- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 29 June 2018 16:10
- Hits: 4192
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน “ลุ้น Window Dressing”
CNS Daily Strategy : คาดตลาด “Rebound” ต้าน 1629/1641จุด รับ 1592/1585จุด จับตาการทำ Window Dressing Q2 ของกองทุน โดยจากสถิติย้อนหลังจะพบว่า SET มักให้ผลตอบแทน +1.1% ในช่วง 1 สัปดาห์สุดท้ายก่อนปิดงวดไตรมาส 2 ด้วยความน่าจะเป็นราว 69.2% จึงมีโอกาสสูงที่สภาพคล่องภายในจะช่วยผลักดันตลาดหุ้นไทยได้ ผสานกระทรวงท่องเที่ยวและกีฬาเผยสถานการณ์ท่องเที่ยว 5 เดือนแรงของปี ทำเงินกว่า 8 แสนลบ. กระตุ้นการบริโภคและเศรษฐกิจภายใน เป็นปัจจัยหนุนตลาดหุ้นไทยเพิ่มเติม วันนี้แนะ Theme “Window Dressing Play” : BH, CPALL, STEC
Nomura : Key Factors
(*) Trade: นักลงทุนจับตานโยบายการค้าระหว่างสหรัฐฯกับประเทศคู่ค้าอย่างใกล้ชิด
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +0.95% สู่ $73.45/bbl / BRT +0.30% สู่ $77.85/bbl
(+) TH: Window Dressing Q2 สถิติย้อนหลังจะพบว่า SET มักให้ผลตอบแทน +1.1% ในช่วง 1 สัปดาห์สุดท้ายก่อนปิดงวดไตรมาส 2 ด้วยความน่าจะเป็นราว 69.2%
(+) TH: กระทรวงการท่องเที่ยวเผยท่องเที่ยว 5 เดือนแรงของปี ทำเงินกว่า 8 แสนลบ.
(+) TH: ดัชนีภาพรวมเศรษฐกิจไทยใน 2Q18 ที่ระดับ 66.3 เพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนที่ 64
(-) Fund Flow:ล่าสุดขายหุ้น-2,123ลบ.,Short Future -4,458สัญญา,ขายBond -2,390ลบ.
Nomura Daily Top Picks: BH, CPALL, STEC
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ “Rebound” แนวต้าน 1629/1641จุด รับ 1592/1585จุด นโยบายการค้าระหว่างสหรัฐฯกับประเทศคู่ค้า โดยเฉพาะจีน ยังคงเป็นประเด็นที่นักลงทุนจับตาอย่างใกล้ชิด ซึ่งยังคงทำให้ Sentiment การลงทุนโลกมีความผันผวน แต่อย่างไรก็ดี เรามองว่าตลาดหุ้นไทยยังคงมีแรงหนุนจากภายใน โดยวันนี้จับตาการทำ Window Dressing Q2 ของกองทุน โดยจากสถิติย้อนหลังจะพบว่า SET มักให้ผลตอบแทน +1.1% ในช่วง 1 สัปดาห์สุดท้ายก่อนปิดงวดไตรมาส 2 ด้วยความน่าจะเป็นราว 69.2%(โดยกลุ่มที่มักมี Window Dressing Q2 คือ HELTH, COM, AUTO, HOT, IMM, BANK, ICT ) จึงมีโอกาสสูงที่สภาพคล่องภายในจะช่วยผลักดันตลาดหุ้นไทยได้ ผสานกระทรวงการท่องเที่ยวและกีฬาเผย สถานการณ์ท่องเที่ยว 5 เดือนแรงของปี ทำเงินกว่า 8 แสนลบ. เป็นอีกนึงแรงผลักดันเศรษฐกิจไทยฟื้นตัวได้ต่อเนื่อง สอดคล้องกับผลสำรวจของหอการค้าไทย-จีนที่เปิดเผยดัชนีภาพรวมเศรษฐกิจไทยใน 2Q18 ที่ระดับ 66.3 เพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนที่ 64 เพิ่ม Sentiment บวกต่อตลาดหุ้นไทยเพิ่มเติม
Asset allocation : หุ้น 75% และเงินสด 7.5% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5 %
