เน้นหุ้น Laggard // หุ้นหลักที่ขึ้นมาเด่นทยอยขายทำกำไร

 

ระดับความเสี่ยงของตลาด

  Neutral

 

  ราคาหุ้นยัง Laggard เมื่อเทียบกับราคาหุ้นของบริษัทลูกที่ปรับตัวขึ้น โดย YTD ราคาหุ้น CK +4.7% ขณะที่ BEM +14.3% และ CKP +25.0%

  นอกจากนี้ ราคาหุ้น ณ ปัจจุบันซื้อขายต่ำกว่า NAV ของการถือหุ้นใน 3 บริษัทลูกได้แก่ BEM, TTW, CKP เทียบเท่าหุ้นละ 36.26 บาท สะท้อนให้เห็นว่าหุ้น CK ยัง Undervalue และมี Downside จำกัด

 

  เราคงมุมมองบวกต่อกลุ่มธนาคาร ทั้งจากการทยอยรายงานสินเชื่อเดือนส.ค.ที่ขยายตัวเป็นส่วนใหญ่ และสัญญาณของกนง.ต่อทิศทางอัตราดอกเบี้ยที่มีโอกาสขึ้นในปลายปีนี้ เป็นบวกต่อ NIM ของกลุ่มธนาคารขนาดใหญ่

  นอกจากนี้หุ้นกลุ่มธนาคารได้ประโยชน์โดยตรงจากประเด็นการเลือกตั้ง มั่นใจทางเศรษฐกิจเพิ่มขึ้น เป็นบวกต่อการขยายตัวของสินเชื่อและคุณภาพสินทรัพย์ให้ดีขึ้น

 

  ราคาหุ้นมี Momentum บวก หลังผ่านแนวต้านเส้น 200 วันที่ 10.70 บาทได้ ขณะที่ผลประกอบการผ่านจุดต่ำสุดของปีแล้วใน 2Q61 คาดกำไร 3Q และ 4Q มีแนวโน้มเติบโตทั้ง YoY และ QoQ

  เรามองว่า LPN มี Downside จำกัด และราคาหุ้นสะท้อนผลประกอบการ 1H61 ที่อ่อนแอแล้ว โดย YTD ลดลง -15.2% เทียบกับ SET Property +1.7% ขณะที่เงินปันผล 2H61 คาดหุ้นละ 0.35 บาท ให้ Yield 3.1%

 

  ภาพทางเทคนิคเป็นบวก หากผ่าน 7.05 บาทได้จะขึ้นทดสอบแนวต้านถัดไปที่ 7.20 บาท แนวรับ 6.90 บาท และ Stop loss หากต่ำกว่า 6.75 บาท 

  หุ้นกลุ่มโรงกลั่นมีปัจจัยหนุนในระยะกลาง-ยาว จากการเปลี่ยนมาตรฐานน้ำมันเตาของอุตสาหกรรมเดินเรือเพื่อลดสารกำมะถันจาก 3.5% เหลือ 0.5% (IMO) เริ่มปี 2563 เรามองว่าเป็นบวกต่อค่าการกลั่นในระยะกลาง-ยาว และโรงกลั่นของ IRPC มีแผน Upgrade เพื่อรองรับมาตรฐานใหม่ของ IMO แล้ว

