•    วันนี้เราคาดดัชนี SET มีโอกาสแกว่งผันผวนในกรอบ จากการรอดูสถานการณ์ต่างประเทศของ     นักลงทุนประเด็นเรื่อง Government Shutdown และการประชุมระหว่างผู้แทนการค้าสหรัฐฯ-จีนในวันที่ 15 ก.พ. นี้ อีกทั้งฝั่งตลาดหุ้นไทยต้องเฝ้าระวัง Consensus ที่ปรับคาดการณ์ EPS ปีนี้ของดัชนี SET ลงต่อเนื่องจากช่วงต้นปี บวกกับนลท.ต่างชาติพลิกกลับขายสุทธิติดต่อกันเป็นวันที่สี่ประเมินกรอบแนวรับรายวันมาที่ 1,645 จุด และแนวต้านที่ 1,665 จุด

•    (+) ตลาดตอบรับในเชิงบวกในการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีนในขณะที่กำหนดขึ้นภาษีนำเข้าสินค้าจากจีนในวันที่ 2 มี.ค. ได้รับการยืนยันจากประธานาธิบดีสหรัฐฯนายโดนัลด์ทรัมป์อาจขยายเวลาออกไป

•    (watch) จับตาประชุมบอร์ด TMB ประเด็นควบรวมกิจการกับธนาคารธนชาต (Bloomberg)

•    (+) กระทรวงพาณิชย์ เปิดเผย ข้อมูลแผนบูรณาการและส่งเสริมเศรษฐกิจฐานราก ปี 2563 ภายใต้วงเงินราว1.2 หมื่นล้านบาท เพื่อยกระดับรายได้ของเกษตรกร ผ่านแนวทางการดำเนินงาน 3 ด้าน ได้แก่ การพัฒนาศักยภาพประชาชนกลุ่มเป้าหมาย ให้สามารถเข้าถึงแหล่งเงินทุนและได้รับการพัฒนาและส่งเสริมอาชีพไม่น้อยกว่า 600,000 ราย ภายใต้งบประมาณบูรณาการ 6.8 พันล้านบาท, พัฒนาผลิตภัณฑ์ชุมชน โดยการส่งเสริมแปรรูปสินค้าเกษตรในระดับชุมชน และพัฒนาผลิตภัณฑ์สินค้า ภายใต้งบประมาณราว3.5 พันล้านบาท และ พัฒนาระบบบริหารจัดการและกลไกการตลาด เพื่อบริหารจัดการความเสี่ยงภาคเกษตรภายใต้งบประมาณ 1.8พันล้านบาท(ประชาชาติธุรกิจ)

•    (-) เม็ดเงินโฆษณาเดือนม.ค. ภาพรวมหดตัว 2.2%YoYหลังเอเจนซี่ชะลอการใช้เม็ดเงินโฆษณาเพื่อรอความชัดเจนหลังการเลือกตั้งโดยสื่อที่ปรับลงมากสุดได้แก่นิตยสาร -33%YoY, สื่อในโรงภาพยนต์ -24.5%YoYและสื่อหนังสือพิมพ์ -19.2%YoY ขณะที่เม็ดเงินในกลุ่มออนไลน์และทีวีปรับดีขึ้น 16.8%YoYและ 3.3%YoYตามลำดับ

•    สัปดาห์นี้เรามอง SET Index พักฐานหลัง Consensus ปรับลดประมาณการ EPS โดยข้อมูลจาก Bloomberg Consensus พบว่าเมื่อต้นปี EPS ปี 62 ที่ 115.16 บาท ขณะที่ปัจจุบันเหลือเพียง 111.54 บาท หรือลดลง 3.14%YTD บวกกับ นักลงทุนต่างชาติที่ขายหุ้นติดต่อกันเป็นวันที่สี่มูลค่ารวมเท่ากับ 4,417 ลบ. ทำให้เรามองว่า SET Index มีโอกาสพักฐานแกว่งในกรอบ1,645-1,665 จุด ดังนั้นแนะนำลดพอร์ตเพื่อถือเงินสดบางส่วน และทยอยซื้อกลับใน 3 กลุ่มหุ้นเด่นเมื่อดัชนีปรับตัวลงมาในกรอบแนวรับ ดังนี้

