KGI ประเมินตลาดหุ้นเข้าสู่ช่วงท้ายของการปรับฐานราคา จากข้อสังเกตในอดีต ในยามปกติ น้อยครั้งที่ดัชนี SET จะปรับฐานราคาทางลงติดต่อกันเกินสามสัปดาห์ ในเงื่อนไขนี้ เราอาจคาดหวังดัชนี SET ดีดกลับขึ้นในสัปดาห์หน้า ระดับดัชนี SET ขณะนี้ซื้อขายอยู่ที่ค่า PE คาดหวังสำหรับปี 2561 ที่ 16 เท่า เทียบกับผลกำไรตลาดที่ยังดีอยู่ เราเชื่อว่าหากตลาดปรับลดลงต่ำกว่าค่า PE 16 เท่าหรือต่ำกว่าระดับราคา 1,680 จุดนั้น อาจจูงใจนักลงทุนระยะกลางและยาวเข้าสู่ตลาดได้ ในวันนี้ เราอาจคาดหวังที่จะได้เห็นแรงขายที่ต่อเนื่องนั้นอาจต้องพบกับแรงซื้อเพื่อการลงทุนระยะกลางและยาว เราแนะนำเข้าซื้อหุ้นพื้นฐานใหญ่เป็นสำคัญ

 

  BBL* (เป้าพื้นฐาน 220 บาท) 1) รายงานกำไร 3Q61 = 9 พันล้านบาท (-2% QoQ, 11% YoY เป็นไปตามคาด) ซึ่งฝ่ายวิจัยฯประเมินมุมมองที่เป็นบวกคือ รายได้ดอกเบี้ยรับสุทธิ (NII) เติบโต +4% QoQ and +8.5% YoY และคุณภาพสินทรัพย์ดีขึ้น (LLP ลด ขณะที่ NPL Coverage เพิ่ม) 2) Valuation ไม่แพง PBV 1.02 เท่า 3) ประเมินแนวต้านแรก 214 บาท หากผ่านได้แนะนำ "เก็งกำไร" ประเมินมีโอกาสทดสอบแนวต้านถัดไป 226 บาท แต่หากไม่ผ่านแนวต้านดังกล่าวแนะนำ "ย่อตัวสะสม" แนวรับ 208 บาท (Stop loss 206 บาท)

SCCC* (เป้าพื้นฐาน 304 บาท) 1) ฝ่ายวิจัยฯประเมินกำไร 3Q61 = 1 พันล้านบาท (+323.2% YoY, +1.8.% QoQ) จากดีมานด์ปูนซีเมนต์ที่เติบโตเด่นใน 3Q61 และคาดจะต่อเนื่องใน 4Q61 จากการลงทุนภาครัฐฯและเอกชน 2) PE ปี 2561 = 18.8 เท่า และคาดปี 2562 จะลดลง เหลือ 16.9 เท่า (คาดกำไรปี 2562 โต +11% YoY) ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย PE ในอดีตที่ +22 เท่า 3) ประเมินแนวรับ 242 บาท / แนวต้านแรก 249 บาท และถัดไปที่ 260 บาท (Stop loss 239 บาท)

  TFG (เป้าพื้นฐาน 4.80 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 4.10 บาท / แนวต้าน 4.26 บาท หากผ่านได้ประเมินมีโอกาสทดสอบแนวต้านถัดไปที่ 4.60 บาท (Stop loss 4.06 บาท) 2) เราประเมินราคาหุ้น Laggard GFPT 3) แนวโน้มผลการดำเนินงานธุรกิจปศุสัตว์คาดจะฟื้นตัวเด่น QoQ ใน 3Q61 โดยราคาเฉลี่ยไก่และหมูฟื้นตัว +4% QoQ และ 4% QoQ ตามลำดับ ขณะที่ราคาเฉลี่ยวัตถุดิบอาหารสัตว์อย่างข้าวโพดและถั่วเหลืองลดลง 15% QoQ และ 19% QoQ ตามลำดับ โดยเราประเมินราคาวัตถุดิบอาหารสัตว์อย่างถั่วเหลืองและข้าวโพดจะถูกจำกัด Upside จากสงครามการค้า สหรัฐฯ-จีน (จีนลดการนำเข้าถั่วเหลืองจากสหรัฐฯ)

