ภาวะตลาดและปัจจัย : ตลาดวานนี้– SET Index ปรับลงต่อถึง -12.56 จุด ปิดที่ 1729.40 จุด ขณะที่ยอดต่ำสุดของวันลงไปถึง 1720.13 จุด ถือว่าปรับลงสอดคล้องกับตลาดหุ้นเพื่อนบ้าน มูลค่าการซื้อขายสูงขึ้นเป็น 64.3 พันล้านบาท ปัจจัยลบคืออัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ 10 ปีพุ่งสูงสุดในรอบ 7 ปีทีเดียว หลังตัวเลขการจ้างงานภาคเอกชนออกมาร้อนแรง บาทอ่อน มีเงินไหลออก อีกทั้งรอดูตัวเลขการจ้างงานนอกภาคการเกษตรประกาศศุกร์นี้ อีกทั้งช่วงบ่ายมีข่าวธปท.ออกเกณฑ์ปล่อยสินเชื่อที่อยู่อาศัยที่เข้มงวดขึ้นสำหรับระดับราคาเกิน 10 ล้านบาทหรือเป็นบ้านหลังที่สองขึ้นไป เริ่ม 1 ม.ค.62 จะกระทบหุ้นกลุ่มแบงค์และอสังหาฯ ด้านผู้ซื้อสุทธิเป็น นักลงทุนทั่วไป 7.7 พันล้านบาท และพอร์ตโบรกเกอร์ 0.7 พันล้านบาท ส่วนผู้ขายสุทธิคือ ต่างประเทศ 5.0 พันล้านบาท และสถาบัน 3.4 พันล้านบาท

  แนวโน้มและกลยุทธ์– ระยะสั้นคาดว่า SET ยังได้รับแรงกดดันจาก อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ 10 ปีพุ่งทำสถิติสูงสุดในรอบ 7 ปี หลังตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯออกมาร้อนแรงติดตามการประกาศตัวเลขจ้างงานนอกภาคการเกษตรวันนี้ เงินบาทอ่อนค่าลง มีเงินไหลออก และยังมีปัญหาค่าเงินอินโดนีเซีย อินเดียอ่อน ทำให้กังวลสถานการณ์ประเทศเกิดใหม่ดัชนีความกลัว (VIX) ก็สูงขึ้นมากเป็น 14.22 จุด อีกทั้งน้ำมันก็ปรับลงอีก หลังรัสเซีย ซาอุจะผลิตน้ำมันเพิ่ม ตลาดหุ้นเพื่อนเช้านี้แกว่งแคบๆเป็นลบ ดาวโจนส์ล่วงหน้ารีบาวด์ +54 จุด ณ 8.11 น. น้ำมันล่วงหน้าปรับขึ้น ความจริงคือเศรษฐกิจของไทยเหนือกว่า EM อื่นคือ ตัวเลขเศรษฐกิจไทยแข็งแกร่ง บัญชีเดินสะพัดเกินดุล เศรษฐกิจก.ย.แนวโน้มแข็งแกร่งต่อเนื่องจาก ส.ค. ด้านการเลือกตั้งตามโรดแมป มีกิจกรรมคึกคักขึ้น สำหรับปัจจัยต่างประเทศที่เป็นภาพใหญ่คือ ECB ทยอยลด QE และหยุดตอนสิ้นปี มีเงินไหลมาลงทุน EM น้อยลง ปัจจัยที่ยังต้องติดตามคือ สหรัฐคว่ำบาตรอิหร่านมีผลกับราคาน้ำมันให้ปรับขึ้น ส่วนระยะกลาง-ยาวเฟดคาดปีนี้จะปรับขึ้นทั้งหมด 4 ครั้ง (ปรับขึ้นอีก 1 ครั้งในช่วงที่เหลือของปี) และปีหน้าอีก 3 ครั้ง ทำให้แนวโน้มดอลลาร์แข็งค่า และเงินไหลออกกลับไปสหรัฐ นับว่าปัจจัยต่างประเทศยังกดดันในเรื่องกังวลเฟดขึ้นดอกเบี้ยต่อไป แต่กังวลไทยจะได้รับผลกระทบสงครามการค้าตั้งแต่ปีหน้า แต่ก็มีข้อดีจะมีการย้ายฐานการผลิตมาไทยจีนมาไทย กลยุทธ์ในสัปดาห์นี้ ยังคงเน้นลงทุนหุ้นรายตัวที่มีพื้นฐานดี และมีประเด็นที่น่าสนใจหุ้นเน้นธุรกิจในประเทศ (Domestic Play) รวมทั้งหุ้นปันผลสูง นักลงทุนระยะสั้นควรเล่นรอบสั้นๆ ไม่หวังกำไรมาก ควรตั้งเป้าผลตอบแทนที่เป็นรูปธรรม และทยอยขายทำกำไรเมื่อได้ตามเป้าหมาย ระยะนี้คาดว่า SET จะซื้อขายอยู่ในกรอบเป็น 1710-1745 จุด แต่ SET ตามพื้นฐานระยะยาวให้ไว้ที่ 1860 จุด ที่ P/E 17 เท่า ซึ่งเป็น Median+1 SD และ EPS ปี 61 เติบโตเฉลี่ย 10% ดัชนีฯปรับลง แนะนำให้ทยอยสะสมเพื่อการลงทุนระยะยาวได้

