- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 04 July 2018 16:57
- Hits: 14123
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน“Selective Play”
CNS Daily Strategy : คาดตลาด “Sideway – Sideway Up” ต้าน 1633/1640จุด รับ 1615/1608จุด ตลาดเอเชียได้รับแรงหนุนจากค่าเงินเอเชียที่แข็งค่าขึ้น หลัง PBoC ประกาศแทรกแซงค่าเงินหยวนเพื่อสร้างเสถียรภาพ กระตุ้นค่าเงินหยวนแข็งค่าขึ้น กดดันค่าเงินดอลล่าร์อ่อนค่าสู่ 94.59 จุด ผสานราคาน้ำมันดิบ Brent ที่ปรับตัวขึ้น +0.60% สู่ 77.76 เหรียญ/บาร์เรล หลังลิเบียและแคนาดาประสบปัญหาการผลิตและส่งออก ลดความกังวลต่อ Oversupply หนุนกลุ่มพลังงานนำตลาดได้ วันนี้แนะ Theme “Selective Play” : IVL, BBL, CPALL
Nomura : Key Factors
(*) US: ดัชนีดาวโจนส์ปรับตัวลงจากปัจจัยเฉพาะตัวของกลุ่มเทคโนโลยี
(+) CH: PBoCประกาศแทรกแซงค่าเงินหยวนเพื่อสร้างเสถียรภาพ หนุนค่าเงินหยวนแข็งค่า
(+) Currency: ค่าเงินดอลล่าร์อ่อนค่าในเชิงเปรียบเทียบสู่ระดับ 94.59 จุด
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +0.27% สู่ $74.14/bbl / BRT -0.60% สู่ $77.76/bbl
(+) OIL: ลิเบียประกาศภาวะสุดวิสัยในการส่งออกน้ำมัน+แคนาดามีปัญหาผลิตน้ำมันดิบ
(*) Fund Flow:ล่าสุดขายหุ้น-3,288ลบ.,Long Future +9,860สัญญา,ซื้อBond +4,656ลบ.
Nomura Daily Top Picks: IVL, BBL, CPALL
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ “Sideway – Sideway Up” แนวต้าน 1633/1640จุด รับ 1615/1608จุด ตลาดหุ้นสหรัฐฯปรับฐานวานนี้ โดยได้รับแรงกดดันจากการปรับตัวลงของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี หลังหน่วยงานต่างๆของสหรัฐกำลังขยายขอบข่ายการสอบสวนบริษัทวิเคราะห์ข้อมูลการเมืองรายหนึ่ง ที่อาจมีส่วนเกี่ยวข้องกับการรั่วไหลของข้อมูลผู้ใช้เฟซบุ๊ก ซึ่งเป็นแรงกดดันภายในสหรัฐฯเอง ขณะที่ตลาดหุ้นเอเชียน่าจะยังคงฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง จากค่าเงินเอเชียที่เริ่มแข็งค่าขึ้น หลัง PBoC ประกาศแทรกแซงค่าเงินหยวนเพื่อสร้างเสถียรภาพ กระตุ้นค่าเงินหยวน และค่าเงินเอเชียแข็งค่าขึ้นเฉลี่ย 0.25% ขณะที่ค่าเงินดอลล่าร์ยังมีสัญญาณอ่อนค่า ล่าสุดลดลงสู่ระดับ 94.59จุด หนุนให้ช่วง 2 วันที่ผ่านมาต่างชาติเริ่มชะลอแรงขายในไทยหลัง สถานะการถือครองหุ้นจากปี 2004(รวมผลตอบแทนจากการลงทุน) เริ่มต่ำกว่าปี 2008 ที่ระดับ 6.4หมื่นล้านบาท แต่เริ่ม Long Future 2 วันติด รวม 2.13หมื่นสัญญา เป็น Seniment บวกต่อตลาดหุ้นไทย นอกจากนี้ ตลาดยังได้แรงหนุนเพิ่มเติมจากราคาน้ำมันดิบ Brent ที่ปรับตัวขึ้น +0.60% สู่ 77.76 เหรียญ/บาร์เรล หลังลิเบียประกาศภาวะสุดวิสัยในการส่งออกน้ำมัน ผสานแคนาดาประสบปัญหาการผลิตน้ำมันดิบ ลดความกังวลต่อ Oversupply ได้อย่างต่อเนื่อง หนุนกลุ่มพลังงานนำตลาด