 

  หุ้นเด่น Quantamental เดือน ต.ค.61:  AMATA* (Stop loss 22.3 บาท) / ASK (Stop loss 22.9 บาท)  

 

  (+) กระทรวงท่องเที่ยวฯ เตรียมผลักดันมาตรการฟรีวีซ่านักท่องเที่ยว 2 ประเทศในช่วง 2 เดือนสุดท้ายของปี (บางกอกโพสต์) เราเชื่อว่า มาตรการดังกล่าวจะเกิดขึ้นและมีมุมมองเชิงบวก หากนำมาตรการดังกล่าวมาใช้ หลังจากที่รองนายกฯ สมคิด จาตุศรีพิทักษ์ ได้แนะให้การท่องเที่ยวแห่งประเทศไทย (ททท) ไปเจรจากับสำนักงานตรวจคนเข้าเมืองยกเว้นค่าวีซ่าให้กับนักท่องเที่ยวในช่วง 12 เดือนสุดท้ายปี 2561 เพื่อดึงดูดนักท่องเที่ยวประเทศต่างๆ ให้เข้ามาในประเทศไทย โดยเฉพาะจีน ซึ่งอยู่ในภาวะหดตัวลงช่วง 2 เดือนที่ผ่านมา (ส.ค.-ก.ย.61) ถือว่าอ่อนแอลงในขณะนี้ เราให้น้ำหนักการลงทุนเป็น Neutral สำหรับกลุ่มขนส่ง โดย AOT ยังคงเป็น top pick ของกลุ่ม และให้ราคาเป้าหมายไว้ที่ 82.12 บาท

  (0) คลังไร้แผนขาย TMB* เดินหน้าศึกษา'ควบรวม' (กรุงเทพธุรกิจ) ปลัดคลังยืนยันไม่มี แผนขายหุ้น "ทีเอ็มบี" ชี้ขายตอนนี้ขาดทุน เพราะต้นทุนสูงถึง 3.8 บาท มองธุรกิจของธนาคารดีขึ้นต่อเนื่อง ราคาในอนาคตน่าปรับขึ้น ซึ่งเป็นไปได้ ทั้งขายออก หรือถือเพิ่ม แจงยังเดินหน้า ศึกษาแผนควบรวมกิจการ แต่คงไม่ใช่ กับ "กรุงไทย" ด้านทีเอ็มบีแตะเบรกสินเชื่อบ้านให้โตต่ำกว่า 10%

  (+) ชง 'ฟรีวีซ่า' 21 ชาติฟื้นท่องเที่ยว ททท.ดันใช้'วีโอเอ '2เดือน-'วีระศักดิ์' แนะยกระดับปลอดภัย (กรุงเทพธุรกิจ) ยอมเฉือนรายได้ 3 พันล้าน หวังฟื้น"ไฮซีซัน" กระทรวงท่องเที่ยวฯ ถกปฏิรูปท่องเที่ยวไทย หลังเหตุการณ์เรือล่มภูเก็ต ฉุดยอดนักท่องเที่ยวดิ่ง "ผู้ว่า ททท." ระบุเล็กครม.เว้นค่าธรรมเนียมวีซ่า ณ ด่านตรวจคนเข้าเมือง กับนักท่องเที่ยว 21 ชาติรวมจีน ระยะเวลา 2 เดือน "พ.ย.-ธ.ค." ฟื้นท่องเที่ยวไฮซีซัน ดันนักท่องเที่ยวจีนมาตามเป้า 12 ล้านคน ขณะ รมว.ท่องเที่ยวแจงไม่ปิดทางมาตรการวีซ่า ชี้ควรยกระดับปลอดภัยนักท่องเที่ยวอันดับแรกสุด

