ายที่จะขอรับสิทธิขยายเวลาชำระค่าคลื่น 900 MHz จะต้องเข้าประมูลคลื่น 700 MHz ในเดือน มิ.ย. นี้ด้วย 2) การยกเว้นใบอนุญาตดิจิตอลทีวีงวดที่ 5-6 ผู้ถือใบอนุญาตต้องชำระงวดที่ 4 แล้วจึงจะมีสิทธิขอรับการช่วยเหลือ และ 3) ผู้ประกอบการดิจิตอลทีวีที่จะขอคืนใบอนุญาตต้องส่งหนังสือไปยัง กสทช. ภายในวันที่ 10 พ.ค. 

•    (-) เมื่อวานนี้ตลาดเปิดทำการวันแรก Flow ต่างชาติไหลออกจากตลาดหุ้น โดยขายสุทธิ 218.03 ลบ.

•    ช่วงที่เหลือของเดือนนี้เรามองทิศทางของ SET Index แกว่งลงจาก 2 ปัจจัยเสี่ยง 1) ปัจจัยลบจากความมีเสถียรภาพทางการเมืองของรัฐบาลผสมชุดใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากเกิดกรณีสัดส่วนใกล้เคียงกันระหว่างจำนวน ส.ส.ฝ่ายค้าน และ 2) Bloomberg Consensus คาดกำไรหุ้นกลุ่มธนาคารในช่วง 1Q62 หดตัว 2.27%YoY ซึ่งผลประกอบการของหุ้นกลุ่มธนาคารเป็น Leading Indicator ของ Real Sector ท่ามกลางความผันผวนจากดัชนีมีโอกาสย่อตัวเข้าหาแนวรับ 1,650 จุด มองเป็นโอกาสเข้าซื้อหุ้นใน 4 กลุ่ม ดังนี้

•    กลุ่มหุ้นกระแสเงินสดแข็งแกร่ง: ท่ามกลางความผันผวนของตลาดหุ้นเราเลือกหุ้นที่มีความมั่นคงทางกระแสเงินสดและมีลักษณะคล้าย Fixed Income ได้แก่ กลุ่มพลังงานทางเลือก แนะนำ BGRIM (บริษัทตั้งเป้ารายได้โต 15-20%YoY หลังรับรู้รายได้โครงการ ABPR3, ABPR4 และ ABPR5 กำลังการผลิตไฟรวม 399 MW เต็มปี บวกกับมีโครงการใหญ่ที่จะ COD ในปี 62 ทั้งโครงการ Solar DTE1&2 กำลังการผลิต 420MW และโครงการ Phu Yen TTP อีก 257MW ซึ่งบริษัทคาดเริ่ม COD ในช่วง 2H62) และSSP (ปี 62 ตั้งเป้า CODเพิ่มอีก 65.6 MW จากโซลาฟาร์มมองโกเลีย 16 MWและโซลาร์ฟาร์มเวียดนาม 49.6MW ส่งผลให้สิ้นปีกำลังการผลิตไฟฟ้าเพิ่มเป็น 157.1MW จากปี 61 ที่ 90.4MW)

•    กลุ่มท่องเที่ยว:อานิสงส์บวกจากการท่องเที่ยวในประเทศที่คึกคัก แนะนำ AOT(นอกจากช่วงสงกรานต์ที่แนวโน้มผู้โดยสารจะโต YoYแล้วในช่วง ม.ค.-ก.พ. 62 เผยจำนวนเที่ยวบินโต 5.59%YoYและจำนวนผู้โดยสารโต 3.47%YoY)และ ERW (ตั้งเป้ารายได้ปี 62 โต 10-15%YoYหนุนด้วยแผนเปิดโรงแรมใหม่ 9 แห่งให้ปีนี้ โดยแบ่งเป็นโรงแรม Hop Inn 7 แห่ง 573 ห้อง และโรงแรมขนาดกลาง 2 แห่งจำนวนห้องรวม 501 ห้อง อีกทั้งตั้งเป้า RevParไม่รวม Hop Inn โต 3-5%YoYและ Occupancy Rate ที่ 80% ตามจำนวนนักท่องเที่ยวที่มีแนวโน้มโตต่อเนื่อง)