การซื้อขายวันสุดท้ายของสัปดาห์ เรากลับคงมุมมองเป็น “กลางถึงบวก” ทั้งจากการปรับดัชนี FTSE วันนี้อาจเห็นต่างชาติซื้อสุทธิราว 800-1,000 ล้านบาทได้ ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่อ่อนค่า เอื้อต่อกระแสเงินทุนต่างชาติต่อตลาดหุ้นในเอเชียเกิดใหม่ และการเข้าสู่ช่วง Window Dressing ทำให้กองทุนในประเทศช่วยประคองภาพรวมเพื่อทำระดับปิดไตรมาส ส่งผลให้ SET INDEX วันนี้มีลุ้นปิดบริเวณ 1,760 จุดได้ อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาบริเวณ 1,760 จุดคิดเป็น PER61 ที่ 16.30x ใกล้เคียงกับ +1SD ของค่าเฉลี่ย 1Yr Forward PER ย้อนหลัง 5 ปี ทำให้เรามองว่า Valuation ของตลาดหุ้นไทย ณ ปัจจุบันตึงตัวมากขึ้นขณะที่มูลค่าสัญญา Block Trade ที่ขยับขึ้นอย่างต่อเนื่อง จากระดับต่ำสุดในรอบนี้ราว 2.30 หมื่นล้านบาทในช่วงกลางเดือนส.ค. เป็น 2.72 หมื่นล้านบาท ณ วานนี้ เป็นอีกปัจจัยเร่ง SET INDEX ในรอบนี้ ดังนั้นนักลงทุนควรทยอยขายทำกำไรต่อหุ้นหลักที่ขึ้นมาเด่นในรอบนี้ และหมุนเข้าหาหุ้น/กลุ่มที่ขึ้นมาน้อยกว่าตลาดรวม เช่นกลุ่มธนาคาร / กลุ่มวัสดุก่อสร้าง / กลุ่มท่องเที่ยว เป็นต้น

สำหรับวันนี้ ดัชนี FTSE ปรับน้ำหนัก (Rebalance) ณ ราคาปิดวันนี้ อาจเกิดความผันผวนต่อหุ้นรายตัวทั้งในแง่ราคาและมูลค่าการซื้อขาย เชิงกลยุทธ์ เรายืนยันให้ขายทำกำไรระยะสั้น (Take Profits) หุ้น MBK ซึ่งได้รับเลือกเข้าดัชนี FTSE Small Cap หลังราคาหุ้นขึ้นมากว่า 6% ในช่วง 1 สัปดาห์

ปัจจัยต่างประเทศที่สำคัญในสัปดาห์หน้า คือ การประชุมเฟด วันที่ 25-26 ก.ย. จับตาการส่งสัญญาณประมาณการเศรษฐกิจและทิศทางนโยบายการเงิน (Dot Plot) โดยเฉพาะการขึ้นดอกเบี้ยนโยบายสำหรับปีนี้ และปีหน้า ส่วนปัจจัยในประเทศ เริ่มเข้าการประมาณการผลประกอบการ 3Q61 กลุ่มธนาคาร แต่ปัจจัยที่น่าจับตามองคือ การหมดอายุของ S50U18 วันที่ 28 ก.ย. คาดว่าจะเกิดความผันผวนในหุ้น SET50 Index ได้

 

1. ดัชนี FTSE ปรับน้ำหนักวันนี้ 

2. ติดตามตัวเลขส่งออกไทย เดือน ส.ค. คาด +4.5% YoY 

3. ประเด็นสำคัญสัปดาห์หน้า ได้แก่ ประชุมเฟด คาดขึ้นดอกเบี้ย 0.25% เป็น 2.00-2.25%

4. ราคาน้ำมันถูกกดดันจากความเห็นของทรัมป์อีกครั้ง…เกิดอะไรขึ้น?

 

วานนี้ SET INDEX ขึ้นทดสอบแนวต้านบริเวณ 1760 จุดเป็นวันที่ 2 แต่ยังไม่สามารถปิดยืนเหนือบริเวณดังกล่าวได้ ก่อนลงมาปิดที่ 1752.11 จุด เพิ่มขึ้น 2.31 จุด ด้วยมูลค่าการซื้อขายราว 6.8 หมื่นล้านบาท โดยมีรายการ Big Lot หุ้น SABINA มูลค่า 2.5 พันล้านบาท

