เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา SET ปรับขึ้นเด่น โดยมีแรงซื้อกระจายในหุ้นใหญ่ นำโดย CPALL, SCC, PTTGC, TOP และหุ้นขนาดกลางอย่าง TASCO, COM7 ในขณะที่เกิด Technical rebound ใน TKN ณ.สิ้นวันปิดตลาดที่ 1,659.2 จุด (+11.8 จุด ) ด้วยมูลค่าการซื้อขายราว 5.0 หมื่นลบ. เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับวันก่อนหน้า 4.4 หมื่นลบ.

          นักลงทุนต่างชาติพลิกกลับมาซื้อหุ้นอีกครั้งที่ 3,280 ลบ. (กองทุนขาย 484 ลบ.) พร้อมเปิดสถานะ Long SET50 index future สุทธิที่ 2,223 สัญญา

 

          เริ่มเห็นผลกระทบจากการส่งออกที่ติดลบ 3 เดือน / จับตาธนาคารกลางผ่อนคลายนโยบายการเงิน  : ผลของสงครามการค้าเริ่มกระจายตัวเป็นวงกว้าง โดยเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา กระทรวงพาณิชย์รายงานตัวเลขส่งออกเดือนม.ค.ติดลบสูงกว่า 5.6% ส่งผลให้ขาดดุลการค้า 4,032 ล้านเหรียญสหรัฐ  ถือเป็นการลดลง 3 เดือนติดต่อกัน (พ.ย.- ม.ค.) โดยรถยนต์,ชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์และยางพารา เป็นสินค้าหลักที่ติดลบ และหากนับรายประเทศพบว่า ส่งออกไปจีนติดลบมากถึง 16.7% , ยุโรป -4.8% อย่างไรก็ตามส่งออกไปสหรัฐเพิ่มขึ้น 8% ภาพดังกล่าวสอดคล้องกับมุมมองของเรา กล่าวคือ คาดว่าผลกระทบของสงครามการค้าจะกดดันการส่งออกไปในช่วง 1Q19 และหาก Trump เลื่อน Hard deadline ออกไปอีก 90 วัน มีโอกาสที่จะกดดันภาคการส่งออกต่อไป 2Q19 โดยเราคาดตัวเลขเศรษฐกิจโลกจะอ่อนตัวเช่นเดียวกัน นั่นเป็นเหตุที่ทำให้เราเชื่อว่าธนาคารกลาง นำโดย FED, ECB และ BOJ จะเริ่มกลับมาผ่อนคลายนโยบายการเงินครั้งใหญ่อีกครั้ง โดยสัปดาห์ที่ผ่านมาเราเริ่มเห็นทั้ง 3 ธนาคารกลางกลับมาให้สัญญาณเชิงผ่อนคลายอีกครั้ง (ลดความ Hawkish ลง) ถือเป็นบวกต่อการลงทุนในตลาดทุน 

          Investment Theme:  ประเมินกรอบ การแกว่งตัว SET ในเดือนก.พ.ที่บริเวณ 1,630-1,670 จุด +/- และอีกหนึ่งปัจจัยที่เป็นตัวกำหนดทิศทางตลาด นั่นคือ กำไรตลาด (EPS-SET) ล่าสุดถูกปรับประมาณการลงเหลือ 111.2 (จากเมื่อต้นปีที่บริเวณ 116.0)

 

          เมื่อคืนที่ผ่านมา : Trump แถลงพร้อมเลื่อนกำหนด Hard deadline แต่ยังไม่ระบุรายละเอียด พร้อมเตรียมพบ Xi Jinping ในเดือนมี.ค.

 

          Trading idea -  -  เก็งกำไร SPA ราคาเหมาะสม 15.80บาท/หุ้น เรามองราคาณ.ปัจจุบันเป็นโอกาสในการเข้าซื้ออีกครั้ง โดยจน.นักท่องเที่ยวจีนกลับมาโตเด่นในเดือนม.ค.ที่ 10.3% และคาดทำ All time high ในเดือนก.พ. ลุ้นกำไร 1Q ทำระดับสูงสุด และคาดกำไรปีนี้เติบโต 27% YoY ที่ 261ล้านบาท / เก็งกำไร PTTEP โดยเราเลือกเป็นตัวแทน Global play ในเดือนก.พ. ราคาเป้าหมาย 150 บาท  พร้อมแนะหันทยอยสะสมหุ้นปันผล เช่น KKP ราคาเหมาะสม 80.0 บาท รับปันผล 3.9%

 

          ลุ้นการ Break แนวต้าน EMA200Day เพื่อแนวโน้มหลักกลับเป็นขาขึ้น:  ดัชนีปรับตัวขึ้นจากแรงซื้อหุ้นกลุ่ม Big Cap. แทบทุกลุ่มทำให้ดัชนีปรับตัวขึ้นทดสอบแนวต้านบริเวณ 1660 (EMA200Day) พร้อม MACD ที่ใกล้ตัดเส้น Signal เป็นสัญญาณซื้ออีกครั้ง และ Modified Stochastic ที่ดีดขึ้นจากเขต Oversold ระยะสั้นถึงกลางมองว่าหากพักฐานไม่หลุด 1650-1655 มองว่ายังมีโอกาสย่อเพื่อ Break แนวต้าน 1660 ซึ่งจะทำให้แนวโน้มหลักกลับเป็นขาขึ้นอีกครั้ง ฉะนั้นจังหวะอ่อนตัวระหว่างวันยังมองเป็นโอกาสสะสมตามแนวรับ