•    กลุ่มนิคมและโลจิสติกส์: กลุ่มนิคมอานิสงส์บวกทั้งราคาขายและยอดขายพื้นที่ในเขต EEC โตเด่นแนะนำ AMATA (ปัจจุบันมีพื้นที่รอการขาย 2,274 ไร่, พื้นที่รอการพัฒนาอีกราว 8,837 ไร่และที่ดินสำหรับ Commercial Area รวม 1,227 ไร่ โดยตั้งเป้ายอดขายที่ดินปีนี้ไว้ที่ 1,005 ไร่จากปีก่อนที่มียอดขายรวม 863 ไร่),WHA(คาดได้แรงหนุนจากธุรกิจนิคมและโลจิสติกส์ที่เติบโตดี โดยบริษัทตั้งเป้าขายที่ดินใหม่ 1,600 ไร่ จากปีก่อนมียอดขาย 1,232 ไร่ หลังล่าสุดเปิดตัวนิคมแห่งใหม่พื้นที่ 2,000 ไร่ ซึ่งมีลูกค้าจีนเตรียมเซ็นสัญญาซื้อแล้วราว 285 ไร่ พร้อมปรับราคาขายและค่าเช่าที่ดินในเขต EEC ขึ้นอีก 10%) นอกจากนี้มองกลุ่มขนส่งและโลจิสติกส์ได้อานิสงส์บวกจากการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานของประเทศ แนะนำ BEM (ตั้งเป้าปีนี้ธุรกิจรถไฟฟ้ามีจำนวนผู้โดยสารจะเติบโต 5-7%YoYจากปีก่อนมีจำนวนผู้โดยสารเฉลี่ย 3.1 แสนเที่ยวคน/วันทั้งนี้ตั้งเป้าปี 64จำนวนผู้โดยสารจะแตะ      5-5.5 แสนเที่ยวคน/วัน จากการเปิดเดินรถส่วนต่อขยายสายสีน้ำเงินช่วงหัวลำโพง-หลักสอง ก.ย. 62 และช่วงเตาปูน-ท่าพระ มี.ค. 63 ส่วนปริมาณจราจรบนทางด่วนปีนี้ตั้งเป้าเติบโต 1-2%YoYใกล้เคียงปีก่อนที่เติบโต 1.3%YoY)

•    กลุ่มโรงพยาบาล: มองเป็นหุ้นกลุ่ม Defensive ที่น่าสนใจยามตลาดผันผวน จากกระแสเงินสดแข็งแกร่งไม่ผันผวนตามสภาวะเศรษฐกิจและธุรกิจยังสามารถขยายตัวได้ต่อเนื่อง โดยเราคัดกรองหุ้นจากข้อมูลของ Bloomberg Consensus ที่มี Earning Growth ปี 62 โต และยังมี Upside เลือก EKH (ปี 62 ตั้งเป้ารายได้โตหนุนด้วยการเปิดให้บริการศูนย์ผู้มีบุตรยาก (IVF) พระราม 9 สามารถให้บริการได้เต็มปีทำให้สามารถรองรับคนไข้เข้ามาใช้บริการได้เพิ่มขึ้นจาก 300 ราย/ปีจากเดิมที่ 200 ราย/ปีนอกจากนี้เตรียมเปิดอาคารกุมารเวชแห่งใหม่ในช่วงต้นปี 62 ซึ่งจะมีจำนวนห้องและเตียงเพิ่มขึ้นอีกจำนวน 53 เตียงจากเดิมที่มี 86 เตียง), BCH (แรงหนุนจากการปรับปรุงโรงพยาบาลในเครือ และการเพิ่มศูนย์การแพทย์ระดับตติยภูมิ พร้อมกับแนวโน้มสดใสของ WMC และ IVF), BDMS (คาดกำไรปี 62 โต YoYจากแผนยกระดับการให้บริการที่เน้นกลุ่มโรคซับซ้อนมากขึ้น และพัฒนาการของโครงการ Wellness Clinic  รวมทั้งคาดมีกำไรพิเศษจากการขายหุ้น RAM ซึ่งคาดจะบันทึกในช่วง 1Q62 (4.6 ล้านนหุ้น ที่ราคา 2,800 บาท/หุ้น) ซึ่งบริษัทมีแผนจะนำมาชำระหนี้เพื่อลดภาระทางการเงิน)

 

    17-Apr-19    Change (pts.)    16-Apr-19

SET Index    1,673.20    12.75    1,660.45

SET50 Index    1,112.52    7.10    1,105.42

SET100 Index    2,455.97    19.17    2,436.80

 

 

High    1,676.00    Gainers       909 

Low    1,664.04    Unchanged    385

Value (Bt m)    52,986.93    Losers  478 

Volume (*000)    12,408,017          

 

Market Valuation

SET Data    2018F    2019F    Long Term

Fwd PER (x)    15.4    14.1    14.1

EPS Growth (%)    13.9    9.3    7.6

EV/EBITDA (x)    10.2    9.5    9.2

FWD PBV (x)    1.8    1.7    1.6

Dividend Yield (%)    3.2    3.4    3.7

ROE    11.5    11.7    11.6

 

Net Buy/Sell by Investor Types

Unit : M Bt    17-Apr-19    WTD    MTD    YTD

Institution    3,279.32    3,279.32    8,236.65    40,719.13

Proprietary    1,378.04    1,378.04    3,867.06    6,583.82

Foreign     (218.03)    (218.03)    3,896.79    (9,189.11)

Individual    (4,439.33)    (4,439.33)    (16,000.50)    (38,113.84)