KGI ประเมิน SET Index วันพุธไซด์เวย์... หลังเมื่อวานนี้ดัชนีฯ ร่วงตามหุ้นโลกเพียงไม่นานก็รีบาวด์ได้ (สะท้อนความแข็งแกร่งของปัจจัยในประเทศ และการออกมายืนยันของรองนายกฯ วิษณุ ว่าขณะนี้ไม่มีเหตุผลที่จะเลื่อนเลือกตั้งออกไปจาก 24 ก.พ. 62) ด้านปัจจัยแวดล้อมวันนี้เป็นบวกเล็กน้อย หลังจาก i) รมว.คลังสหรัฐฯ แถลงว่าสหรัฐฯ และจีน กำลังเจรจากันในทุกระดับเพื่อหาข้อยุติเกี่ยวกับสงครามการค้า ii) ทางการยุโรป (EU) แถลงว่าได้สรุปร่าง Brexit กับทางอังกฤษเรียบร้อยแล้ว โดยนายกฯ อังกฤษจะนำเข้าสู่ ครม. และเสนอสภาฯ ช่วงค่ำวันนี้เวลาไทย (ต้องรอผ่านสภาฯ จึงจะมีผลบังคับ) อย่างไรก็ดีราคาน้ำมันร่วงหนักเมื่อคืนนี้ และน่าจะกดดันหุ้นกลุ่มพลังงานขนาดใหญ่รวมทั้งจำกัดทางขึ้นของ SET Index โดยราคาน้ำมัน WTi ต่ำสุดรอบประมาณ 1 ปี หลังโอเปกแถลงปรับลดคาดการณ์อุปสงค์น้ำมันปี 2562 จากเดิมว่าจะเพิ่มขึ้น 1.36 ล้านบาร์เรล/วัน เหลือเพิ่มเพียง 1.29 ล้านบาร์เรล/วัน ด้านปัจจัยภายในประเทศเป็นบวกเล็กน้อย ที่ประชุม ครม. เมื่อวานอนุมัติมาตรการส่งเสริมการท่องเที่ยวเพิ่มเติมอีก ได้แก่ i) ลดราคาสินค้าและบริการเป็นพิเศษให้นักท่องเที่ยว ii) ดับเบิ้ลวีซ่า (ขอวีซ่า 1 ครั้ง เข้าไทยได้ 2 ครั้ง) และ iii) ผ่อนคลายเงื่อนไขการเข้าประเทศจากชายแดนทางบก เป็นต้น ส่วนการประชุม กนง. บ่ายวันนี้ ทั้งนักเศรษฐศาสตร์ KGI และ consensus คาด กนง. คงดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.50% 

 

หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน          (สุโชติ ถิรวรรณรัตน์ เลขทะเบียนฯ: 28668)

 

เก็งกำไร GGC*, CPALL*

          GGC* (เป้า Consensus 13.6 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 11.0 บาท / แนวต้าน 11.5 บาท หากผ่านได้ประเมินทดสอบแนวต้านถัดไปที่ 12.0 - 12.5 บาท (Stop loss 10.7 บาท) 2) ที่ประชุม ครม วานนี้มีมติ i) นำน้ำมันปาล์มดิบไปใช้ในการผลิตกระแสไฟฟ้าในโรงไฟฟ้าจำนวน 1.6 แสนตัน ii) ขยายระยะเวลาการส่งออกปาล์มที่จะสิ้นสุดปลายเดือน พย นี้ออกไป 6 เดือน iii) เพิ่มการใช้การผลิตเชื้อเพลิงน้ำมันดีเซลที่มีส่วนผสมของปาล์ม 6.5% เป็น 6.8-7% และผลักดันให้รถบรรทุกใช้น้ำมันดีเซล B7 และ B20 มากขึ้น iv) เร่งเจรจาการส่งออกปาล์มไปยังประเทศสเปน ซึ่งมีความสนใจซื้อปาล์มจากไทย 1 แสนตัน โดยจะเจรจาให้แล้วเสร็จภายใน 2 เดือน 3) Valuation ไม่แพง Consensus ประเมิน PE ปี 2561 - 62 เท่ากับ 13.6 เท่า และ 9.6 เท่า ตามลำดับ ขณะที่แนวโน้มผลการดำเนินงาน 4Q61 เบื้องต้นคาดเติบโต QoQ (จาก Opportunity day) 