          กลยุทธ์การลงทุน 1) มีหุ้น: พิจารณาแนวต้าน 1660 หากผ่านได้ Let Profit Run แต่หากหลุด 1640 แนะนำ Lock Profit ในขาขึ้นรอบนี้  2) ไม่มีหุ้น: จังหวะอ่อนตัวระหว่างวันหากไม่หลุด 1650-1655 มองเป็นโอกาสซื้อสะสมเพื่อ Trading

          แนวรับ : 1640, 1650 แนวต้าน : 1670, 1690

 

          ปัจจัยต่างประเทศ :  26-27 จับตาร่าง Brexit 

          ปัจจัยในประเทศ :   27 ก.พ. ศาล รธน.นัดพิจารณาคดียุบพรรคทษช.

 

          EA (B 46.50-47.50, Tp 50.00/51.50, Cut 46.00)

          BEM (10.20-10.40, Tp 11.00//11.50, Cut 10.00)

 

 

PSH ชี้รายได้ปีนี้พุ่ง 4.7 หมื่นล้าน เล็งผุด 55 โครงการ มูลค่า 6.81 หมื่นล้าน (ข่าวหุ้น)

          PSH เตรียมเปิดใหม่ปีนี้ 55 โครงการ มูลค่ารวม 6.81 หมื่นล้านบาท หวังกวาดยอดขายทั้งปี 5.4 หมื่นล้านบาท โต 5.7% พร้อมตั้งเป้ารายได้ปีนี้ 4.7 หมื่นล้านบาท โต 4.7% หลังตุนแบ็กล็อก 3.32 หมื่นล้านบาท จ่อบุ๊กปีนี้ 2.16 หมื่นล้านบาท เดินหน้าสร้างโรงพยาบาลวิมุตตามแผน คาดเปิดบริการปลายปีหน้า

          ความเห็น : PSH ตั้งเป้าโตต่ำโดย Presales ตั้งเติบโต 5.7% เท่ากับ 54,000 ล้านบาท หลักๆมาจากกลุ่มคอนโดมิเนียมและ Flat ที่แนวราบและรายได้ตั้งเติบโต  4.7% เท่ากับ 47,000 ล้านบาท เทียบกับประมาณการเราที่ตั้งรายได้ 45,856 ล้านบาท (+2%) มี Secured Revenue ที่ค่อนข้างสูงที่ 46%จาก Backlog ของปีนี้ที่ 21,600 กำไรสุทธิคาดอ่อนตัว 8% YoY  ให้ราคาเป้าหมายของ PSH ในปี 2562 ที่ 19.50 บาท/แนะนำ HOLD โดย PSH เด่นที่เงินปันผล 2H61 ที่ 1.00 บาท/หุ้น ขึ้น XD วันที่ 11  มี.ค. 2562 คิดเป็นผลตอบแทนของ 2H61 ที่ 5.5%

 

คณะกรรมการฯไฮสปีด 3 สนามบิน ปฏิเสธไม่รับข้อเสนอ CP ลุ้นต่อ 5 มี.ค.นี้ (ข่าวหุ้น)

          ส่อล้มดีล! ไฮสปีดเชื่อม 3 สนามบิน คณะกรรมการคัดเลือกฯ ลงมติไม่รับข้อเสนอการเจรจาด้านการเงินจาก CP เหตุทั้งหมดขัดมติ ครม. และเอกสารประกาศเชิญชวนเอกชนร่วมลงทุน แต่ "วรวุฒิ" เชื่อ CP ยังไม่ถอดใจ นัดคุยอีกครั้ง 5 มี.ค.นี้

          ความเห็น : รถไฟความเร็วสูงเชื่อม 3 สนามบิน 2.2 แสนล้านบาท  ทาง คณะกรรมการคัดเลือกฯ ลงมติไม่รับข้อเสนอการเจรจาด้านการเงินจาก กลุ่ม CP (ประกอบด้วย CP, CK, BEM, ITD, CRCC)  นัดเจรจาอีกรอบ 5 มี.ค.  ถ้ากลุ่ม CP ยอมรับก็จะเจรจาต่อในกลุ่มที่ง่าย  แต่ไม่รับ ก็มีแนวโน้มที่จะยุติการเจรจา และ เชิญรายถัดไป คือ กิจการร่วมค้า BSR (ประกอบด้วย BTS, STEC, RATCH) เราคงให้น้ำหนักกลุ่มรับเหมาเท่าตลาด  

 

TASCO พ้นจุดต่ำสุดเป้าขาย 1.9 ล้านตัน งบซ่อมสร้างถนนดัน (ทันหุ้น)