1.    กลุ่มนิคมและสาธารณูปโภค: อานิสงส์บวกทั้งราคาขายและยอดขายพื้นที่ในเขต EEC โตเด่นแนะนำAMATA (ปัจจุบันมีพื้นที่รอการขาย 2,777 ไร่ และพื้นที่รอการพัฒนาอีกราว8,172 ไร่), WHA (ปี 62 ตั้งเป้ารายได้เติบโต 70%YoY ตามการเติบโตของทั้ง4 กลุ่มธุรกิจหลักโดยกลุ่มธุรกิจโลจิสติกส์ปีนี้มีแผนขยายพื้นที่อาคารคลังสินค้าระดับพรีเมี่ยมอีก 2 แสนตารางเมตรเป็น 2.5 ล้านตารางเมตรรองรับธุรกิจ              อี-คอมเมิร์ซการบินและอากาศยานควบคู่ไปกับการสร้างมูลค่าสูงขึ้นโดยอาศัยการนำเทคโนโลยีอัจฉริยะและนวัตกรรมเข้ามาช่วย), EASTW ปี 62 คาดเห็นการฟื้นตัวของกำไรสอดคล้องไปกับการขยายตัวของนิคมอุตสาหกรรมในเขต EEC ซึ่งทำให้ความต้องการใช้น้ำดิบในบริเวณดังกล่าวเพิ่มสูงขึ้นนอกจากนี้ในระยะยาวบริษัทยังมุ่งเพิ่มสัดส่วนจำหน่ายน้ำควบคุมคุณภาพ (มาร์จิ้นสูง) มากขึ้น

2.    กลุ่มจำนำทะเบียนรถ: รับผลบวกจากกฎระเบียบมีความชัดเจนยิ่งขึ้น โดยสรุปเบื้องต้นของ ธปท.ระบุถึงการควบคุมผู้ให้บริการในระดับประเทศได้แก่ 1) ผู้ประกอบการต้องมีทุนจดทะเบียนไม่ต่ำกว่า 50 ลบ.     2) ไม่กำหนดวงเงินสินเชื่อขึ้นอยู่กับความสามารถในการชำระหนี้ และ 3) อัตราดอกเบี้ยไม่เกิน 28% ซึ่งเรามองว่าไม่ได้ต่างไปจากที่ตลาดคาดก่อนหน้าแนะนำSAWAD (คาดปี 62 กำไรโต 32.1%YoY จากแผนขยายสินเชื่อใหม่ 20-30%YoY สอดรับกับจำนวนสาขาที่จะเพิ่มขึ้นอีก300-400สาขาบวกกับรับรู้ผลของYield ที่ฟื้นตัวแบบเต็มปีและต้นทุนทางการเงินที่มีแนวโน้มลดลงหลังได้รับเงินเพิ่มทุนจากพันธมิตรราว 2,500-2,600 ลบ.), MTC (คาดกำไรปี 62 โต 31.9%YoY ทำ New High ต่อเนื่องหลังมีแผนเปิดสาขาใหม่อีก 600 สาขาเพื่อเพิ่มพื้นที่บริการให้ครอบคุมมากขึ้นขณะที่คุณภาพสินทรัพย์ยังอยู่ในระดับที่แข็งแกร่งมีNPL ต่ำสุดในกลุ่ม) และ AMANAH (ปี 62 คาดกำไรยังโตต่อเนื่องหนุนด้วยการรับรู้รายได้ดอกเบี้ยของสินเชื่อ ATM (Yield สูงกว่าสินเชื่อเช่าซื้อรถแบบเดิม) มากขึ้นพร้อมทั้งเน้นขยายสินเชื่อใหม่ผ่านตัวแทนลดความจำเป็นของการเปิดสาขาใหม่ที่มีค่าใช้จ่ายสูงและคุมหนี้ NPL ให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น)

