บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

“Domestic Play”

CNS Daily Strategy : คาดตลาด “Sideway” ต้าน 1643/1649จุด รับ 1628/1622จุด สงครามการค้าระหว่างสหรัฐและจีนกลับมารุนแรงอีกครั้ง กดดันบรรยากาศการลงทุนโลก ประกอบกับราคาน้ำมันดิบ Brent ลงแรง -7% สู่ 73.40เหรียญ/บาร์เรล หลัง Trump ประกาศให้ซาอุเพิ่มกำลังการผลิตน้ำมันดิบสู่ 2 ล้านบาร์เรล/วัน จาก 1 ล้านบาร์เรล/วัน คาดกลุ่มพลังงานกดดันตลาดได้ ทั้งนี้ สัญญาณ Fund Flows ยังบวก ต่างชาติซื้อ TIPs ครั้งแรกในรอบ 9 วัน ผสานในประเทศ รองนายกฯสมคิดเร่งประมูลระบบราง13โครงการ 7.5แสนล้านในปีนี้ คาดช่วยพยุงตลาดได้ วันนี้แนะ Theme “Domestic Play” : STEC, CK, AMATA

Nomura : Key Factors

(-) US: สงครามการค้าระหว่างสหรัฐและจีนที่กลับมามีความรุนแรงมากขึ้น
(-) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI -5.03% สู่ $70.38/bbl / BRT -6.92% สู่ $73.40/bbl
(*) OIL: Trump ประกาศให้ซาอุเพิ่มกำลังการผลิตน้ำมันดิบสู่ 2 ล้าน จาก 1 ล้านบาร์เรล/วัน
(*) OIL: ลิเบียจะกลับมาเปิดท่าเรือส่งน้ำมันดิบที่ถูกปิดไปเมื่อมิ.ย.ที่ผ่านมา
(*) Fund Flow:ล่าสุดขายหุ้น-766ลบ.,Long Future +4,071สัญญา,ซื้อBond +1,375ลบ.
(+) TH: รองนายกฯสมคิดเร่งประมูลระบบราง13โครงการ 7.5แสนล้านในปีนี้
Nomura Daily Top Picks: STEC, CK, AMATA

Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ “Sideway” ต้าน 1643/1649จุด รับ 1628/1622จุด นักลงทุนวิตกกังวลเกี่ยวกับสงครามการค้าระหว่างสหรัฐและจีนที่กลับมามีความรุนแรงมากขึ้น หลังจากรัฐบาลสหรัฐประกาศเรียกเก็บภาษีนำเข้าสินค้าจากจีนเพิ่มอีก 2 แสนล้านดอลลาร์ ในอัตรา 10% โดยคาดว่าจะมีผลบังคับใช้ในเดือนก.ย. ซึ่งทำให้รัฐบาลจีนประท้วงการกระทำดังกล่าวของสหรัฐ และเตือนว่าจะใช้มาตรการตอบโต้เช่นกัน เป็นปัจจัยกดดันบรรยากาศการลงทุนโลก ประกอบกับราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับตัวลงแรงเกือบ -7% สู่ 73.40เหรียญ/บาร์เรล หลัง Donald Trump ประกาศให้ซาอุเพิ่มกำลังการผลิตน้ำมันดิบสู่ 2 ล้านบาร์เรล/วัน จากเดิม 1 ล้านบาร์เรล/วัน ผสานกับการที่ลิเบียจะกลับมาเปิดท่าเรือส่งน้ำมันดิบที่ถูกปิดไปเมื่อมิ.ย.ที่ผ่านมา คาดส่งผลให้กลุ่มน้ำมันกดดันตลาดในวันนี้ แต่อย่างไรก็ดี เรายังคงเห็นสัญญาณบวกจาก Fund Flows ในแถบเอเชีย โดยวานนี้ต่างชาติซื้อสุทธิในกลุ่ม TIPs ครั้งแรกหลังจากขายติดต่อกัน 9 วัน เพิ่ม Sentiment บวกต่อกลุ่มประเทศดังกล่าวได้ โดยไทยได้รับแรงหนุนเพิ่มเติมจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจากภาครัฐฯที่เร่งตัวขึ้น โดยรองนายกฯสมคิด เตรียมเร่งประมูลเมกะโปรเจคระบบราง จำนวนทั้งหมด 13 โครงการ มูลค่ารวม 7.5 แสนล้าน โดยจะเปิดประมูลภายในปีนี้ โดยรถไฟทางคู่ 9 โครงการจะเริ่มทะยอยประมูลในเดือน ต.ค. เพิ่มแรงเก็งในกลุ่มรับเหมาพยุงตลาดได้

