- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 30 August 2018 20:42
- Hits: 9060
บล.โนมูระพัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน “Selective Play”
CNS Daily Strategy: คาดตลาด “Sideway Up” ต้าน 1729/1737จุด รับ 1714/1709จุด ผู้ว่าธปท.ย้ำในงาน Thailand Focus ถึงพื้นฐานเศรษฐกิจไทยที่แข็งแรงกว่าประเทศในกลุ่ม EM ซึ่งภายในงานมีต่างชาติร่วมงานกว่า 161 กองทุนทั่วโลก สูงสุดเป็นประวัติการณ์ คาดจะช่วยกระตุ้น Fund Flows ไหลกลับเข้าไทยได้ ประกอบกับราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับตัวขึ้น +1.57% สู่ระดับ 77.14 เหรียญ/บาร์เรล รับสต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐฯ -2.6ล้านบาร์เรล ลดลงมากกว่าคาดที่ 6.86แสนบาร์เรล หนุนกลุ่มพลังงานนำตลาดขึนได้ วันนี้แนะนำ Theme “Selective Play” : PTT, BH, CPALL
Nomura : Key Factors
(+) TH: ผู้ว่าธปท.ย้ำใน Thailand Focus ถึงพื้นฐานเศรษฐกิจไทยที่แข็งแรงกว่ากลุ่ม EM
(+) TH: Thailand Focus คาดกระตุ้นเม็ดเงินจากกองทุนทั้งในและต่างประเทศได้
(+) TH: คลังยื่น Filing ตั้งกองทุน Thailand Future Fund 4.5หมื่นล้านบาทแล้ว
(+) TH: ภาครัฐเตรียมต่อยอด EEC ไปสู่โครงการพื้นที่ระเบียงเศรษฐกิจภาคใต้ (SEC)
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +1.43% สู่ $69.51/bbl / BRT +1.57% สู่ $77.14/bbl
(+) OIL: EIA รายงานสต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐฯ ลดลง -2.6ล้าน ลดมากกว่าคาดที่ -6.86แสน
(*) Fund Flow:ล่าสุดขายหุ้น-1,067ลบ., Short Future-4,063สัญญา,ซื้อBond+898ลบ.
Nomura Daily Top Picks: PTT, BH, CPALL
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ “Sideway Up” ต้าน 1729/1737จุด รับ 1714/1709จุด ผู้ว่าธนาคารแห่งประเทศไทยแถลงในงาน Thailand Focus วานนี้ ว่าไทยมีพื้นฐานเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งมากที่สุดในบรรดาตลาดประเทศ EM ทั้งทุนสำรองระหว่างประเทศ การเกินดุลบัญชีเดินสะพัด ซึ่งสามารถรองรับต่อความเสี่ยงได้เป็นอย่างดี รวมถึงภาคธนาคารพาณิชย์ของไทยยังมีการกันสำรองอยู่ในระดับสูง และสามารถบริหารจัดการความเสี่ยงได้ดี ซึ่งภายในงานมีนักลงทุนสถาบันต่างชาติเข้ารวมงานกว่า 161 กองทุนทั่วโลก เป็นจำนวนสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ดังนั้น ภาพพื้นฐานเศรษฐกิจไทยที่แข็งแรงนี้ คาดจะช่วยกระตุ้น Fund Flows ไหลกลับเข้าไทยได้ ประกอบกับคลังยื่น Filing ตั้งกองทุน Thailand Future Fund 4.5หมื่นล้านบาทแล้ว คาดเสนอขายเดือนต.ค. ผสานภาครัฐเตรียมต่อยอดโครงการพัฒนา EEC ไปสู่การพัฒนาโครงการพื้นที่ระเบียงเศรษฐกิจภาคใต้ (SEC) ซึ่งจะมีการลงทุนพัฒนาโครงการคมนาคมต่าง ๆ เพื่อเชื่อมโยงกัน เพิ่มแรงเก็งกำไรในกลุ่มอิงการลงทุนเด่นต่อเนื่อง นอกจากนี้ ราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับตัวขึ้น +1.57% สู่ระดับ 77.14 เหรียญ/บาร์เรล รับ EIA รายงานสต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐฯ -2.6ล้านบาร์เรล ลดลงมากกว่าคาดที่ 6.86แสนบาร์เรล หนุนกลุ่มพลังงานนำตลาดขึนได้