Daily Strategy : ถือหุ้น 75% Sector Rotation เน้นสะสม Domestic Play KBANK, BBL, ROBINS, GLOBAL, CPALL, TOA, AMATA, WHA, CK, STEC, PYLON, BH, AOT, ERW และ ปิโตรเคมี(IVL, IRPC) วันนี้เน้น “Window Dressing Play”
ราคาน้ำมันดิบ BRENT อยู่ในแนวโน้มแกว่งขึ้น PTT, PTTGC นำตลาด
หุ้นที่มีโอกาสทำ Window Dressing 2Q18 : CPALL, BJC, BH, MINT
Rebound Play : หุ้นใน SET 100 ที่ลงแรงกว่า SET ตั้งแต่วันที่ 20 เมย -ปัจจุบัน คือ -31% ถึง -10% ได้แก่ WORK, JWD, PTTGC, PTT, IRPC, BH, MINT, MTC, CPALL, BJC
BRI Play : ภาครัฐย้ำ EEC จะเป็น Engine growth สำคัญผลักดันไทยไปสู่ Valued driven economy และจะเร่งโครงการเร่งด่วน EEC 6.8 แสนลบ.ให้จบทัน 1Q19F โดยวันนี้จะมีการขายซอง TOR Hispeed เชื่อมโยง 3 สนามบิน และรัฐเตรียม Roadshow (ฝรั่งเศส, อังกฤษ, เกาหลี) ปลายเดือน + รฟม.” ชงบอร์ด 22 มิ.ย.นี้ เพื่อเปิดประมูลงานโยธารถไฟฟ้าสายสีม่วงใต้ วงเงิน 1.3 แสนล้านบาท หนุน BANK(BBL, KBANK),รับเหมา(CK, STEC PYLON, SEAFCO), นิคม(AMATA, WHA) และกลุ่มทุน PTT-BTS-STEC-RATCH
ICT : กสทช แบ่งคลื่น 4G เพื่อให้เหมาะในการประมูล บวกต่อ ADVANC DTAC
รฟท ส่งมอบพื้นที่การก่อสร้างรถไฟฟ้าสายสีชมพู ช่วงแคราย-มีนบุรีและสาย สีเหลือง ช่วงลาดพร้าว-สำโรง ได้ในวันที่ 29 มิ.ย.นี้ บวกต่อ STEC, BTS, PYLON Portfolio Top Picks JUNE 2018 แนะ AMATA, BBL, CPALL, IVL, PYLON, STEC, BH
Investment Theme:
2Q18 Theme Domestic : Scent of Election & Domestic Confidence
Best Picks 2Q18 : CPALL, ROBINS, GLOBAL, KBANK, TMB, TOA, AMATA, IVL, IRPC, BH, MONO
1) Consumer & Farm Income Related : CPALL, ROBINS, GLOBAL, MONO, JUBILE, SNC
2) Investment Related : KBANK, BBL, TMB, TOA, SCC, GLOBAL, HMPRO, STEC, CK, PYLON
3) Property : GOLD, LH, AP, SIRI, SC, BLAND
4) Tourism Internal & External Support : BH, BDMS, AOT, ERW, BTS
5) Global Play : IVL, IRPC and eye on PTL, AJ
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
BH (TP18F 225*): Support 168/166 Resistant 173/177
Theme: Domestic Play
Earnings Outlook: ชื่อเสียงของรพ.ที่จะดึงดูดทั้งผู้ป่วยและแพทย์มือดี ยังเป็นปัจจัยสำคัญที่รักษาความสามารถในการแข่งขันระยะยาว และยังมีราคาถูกกว่าการรักษาในต่างประเทศ โดยแนวโน้ม 2Q18F คาดกำไรราว 990 ล้านบาท (+3%y-y -6%q-q) จากผู้ป่วยไทยที่ยังเพิ่มขึ้น ชดเชยช่วง Low season ของกลุ่มตะวันออกกลาง
Valuation: เป็น Defensive play ที่น่าสนใจในช่วงที่ตลาดยังผันผวน นอกจากนี้ราคายัง Laggard BDMS มองราคาอยู่ในจุดที่ Downside จำกัด และมี PER 18F อยู่ที่ 30.5 x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ 38x
Catalyst: คาดได้รับปัจจัยหนุนจากการทำ Window dressing + เข้าสู่ช่วงฤดูฝนเป็นปัจจัยบวกต่อกลุ่มร.พ.
