CNS Daily Strategy: คาดตลาด “Rebound ต่อ” ต้าน 1655/1664จุด รับ 1628/1618จุด ดาวโจนส์ฟื้นตัว รับผลประกอบการดี ผสานความเสี่ยงอิตาลีที่ลดลง หลังรองนายกฯ ให้ความเชื่อมั่นไม่มีแผนใช้ Single Currency บวกกับนายกฯอิตาลีเตรียมเจรจารัสเซียทางด้านการเงินลดแรงกดดันต่อ Bond Yield  เป็นจิตวิทยาบวกต่อสินทรัพย์เสี่ยงโลกฟื้นตัว นอกจากนี้ ราคาน้ำมันดิบที่ฟื้นตัว รับ OPEC เตรียมลดกำลังการผลิตปี 2019 จะหนุนกลุ่มพลังงานนำตลาดต่อ ผสาน SET วานนี้ เข้ากรอบซื้อที่มีนัยฯ เชิงพื้นฐาน 1620-1565จุด ที่ PER 14.7-15.3X  วันนี้แนะนำ Theme “SET100 Play” : PTT, ROBINS, SC

(+) US: ดาวโจนส์ฟื้นตัว รับผลประกอบการที่แข็งแกร่งของบริษัทจดทะเบียนรายใหญ่

(+) EU: นาย Di Maio รอง นายก อิตาลี ยืนยันว่า ไม่มีแผนมาใช้ Single Currency

(+) EU: นายกฯอิตาลี เตรียมเจรจากับทางรัสเซียเพื่อขอความช่วยเหลือทางการเงิน

(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +0.76 สู่ $67.33 /bbl / BRT +0.95% สู่ $76.89 /bbl

(+) OIL: OPEC ส่งสัญญาณจะลดกำลังการผลิตปี 2019 หลังสต๊อกน้ำมันดิบเพิ่มขึ้น

(*) Fund Flow:ล่าสุดขายหุ้น-4,113ลบ.,Long Future+6,021สัญญา,ซื้อBond+1,763ลบ.

Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ “Rebound” ต้าน 1655/1664จุด รับ 1628/1618จุด ตลาดหุ้นดาวโจนส์ฟื้นตัว หลังจากปรับตัวลง 3 วันติดต่อกัน ตอบรับผลประกอบการที่ดีกว่าคาดของบริษัทจดทะเบียนรายใหญ่ นำโดย ไมโครซอฟท์, เทสลา และคอมแคสต์ เป็นจิตวิทยาบวกต่อตลาดสินทรัพย์เสี่ยงโลกฟื้นตัว ส่วนทางฝั่งยุโรป ผลการประชุม ECB วานนี้ มีมติคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับเดิม ขณะที่ประกาศจะยุติมาตรการ QE ในเดือนธ.ค. และจะเริ่มปรับขึ้นดอกเบี้ยในช่วงฤดูร้อนของปี 2019 ซึ่งก็เป็นไปตามที่ ECB เคยส่งสัญญาณไว้ก่อนหน้า มีผลเป็นกลางต่อตลาด ขณะทีฝั่งอิตาลีมีสัญญาณบวก หลังนาย Di Maio รอง นายก อิตาลี ยืนยันว่า ไม่มีแผนมาใช้ Single Currency ลดความเสี่ยงที่อิตาลีจะออกจากยูโรโซน ประกอบกับนาย Giuseppe Conte นายกฯอิตาลี เตรียมเจรจากับทางรัสเซียเพื่อขอความช่วยเหลือทางการเงิน โดยจะให้รัสเซียเข้าซื้อพันธบัตรอิตาลี ช่วยหนุน Bond Yield อิตาลีลดลง และมีนัยฯ ที่สะท้อนถึงความน่าเชื่อถือของรัฐบาลอิตาลี น่าจะเป็นส่วนช่วยการทำงานร่วมของอิตาลี กับ สหภาพยุโรป ต่อการลดงบประมาณมีสัญญาณที่ดีขึ้น นอกจากนี้ ราคาน้ำมันดิบ Brent +0.95% สู่ระดับ 76.89 เหรียญ/บาร์เรล หลัง OPEC ส่งสัญญาณจะปรับลดกำลังการผลิตลงต่อในปี 2019 เนื่องจากสต๊อกน้ำมันดิบยังคงเพิ่มขึ้น และความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลก หนุนกลุ่มพลังงานนำตลาดฟื้น ส่วนในประเทศ หลังภาพของ OI Single Stocks ลดลงมาเหลือ 2.43ล้านสัญญา ซึ่งเป็นระดับใกล้เคียง  SET ต่ำสุดรอบก่อนที่ 1585จุด OI เหลือ  2.37-2.25ล้านสัญญา ผสาน SETวานนี้เข้ากรอบการซื้อที่มีนัยฯ คือ 1620-1565จุด Current PER 15.3-14.7จุด เป็นแรงสนับสนุนการฟื้นตัวต่อเนื่อง ส่วนปัจจัยที่ต้องตาม วันนี้ จับตา การหารือของ รองนายกฯ สมคิด กับ ททท. ต่อนโยบายกระตุ้นการท่องเที่ยว คาดหนุนกลุ่มท่องเที่ยวและในประเทศอีกทางหนึ่ง

