เมื่อวานที่ผ่านมา SET ปรับตัวลงตามภูมิภาค โดยกลุ่มพลังงานยังเผชิญกับแรงขายอย่างต่อเนื่องนำโดย PTT, PTTEP และกลุ่มโรงกลั่นอย่าง TOP, SPRC, IRPC  ณ.สิ้นวัน SET ปิดที่ 1,583.1 จุด  (-18.2 จุด) ด้วยมูลค่าการซื้อขายราว 4.2 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับวันก่อนหน้าที่ 3.9 หมื่นล้านบาท 

          นักลงทุนต่างชาติกลับมาซื้อหุ้นไทยที่ 334 ล้านบาท (สถาบันขายสุทธิสูงกว่า 3,883 ล้านบาท) แต่กลับมาเปิดสถานะ Short SET50 index future สุทธิ 6,571 สัญญา   

 

          จีนไม่ได้ส่งผลกระทบแค่กลุ่มท่องเที่ยวแต่ยังส่งผลต่อกลุ่มอสังหา : ประเทศไทยมีความสัมพันธ์กับประเทศจีนทั้งทางตรงและทางอ้อมต่อเศรษฐกิจ โดยปัจจุบันมีสัดส่วนการส่งออกไปประเทศจีนเป็นลำดับหนึ่งประมาณ 11-12% และหากนับจากอุตสาหกรรม Real sector อย่างการท่องเที่ยวเราพบว่า ปัจจุบันนักท่องเที่ยวจีนเดินทางมาประเทศไทยคิดเป็นลำดับหนึ่งเช่นกันที่ 29% โดยภายหลังจากเข้าสู่ช่วงสงครามการค้าระหว่างสหรัฐ-จีน เราเริ่มเห็นหลายสัญญาณที่บ่งบอกต่อการชะลอตัวของเศรษฐกิจจีน ส่งผลให้ประเทศที่มีสัดส่วนรายได้พึ่งพิงจากประเทศจีนและคนจีนเกิดความไม่แน่นอน และสำหรับกลุ่มอสังหา นอกเหนือจากประเด็นการคลุมสินเชื่อ LTV แล้ว ผู้บริหารบริษัทอสังหาและเรายังมีมุมมองคล้ายกันนั่นคือ เริ่มกังวลแรงซื้อที่ชะลอตัวจากคนจีน ซึ่งมีสัดส่วนสูงกว่า 70% ของจำนวนชาวต่างชาติที่ซื้ออสังหาในประเทศไทย (จำนวนชาวต่างชาติคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 27% ของมูลค่าการโอนกรรมสิทธิ์อาคารชุดทั่วประเทศ) โดยสรุปถึงแม้ราคาหุ้นกลุ่มอสังหาจะปรับตัวลงเฉลี่ย 13% QTD แต่เรามองว่ายังไม่ใช่ช่วงเวลาสะสม แนะรอดูผลหลัง LTV มีผลในช่วง 2Q19

          Investment Theme:  เราคงมุมมองลบต่อปัจจัยต่างประเทศ พร้อมแนะให้นักลงทุนชะลอแรงเก็งกำไรในกลุ่ม Global play และ Commodity หุ้นสะสมกลุ่มที่ได้รับผลกระทบจำกัดอย่างกลุ่มค้าปลีก (BJC, CPALL) และ สื่อ Out of home media อย่าง VGI, MACO พร้อมถือเงินสดไม่ต่ำกว่า 40%  

 

          เมื่อคืนที่ผ่านมา : Brent ติดลบ 5.8% ที่ 56 เหรียญ / ครม.เห็นชอบใช้จ่ายช่วง 1-15 ก.พ. วงเงินไม่เกิน 20,000 บาท รับคืน VAT 5% / Dollar อ่อนค่าเล็กน้อยที่ 96.9

 

 

          Trading idea - หลีกเลี่ยงการลงทุนหุ้นกลุ่ม Global play, Commodity ทยอยสะสมกลุ่ม / Defensive Plays เช่น EGCO, BEM / ทยอยสะสม BJC, CPALL, VGI (3 หุ้น Stock pick ในบทวิเคราะห์กลยุทธ์การลงทุนเดือนธันวาคม)

 