          TASCO ปักธงยอดขายยางมะตอยรวมแตะ 1.9 ล้านตัน มองความต้องการใช้ยางมะตอยทั้งในและต่างประเทศเติบโตต่อเนื่อง รับอานิสงส์งบซ่อมสร้างถนนของภาครัฐ พร้อมวางงบลงทุน 1.1 พันล้านบาท ปรับปรุงประสิทธิภาพโรงกลั่นในภูมิภาคเอเชีย เล็งรับค่าสินไหมทดแทนเหตุเพลิงไหม้ถังเก็บน้ำมันดิบ มูลค่า 358 ล้านบาท ในไตรมาส 2/2562

          ความเห็น :  แนวโน้มผลประกอบการ 1Q61 และ 2562 จะฟื้นตัวดีขึ้น จากมีชัพพลายน้ำมันดิบเข้ามาป้อนอย่างสม่ำเสมอ  รวมถึงราคายางมะตอยปัจจุบันสามารถดีดกลับขึ้นมา 370 เหรียญ/ตัน จากปลายปี 320 เหรียญ/ตัน  และ ปีนี้จะมีเงินเคลมประกันเข้ามาเสริม  นอกจากนี้ การอัพเกรดโรงกลั่น S-Oil, Hyundai และ SK Energy ทำให้ชัพพลายยางมะตอยหายไปรวมเกือบ2ล้านตัน จะส่งผลบวกต่อ TASCO   เราคงแนะนำ TRADING BUY ประเมินเป้าหมาย 17 บาท  

 

BGRIM ซื้อโกลว์เอสพีพี1 ยันคุ้มลงทุน IRR สูง 15% อนาคตเล็งสร้างโรงไฟฟ้าใหม่แทนของเดิม (ข่าวหุ้น)

          BGRIM ทุ่ม 3,300 ล้านบาท ซื้อโรงไฟฟ้า โกลว์ เอสพีพี 1 จาก GLOW หวังเสริมศักยภาพเติบโต เพิ่มโอกาสแข่งขันพื้นที่มาบตาพุด "ปรียนาถ" ยันราคาซื้อสมเหตุสมผล คาด IRR 12-15% แม้จะหมดสัญญาปี 64 แต่เล็งยื่นต่ออายุสัญญาอีก 3 ปี เป็นปี 67 จากนั้นจะสร้างโรงไฟฟ้าใหม่แทนโรงไฟฟ้าเดิมเพื่อต่ออายุอีก 25 ปี ส่วนงบปี 61 เตรียมแจ้ง 26 ก.พ.นี้ โบรกฯ คาดสร้างมูลค่าเพิ่มหุ้นอีก 0.5-1.7 บาท/หุ้น จากราคาเป้าหมาย 34.70 บาท เชียร์ "ซื้อ"

          ความเห็น :  เรามองการเข้าซื้อนี้เป็นบวกต่อการเติบโตในอนาคต โดย BGRIM มีแผนก่อสร้างโรงไฟฟ้าทดแทน 2 โรงขนาด 140 MW/โรง ด้วย IRR 12-15% แนะนำ Trading Buy ราคาเป้าหมาย 30 บาท หากการเข้าซื้อ GLOW SPP1 ของ BGRIM ทำได้สำเร็จ (ขึ้นกับการอนุญาตจาก กกพ) จะทำให้เงื่อนไขการซื้อ GLOW ของ GPSC ผ่านเงื่อนไขเช่นกัน ทำให้ความกังวลต่อประเด็นการเข้าซื้อ GLOW หมดไป และเดินหน้าไปสู่การรวมธุรกิจและจัดหาเงินลงทุนผ่านการเพิ่มทุน และหาโอกาสสร้างมูลค่าเพิ่มต่อไป  เราแนะนำ Trading Buy GPSC ราคาเป้าหมาย 66 บาท

 

EGCO ฟอร์มเด่นปี 61 โต 78% โชว์กำไร 21,073 ล้าน ปันผลอีก 3.50 บาท (ข่าวหุ้น)

          EGCO แจ้งปี 2561 ฟาดกำไรสุทธิ 21,073 ล้านบาท โตสนั่น 78% หลังกำไรธุรกิจผลิตไฟฟ้าเพิ่มขึ้น 14,072 ล้านบาท โดยเฉพาะเอ็กโกพลัสปั๊มกำไรเพิ่มขึ้นถึง 10,600 ล้านบาท พร้อมจ่ายปันผลครึ่งปีหลังอีก 3.50 บาท/หุ้น กำหนดขึ้น XD วันที่ 8 มี.ค.นี้

          ความเห็น :  ผลประกอบการปี 2561 เป็นไปตามคาด แนวโน้มผลประกอบการ 1Q62 คาดปรับตัวขึ้น QoQ แม้ราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้น 8.9% YTD สะท้อนมุมมองเชิงบวกต่ออุตสาหกรรมผลิตไฟฟ้าขนาดใหญ่ แต่ Valuation ยังถือว่าไม่แพงเมื่อเทียบกับกลุ่ม เบื้องต้นเรายังคงคำแนะนำ ซื้อ ก่อนจะเข้ารับฟังมุมมองของผู้บริหารต่อโอกาสเติบโตในอนาคต ราคาเป้าหมาย 273 บาท