  Update หุ้นเด่น: RML – หลังซื้อโครงการและหุ้น KPNL ได้ปรับกำไรต่อหุ้นปีนี้และปีหน้าเพิ่มถึง 1300%/100% คาดว่ากำไรตั้งแต่ 3Q61 จะเติบโตดีกว่า y-o-y ไปจนถึงครึ่งแรกของปีหน้าเพราะดีลนี้ อีกทั้งยังได้ที่ดินทำเลดีมากคือ สุขุมวิท 19 & 28 ไว้พัฒนาคอนโด ซึ่งปัจจุบันหายากและแพง คำแนะนำล่าสุดเป็น ซื้อ ราคาพื้นฐานประเมินด้วย P/E ปี 61 ที่ 12 เท่า เป็น 1.64 บาท ราคาปิดมีส่วนเพิ่มได้อีก 11%

  การวิเคราะห์ทางเทคนิค : ระยะสั้น Candlestick & Indicators เป็นลบ ความน่าจะเป็นของตลาดฯระยะกลางมีน้ำหนักเป็นการลง ตามโครงสร้าง อย่างไรก็ตามอาจมีรีบาวด์สั้นๆ ก่อนจึงปรับลง ซื้อเน้นค่าบวก แนวต้าน 1735-1740 แนวรับ 1720-1710

  สำหรับหุ้นที่คาดว่าจะทำ New High ที่เข้ามาใหม่คือ AMATA, ROJNA, HANA, BH หุ้นที่ยังอยู่ใน List คือ SVI, TCAP, SOLAR, IVL, PTTGC, หุ้นที่หลุด List PTTEP, PLANB หุ้นที่อยู่

ในพื้นที่หาจังหวะ Take Profit คือ SEAFCO

 

- ภาวะตลาดหุ้น : ดาวโจนส์ดิ่ง หลังบอนด์ ยิลด์พุ่ง

  # ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ปิดที่ 26,627.48 จุด ร่วงลง 200.91 จุด หรือ -0.75% ขณะที่ดัชนี Nasdaq ปิดที่ 7,879.51 จุด ลดลง 145.57 จุด หรือ -1.81% และดัชนี S&P500 ปิดที่ 2,901.61 จุด ลดลง 23.90 จุด หรือ -0.82%

  # ดัชนีดาวโจนส์ตลาดหุ้นนิวยอร์กปิดร่วงลงกว่า 200 จุดเมื่อคืนนี้ (4 ต.ค.) โดยได้รับแรงกดดันจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่พุ่งขึ้นแตะระดับสุงสุดในรอบ 7 ปี หลังจากประธานธนาคารสหรัฐ (เฟด) ส่งสัญญาณเดินหน้าปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ขณะที่ดัชนี Nasdaq ดิ่งลงอย่างหนัก หลังจากหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีร่วงลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งหุ้นบริษัทในกลุ่ม FAANG (เฟซบุ๊ก แอปเปิล อเมซอน เน็ตฟลิกซ์ และอัลฟาเบท ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของกูเกิล)

