ทิศทางตลาดหุ้นวันนี้ (รักพงศ์ ไชยศุภรากุล เลขทะเบียนฯ: 19838)

 

          KGI ประเมิน SET Index วันพุธไซด์เวย์/บวกกรอบแคบๆ... หลังเมื่อวานหุ้นไทยทรงๆ ตัวตลอดวัน (ตามคาด)... ข่าวสารเกี่ยวกับสงครามการค้ายังสับสนและนักลงทุนส่วนใหญ่อาจชะลอเพื่อติดตามการแถลงมุมมองเศรษฐกิจสหรัฐฯ จากประธานเฟด เจโรม พาวเวล ในคืนวันนี้เวลาบ้านเรา ด้านข่าวสงครามการค้านั้น ข่าวบวกคือ - หัวหน้าที่ปรึกษาเศรษฐกิจทำเนียบขาวชี้ว่ามีโอกาสสูงที่ทรัมป์จะบรรลุข้อตกลงการค้ากับจีนได้ในการประชุมจี-20 ช่วงปลายสัปดาห์นี้ ขณะเดียวกันก็มีประเด็นข่าวลบคือ - สำนักข่าวบลูมเบิร์กรายงานว่าสหรัฐฯ เตรียมประกาศเก็บภาษีนำเข้ารถยนต์ในสัปดาห์หน้า ทั้งนี้ความสับสนของข่าวการค้าโลก ส่งผลให้ตลาดหุ้นเอเชียที่เปิดทำการเช้านี้ส่วนใหญ่ไซด์เวย์แคบๆ ซึ่ง SET Index น่าจะเป็นเช่นเดียวกัน ด้านปัจจัยภายในประเทศ ทิศทางของตัวเลขเศรษฐกิจไทยดูดีขึ้นเล็กน้อย ดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรม ต.ค. +4.1% YoY (ดีกว่าที่ consensus คาดที่ +0.7% YoY) ขณะที่รายได้เกษตรกร +3.9% YoY ซึ่งตัวเลขดังกล่าวสนับสนุนมุมมองของนักเศรษฐศาสตร์ KGI ว่าจีดีพีของไทยไตรมาส 4/2561 จะกลับมาสูงกว่า 4.0% อีกครั้งหนึ่ง (อ่านเพิ่มเติมในความเห็นข่าวเศรษฐกิจ... หน้า 2)

 

 

เก็งกำไร TRUE*, COM7*, CK*

          TRUE* (เป้าพื้นฐาน 9.0 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 5.85 บาท / แนวต้านแรก 6.0 บาท กรณี Breakout แนวต้าน 6.0 บาทได้ ประเมินแนวต้านถัดไป 6.35 บาท (Stop loss 5.7 บาท) 2) ฝ่ายวิจัยฯประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงาน 4Q61 จะโตต่อเนื่องจาก 3Q61 ที่เริ่ม Turnaround (หลังตัดที่บริษัทบันทึกผลขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ 1.2 หมื่นล้านบาทไปตั้งแต่ 2Q61)

          COM7* (เป้าพื้นฐาน 26 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 18.2 บาท และ 18.0 บาท / แนวต้าน 19.2 บาท และถัดไป 20.1 บาท (Stop loss 17.2 บาท) 2) คาดแนวโน้มผลการดำเนินงาน 4Q61 ยังเติบโต YoY QoQ ทั้งจาก i) ปัจจัยฤดูกาล ii) การขยายสาขาผ่านช่องทางต่างๆเช่น แฟรนไชส์ร้าน Banana IT, True shop, และการ M&A iii) การ Diversify พอร์ตมือถือยี่ห้อหลักต่างๆ นอกเหนือจาก iPhone เช่น Oppo และ หัวเว่ย และ iv) การเปิดตัว Flagship store ของ Apple คาดช่วยดึงกระแสสินค้า Apple ในไทย ซึ่ง COM7* เน้นฐานลูกค้าชานเมือง ... กำไร 9M61 คิดเป็น 75% ของประมาณการกำไรทั้งปี ดังนั้นมีโอกาสที่กำไรจะมากกว่าคาด เนื่องจาก 4Q โดยปกติกำไรจะสูงสุดของปี 3) PE ปี 2561 และ 2562 = 27 เท่า และ 22.4 เท่า ตามลำดับ ขณะที่ค่าเฉลี่ย Forward PE ในอดีตเท่ากับ 25 เท่า