CPALL (TP18F 102*): Support 74/73 Resistant 75.75/77.75
Theme: Domestic play
Earnings Outlook: คาดกำไร 2018F ยังเพิ่มขึ้น 20% ตามการบริโภค โดย SSSG คาด +4% + สาขาใหม่ 700 แห่งและทิศทางกำไรระยะยาวยังสดใส จากโมเดลธุรกิจแข็งแกร่ง สาขาครอบคลุม + เน้นด้านอาหาร ซึ่งมั่นคงและ Margin สูง
Valuation: ราคาหุ้นที่ปรับลงมา 15% ตั้งแต่ต้นเดือน พ.ค.ที่ผ่านมาตามกลุ่ม Big cap และเม็ดเงินต่างชาติที่ขายหนัก ขณะที่เชิงพื้นฐานยังเติบโตดี 20%y-y เรามองเป็นจุดเข้าลงทุนที่ดี ซื้อขาย PER18F 28x เท่า ยังต่ำกว่าช่วงพีคที่เคยสูง 35x และเป็น Big cap ที่ยังเติบโตดี
Catalyst: คาดได้รับปัจจัยหนุนจากการทำ Window dressing + รายได้เกษตรกรโต 7.8% ขยายตัวสูงสุดในรอบ 13 เดือนเป็นปัจจัยบวกหนุนกลุ่มค้าปลีก + ภาวะการบริโภคที่ดีขึ้นแบบกระจายตัว + มีสถิติราคาหุ้นย้อนหลังช่วงบอลโลก Outperform ตลาดเฉลี่ย +9.7%
STEC (TP18F 29.5*): Support 19/18.5 Resistant 20/20.6
Theme: Investment related play
Earnings Outlook: คาดกำไรปี 2018F เพิ่มจากฐานต่ำ +337% y-y จากเริ่มรับรู้รายได้งานก่อสร้างและอัตรากำไรที่ปรับตัวดีขึ้น โดย Backlog สูงระดับแสนลบ. เป็นจุดสูงสุดในประวัติการณ์ และ Secured รายได้ 3-4 ปีข้างหน้า โดย Highlight สำคัญอยู่ที่ การตั้งสำรองโครงการ Margin ต่ำ/ความล่าช้าจบไปแล้ว ช่วงที่เหลือจะเริ่มเห็น Margin ดีขึ้น
Valuation: ราคาหุ้นปรับฐาน -14% ในช่วง 14 วันนี้ แต่ยังเป็นภาพขาขึ้นและชะลอความแรงก่อนหน้าที่ Outperform มาก มองเป็นจุดเข้าลงทุนอีกรอบ + ยัง under own โดยซื้อขายเพียง P/BV18F 2.7x ยังเหมาะสมจากความสามารถในการทำกำไรสูง, ฐานะการเงินแข็งแกร่ง,
Catalyst: คาดได้รับปัจจัยหนุนจากการทำ Window dressing + รองนายกเน้นย้ำให้กรมทางหลวงเป็นผู้ดำเนินการ ยื่นไฟลิ่ง Thailand Future Fund ให้กลต.ในก.ค.18 นี้ และขายหน่วยลงทุนให้นักลงทุนเดือนก.ย.18 เป็น Sentiment เชิงบวกต่อกลุ่มรับเหมา เพิ่มความชัดเจน เดินหน้าเปิดประมูลโครงสร้างพื้นฐาน
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
Assistant Strategist : Sirapada Punyavansiri
OO10611