Asset allocation : หุ้น 75% และเงินสด 7.5% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5%
Daily Strategy : ถือหุ้น 75% Sector Rotation เน้นสะสม Domestic Play BBL, KBANK, CPALL, ROBINS CK, STEC, SEAFCO, PYLON, AMATA, GOLD, ERW, BH, AOT, ERW และ Global Play (PTT, IVL) วันนี้เน้น “Theme “Selective Play”
Thailand Focus Highlight D1 : EEC SEC BIMSTEC Connect One Belt Road(AMATA, STEC, AOT, ERW) และ Hub ของการท่องเที่ยวและสุขภาพ(BH,MINT)
ราคาน้ำมันแกว่งขึ้นต่อเนื่อง 77.14เหรียญฯ หนุน PTT, PTTGC, IRPC, PTTEP เด่น
Thailand Future Fund ยื่น Filing สัปดาห์นี้ บวก : STEC, CK, AMATA
Global Health Care(ดัชนีชี้นำหุ้นกลุ่มการแพทย์โลก) ทรงตัว ใกล้จุดสูง หนุน BH, BDMS / วันนี้ นักลงทุนจีน 400ราย ลงพื้นที่ EEC หนุน AMATA, WHA
วงจรดอกเบี้ยขาขึ้น น่าจะเริ่มปลายปีนี้ หลัง BOT ส่งสัญญาณ บวกต่อกลุ่ม BANK แนะนำ BBL, KBANK เด่น และ Laggard TMB(แจ้งตลาดไม่มีเงินลงทุนในตุรกี)
TOR Duty Free จะออกมาต้น กย 2018 หนุน AOT
ICT : การลงทุน 4G ผ่านไปแล้ว อุตสาหกรรมแข็งขันเบาลง หนุน ADVANC, TRUE
กลุ่มรพ + โรงแรม เริ่มได้ประโยชน์จากช่วง Seasonal แนะนำ AOT, ERW, BH
Portfolio Top Picks AUG 2018 แนะนำ AMATA, AOT, BBL, BH, CPALL, STEC, AMANAH
2H18 Theme Domestic : Election play when oil surge : PTT, IVL, BBL, KBANK, CPALL, CK, STEC, SEAFCO, PYLON, AMATA, GOLD
2H18 Theme Domestic : Election play when oil surge
Best Picks 2H18 : PTT, IVL, BBL, KBANK, CPALL, CK, STEC, SEAFCO, PYLON, AMATA, GOLD
1. Index Driver : PTT, BBL, KBANK, CPALL, PTTEP, IVL
2. Government Spending : STEC, CK, PYLON, SEAFCO, AMATA, ROJNA, SCC
3. Property : GOLD, SC
4. Tourism & Transport : ERW, BTS
5. Global Play : IVL, PTL
6. ICT : ADVANC
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
PTT (TP19F 63.5*): Support 52.0/51.25 Resistant 53.0/55.0
Theme: Oil Play
Earnings Outlook: ประเมินกำไรปีนี้ +14% จากธุรกิจน้ำมัน (ต้นน้ำ) ที่ราคาน้ำมันเป็นขาขึ้น จากทั้งด้าน Demand เพิ่ม และปัญหา Supply หนุนราคาเป็นขาขึ้น และช่วยชดเชยธุรกิจโรงกลั่น-ปิโตรที่ยังอ่อนตัว
Valuation: Upside เปิดกว้าง 21% และมีความคืบหน้าการนำ PTTOR เข้าตลาดฯ ในช่วงกลางปี 2019F