Asset allocation : หุ้น 75% และเงินสด 7.5% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5%

Daily Strategy : ถือหุ้น 75% Sector Rotation เน้นสะสม Domestic Play BBL, KBANK, TMB, CPALL, ROBINS, ADVANC, CK, STEC, PYLON, AMATA, GOLD, SC, ERW, BH, และ Global Play (PTT, PTTEP) วันนี้เน้น “Theme “SET100 Play”

Nomura คาดหุ้นเข้า MSCI รอบเดือน พย 2018 MTC(คาดเม็ดเงิน 46ล้านเหรียญฯ), GULF(คาดเม็ดเงิน 45ล้านเหรียญฯ)

วันนี้ สมคิด หารือ มาตรการท่องเที่ยว 1) ลดค่าธรรมเนียมวีซ่า 21 ประเทศ 2 เดือน (2 พันต่อคน) 15 พ.ย.18 – 15 ม.ค.19 2) Double entry visa นักท่องเที่ยวจีน 180 วัน คาดเสนอครม.สัปดาห์หน้า หนุน AOT, ERW, SPA, MINT

BANK : พื้นฐานเด่น BBL, TMB, KBANK เด่น

น้ำมันใกล้รีบาวด์หลังลงสู่แนวรับ 75/73เหรียญฯ : หนุน PTT, PTTEP ทยอยสะสม

Investment Related Play : STEC, AMATA, WHA, CK,  PYLON

OCT 2018 Portfolio Top Picks : AMATA GUNKUL PTT TMB SC STEC

Election Play 2019 : PTT, PTTEP,  BBL, KBANK, TMB,  CPALL, ROBINS, ADVANC,  STEC, AMATA, SC, GOLD

Thailand Equity Outlook 4Q18F & Beyond : Election & MPC First Rate Hike Play

Election Play : PTT, PTTEP,  BBL, KBANK, TMB,  CPALL, ROBINS, ADVANC,  STEC, AMATA, SC, GOLD

MPC First Rate Hike Play  : BBL, KBANK, GFPT, TU, ADVANC and Investment Related : STEC, AMATA, GULF

Fundamental & Tactical Daily Top Picks :

PTT (TP19F 63.5*): Support 49.0/48.0 Resistant 51.0/52.0

Earnings Outlook: ประเมินกำไรปีนี้ +14% จากธุรกิจน้ำมัน (ต้นน้ำ) ที่ราคาน้ำมันเป็นขาขึ้น จากทั้งด้าน Demand เพิ่ม และปัญหา Supply หนุนราคาเป็นขาขึ้น และช่วยชดเชยธุรกิจโรงกลั่น - ปิโตรที่ยังอ่อนตัว ระยะสั้นคาด 3Q18F กลุ่มโรงกลั่น-อะโรเมติกส์ฟื้นตัว GSP-Olefins ทรงตัว และมี upside จากการบันทึกภาษีคาดจะต่ำกว่าที่ตลาดคาด