Asset allocation : หุ้น 75% และเงินสด 7.5% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5 %

Daily Strategy : ถือหุ้น 75% Sector Rotation เน้นสะสม Domestic Play KBANK, BBL, ROBINS, CPALL, TOA, AMATA, WHA, CK, STEC, PYLON, BH, AOT, ERW และ ปิโตรเคมี(IVL, IRPC) วันนี้เน้น “Domestic Play”

ราคาน้ำมันดิบ BRENT อยู่ในแนวโน้มแกว่งขึ้น PTT, PTTGC, PTTEP นำตลาด
ททท ปรับเป้ารายได้การท่องเที่ยวปี 2019 ขึ้นจาก 10% เป็น 12% บวกต่อ AOT, ERW(วานนี้มี Big Lot ที่ราคา 7 บาท)
Thailand Future Fund 4.5หมื่นล้านบาท กำลังจะเข้าเทรด 1 ตค หนุนแผนลงทุนรัฐฯ เน้น STEC, CK, PYLON, SEAFCO
กลุ่มรพ เริ่มได้ประโยชนืจากช่วง Seasonal แนะนำ BCH, BH, BDMS เด่น
Spread PTA-0.67*PX ทำจุดสูงสุดใหม่ใน 6 ปี ที่ 216.9เหรียญฯ บวกต่อ IVL(TP66)
การก่อสร้างรถไฟฟ้าสายสีชมพู ช่วงแคราย-มีนบุรีและสาย สีเหลือง ช่วงลาดพร้าว-สำโรง เริ่มแล้ว และ ครม เตรียมพิจารณา รถไฟทางคู่ 8เส้นทาง 4 แสนล้านบาท 31 กค นี้ บวกต่อ STEC, BTS, PYLON
BRI Play : ภาครัฐย้ำ EEC จะเป็น Engine growth สำคัญผลักดันไทยไปสู่ Valued driven economy และจะเร่งโครงการเร่งด่วน EEC 6.8 แสนลบ.ให้จบทัน 1Q19F โดยวันนี้จะมีการขายซอง TOR Hispeed เชื่อมโยง 3 สนามบิน หนุน BANK(BBL, KBANK),รับเหมา(CK, STEC PYLON, SEAFCO), นิคม(AMATA, WHA) และกลุ่มทุน PTT-BTS-STEC-RATCH
ICT : กสทช แบ่งคลื่น 4G เพื่อให้เหมาะในการประมูล บวกต่อ ADVANC DTAC
Portfolio Top Picks JULY 2018 แนะนำ AMATA, BBL, CPALL, IVL, STEC, ROBINS, ERW
2H18 Theme Domestic : Election play when oil surge : PTT, IVL, BBL, KBANK, CPALL, CK, STEC, SEAFCO, PYLON, AMATA, GOLD
Investment Theme:

2Q18 Theme Domestic : Scent of Election & Domestic Confidence
Best Picks 2Q18 : CPALL, ROBINS, GLOBAL, KBANK, TMB, TOA, AMATA, IVL, IRPC, BH, MONO
1) Consumer & Farm Income Related : CPALL, ROBINS, GLOBAL, MONO, JUBILE, SNC
2) Investment Related : KBANK, BBL, TMB, TOA, SCC, GLOBAL, HMPRO, STEC, CK, PYLON
3) Property : GOLD, LH, AP, SIRI, SC, BLAND
4) Tourism Internal & External Support : BH, BDMS, AOT, ERW, BTS
5) Global Play : IVL, IRPC and eye on PTL, AJ

Fundamental & Tactical Daily Top Picks :