          หลุด 1600 Downside เปิด คาดแกว่งตัวลงในกรอบ Downtrend:  ดัชนีปรับตัวติดต่อกัน 8 วัน โดยแรงขายหลักมาจากหุ้นกลุ่ม Big Cap. โดยเฉพาะหุ้นกลุ่มพลังงาน ทำให้ดัชนีปรับตัวลงหลุดแนวรับสำคัญที่ 1600 ซึ่งจะทำให้ดัชนีเกิดเป็นแนวโน้มขาลงที่ชัดเจนมากขึ้น เนื่องจากเป็นการทำ Low ใหม่ในรอบ 3 เดือน (ตั้งแต่เดือน ต.ค. )  ขณะนี้ทดสอบแนวรับสำคัญที่ 1580 (EMA200Week) ซึ่งหากหลุดมองแนวรับถัดไปที่ 1560 และ 1540 สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้น้อยยังแนะนำชะลอการเก็งกำไร

          กลยุทธ์การลงทุน 1) มีหุ้น: หลังหลุด 1595 ต้อง Stop Loss หากยังมีหุ้นถ้าหลุด แนวรับที่ 1580 แนะนำ Stop Loss หรือหากมีจังหวะ Rebound ยังมองเป็นโอกาสขายทำกำไรเพื่อลดพอร์ต  2) ไม่มีหุ้น: แนะชะลอการเก็งกำไร จนกว่าจะเริ่มมีสัญญาณเริ่มหยุดลงหรือ Rebound อย่างชัดเจนที่แนวรับ

          แนวรับ : 1560, 1580 แนวต้าน : 1590, 1600

 

          ปัจจัยต่างประเทศ:   18-19 ประชุม FOMC/ จับตา US Government Shutdown 

          ปัจจัยในประเทศ 19 ประชุม กนง.

          BJC  (B 52.00-53.00, Tp 55.00//57.00, Cut 51.50)

          CKP (B 4.96-5.00, Tp 5.30//5.45, Cut 4.90)

 

 

TPIPP ปี 62 ขายไฟ 150 MW ลุยประมูลโรงขยะอัพเป้าเพิ่ม (ทันหุ้น)

          TPIPP แย้มผลงานปี 2562 แกร่ง เบิกฤกษ์ COD โรงไฟฟ้าถ่านหิน TG8 กำลังผลิต 150 เมกะวัตต์ ดันกำลังผลิตรวมพุ่งแตะ 440 เมกะวัตต์ พร้อมเดินหน้าประมูลโรงไฟฟ้าขยะพื้นที่ กทม. อ่อนนุช-หนองแขม กำลังผลิตรวมกว่า 40 เมกะวัตต์ แย้มพันธมิตรกว่า 10 รายตบเท้าเข้าเจรจา คาดชัดเจนต้นปีหน้า

          ความเห็น : โรงไฟฟ้าถ่านหิน (TG8) 150MW ล่าสุดได้รับความเห็นชอบจาก กกพ. คาด COD ประมาณต้นเดือน ม.ค. 2562 จะทำให้โรงไฟฟ้าของ TPIPP จะ COD ครบ 440MW ในต้นปี 2562 และจะหนุนรายได้และกำไรปี 2562 เติบโตสูง  เตรียมเข้าประมูลโรงไฟฟ้าขยะในปี 2562 หลายโครงการประมาณ 70MW ช่วยหนุนการเติบโต  หุ้นซื้อขาย P/E ต่ำ มีปันผลดี 6.8%-8.3% แนะนำซื้อลงทุนรับปันผล เป้าหมาย 8 บาท ขณะที่เทคนิคแกว่งลง แนวรับ 5.5 ต้าน 6.4 บาท

 

'CPN' แบกเงินกว่า 1,037 ล้าน จ่ายค่าเช่าสามเหลี่ยมพหลโยธิน (ข่าวหุ้น)

          "ร.ฟ.ท." หน้าบาน CPN แบกเงิน 1,037 ล้านบาท ชำระค่าผลประโยชน์ตอบแทนการใช้ประโยชน์ศูนย์การค้าสามเหลี่ยมย่านพหลโยธินงวดปี 2561 รวมยอด 10 ปีแรก รับแล้ว 8,668 ล้านบาท

          ความเห็น : เป็นการจ่ายเงินตามสัญญาเช่าที่ดินเซ็นทรัลลาดพร้าวซึ่งมีระยะเวลา 20 ปี โดยเซ็นทรัลลาดพร้าวเป็นหนึ่งในศูนย์การค้าหลักของ CPN ที่มีรายได้ดี อัตราเข้าเช่า 97% และค่าเช่าเฉลี่ยสูงสุดของศูนย์การค้าของ CPN ขณะที่แนวโน้มกำไรของบริษัทเติบโตต่อเนื่อง แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 87 บาท ขณะที่เทคนิคอยู่ในช่วงปรับฐาน แนวรับสำคัญ 72 ต้าน 78 บาท