  (-) ททท.หั่นตัวเลขนักท่องเที่ยว (ไทยโพสต์) รายได้หายทันที 1 แสนล้าน เอกชนชี้ตรุษจีนหดอีก 20% ททท.เล็งปรับเป้าทั้งปีเหลือ 35 ล้านคน รายได้วูบ 1 แสนล้าน หลังทัวร์จีนเมินเที่ยวไทย คาดตรุษจีนวูบอีก 20% เชื่อฟรีวีซ่าไม่ช่วยเพิ่มยอดท่องเที่ยวสองเดือนสุดท้ายของปีนี้ รมว.ท่องเที่ยวสั่งปฏิรูปดูแลชาวจีน

  (+) RML ร่วมทุนญี่ปุ่น ซุ่มซื้ออาหาร (โพสต์ทูเดย์) ไรมอน แลนด์ ผนึกโตเกียว ทาเทโมโนะ ผุด 2 โปรเจกต์กว่า 9,000 ล้าน บุกตลาดไตรมาส 4

  (-) ศาลสั่ง JAS* จ่าย 'ซูมิโตโม' 464 ล. (กรุงเทพธุรกิจ) คดีที่2เจ้าหนี้เรียกชำระหนี้เก่า หลังล้มแผนฟื้นฟู "จัสมิน อินเตอร์เนชั่นแนล" อ่วมหลังศาลทรัพย์สินทางปัญญาพิพากษาชำระเงินให้แก่ "ซูมิโตโม มิตซุย แบงกิ้ง คอร์ปอเรชั่น" จำนวน 464 ล้านบาท พร้อมดอกเบี้ยในอัตรา 7.5% ต่อปีแต่ยังมีสิทธิอุทธรณ์ภายใน 1 เดือน ฟากราคาหุ้นร่วง 2.75% มาปิดที่ระดับ 5.30 บาท

  (+) "กุลิศ"ดันบี 7 พลัส-ชงบอร์ดรถไฟ เพิ่มใช้บี 20 หวังดูดซับน้ำมันปาล์ม (ผู้จัดการรายวัน 360 องศา) "กุลิศ สมบัติศิริ" ปลัดกระทรวงพลังงานมอบกรมธุรกิจพลังงานร่วมกับผู้ค้าน้ำมันศึกษาเพิ่มสัดส่วนการผสมไบโอดีเซลในดีเซลที่ปัจจุบันจำหน่ายบี 7 เพิ่มเป็นบี 7 พลัส พร้อมชงบอร์ด ร.ฟ.ท.หนุนขยายเส้นทางรถไฟใช้บี 10 เพิ่มหวังดูดซับน้ำมันปาล์มฯช่วยเหลือราคาปาล์มตกต่ำ

  (+) TICON รุดขยายอสังหาอุตฯ ที่ดิน 4.3 พันไร่ 'บางนา-ตราด' (กรุงเทพธุรกิจ) "ไทคอน" เดินหน้า ขยายอาณาจักรธุรกิจ หลังผนึกสวนอุตสาหกรรมโรจนะ นิคมอุตสาหกรรมเอเซีย ภายใต้บริษัทร่วมทุน ทีอาร์เอ แลนด์ ดีเวลลอปเม้นต์ ล่าสุดเปิดดีลแรกชนะประมูลที่ดินทำเลยุทธศาสตร์บางนา-ตราด กม. 32 จำนวนกว่า 4.3 พันไร่ เล็งต่อยอดธุรกิจตามแผนเชิงรุกในการพัฒนาพื้นที่เป็นโครงการอสังหาฯเพื่อการอุตสาหกรรมขนาดใหญ่เต็มรูปแบบครบวงจรในอาเซียน

 

