KGI คาด SET Index วันพุธรีบาวด์ก่อนเทรดไซด์เวย์... หลังวานนี้ผิดคาดมาก หุ้นไทยลงทั้งๆ ที่มีข่าวดีเต็มตลาด และต่างชาติขายสุทธิค่อนข้างหนักทั้งๆ ที่ค่าเงินบาทแข็งค่าชัดเจน... ทางเรามองว่าเป็นเพียงการปรับฐานตาม valuations ของ SET Index ที่กลับเทรดสู่ fwd PE 2561-consensus แถว 16 เท่าและมีอัพไซด์เหลือไม่มากจากเป้าหมายดัชนีฯ สิ้นปี 2561 ที่เรามองไว้ที่ 1,740 จุด แต่ปัจจัยภายในประเทศยังคงสดใส กล่าวคือ i) ภาครัฐและเอกชนทยอยปรับเพิ่มประมาณการจีดีพี หลังตัวเลขไตรมาส 2/2561 สูงกว่าที่ consensus คาด ii) นายกฯ ส่งสัญญาณเร่งทำงานเพื่อให้สามารถจัดเลือกตั้งทั่วไปในวันที่ 24 ก.พ. 2561 ซึ่งเป็นกรณีเร็วสุดของกรอบเวลา ก.พ. - พ.ค. 2561 ด้านปัจจัยภายนอก ตลาดการเงินกำลังติดตามการเจรจาการค้ารอบใหม่ระหว่างสหรัฐฯ และจีนที่จะเริ่มในค่ำวันนี้ตามเวลาไทย เรามองว่าหากมีความคืบหน้าในการเลี่ยงมาตรการภาษีที่กำลังจะเกิดขึ้น เช่นภาษีสินค้าอีก 1.6 หมื่นล้านเหรียญฯ ในวันพรุ่งนี้ และภาษีสินค้ามูลค่าถึง 2 แสนล้านเหรียญฯ ที่น่าจะบังคับใช้ในต้นเดือน ก.ย. ก็น่าจะเป็นจิตวิทยาเชิงบวกให้กับตลาดหุ้นโลกในช่วงปลายสัปดาห์นี้

 

  TRUE* (เป้าพื้นฐาน 9.0 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 6.10 บาท / แนวต้าน 6.6 บาท และถัดไป 6.75 บาท (Stop loss 6.0 บาท) 2) ฝ่ายวิจัยฯประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงานจะดีต่อเนื่องใน 3Q61 - 4Q61 จาก i) คาดว่ารายได้จะโตจากจำนวนผู้ใช้บริการ TrueMove H ที่เพิ่มขึ้น และ ARPU ที่เพิ่มขึ้น ii) ค่าตัดจำหน่ายลดลงหลังจากที่บริษัทบันทึก ผลขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ 1.2 หมื่นล้านบาทไปตั้งแต่ 2Q61 ซึ่งคาดว่าจะทำให้สามารถประหยัดต้นทุนไปได้ประมาณ 3.6 พันล้านบาท/ปี และ iii) การเปิดตัว iPhone รุ่นใหม่ใน 4Q ซึ่งจะช่วยหนุนยอดขายและมาร์จิ้นของเครื่องมือถือ

  SGP* (เป้าพื้นฐาน 13.1 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 11.6 บาท / แนวต้าน 11.9 บาท และถัดไปที่ 12.5 บาท (Trailing stop ล๊อกกำไร 11.2 บาท) 2) ราคาก๊าซ LPG ในตลาดโลกล่าสุดเดือน ส.ค.ที่ยังปรับขึ้นสู่ระดับ 580 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตัน (จากเดือน มิ.ย.ที่ 560 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตัน) เบื้องต้นคาดคาดแนวโน้มผลการดำเนินงาน 3Q61 ทรงตัว QoQ ก่อนเข้าสู่ High season ใน 4Q61 ... มีโอกาสในการปรับประมาณการและราคาเป้าหมายขึ้น หลังการประชุมนักวิเคราะห์ (Opportunity day 12 ก.ย.) 3) จากประมาณการปัจจุบัน PE ยังต่ำเพียง 10.2 เท่า (EPS 1.15 บาท)