          CK* (เป้าพื้นฐาน 30 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 25.25 บาท / แนวต้าน 26 - 27 บาท (Stop loss 24.5 บาท) 2) ประเมิน Valuation ถูก โดยหากประเมินราคาเหมาะสมโดยใช้ Sum of the parts คำนวณมูลค่าจาก บ.ลูกที่ CK* ถือหุ้นอยู่ตามสัดส่วนตอนนี้จะได้ i) BEM* 4 หมื่นล้านบาท, ii) CKP* 1 หมื่นล้านบาท และ iii) TTW 9.5 พันล้านบาท รวม ?6 หมื่นล้านบาท สูงกว่า Market cap ของ CK* ปัจจุบันที่ 4.2 หมื่นล้านบาท ขณะที่ธุรกิจรับเหมาของ CK* เองมี Backlog 5.5 หมืนล้านบาท + งานรอประมูลอีกจำนวนมาก จึงประเมิน Downside ในเชิงพื้นฐานของ CK ต่ำ

 

          หุ้นเด่น Quantamental เดือน พ.ย.61: ถือ CPF* (Stop loss 23.8 บาท), KTB* (Stop loss 19.4 บาท) และ ASK (Stop loss 22.9 บาท) 

 

หุ้นมีข่าว

          (+) ดันแผนทางด่วนแก้รถติด (โพสต์ทูเดย์) ปีหน้าตอกเสาเข็ม 3 เส้น 6 หมื่นล้าน ตุนเงินทีเอฟเอฟรอโปรเจกต์ใหม่ลุยอีก3โครงการ ทพ.กางแผนโครงการทางด่วนขยายเส้นทางแก้จราจรในเขตเมือง โดยมีแผนก่อสร้างโครงการทางด่วน 3 เส้นทางวงเงินลงทุนรวม 6 หมื่นล้านบาท ซึ่งรวมถึงโครงการทางด่วนพระราม 3-ดาวคะนอง วงเงิน 3 หมื่นล้านบาท ขณะนี้เตรียมเข้าสู่ขั้นตอนการประมูล คาดได้ผู้ลงทุนเดือน ม.ค.-ก.พ. 2562 ความเห็น : เรามีมุมมองเชิงบวกต่อข่าวดังกล่าว โดยมองว่า กทพ.น่าจะเปิดขายซองได้ภายในเดือน ธค.2561 นี้ โดย CK* มีประสบการณ์ในการทำงานเกี่ยวทางด่วนและสะพานขึงมากที่สุด ซึ่งจะทำให้ช่วยเพิ่มbacklog จากปัจจุบันที่ 5.5หมื่นล้านบาทได้ เรายังคง overweight กลุ่มรับเหมา โดยเลือกหุ้นเด่น คือ CK* และ SEAFCO

          (+) ผลผลิตอุตสาหกรรมต.ค. 4.08% YoY สำนักงานเศรษฐกิจอุตสาหกรรม รายงานดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรม (MPI) เดือนตุลาคมเพิ่มขึ้น 4.08% YoY จากเดือนก่อนหน้า -2.67% YoY และเพิ่มขึ้น 1.55% MoM นำโดยรถยนต์และเครื่องยนต์ขยายตัว 16.73%, บุหรี่ขยายตัว 434.61% จากฐานต่ำในปีก่อนที่เริ่มต้นบังคับใช้ พ.ร.บ.ภาษีสรรพสามิต, น้ำตาลทราย ขยายตัว 145.09%, น้ำมันปิโตรเลียมขยายตัว 9.84% จากความต้องการใช้น้ำมันเพื่อการคมนาคมและการขนส่งในประเทศที่เพิ่มขึ้นตามภาวะเศรษฐกิจที่เติบโตต่อเนื่อง และเครื่องปรับอากาศและชิ้นส่วนขยายตัว 18.54% ตามการขยายตัวตลาดในประเทศ (Bisnews) ผลผลิตอุตสาหกรรมผ่านช่วงต่ำสุดของปีไปแล้วในเดือนกันยายนที่ได้รับผลกระทบจากปัจจัยชั่วคราวทั้งฐานสูงและการเร่งผลิตในเดือนก่อนหน้า ตัวเลขที่ออกมาดีกว่าที่ตลาดคาวไว้ที่ 0.4% YoY ซึ่งจะทำให้ตลาดที่ยังติดภาพเดิมในเดือนกันยายนจะมีมุมมองที่ดีขึ้นต่อภาวะเศรษฐกิจในช่วงต่อไป เราคาดว่าผลผลิตภาคอุตสาหกรรมจะสามารถขยายตัวสูงกว่า 4% ได้ในช่วงที่เหลือของปี และจะเป็นปัจจัยบวกต่อการขยายตัว GDP ไตรมาสที่ 4/61 จะดีกว่าไตรมาสที่ 3/61