  KTB* (เป้าพื้นฐาน 21.5 บาท) ประเมินแนวรับ 20.1 บาท / แนวต้าน 20.5 บาท และถัดไปที่ 21.0 บาท (Trailing stop ล๊อกกำไร 19.9 บาท)

  ASK (เป้าพื้นฐาน 28 บาท) ประเมินแนวรับ 23.4 บาท / แนวต้าน 24.0 บาท และถัดไปที่ 24.5 บาท (Stop loss 23.3 บาท)

  SEAFCO (เป้าพื้นฐาน 10.3 บาท) แนะนำ "Let profit run" (Trailing stop ล๊อกกำไร 9.45 บาท)

 

  กลุ่มวัสดุฯ น้ำหนักการลงทุน "เท่ากับตล่าดฯ" ดีมานด์ปูนซีเมนต์ในประเทศเดือน ส.ค.61 โต +4% YoY และคาดแนวโน้มดีมานด์ปูนซีเมนต์ปีนี้ทั้งปีจะเติบโตได้ราว +2% YoY เลือก SCCC* เป็นหุ้นเด่น

  SCCC* แนะนำ "ซื้อ" เป้าพื้นฐาน 304 บาท ฝ่ายวิจัยฯ คาดกำไร 3Q61 = 1.0 พันล้านบาท (+323.2% YoY, +1.8% QoQ) จาก i) รายได้ที่เพิ่มขึ้น 1.15 หมื่นล้านบาท (+6.4% YoY) ii) อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเป็น 37.3% จาก 32.2% ใน 3Q60 เนื่องจากบริษัทได้อานิสงส์จากการปรับโครงสร้างธุรกิจ และ iii) ไม่มีต้นทุนในการปรับโครงสร้างธุรกิจอีก (จากที่บันทึก 250 ล้านบาทใน 3Q60) ประเมินแนวโน้มกำไรดีขึ้นต่อเนื่องในปี 2562-63 จากอุปสงค์ปูนซีเมนต์ที่ดีขึ้นทั้งในประเทศ และตลาดภูมิภาค (เวียดนาม, กัมพูชา และ บังคลาเทศ)  ฝ่ายวิจัยฯปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2561 ขึ้นอีก 15.0%

  GFPT แนะนำ "ซื้อ" เป้าพื้นฐาน 16.5 บาท ฝ่ายวิจัยฯคาดกำไร 3Q61 = 344 ล้านบาท (-32% YoY, +62.6% QoQ) ราคาวัตถุดิบอาหารสัตว์ลดลง ขณะที่ราคาไก่ปรับขึ้น ทำให้คาดแนวโน้มกำไรเริ่มฟื้นตัวตั้งแต่ 3Q61 

  TWPC แนะนำ "ขาย" เป้าพื้นฐาน 6.5 บาท ฝ่ายวิจัยฯคาดกำไร 3Q61 = 59 ล้านบาท (-45.5% YoY, +26.5% QoQ) หากกำไร 3Q61 เป็นไปตามคาด มีโอกาสที่ Consensus จะปรับลดประมาณการฯลง ดังนั้นจึงประเมินว่าจังหวะที่ดีในการเข้าพิจารณาการลงทุนในหุ้น TWPC ควรจะเป็นหลังงบ 3Q61 เพื่อยืนยันว่าผลการดำเนินงานพ้นจุดต่ำสุดแล้ว

 

  จิตวิทยาตลาดวันนี้:  --- นัยรับ 1682 จุด

   วันนี้ หากดัชนี SET ดีดขึ้นหรือปิดเหนือนัยรับ 1682 จุด อาจผลักราคาขึ้นในกรอบ 1682-1698 จุด แต่หากวันนี้ ดัชนี SET ลดลงปิดต่ำกว่านัยรับ 1682 จุด อาจทรงราคาลงในกรอบ 1682-1667 จุด 

   แนวรับวันนี้:          1682/1670                 แนวต้านวันนี้:          1687/1697