  CPALL* (เป้าพื้นฐาน 87 บาท) 1) ประเมินราคาหุ้นปรับลงมาจนน่าสนใจเข้าซื้อสะสม ทั้งในด้าน Valuation ที่ PE ปี 2561 ตอนนี้ 29.5 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี ที่ 32 เท่า และในด้าน Technical ที่เราประเมินว่าราคาหุ้น Oversold (RSI < 30) ขณะที่ RSI และ MACD เริ่มยกตัวขึ้นจากจุดต่ำสุดก่อนราคาหุ้น (Bullish divergence) 2) ในเชิงพื้นฐานฝ่ายวิจัยฯ ประเมินแม้ระยะสั้นจะได้รับผลกระทบจากผลการดำเนินงานของ MAKRO (ผลจากราคาอาหารสดที่ตกต่ำ) อย่างไรก็ดีเราประเมินแนวโน้มอัตรากำไรของกลุ่มฯจะฟื้นตัวได้ ตามการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในประเทศ (คาดเงินเฟ้อจะขยับตามแนวโน้มเศรษฐกิจ โดยเฉพาะช่วงก่อนการเลือกตั้งปี 2562) 3) ประเมินแนวรับ 69 บาท และ 68 บาท / แนวต้าน 73 บาท

 

  (+) อัดงบ 'เอสอีซี' 1.28 แสนล้านหนุนอันดามันเชื่อมโยงอีอีซี (กรุงเทพธุรกิจ) ครม.สัญจร ฉลุย เดินหน้าพัฒนา 4 จังหวัด ชุมพร ระนอง สุราษฎร์ฯ นครศรีฯ รับข้อเสนอเอกชน-จัดงบพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานรวม 1.28 แสนล้าน เผยดันรถไฟทางคู่ 4 เส้น 8 หมื่นล้าน "สมคิด" ดันท่าเรือระนองเปิดประตูตะวันตกเชื่อม 7 ชาติสมาชิกบิมสเทค เล็งต่อเส้นทางรถไฟรางคู่อันดามันไปอีอีซี เอกชนพอใจรัฐบาลรับโครงการเชื่อเพิ่มจีดีพีภาคใต้ จาก 12 เป็น 15%

  (+) KTC* รุกตลาดล่าง'พิโก-นาโน'ไฟแนนซ์ (กรุงเทพธุรกิจ) "เคทีซี" ขออนุมัติแบงก์กรุงไทยบุกตลาด "พิโก-นาโนไฟแนนซ์" หลังเห็นโอกาสเติบโต หนีตลาดสินเชื่อส่วนบุคคลแข่งดุ มั่นใจปีนี้ปั๊มกำไรแตะ 5 พันล้านบาท

  (+) WHAUP ย้ำรายได้ปีนี้โต 10-15% เล็งลงทุนโครงการขายน้ำ-ไฟฟ้าในเวียดนาม (ข่าวหุ้น)  WHAUP ส่งซิกงบครึ่งปีหลังโตต่อเนื่อง มั่นใจรายได้ปีนี้ตามเป้าโต 10-15% จากปีก่อน แย้มศึกษาเข้าลงทุนโครงการขายน้ำ-ไฟฟ้าในนิคมฯ ประเทศเวียดนาม คาดชัดเจนในช่วงครึ่งแรกปี 62

  (+) RML ลั่น KPNL เข้าถือหุ้น 14.31% เสริมศักยภาพธุรกิจ-อัพรายได้ปีนี้พุ่ง 5 พันล้าน (ข่าวหุ้น) RML ชี้ KPNL เข้าถือหุ้น 14.31% ไม่ได้ Backdoor ชูขึ้นเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่อันดับ 3 เสริมศักยภาพธุรกิจ พร้อมอัพเป้ารายได้รวมปีนี้เป็น 5,000 ล้านบาท มั่นใจทั้งปีพลิกมีกำไรสุทธิ

  (+) CPL ขยายฐานลูกค้า-ดันรายได้เพิ่ม 10% (ผู้จัดการรายวัน 360 องศา) ซีพีแอล กรุ๊ป เดินหน้าขยายฐานลูกค้าเพิ่ม ล่าสุดรับออเดอร์ผลิตหนังฟอกให้รองเท้าแบรนด์ดัง "พูม่า" ประเดิมปีแรกที่ 3.5 ล้านตารางฟุต ประเมินออเดอร์ใหม่ดันเพิ่มรายได้ 10% พร้อมรุกเจาะลูกค้ากลุ่ม "สปอร์ต" ต่อเนื่อง