          CPALL* (เป้าพื้นฐาน 87 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 69 บาท และ 68 บาท / แนวต้าน 72 บาท และถัดไปที่ 76 บาท (Trailing stop 67 บาท) 2) รายงานกำไร 3Q61 = 5.2 พันล้านบาท (+4.6% YoY, +8.7% QoQ) ดีกว่าคาด 8% เราคาดผลการดำเนินงานพ้นช่วงต่ำสุดแล้ว โดยราคาอาหารสดเริ่มฟื้นตัว และพ้นฤดูฝนใน 3Q61 (Low seaosn) ขณะที่แนวโน้มการบริโภคในประเทศฟื้นตัวตามเศรษฐกิจและ Sentiment บวกจากการเลือกตั้ง คาดแนวโน้มกำไรฟื้นตัวขึ้นใน 4Q61 - 1Q62 3) ประเมิน Valuation ลงมาในระดับ น่าสนใจ PE ปี 2562 = 24.8 เท่า คิดเป็นเพียงระดับ -1.5 เท่าของส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานของค่าเฉลี่ยย้อนหลังในอดีต (ค่าเฉลี่ย PE ของ CPALL* = 32 เท่า)

 

หุ้นเชิงปริมาณ & พื้นฐาน "Quantamental"

          หุ้นเด่น Quantamental เดือน พ.ย.61: CPF* (Stop loss 23.8 บาท), KTB* (Stop loss 19.4 บาท), AMATA* (Stop loss 22.3 บาท) และ  ASK (Stop loss 22.9 บาท) 

 

          (+) รื้อวีซ่าบูมท่องเที่ยว (โพสต์ทูเดย์) ครม.อนุมัติ 3 มาตรการเอื้อชาวต่างชาติ จัดมหกรรมลดราคาดันยอดรายได้ 2 ล้านล้าน ครม.ไฟเขียวแพ็กเกจท่องเที่ยวชุดใหญ่ ทบทวนวีซ่า 3 ประเภทจัดมหกรรมลดราคาสินค้า ดันต่างชาติเที่ยวไทย 38 ล้านคน

          (+) ผุดดิจิตอลฮับรับ'หม่า' WHA* เนรมิตบางปะกง232ไร่-ชงนายกฯอนุมัติธ.ค.นี้ (ฐานเศรษฐกิจ) สกพอ.เตรียมเสนอนายกฯ ธ.ค.นี้ อนุมัติ WHA* เนรมิตที่บางปะกง 232 ไร่ ตั้งสมาร์ทดิจิตอล ปูทางรับ "อาลีบาบา" ผุดอาณาจักรในไทย พ่วงขอปลดล็อกกฎหมายศุลกากร ยืดเวลาชำระภาษีนำเข้า 14 วัน

          (+) BCP* รุกธุรกิจทุ่ม 7.7 หมื่นล้าน โกยรายได้เพิ่ม (โพสต์ทูเดย์) BCP* ทุ่ม 7.7 หมื่นล้าน ผุดโรงงานไบโอชีวภาพ-แบตเตอรี่ลิเทียมในอีอีซี หวังขึ้นผู้นำอุตสาหกรรมชีวภาพในอาเซียน

          (0) อสังหาฯเร่ง'โละสต็อก'หนีธปท.คุมเข้มสินเชื่อ (กรุงเทพธุรกิจ) อสังหาฯ เร่งอัดงบการตลาดโหมทำแคมเปญปลายปี เร่งโอนที่อยู่อาศัย หนีมาตรการ แบงก์ชาติคุมเข้มสินเชื่อ บังคับใช้ 1 เม.ย.ปีหน้า "พฤกษาฯ" เท 32 ล้าน นำ 161 โครงการพร้อมอยู่ มากระตุ้นยอดขาย เร่งลูกค้าโอนภายใน 28 ธ.ค. มูลค่าไม่ต่ำกว่า 4,000 ล้าน เสนาฯ ระดม 800 ยูนิต จัดเต็มโปรโมชั่นอยู่ฟรี ช่วยจ่ายเงินต้นและดอกเบี้ย ส่วนอนันดาฯ ส่งโปรฯเสียศูนย์สู้ ยกทัพคอนโด ติดรถไฟฟ้า 10 โครงการ เจาะกลุ่มเป้าหมาย

          (+) จับตา TRUE* บุ๊กรายการพิเศษ ประชุมบอร์ด ธ.ค.นี้ ขายหุ้น TSC ให้ CPALL* (ข่าวหุ้น) TRUE* ลุ้นบุ๊กรายการพิเศษ จับตาประชุมบอร์ดเดือน ธ.ค.นี้ พิจารณาขายหุ้น TSC ให้ CPALL* มูลค่า 454 ล้านบาท ฟาก CPALL* เล็งดึงฐานลูกค้า "สมาร์ทเพิร์ส" ย้ายเป็นสมาชิก ALL Member ของ 7-11 แทน หวังเพิ่มกำลังซื้อสินค้า

          (+) VGI*-PLANB* สดใส (โพสต์ทูเดย์) อุตฯ สื่อโฆษณาดีรับเลือกตั้ง เล็งขยับราคา รายได้โต 10-15% VGI คาดครึ่งปีหลังจะเติบโตดีกว่าครึ่งปีแรก ด้าน PLANB เดินหน้าเติบโตปี 2562 ตั้งเป้ารายได้โต 15-20% บุกสื่อโฆษณาทุกรูปแบบ