Catalyst: ราคาน้ำมันดิบอยู่ในแนวโน้มแกว่งขึ้น วานนี้ Brent +1.57% ที่ $77.14 /bbl ผสานทิศทาง Fund Flow ไหลเข้า หนุน PTT ฟื้นตัวต่อเนื่อง
BH (TP19F 235*): Support 176.5/175 Resistant 183/186
Theme: Seasonal Play
Earnings Outlook: ชื่อเสียงของรพ.ที่จะดึงดูดทั้งผู้ป่วยและแพทย์มือดี ยังเป็นปัจจัยสำคัญที่รักษาความสามารถในการแข่งขันระยะยาว และยังมีราคาถูกกว่าการรักษาในต่างประเทศ แนวโน้ม 3Q18F เราคาดว่ากำไรกลับมาเติบโต y-y และ q-q เป็นไตรมาสดีสุดของปี ส่วนระยะยาวคาดกำไร +10%CAGR 19-20F จากรายได้เติบโตต่อเนื่องตามการใช้บริการ และผลของค่ารักษาโรครุนแรงสูงขึ้น
Valuation: แม้การเติบโตปีนี้จะอ่อนแอกว่ากลุ่ม แต่ราคาหุ้นถือว่าตอบรับไปมากแล้ว Laggard กลุ่มมาก โดย YTD กลุ่ม +13% vs BH -5% มองเป็นจุดทยอยซื้อที่ดีอีกครั้ง และมี Valuation Discount มี PER19F อยู่ที่ 29x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ 32x upside เปิดกว้าง 31% ในขณะที่พื้นฐานแข็งแกร่ง เป็นรพ.พรีเมียร์ที่เน้นรักษาโรครุนแรง มี GPM, EBITDA margin สูงสุดในกลุ่ม รพ.
Catalyst: เป็นหนึ่งในหุ้นที่มางาน Thailand Focus ซึ่งคาดได้รับความสนใจจากนักลงทุนเพิ่มขึ้น+ Global Healthcare Indexทำ All-time high + เข้าสู่ช่วงฤดูฝนเป็นปัจจัยบวกต่อกลุ่มร.พ. + คาด 3Q18F เป็นไตรมาสดีสุดของปี
CPALL (TP19F 92*): Support 68.25/67.5 Resistant 70.0/71.25
Theme: Domestic play
Earnings Outlook: คาดแนวโน้มกำไรช่วง 2H18F จะดีกว่า 1H18F โดยเฉพาะ 3Q18F จะเป็นพีคของกำไร ตามปัจจัยด้านฤดูกาลธุรกิจค้าปลีก, การขยายสาขาอย่างต่อเนื่องของร้านสะดวกซื้อผสานกับความสามารถในการทำกำไรที่จะดีขึ้นตามสัดส่วนสินค้ากลุ่มอาหารพร้อมทานกับเพื่อสุขภาพ+ความงามและค่าใช้จ่ายทางการเงินที่จะลดลง หลังคาดนำเงินที่ได้จากการลดสัดส่วนหุ้น MAKRO ไปทยอยคืนหนี้ 2 ก้อนรวมมูลค่า 1.5 หมื่นลบ
Valuation: มองเป็นโซนซื้อที่ได้เปรียบ หลังราคาหุ้นปรับลงมา 20% ตั้งแต่ต้นเดือน พ.ค.ที่ผ่านมาตามกลุ่ม Big cap และเม็ดเงินต่างชาติที่ขายหนัก ขณะที่เชิงพื้นฐานยังเติบโตดี 20%y-y เรามองเป็นจุดเข้าลงทุนที่ดี ซื้อขาย PER18F 26.13x เท่า ยังต่ำกว่าช่วงพีคที่เคยสูง 35x และเป็น Big cap ที่ยังเติบโตดี
Catalyst: แรงกดดัน MSCI Rebalance ใกล้จบลง โดยมีผลราคาปิดพรุ่งนี้ (31 ส.ค.) คาดเม็ดเงินจำกัดระดับ 2-5 ล้านเหรียญ + ครม.อนุมัติสวัสดิการช่วยเหลือผู้มีรายได้น้อย ถอนเงินสดคนละไม่เกิน 200 บาท/เดือน ตลอด 4 เดือน ก.ย. - ธ.ค. ช่วยกระตุ้นกำลังซื้อ + เข้าสู่ช่วงเทศกาลแสตมป์หนุนกำไร 3Q18F เป็นจุดพีค
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
Assistant Strategist : Sirapada Punyavansiri
OO13154