กระแสเงินทุน: นักลงทุนต่างชาติที่ซื้อสุทธิเป็นวันที่ 6 เพียง 97 ล้านบาท รวม 6 วันทำการซื้อสุทธิสะสมราว 5.8 พันล้านบาท สวนทางกับสถาบันในประเทศที่พลิกกลับมาขายสุทธิวันแรกในรอบ 3 วันทำการราว 384 ล้านบาท ด้านตลาด SET50 Index Futures นักลงทุนต่างชาติมีสถานะ Short สุทธิเป็นวันที่ 3 อีกราว 1.5 พันสัญญา รวม 3 วันทำการ Short สุทธิสะสมทั้งสิ้น 1.5 หมื่นสัญญา ส่งผลให้ QTD มีสถานะ Long สุทธิคงเหลือราว 5.5 หมื่นสัญญา โดย S50U18 มี Discount จาก SET50 Index ราว 0.5 จุด ด้านกลุ่มนักลงทุนสถาบันในประเทศและบัญชี บล. มีสถานะ Long สุทธิเป็นวันที่ 2 อีกราว 2 พันสัญญา รวม 2 วันทำการมีสถานะ Long สุทธิสะสมราว 2.5 พันสัญญา ส่งผลให้ QTD นักลงทุนกลุ่มนี้มีสถานะ Short สุทธิสะสมราว 2 หมื่นสัญญา

ตลาดตราสารหนี้: นักลงทุนต่างชาติพลิกกลับมาซื้อสุทธิราว 4 พันล้านบาท จากขายสุทธิ 72 ล้านบาทในวันก่อนหน้า

 

 

ประธานคณะมนตรียุโรป ปฏิเสธข้อเสนอของอังกฤษหลังจากแยกตัวออกจากสหภาพยุโรป (BREXIT)

จีนเตรียมปรับลดภาษีนำเข้าสินค้าในเดือน ต.ค. เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลง

ประธานาธิบดีสหรัฐฯกดดันให้กลุ่ม OPEC หาทางลดราคาน้ำมันดิบลง

รองประธานสภานิติบัญญัติแห่งชาติ (สนช.) ยืนยัน พ.ร.บ. ประกอบรัฐธรรมนูญว่าด้วยการเลือกตั้ง ส.ส. จะมีผลบังคับใช้ในวันที่ 10 ธ.ค. 2561 และจะจัดการเลือกตั้งภายใน 150 วัน หมายความว่าการเลือกตั้งจะจัดขึ้นภายในวันที่ 9 พ.ค. 2562 เป็นอย่างช้า

ญี่ปุ่นรายงานเงินเฟ้อส.ค. ขยายตัว 1.3% YoY มากกว่าที่ตลาดคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 1.1% YoY

ติดตามการรายงานนำเข้า/ส่งออกไทยเดือน ส.ค.2561 ตลาดคาดส่งออกขยายตัว 4.5% YoY และการปรับน้ำหนักดัชนี FTSE ณ ราคาปิดวันนี้

ปัจจัยสำคัญสัปดาห์หน้า

 

ติดตามการบังคับใช้มาตรการเก็บภาษีระหว่างจีนและสหรัฐฯ ในวันที่ 24 ก.ย.

ติดตามการยื่นประมูลแหล่งปิโตรเลียมบงกชและเอราวัณ วันที่ 25 ก.ย.

ติดตามการประชุมเฟด วันที่ 25 – 26 ก.ย.

ติดตามการรายงาน GDP 2Q61 ครั้งที่ 3 ตลาดคาดขยายตัว 4.3% วันที่ 27 ก.ย.

กกต. เชิญพรรคการเมืองหารือ วันที่ 28 ก.ย.

ติดตามการรายงานเงินเฟ้อ PCE เดือน ส.ค. ของสหรัฐฯ ตลาดคาดขยายตัว 2.0% YoY , การรายงาน GDP 2Q61 ของอังกฤษ และการรายงานภาวะเศรษฐกิจไทยของธปท. วันที่ 28 ก.ย.

S50U18 หมดอายุในวันที่ 28 ก.ย.