- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 07 November 2018 22:51
- Hits: 6316
บล.เออีซี : Daily Focus
AECS Daily Focus
Trading Idea: PYLON
---------------------------------------------------------------------------------
Market Outlook
• วานนี้ SET Index ปิดที่ 1,669.33 จุด -1.25จุด (-0.07%) ด้วยมูลค่าการซื้อขายทั้งหมด 3.9 หมื่น ลบ. โดยแม้นักลงทุนต่างชาติจะเริ่มกลับมาซื้อสุทธิต่อเนื่องเป็นวันที่ 2 ในช่วง 1 เดือนย้อนหลังมูลค่า 2,165 ล้านบาท แต่วันนี้เราคาด SET Index จะย่อตัวลงมาทดสอบแนวรับแรกที่ 1,665 จุด ด้วยปัจจัยกดดันจากสัญญาน้ำมันดิบในต่างประเทศที่ร่วงลงต่อเนื่อง หากหลุดประเมินแนวรับถัดไปที่ 1,645 จุด
Market Factors
• (-) ตลาดหุ้นยุโรปปรับลง หลังมีความกังวลต่อท่าทีของคณะกรรมาธิการยุโรปประกาศจะมีบทลงโทษต่ออิตาลีหากยังไม่ยอมลดตัวเลขขาดดุลการคลังลงจากร่างงบประมาณครั้งก่อน
• (-) ราคาน้ำมันดิบปรับลงต่อ หลัง EIA ปรับเพิ่มประมาณการกำลังการผลิตน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ในปี 62 ขึ้นจาก 11.5 bpd เป็น 12.1 bpd
• (-) คณะกรรมการร่วมภาคเอกชน 3 สถาบัน (กกร.) ประเมิน GDP ช่วง 3Q61 โตชะลอตามส่งออก-ท่องเที่ยว ก่อนฟื้นตัวในช่วง 4Q61จากการเร่งเบิกจ่ายเงินงบประมาณ และ คงประมาณการทั้งปี 4.4-4.8%
• (+) ครม.ยกเลิกค่าธรรมเนียมวีซ่านักท่องเที่ยวเมื่อมาถึงในช่วงสิ้น พ.ย.61-สิ้น ม.ค.62 สำหรับนักท่องเที่ยว 21 ประเทศ(รวมประเทศจีน) หวังดึงดูดให้นักท่องเที่ยวชาวต่างชาติเดินทางเข้ามาท่องเที่ยวในประเทศ มองเป็นบวกต่อหุ้นกลุ่มท่องเที่ยว ได้แก่ AOT และ AAV
Investment Strategy
• สัปดาห์นี้คาด SET Index ผันผวนในกรอบ โดยประเมินแนวรับ 1,645 จุด และแนวต้าน 1,690 จุด พร้อมจับตาหุ้นเข้าสู่ช่วง Earning Season ในสัปดาห์นี้ (โดยเฉพาะในวันที่ 8-9 พ.ย.) เช่น BH,PTTGC,CPN,BEM,BANPU,TOP ดังนั้นในสภาวะที่ SET Index มีแนวโน้มแกว่งตัวจากผลประกอบการบริษัทจดทะเบียน เราได้คัดเลือกหุ้น 2 กลุ่มซึ่งมาจากการใช้ Blooomberg Screening ดังนี้ 1) Earning Growth (หุ้นกลุ่มที่ Consensus คาดกำไรช่วง 3Q61/หรือประกาศแล้ว โต YoY, กำไรช่วง 4Q61 และปี 61-62 โต YoY) ได้แก่ STEC (S24.4,R25.5), BDMS (S24.5,25.5) 2) Q3 Bottom (หุ้นกลุ่มที่คาดกำไรช่วง 3Q61 หดตัว QoQ ต่อเนื่องจากช่วง 1Q61-2Q61 และช่วง 4Q61 คาดกำไรฟื้นตัว QoQ) ได้แก่ BLA (S29.75,R33), AH(S23.6,R25)
*** (S,R) = (Support, Resistance) ใน 1 สัปดาห์ ***
Fundamental Report
• MTC (Trading BUY:TP@58): ช่วง 3Q61 กำไรสุทธิโตเด่น 48.4%YoY หลังฐานลูกหนี้ขยายตัวได้ดีและมีสาขาเพิ่มกว่า 754 สาขาจากปีก่อน ส่วนทั้งปีคาดกำไรโต 50.5%YoY หนุนด้วยความต้องการสินเชื่อเงินด่วนที่มีอยู่มาก แต่ด้วยราคาหุ้นมี Upside จำกัด จึงปรับคำแนะนำเป็นเพียง “Trading Buy”