  (+) PF จ่อบุ๊กขายที่ดิน 3,530 ล้าน ดันงบครึ่งหลังโต เล็งเปิดใหม่ 23 โครงการ (ข่าวหุ้น) PF แย้มครึ่งปีหลังรายได้-ยอดขายโต อานิสงส์บุ๊กรายได้แบ็กล็อก-เปิดโครงการมากขึ้น แถมจ่อบันทึกรับรู้รายได้ขายที่ดินกว่า 3,530 ล้านบาท มั่นใจรายได้ปีนี้ตามนัด 24,090 ล้านบาท เล็งผุดใหม่ 23 โครงการ มูลค่ารวม 20,024 ล้านบาท ขานรับเศรษฐกิจฟื้นตัว

  (+) PTG* หั่นเป้ายอดขายน้ำมันปี 61 โตแค่ 18% ชี้เศรษฐกิจต่างจังหวัดชะลอตัว (ข่าวหุ้น) PTG* หั่นยอดขายน้ำมันปีนี้เหลือโตแค่ 18% รับผลกระทบเศรษฐกิจต่างจังหวัดชะลอตัว แต่ยังมั่นใจรายได้ปี 2561 สูงทะลุ 1 แสนล้านบาท แรงหนุนธุรกิจนอนออยล์โต-ปาล์มคอมเพล็กซ์เดินเครื่องผลิต 100% ปลายปีนี้

 

  BANPU* (เป้าพื้นฐาน 26 บาท) ประเมินแนวรับ 19.8 บาท / แนวต้าน 20.5 บาท (Stop loss 19.5 บาท)

  MBK (เป้าพื้นฐาน 29.5 บาท) ประเมินแนวรับ 24.6 บาท / แนวต้าน 26.5 บาท (Stop loss 24.4 บาท)

  CPN* (เป้าพื้นฐาน 90.5 บาท) ประเมินแนวรับ 77.75 บาท / แนวต้าน 81 บาท และถัดไปที่ 86 บาท (Stop loss 77 บาท)  

  SMPC (เป้า Consensus 14.8 บาท) ประเมินแนวรับ 13.9 บาท / แนวต้าน 14.3 บาท (Trailing stop ล๊อกกำไร 13.9 บาท) 

  COM7* (เป้า Consensus 21.5 บาท) ประเมินแนวรับ 18.2 บาท / แนวต้าน 19.2 บาท (Trailing stop ล๊อกกำไร 18.0 บาท)

  SSP (เป้า Consensus 10.25 บาท) ประเมินแนวรับ 8.45 บาท / แนวต้าน 8.8 บาท (Trailing stop ล๊อกกำไร 8.4 บาท)

  BCP* (เป้าพื้นฐาน 40 บาท) ประเมินแนวรับ 35 บาท / แนวต้าน 36.5 บาท และถัดไปที่ 38 บาท (Trailing stop ล๊อกกำไร 34.5 บาท)

  TISCO* (เป้าพื้นฐาน 118 บาท) ประเมินแนวรับ 78 บาท / แนวต้าน 80 บาท (Trailing stop ล๊อกกำไร 77 บาท)

 

  CK* แนะนำ "ซื้อ" เป้าพื้นฐาน 31.3 บาท จากที่ประชุมนักวิเคราะห์ ยังคงประเมินแนวโน้มกำไรน่าจะเร่งตัวขึ้นในครึ่งหลังเพราะ CK* จะรับรู้รายได้เพิ่มขึ้นจากงานเพิ่ม (variation order หรือ VO) มีความเป็นไปได้สูงที่จะมีการเปิดประมูลโครงการโครงสร้างพื้นฐานหลายโครงการในครึ่งหลังของปีนี้ อย่างเช่น โครงการทางด่วนพระราม 3 – ดาวคะนอง, , รถไฟฟ้า MRT สายสีม่วง และโครงการรถไฟทางคู่เฟสที่ 2 ซึ่งจะเป็น upside สำหรับ backlog

 

  จิตวิทยาตลาดวันนี้:  ---  กรอบราคา 1688 – 1697 จุด

  วันนี้ หากดัชนี SET ดีดขึ้นปิดเหนือนัยต้าน 1697 จุดนั้น อาจผลักราคาขึ้นในกรอบ 1697-1715 จุด แต่หากวันนี้ ดัชนี SET ลดลงปิดต่ำกว่านัยรับ 1688 จุดนั้น อาจกดราคาลงในกรอบ 1688-1672 จุด 

  แนวรับวันนี้:          1689/1676               แนวต้านวันนี้:          1697/1712

 

หมายเหตุ: (1) ระยะสั้นคือ 1-5 วันทำการ; (2) ระยะกลาง คือ 14-30 วันทำการ; (3) ระยะยาวคือมากกว่า 30 วันทำการ