3.    หุ้นกลุ่มที่คาดงบปี 61 กำไรโตเด่น YoY และ Consensus ยังคาดโตต่อในปี 62 ขณะที่ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ PE ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย -1S.D. ในรอบ 1 ปี แนะนำ JMT (คาดแนวโน้มกำไรโตต่อเนื่องจากแผนซื้อหนี้ไม่มีหลักประกันชุดใหม่มาบริหารบวกกับแผนเพิ่มสัดส่วนหนี้มีหลักประกัน (LTV ต่ำ, ศักยภาพทำกำไรสูงกว่าแบบไม่มีหลักประกัน) หนุนยอดหนี้ที่บริหารอยู่แตะระดับ1.4แสนลบ. นอกจากนี้ในแง่ความสามารถในการจัดเก็บหนี้ยังอยู่ในเกณฑ์ดีสะท้อนได้ด้วยCash Collection ที่เพิ่มขึ้นทำสถิติสูงสุดใหม่อย่างต่อเนื่อง), PLANB (ได้รับผลบวกจากเม็ดเงินโฆษณาสื่อนอกบ้านปี61โต 7%YoY บวกกับปี 62 มีแผนขยาย Media Capacity อีก 12-15%YoY หนุนให้สามารถครอบคลุมพื้นที่มากขึ้นอีกทั้งบริษัทยังมีจุดเด่นจากการทำ Engagement  Marketing พร้อมแผนต่อยอดธุรกิจSport Marketing ด้วยการลงทุนในร้านนำเข้าสินค้ากีฬาภายใน้แบรนด์ ATMOS) และ COM7 (มองว่าราคาหุ้นที่ปรับลงได้สะท้อนแนวโน้มยอดขาย IPHONE ที่ต่ำลงไปแล้วขณะที่บริษัทได้เริ่มปรับพอร์ตสินค้าโดยเพิ่มสัดส่วนแบรนด์อื่นมากขึ้นอาทิ Huawei VIVO และ OPPO ซึ่งสามารถสร้างยอดขายได้ดีและยังสอดคล้องกับแผนขยายธุรกิจในตลาดต่างจังหวัดในรูปแบบแฟรนไชส์ซึ่งคาดจะเห็นรูปแบบที่ชัดเจนขึ้นในปีนี้)

1.    Dividend Theme โดย Screen หุ้นที่มีอัตราผลตอบแทนจากการขึ้นเครื่องหมาย XD รอบนี้โดดเด่น แนะนำ NYT (5.8%, XD 3 พ.ค.จ่ายปันผล 24 พ.ค.), INTUCH (2.1%, XD 21 ก.พ. จ่ายปันผล 24 เม.ย.)และ SCC (2%, XD 3 เม.ย. 62 จ่ายปันผล 19 เม.ย.) 

2.    Defensive Theme โดย Screen หุ้นใน Sector ที่อยู่ในกลุ่มโรงพยาบาลเพราะมีกระแสเงินสดแข็งแกร่ง และไม่ผันผวนตามสภาวะเศรษฐกิจ ทั้งนี้จากข้อมูลของ Bloomberg Consensus เรากรองหุ้นที่มีEarning Growth ปี 62 โตเด่นสุด และยังมี Upside พร้อมกับในระยะเวลา 1 เดือนที่ผ่านมาไม่ถูกปรับประมาณการณ์ทั้งกำไรและราคาเป้าหมายจาก Consensus เลือก BCH , EKH

 

    13-Feb-19    Change (pts.)    12-Feb-19

SET Index    1,655.73    13.24    1,642.49

SET50 Index    1,103.01    9.85    1,093.16

SET100 Index    2,431.90    22.57    2,409.33

 

High    1,657.12    Gainers        897 

Low    1,645.84    Unchanged    438

Value (Bt m)    45,303.59    Losers  471 

Volume (*000)    13,092,990          

 

SET Data    2018F    2019F    Long Term

Fwd PER (x)    14.8    13.7    No Data

EPS Growth (%)    13.9    9.3    No Data

EV/EBITDA (x)    10.0    9.4    No Data

FWD PBV (x)    1.8    1.7    No Data

Dividend Yield (%)    3.2    3.5    No Data

ROE    11.7    11.7    No Data

 

Unit : M Bt    13-Feb-19    WTD    MTD    YTD

Institution    3,700.60    2,679.12    12,261.67    22,293.11

Proprietary    768.07    1,148.38    1,759.23    455.19

Foreign     (1,374.36)    (3,769.56)    (2,882.24)    3,839.40

Individual    (3,094.31)    (57.93)    (11,138.67)    (26,587.70)