- ตลาดน้ำมัน : น้ำมัน WTI ปรับลง กังวลรัสเซีย ซาอุผลิตเพิ่ม

  # สัญญาน้ำมันดิบ WTI ส่งมอบเดือนพ.ย. ร่วงลง 2.08 ดอลลาร์ หรือ 2.72% ปิดที่ 74.33 ดอลลาร์/บาร์เรล

  # สัญญาน้ำมันดิบเบรนท์ส่งมอบเดือนธ.ค. ลดลง 1.71 ดอลลาร์ หรือ 1.98% ปิดที่ 84.58 ดอลลาร์/บาร์เรล

  # สัญญาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัส (WTI) ตลาดนิวยอร์กปิดร่วงลงอย่างหนักเมื่อคืนนี้ (4 ต.ค.) หลังจากมีรายงานว่าซาอุดิอาระเบียและรัสเซียเตรียมเพิ่มกำลังการผลิตเพื่อชดเชยการผลิตน้ำมันที่ลดลงจากอิหร่าน นอกจากนี้ สัญญาน้ำมันดิบยังได้รับแรงกดดันจากสต็อกน้ำมันดิบของสหรัฐที่เพิ่มขึ้นมากกว่าตัวเลขคาดการณ์

  # สัญญาทองคำตลาด COMEX (Commodity Exchange) ส่งมอบเดือนธ.ค. ลดลง 1.3 ดอลลาร์ หรือ 0.11% ปิดที่ 1,201.60 ดอลลาร์/ออนซ์

  # สัญญาทองคำตลาดนิวยอร์กปิดลดลงเมื่อคืนนี้ (4 ต.ค.) โดยได้รับแรงกดดันจากการพุ่งขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ และการที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ส่งสัญญาณปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป

-อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ 10 ปี พุ่งสูงสุดในรอบ 7 ปี

  # อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ดีดตัวสู่ระดับ 3.178% หลังจากแตะระดับ 3.232% ก่อนหน้านี้ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพ.ค.2554 ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปี ปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 3.341% หลังจากแตะระดับ 3.375% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2557

  # ทั้งนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรพุ่งขึ้นหลังจากสหรัฐเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง และจากการที่นายเจอโรม พาวเวล ประธานเฟดส่งสัญญาณปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป

- ตัวเลขการขอรับสวัสดิการครั้งแรก สหรัฐฯออกมาร้อนแรง

  # จำนวนชาวอเมริกันที่ยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกลดลง 8,000 ราย สู่ระดับ 207,000 รายในสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพ.ย.2512 และยอดคำสั่งซื้อภาคโรงงานของสหรัฐพุ่งขึ้น 2.3% ในเดือนส.ค. ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนก.ย.ปีที่แล้ว และมากกว่าที่นักวิเคราะห์คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 2.1%

-/• รอติดตามตัวเลขการจ้างงานนอกภาคการเกษตร ก.ย.สหรัฐ

  # นักลงทุนจับตาการเปิดเผยตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตรประจำเดือนก.ย.ของสหรัฐในวันศุกร์นี้ ซึ่งตัวเลขดังกล่าวจะบ่งชี้ทิศทางอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐ ขณะที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า ตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตรจะเพิ่มขึ้น 185,000 ตำแหน่งในเดือนก.ย.นอกจากนี้ ตลาดยังจับตาตัวเลขเฉลี่ยค่าจ้างรายชั่วโมงอย่างใกล้ชิด เนื่องจากตัวเลขดังกล่าวจะเป็นตัวบ่งชี้เงินเฟ้อ และทิศทางอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐ

 

-/+ ธปท.ปรับปรุงเกณฑ์การปล่อยสินเชื่อที่อยู่อาศัยให้เข้มงวดมากขึ้น

  # ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ปรับปรุงเกณฑ์การกำกับดูแลสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัย สำหรับบ้านราคาสูงกว่า 10 ลบ.และบ้านหลังที่ 2 ขึ้นไป คาดเริ่มใช้ 1 ม.ค.62 เพื่อช่วยลดความเสี่ยงในเชิงระบบ และมุ่งสร้าง Credit Culture ที่ดีให้แก่สถาบันการเงินมีมาตรฐานการปล่อยสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยอย่างเหมาะสม ไม่กระตุ้นการก่อหนี้เกินตัวของภาคครัวเรือนและไม่เอื้อให้มีการเก็งกำไรในตลาดอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งจะทำให้ประชาชนที่ต้องการซื้อที่อยู่อาศัยเพื่อเข้าอยู่จริง สามารถซื้อที่อยู่อาศัยได้ในราคาที่เหมาะสม