Asset allocation : หุ้น 75% และเงินสด 7.5% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5 %
Daily Strategy : ถือหุ้น 75% Sector Rotation เน้นสะสม Domestic Play KBANK, BBL, ROBINS, GLOBAL, CPALL, TOA, AMATA, WHA, CK, STEC, PYLON, BH, AOT, ERW และ ปิโตรเคมี(IVL, IRPC) วันนี้เน้น “Selective Play”
ราคาน้ำมันดิบ BRENT อยู่ในแนวโน้มแกว่งขึ้น PTT, PTTGC, PTTEP นำตลาด
Rebound Play : หุ้นใน SET 100 ที่ลงแรงกว่า SET ตั้งแต่วันที่ 20 เมย -ปัจจุบัน คือ -40% ถึง -11% ได้แก่ WORK, JWD, PTTGC, PTT, IRPC, BH, MINT, MTC, CPALL, SCC, BJC
BRI Play : ภาครัฐย้ำ EEC จะเป็น Engine growth สำคัญผลักดันไทยไปสู่ Valued driven economy และจะเร่งโครงการเร่งด่วน EEC 6.8 แสนลบ.ให้จบทัน 1Q19F โดยวันนี้จะมีการขายซอง TOR Hispeed เชื่อมโยง 3 สนามบิน หนุน BANK(BBL, KBANK),รับเหมา(CK, STEC PYLON, SEAFCO), นิคม(AMATA, WHA) และกลุ่มทุน PTT-BTS-STEC-RATCH
ICT : กสทช แบ่งคลื่น 4G เพื่อให้เหมาะในการประมูล บวกต่อ ADVANC DTAC
การก่อสร้างรถไฟฟ้าสายสีชมพู ช่วงแคราย-มีนบุรีและสาย สีเหลือง ช่วงลาดพร้าว-สำโรง เริ่มแล้ววานนี้ บวกต่อ STEC, BTS, PYLON
Portfolio Top Picks JULY 2018 แนะนำ AMATA, BBL, CPALL, IVL, STEC, ROBINS, ERW
Investment Theme:
2Q18 Theme Domestic : Scent of Election & Domestic Confidence
Best Picks 2Q18 : CPALL, ROBINS, GLOBAL, KBANK, TMB, TOA, AMATA, IVL, IRPC, BH, MONO
1) Consumer & Farm Income Related : CPALL, ROBINS, GLOBAL, MONO, JUBILE, SNC
2) Investment Related : KBANK, BBL, TMB, TOA, SCC, GLOBAL, HMPRO, STEC, CK, PYLON
3) Property : GOLD, LH, AP, SIRI, SC, BLAND
4) Tourism Internal & External Support : BH, BDMS, AOT, ERW, BTS
5) Global Play : IVL, IRPC and eye on PTL, AJ
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
IVL (TP18F 83*): Support 56.5/55.5 Resistant 58.5/60
Theme: Earnings Play
Earnings Outlook: แนวโน้ม 2Q18F คาดยังสดใสต่อเนื่อง โดยเฉพาะอุปสงค์ PTA จากจีน จากแรงหนุนนโยบายสิ่งแวดล้อม ขณะที่ความต้องการ PET คาดว่าจะเติบโตต่อ 5-6%q-q ประกอบกับสเปรด PTA-0.67*PX ใน 2Q18 เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง +29.5%q-q, +89%y-y นอกจากนี้คาด 2Q-3Q18F จะเห็นความคืบหน้าการเข้าซื้อกิจการ Dupont Tejin, M&G Brazil และ M&G Corpus Christi