 

BJC เทก'กาแฟวาวี'ทุ่มผุดสาขาพันแห่ง (ฐานเศรษฐกิจ)

          "บีเจซี" รุกธุรกิจร้านกาแฟ เทกโอเวอร์ "วาวี" พร้อมทุ่มงบกว่า 2,000 ล้าน พลิกโฉมพร้อมเดินหน้าขยายสาขา 1,000 แห่งในไทยและอาเซียน ภายใน 3-5 ปี มั่นใจปีแรกโกยยอดขาย 100-200 ล้านบาท

          ความเห็น :  ธุรกิจร้านกาแฟมีการแข่งขันค่อนข้างสูง อีกทั้งบริษัทคาดการณ์ยอดขายปีหน้า 100-200 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วน 0.1% ของรายได้ BJC จึงไม่กระทบต่อผลประกอบการอย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่แนวโน้มผลประกอบการยังเติบโตต่อเนื่อง แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 65 บาท เทคนิคลุ้นฟื้นตัว ต้าน 56 รับ 53 บาท

 

PTTOR ตั้งเป้าธุรกิจหล่อลื่นโต 5-10% ทุ่มงบ 1 พันล.ทำคลังสินค้า-ขยายตปท. (ผู้จัดการรายวัน 360 องศา)

          "ปตท.น้ำมันและการค้าปลีก" ตั้งเป้าธุรกิจหล่อลื่นปีหน้าโต 5-10% ดันยอดขายเพิ่มขึ้นแตะ 1.1 หมื่นล้านบาท พร้อมตั้งงบลงทุน 1 พันล้านบาท เพื่อทำคลังและศูนย์กระจายสินค้าอัจฉริยะแห่งใหม่ รวมทั้งขยายศูนย์บริการ FIT Auto เพิ่มอีก 10 แห่ง และจัดตั้งบริษัทย่อยในต่างประเทศ

          ความเห็น :  ธุรกิจน้ำมันหล่อลื่นเป็นหนึ่งในธุรกิจหลักที่ PTTOR ใช้ในการขยายเข้าสู่ประเทศในกลุ่มอาเซียน นอกเหนือไปจากการเข้าลงทุนในธุรกิจการตลาดน้ำมัน และคาเฟ่อะเมซอน เราแนะนำ ซื้อ PTT ราคาเป้าหมาย 58 บาท จากความคาดหวังประเด็นบวกจากการนำเอา PTTOR เข้า IPO ในปี 2562 เชิงกลยุทธ์แนะนำ ทยอยสะสม ด้านเทคนิคแกว่งกรอบ 46-50 บาท

 

PTTEP อัดฉีด 5.25 แสนล. ขยายฐาน-อัพปริมาณผลิต (ทันหุ้น)

          PTTEP กางแผนลงทุน 5 ปี อัดฉีดงบ 5.25 แสนล้านบาท สร้างมูลค่าเพิ่มจากโครงการสำรวจและผลิตปิโตรเลียมที่มีอยู่ในปัจจุบัน เพิ่มปริมาณสำรองและปริมาณการผลิตในอนาคต พร้อมหาโอกาสทางธุรกิจใหม่เพื่อรองรับการเติบโตอย่างยั่งยืน ขณะที่ตั้งเป้าปริมาณการขายปิโตรเลียมเฉลี่ยปี 2562 ที่ 318,000 บาร์เรลต่อวัน ด้วยงบลงทุนกว่า 1.07 แสนล้านบาท

          ความเห็น : เรามีมุมมองเป็นกลางต่อแผนการลงทุน 5 ปีใหม่ ซึ่งยังไม่รวมแผนลงทุนหลังชนะประมูลโครงการเอราวัณและบงกชต่ออายุ ขณะที่รายจ่ายลงทุนรวม 5 ปี เพิ่มขึ้น 7.2% จากแผนเดิม ถูกชดเชยบางส่วนจากเป้าปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น เรายังคงคำแนะนำ Trading Buy ราคาเป้าหมาย DCF 160 บาท เชิงกลยุทธ์แนะนำ ทยอยสะสม ด้านเทคนิคยังแกว่งลง แนวรับ 115/110 ต้าน 120/125 บาท