  # ผลกระทบ: เป็นเรื่องดีที่จะมีการกำกับดูแลการปล่อยสินเชื่อเพื่อการเก็งกำไรที่พักอาศัยเข้มงวดขึ้น เพื่อไม่ให้อุตสาหกรรมและเศรษฐกิจไทยอยู่ในความเสี่ยงที่มากเกินไป ทั้งนี้ภาคที่อยู่อาศัยมีความเชื่อมโยงกับหลายอุตสาหกรรม เช่น รับเหมาก่อสร้าง, วัสดุก่อสร้าง, เฟอร์นิเจอร์และตกแต่ง, ธนาคารพาณิชย์, ขนส่ง ฯลฯ ซึ่งหากมีปัญหาก็จะลามไปยังอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องด้วย

  # อย่างไรก็ตาม ในระยะสั้นอาจจะส่งผลกระทบต่อธุรกิจที่พักอาศัยและธนาคารพาณิชย์ในทางลบก่อน โดยยอดขายและโอนที่อยู่อาศัยอาจจะน้อยกว่าที่เคยคาดการณ์กันไว้ เพราะแม้ว่าผู้ประกอบการที่พักอาศัยจะเร่งขายเร่งโอนก่อนที่มาตรการใหม่จะมีผลบังคับใช้ 1 ม.ค.62 แต่ธนาคารพาณิชย์น่าจะระมัดระวังในการปล่อยสินเชื่อมากขึ้นด้วย 2 เหตุผล คือ 1) ได้รับสัญญาณจากธปท.แล้ว, และ 2) มาตรฐานบัญชี IFRS9 จะทำให้ธนาคารต้องตั้งสำรองฯ เพิ่มขึ้นมากถ้ามีการปล่อยสินเชื่อที่ Aggressive เกินไป

  # ธนาคารพาณิชย์ไทยที่มีการปล่อยสินเชื่อที่พักอาศัยเป็นสัดส่วนสูงที่สุด คือ SCB (30% ของสินเชื่อรวม) รองลงมาเป็น TMB (23%), KTB (19%), TCAP (15%), KBANK (14%) ธนาคารที่มีสัดส่วนน้อยที่สุดคือ TISCO (8%) สำหรับ BBL และ KKP อยู่ที่ 10-11%

- นายกธุรกิจบ้านจัดสรรกังวล เกณฑ์ใหม่ ธปท.อาจทำให้ภาวะอสังหาฯชะงักงันได้

  # นายกธุรกิจบ้านจัดสรร กล่าวว่า หากธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ออกมาตรการคุมเข้มการปล่อยสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัย โดยไม่ได้ส่งสัญญาณชัดเจนออกมาให้แก่ผู้มีส่วนเกี่ยวข้อง ได้แก่ ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ สถานบันการเงิน และลูกค้า จะส่งผลกระทบอย่างมากต่อตลาด ทำให้ภาวะตลาดอสังหาริมทรัพย์และสินเชื่อที่อยู่อาศัยเกิดความชะงักงัน

  # รมช.คลัง ระบุว่า ธปท. ได้เรียกผู้ประกอบการธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ นายกสมาคมอาคารชุดไทย นายกสมาคมอสังหาริมทรัพย์ไทย นายกสมาคมธุรกิจบ้านจัดสรร และผู้ที่เกี่ยวข้องเข้าหารือมาตรการควบคุมการกำกับดูแลการปล่อยสินเชื่อที่อยู่อาศัยในวันที่ 11 ต.ค.61 เพื่อหารือให้ได้ข้อสรุปและข้อยุติที่เหมาะสม และเป็นประโยชน์กับการเดินหน้าเศรษฐกิจประเทศ

-ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคในเดือน ก.ย.61 ลดลง

  # ศูนย์พยากรณ์เศรษฐกิจและธุรกิจ มหาวิทยาลัยหอการค้าไทย เปิดเผยว่า ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคในเดือน ก.ย.61 อยู่ที่ 82.3 จาก 83.2 ในเดือน ส.ค.61 โดยดัชนีความเชื่อมั่นฯ ปรับลดลงเป็นครั้งแรกในรอบ 4 เดือน เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับสงครามการค้าและราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น