Valuation: Upside เปิดกว้าง 25.7% และมีลุ้น Upside risk เพิ่มจากการชนะประมูลแหล่งเอราวัณ-บงกช

Catalyst: ราคาน้ำมัน Brent วานนี้ อยู่ที่ 76.89 เหรียญ แม้จะเห็นการปรับฐานลงมามาก แต่ยังไม่เป็น Downside ต่อประมาณการตลาด ซึ่งกำหนดไว้ที่ 68 - 70 เหรียญ  +  แนวโน้มทิศทางราคาน้ำมันยังเป็นขาขึ้น จากความกังวลในส่วนของอุปทาน + ความคืบหน้าการนำ PTTOR เข้าตลาดฯ ในช่วงกลางปี 2019F

ROBINS (TP19F 79*): Support 63.25/62.5 Resistant 66.0/67.5

Earnings Outlook: แม้จะมีฝนตกหนักใน 3Q18F แต่คาดกำไรยังเพิ่มได้ดีอยู่ที่ 700 ลบ. (+15% y-y, +1% q-q) ผลักดันจาก อัตราทำกำไรดีขึ้นจากรายได้ค่าเช่า และส่วนแบ่งกำไรจากบ.ร่วม (Power buy และSuper sport) และยังมีแนวโน้ม 4Q18F ดีต่อเนื่องจาก High season คาดกำไรเพิ่มทั้ง y-y, q-q ขณะที่ ภาพระยะกลางยาวยังดี จากกลยุทธ์ที่ลดความเสี่ยงไปมุ่งเน้นรายได้ประจำ (ค่าเช่า) ผ่าน Position ที่จะเป็นจุดศุนย์กลางความบันเทิงในต่างจังหวัด สอดรับกับไลฟสไตล์ผู้บริโภคในปัจจุบัน 

Valuation: ราคาหุ้นอยู่ในจุดที่ดี โดยปรับลงมาถึง 9% ช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา vs SET -6.5%  และเป็นโซนที่ valuation มี discount จากกลุ่มมาก  โดย PER 19F อยู่ที่ 20x vs กลุ่มค้าปลีก 27x

Catalyst: กำลังจะเข้าสู่ช่วง High season ปลายปี จะเริ่มเห็นกิจกรรมการตลาดที่มากขึ้น  ขณะที่ ROBINS ถือเป็นหุ้นที่เป็นเป้าหมายหลักของกลุ่มฯเวลาดัชนี Rebound และมี Beta สูง 

SC (TP19F 4.7*): Support 3.32/3.26 Resistant 3.44/3.5

Earnings outlook: คาดกำไร 2H18 เติบโตโดดทั้ง y-y, h-h จาก Presale และ รายได้ที่คาดว่าน่าจะทำ Record high ทั้งสองส่วนพร้อมกัน และยังคงประมาณการกำไร 19F ระดับ 2.08 พันลบ. +2% y-y จากฐานสูงในปี18F (+62% y-y)

Valuation: ปัจจุบันซื้อขายที่ PER19F ที่ 6.8x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ 8.4x ในขณะที่คาดกำไรปี18F โต 62% y-y สูงกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ 8% upside เปิดกว้าง 39%

Catalyst: มาตรฐานควบคุมอสังหาฯ ซึ่งรู้ผลในพ.ย.นี้ คาดมีเข้มงวดน้อยกว่าที่ตลาดกังวล + วานนี้หุ้นนำในกลุ่มอสังหาฯ อย่าง GOLD, UV, AP, ANAN Rebound แรง 5-7% ขณะที่ SC ยัง laggard rebound เพียง 0.05%