          (0 กลุ่มค้าปลีก) ให้ช็อปช่วยชาติแค่ 3 สินค้า (โพสต์ทูเดย์) ซื้อยางรถยนต์-หนังสือ-โอท็อปหักภาษีได้ 'อภิศักดิ์'ยันศก.ดีแล้วไม่ต้องกระตุ้น "อภิศักดิ์" ยันช็อปช่วยชาติปีนี้ ให้หักลดหย่อนภาษีได้แค่ 3 สินค้า คือ ยางรถยนต์ หนังสือ และสินค้าโอท็อป

          (+) AMATA* ตีปีกทุนจีนทะลัก (โพสต์ทูเดย์) ผลดีสงครามการค้า เล็งเปิดดีลลูกค้าใหม่ ขึ้นราคาที่ดิน 10 ล้าน/ไร่ อมตะ ชี้ศึกการค้าโลก นักลงทุนจีนหันลงทุนในไทยเพิ่ม แย้มลูกค้าจีน 10 ราย สนพื้นที่ในนิคมฯ เล็งเพิ่มราคาขายที่ดิน

          (+) GULF ออกหุ้นกู้หมื่นล้าน เสนอขายไตรมาสแรกปี 62 (กรุงเทพธุรกิจ) ผู้ถือหุ้น "กัลฟ์ เอ็นเนอร์จี" ไฟเขียวออกหุ้นกู้มูลค่า 1 หมื่นล้าน เสนอขายไตรมาสแรกปีหน้า หวังไถ่ถอนหุ้นกู้เดิมครบกำหนด 6 พันล้าน คาดรายได้ปี 65 แตะ 4-5 หมื่นล้าน หลังโรงไฟฟ้า "ไอพีพี" ขนาด 2.5 พันเมกะวัตต์จ่ายไฟเชิงพาณิชย์แจงยื่นซื้อซองประมูลหลายโครงการอีอีซีเพื่อศึกษาข้อมูล

          (+) BCP* จ่อผุดโรงกลั่นชีวภาพ (ไทยโพสต์) 'ชัยวัฒน์'แจงปีหน้าสรุปชัด รับปาล์มผลิตไฟ 15 ม.ค.62 BCP จ่อทุ่มงบ 5 พันล้านผุดโรงกลั่นชีวภาพ เล็งร่วมทุนสหกรณ์ทั่วทุกภูมิภาค สกัดวัตถุดิบป้อนโรงกลั่น คาดภายในปี 62 ชัดเจน ด้าน "ศิริ" เช็กความพร้อมโรงไฟฟ้าบางปะกงพร้อมรับน้ำมันปาล์ม 15 ม.ค.62 เริ่มผลิตไฟฟ้าได้

          (+) TVD สู่ทีวีดิจิทัลช่อง 19 (ผู้จัดการรายวัน 360 องศา) ผู้ถือหุ้น "ทีวี ไดเร็ค" อนุมัติเข้าซื้อหุ้น 90.1% "สปริงนิวส์ เทเลวิชั่น" เพื่อเข้าดำเนินธุรกิจสถานีโทรทัศน์ระบบดิจิทัล ช่อง 19 เพิ่มโอกาสเข้าถึงกลุ่มลูกค้าที่เป็นตลาดแมส วางแผนเตรียมปรับเปลี่ยนชื่อสถานีและผังรายการใหม่