Market Talk
• SPA (BUY: Consensus [email protected]): ปี 61 Consensus คาดกำไรเติบโต 30.7%YoY หนุนด้วยเป้ารายได้ปีนี้ เติบโต 25%YoY โดยแผนการดำเนินงานในช่วง 2H61 สำหรับปีนี้ในประเทศมีแผนจะเปิดสาขาใหม่ 10 สาขา และการขยายตลาดต่างประเทศซึ่งเป็นการขายแฟรนไชส์ โดย 1H61 มีการเปิด 6 สาขา แบ่งเป็นที่จีน 3 สาขา และ พนมเปญ 3 สาขา ส่งผลให้ปัจจุบันมี 47 สาขาทั้งในประเทศและต่างประเทศนอกจากนี้ในช่วง 4Q61 เตรียมจะเปิดให้บริการนวดในรูปแบบใหม่ที่เรียกว่า Stretching ภายใต้ชื่อ Stretch me by Let's Relax+ มี Upside 21.7% จึงแนะนำ “ซื้อ”
• BCPG (Trading BUY: [email protected]): ช่วง 3Q61 กำไรสุทธิโต 481.2%YoY สู่ระดับ 1,139 ลบ. เนื่องจากมีกำไรพิเศษจากการขายโรงไฟฟ้าโซลาร์ที่ญี่ปุ่น 2 โครงการ (Nikaho และ Nagi) จำนวน 658.3 ลบ. + Upside 7.3% แนะนำ “ซื้อเก็งกำไร”
• SAWAD (BUY:TP@56): คาดกำไรช่วงโต YoY โดยมีแรงหนุนหลักจากพอร์ตสินเชื่อที่ยังโตดี และ Asset Yield ที่มีทิศทางเพิ่มขึ้นต่อ หลังมีสัดส่วนรับรู้รายได้การปล่อยสัญญาเงินกู้จาก BFIT มากขึ้น บวกกับแรงกดดันจากการตั้งสำรองที่ผ่อนคลายลงจากการทยอยปรับใช้นโยบายตั้งสำรองแบบหักหลักประกัน อีกทั้งเมื่อเทียบกับ MTC เรามองว่าราคาหุ้นยังมี Upside ที่น่าสนใจกว่าที่ 20.4% และมี Forward PE ปี 62 เพียง 11.3x ต่ำกว่า MTC ที่ 19x ขณะที่อัตราโตของกำไรปี 62 คาดเพิ่มขึ้นเป็น 36.7% (จากทรงตัว YoY ในปี 61) สูงกว่า MTC ที่คาดมีอัตราโตชะลอลงเหลือ 31.9%YoY (จาก 50.5%YoY ในปี 61)
6-Nov-18 Change (pts.) 5-Nov-18
SET Index 1,669.33 -1.25 1,670.58
SET50 Index 1,101.89 -0.20 1,102.09
SET100 Index 2,442.55 -1.98 2,444.53
High 1,684.44 Gainers 492
Low 1,669.22 Unchanged 506
Value (Bt m) 39,219.60 Losers 810
Volume (*000) 10,605,733
Market Valuation
SET Data 2018F 2019F Long Term
Fwd PER (x) 15.4 14.1 14.1
EPS Growth (%) 13.9 9.3 7.5
EV/EBITDA (x) 10.5 9.8 9.4
FWD PBV (x) 1.9 1.8 1.7
Dividend Yield (%) 3.1 3.4 3.7
ROE 13.2 12.4 12.4
Net Buy/Sell by Investor Types
Unit : M Bt 6-Nov-18 WTD MTD YTD
Institution (216.49) (402.15) 6,806.38 170,722.68
Proprietary 17.29 328.39 1,371.74 (7,339.68)
Foreign 2,165.12 2,306.64 117.22 (273,055.81)
Individual (1,965.92) (2,232.89) (8,295.34) 109,672.81
AECS ( Fundamental and Strategic Team )
อิศรา เลิศสุดคนึง (ID.033432) [email protected]
ตฤณ สิทธิสวัสดิ์ (ID. 091364) [email protected]
จิรภัทร โบสุวรรณ (ID. 040051) [email protected]
ภัทรพล จันทร์อินทร์ (ID. 089932) [email protected]
ธีรยุทธ ฤทธิเผ่าพันธุ์ ผู้ช่วยนักวิเคราะห์
สุวรรณา อัศวเหล่าวรพงศ์ Data Support / Secretary