STEC (TP18F 29.5*): Support 19.7/19.0 Resistant 21.0/21.5

Theme: Investment related play
Earnings Outlook: คาดกำไรปี 2018F เพิ่มจากฐานต่ำ +337% y-y จากเริ่มรับรู้รายได้งานก่อสร้างและอัตรากำไรที่ปรับตัวดีขึ้น โดย Backlog สูงระดับแสนลบ. เป็นจุดสูงสุดในประวัติการณ์ และ Secured รายได้ 3-4 ปีข้างหน้า โดย Highlight สำคัญอยู่ที่ การตั้งสำรองโครงการ Margin ต่ำ/ความล่าช้าจบไปแล้ว ช่วงที่เหลือจะเริ่มเห็น Margin ดีขึ้น
Valuation: ราคาหุ้นปรับฐาน -10% ในช่วง 1 เดือนนี้ แต่ยังเป็นภาพขาขึ้นและชะลอความแรงก่อนหน้าที่ Outperform มาก มองเป็นจุดเข้าลงทุนอีกรอบ + ยัง under own โดยซื้อขายเพียง P/BV18F 2.9x ยังเหมาะสมจากความสามารถในการทำกำไรสูง, ฐานะการเงินแข็งแกร่ง,
Catalyst: ภาครัฐกระตุ้น กท.คมนาคมเร่งประมูลโครงการต่างๆก่อนการเลือกตั้งปี 2019 + รฟท.เตรียมเสนอโครงการรถไฟฟ้าทางคู่เฟส 2 วงเงิน 4 แสนลบ.เข้าบอร์ดรฟท. 31 ก.ค.นี้ + รองนายกเน้นย้ำให้กรมทางหลวงเป็นผู้ดำเนินการ ยื่นไฟลิ่ง Thailand Future Fund ให้กลต.ในก.ค.18 นี้ และขายหน่วยลงทุนให้นักลงทุนเดือนก.ย.18 เป็น Sentiment เชิงบวกต่อกลุ่มรับเหมา เพิ่มความชัดเจน เดินหน้าเปิดประมูลโครงสร้างพื้นฐาน
CK (TP18F 38*): Support 25.0/24.5 Resistant 26.0/27.0

Theme: Investment related play
Earnings Outlook: ฐาน Backlog ที่มีสูงกว่า 7 หมื่นลบ. จะรองรับรายได้ล่วงหน้าระดับสูงอีก 2 ปี ขณะที่คาดมีงานประมูลภาครัฐเริ่มตั้งแต่ 2Q18 มูลค่า 4หมื่นลบ. และ 3Q18 3.5 แสนลบ. (ทางด่วนพระราม 3 – ดาวคะนอง, รถไฟความเร็วสูงเชื่อม 3 สนามบิน, รถไฟความเร็วสูงเฟส 2 ฯลฯ)
Valuation: ราคาหุ้นซื้อขายที่ PBV18F 1.8 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มฯที่ 2.05 เท่า ในขณะที่การประมูลจะมีมากขึ้นตั้งแต่ปลาย 2Q18 เป็นต้นไป
Catalyst: ภาครัฐกระตุ้น กท.คมนาคมเร่งประมูลโครงการต่างๆก่อนการเลือกตั้งปี 2019 + รองนายกเน้นย้ำให้กรมทางหลวงเป็นผู้ดำเนินการ ยื่นไฟลิ่ง Thailand Future Fund ให้กลต.ในก.ค.18 นี้ และขายหน่วยลงทุนให้นักลงทุนเดือนก.ย.18 เป็น Sentiment เชิงบวกต่อกลุ่มรับเหมา เพิ่มความชัดเจน เดินหน้าเปิดประมูลโครงสร้างพื้นฐาน
AMATA (Consensus TP27.09): Support 18.5/18.2 Resistant 19.7/20.0

Theme: Investment related play
Earnings Outlook: พรบ. EEC ที่มีผลแล้ว จะเริ่มขับเคลื่อนปริมาณขายที่ดิน พร้อมๆกับ Recurring income หนุนแนวโน้มกำไรช่วงปีนี้ และจะเด่นเต็มที่ปีหน้า คาด +56% โดยระยะสั้น คาดกำไร 2Q18F โต y-y, q-q จากการโอนอสังหาฯที่เหลือ Backlog 1.5 พันลบ.
Valuation: ราคาหุ้นซื้อขายที่ PBV18F 1.25x (mean-0.8SD) ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลังที่ 1.85 มองว่าเป็นจุดฟื้นตัวรอบใหม่และรอบนี้จะถูกขับเคลื่อนจากปัจจัยพื้นฐานของกิจการอย่างแท้จริง
Catalyst: ภาครัฐกระตุ้น กท.คมนาคมเร่งประมูลโครงการต่างๆก่อนการเลือกตั้งปี 2019 + กระตุ้นการลงทุนจัดงาน Road Show EEC 17-21 ก.ค. นี้ที่ญี่ปุ่น
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)

Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
Assistant Strategist : Sirapada Punyavansiri
OO11151