          (+) OSP รุกผุดโรงงานเครื่องดื่มนิคมอุตฯเมียนมา (กรุงเทพธุรกิจ) โอสถสภารุกธุรกิจอาเซียนผนึก "ลอย เฮง" ผุดโรงงานผลิตเครื่องดื่มแห่งใหม่ที่นิคมอุตสาหกรรมติละวา ย่างกุ้ง

          (+) THAI* จ่อจัดหาเครื่องบิน 38 ลำ วงเงิน 1 แสนล้าน คาดชงครม.ธันวาฯนี้ (ข่าวหุ้น) บอร์ด THAI ไฟเขียวกรอบจัดหาเครื่องเพิ่มอีก 38 ลำ "ดีดี" เผยเตรียมทำแผนจัดหาระยะ 5 ปี (2562-2566) วงเงินไม่ต่ำกว่า 1 แสนล้านบาท คาดชงครม.ได้ ธ.ค.นี้

          (+) 'SCN-CHO' รถเมล์ NGV ฉลุย ปิดดีลส่งมอบล็อตที่ 2 ให้ขสมก.อีก 102 คัน (ข่าวหุ้น) "SCN-CHO" ฉลุยส่งมอบรถเมล์ NGV ล็อตที่ 2 จำนวน 102 คัน ให้ขสมก.แล้ว ลั่น ธ.ค.นี้ส่งมอบเพิ่มอีก 100 คัน หนุนปี 61 ปิดดีลทั้งหมด 302 คัน มูลค่ารวม 1,200 ล้านบาท ส่วนที่เหลืออีก 187 คัน ส่งมอบ ก.พ. 62

 

          SCC* (เป้าพื้นฐาน 480 บาท) แนะนำ Let profit run กำหนด Trailing stop ล๊อกกำไร 440 บาท 

          CPALL* (เป้าพื้นฐาน 90 บาท) ประเมินแนวรับ 68 บาท / แนวต้านแรก 70 บาท และถัดไปที่ 72 บาท (Trailing stop 67 บาท) 

          EPG* (เป้าพื้นฐาน 9.1 บาท) ประเมินแนวรับ 7.20 บาท / แนวต้าน 7.45 บาท และถัดไป 7.80 บาท (Stop loss 7.05 บาท) 

          EGCO* (เป้าพื้นฐาน 280 บาท) ประเมินแนวรับ 232 บาท / แนวต้าน 242 บาท (Stop loss 230 บาท) 

 

          BGRIM* แนะนำ "ซื้อ" เป้าพื้นฐาน 31 บาท จากการประชุมนักวิเคราะห์ มุมมองเป็นลบเล็กน้อย โดยฝ่ายวิจัยฯปรับลดประมาณการกำไรปี 2561 - 63 ลง 8.9%, 3.1%, และ 2.1% ตามลำดับ อย่างไรก็ดีแนวโน้มการเติบโตของกำไรใน 3 ปียังโต +40.8% ต่อปี CAGR (2561 - 63) เด่นสุดในกลุ่มโรงไฟฟ้าที่ฝ่ายวิจัยฯออกบทวิเคราะห์พื้นฐาน ขณะเดียวกันยังมี Upside จากการลงทุนใหม่, การ Refinance 

          HANA* แนะนำ "ซื้อ" เป้าพื้นฐาน 45 บาท จากการประชุมนักวิเคราะห์ ฝ่ายวิจัยฯปรับลดประมาณการกำไรปี 2562 - 63 ลงเล็กน้อยปีละ 2.8% จากการปรับสมมติฐานอัตรากำไรขั้นต้นลงเล็กน้อย และปรับลดเป้าหมาย PE ลงเหลือ 16.5 เท่า (+0.5 เท่าของส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานของค่าเฉลี่ย) จากเดิม 17.3 เท่า (+0.75 เท่าของส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานของค่าเฉลี่ย) จากแนวโน้มอุตสาหกรรมฯที่อาจชะลอตัวในอนาคต และผลจากประเด็นสงครามการค้า แต่หลังการปรับสมมติฐานต่างๆลงแล้วยังมี Upside น่าสนใจ จึงคงคำแนะนำ "ซื้อ"