          (+) บิ๊กเครื่องดื่มชูกำลังบุกเวียดนามรับดีมานด์พุ่งหนีตลาดไทยอิ่มตัว (ประชาชาติธุรกิจ) 3 บิ๊กชูกำลังบุกเวียดนาม หนีตลาดในประเทศอิ่มตัว "กระทิงแดง" ซุ่มเปิดออฟฟิศ-สร้างโรงงาน CBG* ทุ่ม 200 ล้านเหรียญ ตั้งโรงงานใหม่ พร้อมอัดสปอร์ตมาร์เก็ตติ้ง หวังเบียดมาร์เก็ตแชร์ "เอ็ม-150" OSP ประกาศเพิ่มดีกรีบุก 2 ตลาดใหญ่ เร่งหาพันธมิตรร่วมลงทุนรักษาแชมป์-ลดความเสี่ยง

          

          SCC* (เป้าพื้นฐาน 480 บาท) ประเมินแนวรับ 428 บาท / แนวต้าน 444 บาท (Trailing stop ล๊อกกำไร 424 บาท) 

          KTB* (เป้าพื้นฐาน 22.4 บาท) ประเมินแนวรับ 20.0 บาท / แนวต้าน 20.5 บาท และถัดไป 20.8 บาท (Trailing stop ล๊อกกำไร 20.0 บาท) 

          BBL* (เป้าพื้นฐาน 220 บาท) ประเมินแนวรับ 212 บาท / แนวต้าน 220 บาท (Trailing stop ล๊อกกำไร 212 บาท)

          SCCC* (เป้าพื้นฐาน 304 บาท) ประเมินแนวรับ 236 บาท / แนวต้าน 255 บาท (Stop loss 236 บาท) 

 

          DCC แนะนำ "ถือ" เป้าพื้นฐาน 2.46 บาท รายงานกำไร 3Q61 = 227 ล้านบาท (+19.8% YoY, -4.1% QoQ) ต่ำกว่า Bloomberg consensus 10.6% ฝ่ายวิจัยฯปรับลดประมาณการกำไรปี 2561-62 ลง 16.3% และ 14.6% ฝ่ายวิจัยฯ มีมุมมองบวกต่อโมเดลธุรกิจใหม่ของบริษัทที่จะเปลี่ยนร้านทั้งหมดของ DCC ไปอยู่ในรูปแบบของ community mall สำหรับวัสดุก่อสร้างซึ่งจะช่วยเพิ่มจำนวนลูกค้าเข้าห้าง แต่อย่างไรก็ตาม คาดว่าต้องใช้เวลา (3-5 ปี) กว่าจะถึงจุดคุ้มทุน ... ประกาศจ่ายปันผล 0.027 บาท/หุ้น (XD วันที่ 27 พ.ย. 2561)

          AMATA* แนะนำ "ซื้อ" เป้าพื้นฐาน 30 บาท รายงานกำไร 3Q61 = 301 ล้านบาท (-49% YoY, +60% QoQ) เป็นไปตามคาดแต่ดีกว่า Consensus คาด +39% ฝ่ายวิจัยฯปรับลดประมาณการกำไรปี 2561 - 63 ลง เนื่องจากการโอนที่ดินช้ากว่าคาด อย่างไรก็ดีมุมมองระยะยาวต่อโครงการ EEC ยังเป็นบวก จึงยังคงคำแนะนำ "ซื้อ"

          AP* แนะนำ "ถือ" เป้าพื้นฐาน 9.4 บาท รายงานกำไร 3Q61 = 917 ล้านบาท (+44% YoY, -23% QoQ) เป็นไปตามคาด แม้ว่าจะยังมี Upside จากราคาพื้นฐาน แต่ฝ่ายวิจัยฯคาดแนวโน้มกำไร 4Q61 จะชะลอตัวลง และมีความเสี่ยงต่อประมาณการกำไรปี 2562 จึงคงคำแนะนำเพียง "ถือ"

          BCPG* แนะนำ "ถือ" เป้าพื้นฐาน 18 บาท จากการประชุมนักวิเคราะห์ มุมมองเป็นกลาง โดยฝ่ายวิจัยฯปรับลดประมาณการกำไรปี 2561 - 63 ลง สะท้อนผลการดำเนินงานโรงไฟฟ้าพลังงานลมที่ประเทศฟิลลิปปินส์ที่แย่กว่าคาด และโครงการโซลาร์ฟาร์มที่ญี่ปุ่นที่ล่าช้า อย่างไรก็ดีมีประเด็นบวกด้านโอกาสในการขยายการลงทุนในต่างประเทศเพิ่มเติมอีก เช่น เวียดนาม, ลาว, ออสเตรเลีย, ไต้หวัน และ เกาหลี