Valuation: ประกาศซื้อหุ้น Avgol 65.72% และหุ้น PT. Indorama Petrochemicals 24% เป็น Upside ต่อประมาณการ
Catalyst: เดินหน้าซื้อโรงงานในต่างประเทศต่อเนื่อง หนุน Core EBITDA ทำ All-time high ที่ US$140/ton +10% y-y, +4%q-q และแนวโน้ม Spread PTA-0.67*PX สัปดาห์ที่ผ่านมา(29 มิ.ย. 2018) เพิ่มขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่ใน 5 ปี ที่ 189.1 เหรียญฯ หนุน 2Q18TD สเปรดเพิ่มขึ้นต่อเนื่องมาเฉลี่ย 147.5เหรียญฯต่อตัน จาก 1Q18 เฉลี่ย 114.0เหรียญฯ +29.5%q-q, +89%y-y เป็นบวกต่อผลประกอบการ 2Q18F
BBL (TP18F 222*): Support 193/190.5 Resistant 201/203
Theme: Domestic Play
Earnings Outlook: คาดแนวโน้มกำไร 2Q18F เติบโต +4% y-y ที่ 8.4 พันลบ. จากการเติบโตของรายได้ดอกเบี้ย และรายได้ค่าธรรมเนียม ทั้ง bancassurance และ mutual fund ต่อเนื่องใน 3Q18F จากทิศทางสินเชื่อยังเติบโต ประกอบกับสามารถรักษา NIM ใกล้เคียงเดิม จากต้นทุนเงินทุนที่ลดลง หนุนรายได้ดอกเบี้ยรับเร่งตัว
Valuation: ราคาหุ้นกลุ่ม BANK ที่ YTD -13% vs SET -9% ถือว่าสะท้อนปัจจัยกดดันไปมากแล้ว มองเป็นจุดซื้อที่มี Downside ต่ำหวัง Rebound โดย BBL มีผลกระทบจากการลดค่าธรรมเนียมน้อยสุดและมี PBV18F เพียง 0.88x (ค่าเฉลี่ย – 0.5 SD) และต่ำกว่ากลุ่มมาก (1.4x)
Catalyst: ติดตามการประชุม กกบ. ในช่วงกลางเดือน ก.ค. 2018 ซึ่งมีความเป็นไปได้สูงในการเลื่อนการใช้ IFRS9 ออกไป 1 ปี + NPL กลุ่มผ่านจุดสูงสุดแล้ว + การลงทุนรอบใหญ่คาดจะเริ่ม 2H18F หนุนโอกาสปล่อยสินเชื่อขยายตัว
CPALL (TP18F 102*): Support 73.5/72.75 Resistant 77.5/78.5
Theme: Domestic play
Earnings Outlook: คาดกำไร 2018F ยังเพิ่มขึ้น 20% ตามการบริโภค โดย SSSG คาด +4% + สาขาใหม่ 700 แห่งและทิศทางกำไรระยะยาวยังสดใส จากโมเดลธุรกิจแข็งแกร่ง สาขาครอบคลุม + เน้นด้านอาหาร ซึ่งมั่นคงและ Margin สูง
Valuation: ราคาหุ้นที่ปรับลงมา 14% ตั้งแต่ต้นเดือน พ.ค.ที่ผ่านมาตามกลุ่ม Big cap และเม็ดเงินต่างชาติที่ขายหนัก ขณะที่เชิงพื้นฐานยังเติบโตดี 20%y-y เรามองเป็นจุดเข้าลงทุนที่ดี ซื้อขาย PER18F 28x เท่า ยังต่ำกว่าช่วงพีคที่เคยสูง 35x และเป็น Big cap ที่ยังเติบโตดี
Catalyst: รายได้เกษตรกรโต 7.8% ขยายตัวสูงสุดในรอบ 13 เดือนเป็นปัจจัยบวกหนุนกลุ่มค้าปลีก + ภาวะการบริโภคที่ดีขึ้นแบบกระจายตัว + มีสถิติราคาหุ้นย้อนหลังช่วงบอลโลก Outperform ตลาดเฉลี่ย +9.7%
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
Assistant Strategist : Sirapada Punyavansiri
OO10786
