- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 27 June 2018 16:45
- Hits: 2966
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน“Commodity Play”
CNS Daily Strategy : คาดตลาด “Rebound” ต้าน 1636/1644จุด รับ 1618/1610จุด ราคาน้ำมันดิบ Brent พุ่งแรง +2.11% รับการที่รัฐบาลสหรัฐสั่งห้ามบริษัทน้ำมันซื้อน้ำมันดิบจากอิหร่าน หนุนกลุ่มพลังงานนำตลาดฟื้นตัวได้ ประกอบกับความคืบหน้าการค้าของสหรัฐฯ ล่าสุด Trump ส่งสัญญาณชะลอกีดกันการค้าในสินค้ากลุ่มTechจากจีน สะท้อนสหรัฐฯยังเปิดโอกาสในการเจรจา ลดความเสี่ยงทางการค้า บวกต่อสินทรัพย์เสี่ยง ผสานทิศทาง Fund Flows ต่างชาติซื้อหุ้นไทยวันแรก หลังจากขาย 16 วันติดต่อกัน ถือเป็นแรงหนุนสำคัญให้ตลาดหุ้นไทยฟื้นตัวขึ้นได้ วันนี้แนะ Theme “Commodity Play” : PTTGC, IVL, PTT
Nomura : Key Factors
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +3.60% สู่ $70.53/bbl / BRT +2.11% สู่ $76.31/bbl
(+) OIL: รัฐบาลสหรัฐได้สั่งห้ามบริษัทน้ำมันซื้อน้ำมันดิบจากอิหร่านภายในวันที่ 4 พ.ย.
(+) OIL: ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับความสามารถในการส่งออกน้ำมันของลิเบีย
(+) Trade: Trump ส่งสัญญาณชะลอการกีดกันการค้าในสินค้า กลุ่มเทคโนโลยีจากจีน
(+) TH: ต่างชาติพลิกกลับมาซื้อสุทธิวันแรก หลังจากขายสุทธิ 16 วันติดต่อกัน
(*) Fund Flow:ล่าสุดซื้อหุ้น76ลบ.,Short Future -330สัญญา,ซื้อBond +2,644ลบ.
Nomura Daily Top Picks: PTTGC, IVL, PTT
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ “Rebound” แนวต้าน 1636/1644จุด รับ 1618/1610จุด ราคาน้ำมันดิบ Brent พุ่งแรง +2.11% สู่ระดับ 76.31 เหรียญ/บาร์เรล ตอบรับข่าวที่รัฐบาลสหรัฐได้สั่งห้ามบริษัทน้ำมันซื้อน้ำมันดิบจากอิหร่านภายในวันที่ 4 พ.ย. มิฉะนั้นจะถูกสหรัฐทำการคว่ำบาตร นอกจากนี้ ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับความสามารถในการส่งออกน้ำมันของลิเบีย กดดัน Supply น้ำมันดิบโลก คาดหนุนกลุ่มพลังงานนำตลาดฟื้นได้ ประกอบกับความคืบหน้ามาตรการทางการค้าของสหรัฐฯ ล่าสุด Trump ส่งสัญญาณชะลอการกีดกันการค้าในสินค้า กลุ่มเทคโนโลยีจากจีน สะท้อนสหรัฐฯยังเปิดโอกาสในการเจรจา ลดความเสี่ยงทางการค้าที่จะเป็นตัวกดดันอัตราการเติบโตของเศรษฐกิจสหรัฐฯและโลก เป็นปัจจัยบวกต่อสินทรัพย์เสี่ยง นอกจากนี้ ตลาดหุ้นไทยยังได้แรงหนุนจากทิศทาง Fund Flows โดยหลังจากเราเริ่มเห็นสัญญาณบวกจากการที่นักลงทุนต่างชาติชะลอแรงขายในหุ้นไทยมาซักพัก ล่าสุด วานนี้ ต่างชาติพลิกกลับมาซื้อสุทธิในตลาดหุ้นไทยราว 2 ล้านเหรียญสหรัฐฯ หลังจากขายสุทธิ 16 วันติดต่อกัน โดยจากการศึกษาของเราพบว่า วงจรเงินลงทุนต่างชาติระยะยาว เริ่มไหลเข้าเอเชียตั้งแต่ปี 2004 ถึงปัจจุบัน (ผ่าน Crisis 2008 มา 1 รอบ) ต่างชาติจะเหลือเงินในหุ้นไทยในวงจรนี้ 7.21 หมื่นล้านบาท จาก 6.32 แสนล้านบาทในต้นปี 2013 (รวม Cap gain) คิดเป็นสถานะระดับเดียวกับดัชนี 440 จุด (ต้นปี 2009) หรือถ้ามอง ต่างชาติขายให้เท่าสถานะปี 2008 ซึ่งต่ำสุด 6.9 หมื่นล้านบาท ต่างชาติจะขายได้อีกราว 3พันล้านบาท ซึ่งถือว่าเป็นระดับที่จำกัดความเสี่ยง และจะเป็นแรงผลักดันสำคัญที่ทำให้ให้ตลาดหุ้นไทยฟื้นตัวขึ้นได้
Asset allocation : หุ้น 75% และเงินสด 7.5% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5 %
Daily Strategy : ถือหุ้น 75% Sector Rotation เน้นสะสม Domestic Play KBANK, BBL, ROBINS, GLOBAL, CPALL, TOA, AMATA, WHA, CK, STEC, PYLON, BH, AOT, ERW และ ปิโตรเคมี(IVL, IRPC) วันนี้เน้น “Commodity Play”
ราคาน้ำมันดิบ BRENT อยู่ในแนวโน้มแกว่งขึ้น PTT, PTTEP, PTTGC น่ำตลาด
หุ้นที่มีโอกาสทำ Window Dressing 2Q18 : CPALL, BJC, BH, MINT
Rebound Play : หุ้นใน SET 100 ที่ลงแรงกว่า SET ตั้งแต่วันที่ 20 เมย -ปัจจุบัน คือ -31% ถึง -10% ได้แก่ WORK, JWD, PTTGC, PTT, IRPC, BH, MINT, MTC, CPALL, BJC
BRI Play : ภาครัฐย้ำ EEC จะเป็น Engine growth สำคัญผลักดันไทยไปสู่ Valued driven economy และจะเร่งโครงการเร่งด่วน EEC 6.8 แสนลบ.ให้จบทัน 1Q19F โดยวันนี้จะมีการขายซอง TOR Hispeed เชื่อมโยง 3 สนามบิน และรัฐเตรียม Roadshow (ฝรั่งเศส, อังกฤษ, เกาหลี) ปลายเดือน + รฟม.” ชงบอร์ด 22 มิ.ย.นี้ เพื่อเปิดประมูลงานโยธารถไฟฟ้าสายสีม่วงใต้ วงเงิน 1.3 แสนล้านบาท หนุน BANK(BBL, KBANK),รับเหมา(CK, STEC PYLON, SEAFCO), นิคม(AMATA, WHA) และกลุ่มทุน PTT-BTS-STEC-RATCH
ICT : กสทช แบ่งคลื่น 4G เพื่อให้เหมาะในการประมูล บวกต่อ ADVANC DTAC
รฟท ส่งมอบพื้นที่การก่อสร้างรถไฟฟ้าสายสีชมพู ช่วงแคราย-มีนบุรีและสาย สีเหลือง ช่วงลาดพร้าว-สำโรง ได้ในวันที่ 29 มิ.ย.นี้ บวกต่อ STEC, BTS, PYLONPortfolio Top Picks JUNE 2018 แนะ AMATA, BBL, CPALL, IVL, PYLON, STEC, BH
Investment Theme:
2Q18 Theme Domestic : Scent of Election & Domestic Confidence
Best Picks 2Q18 : CPALL, ROBINS, GLOBAL, KBANK, TMB, TOA, AMATA, IVL, IRPC, BH, MONO
1) Consumer & Farm Income Related : CPALL, ROBINS, GLOBAL, MONO, JUBILE, SNC
2) Investment Related : KBANK, BBL, TMB, TOA, SCC, GLOBAL, HMPRO, STEC, CK, PYLON
3) Property : GOLD, LH, AP, SIRI, SC, BLAND
4) Tourism Internal & External Support : BH, BDMS, AOT, ERW, BTS
5) Global Play : IVL, IRPC and eye on PTL, AJ
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
PTTGC (TP18F 108.5*): Support 78.0/77.5 Resistant 81/82
Theme : Refinery Play
Earnings Outlook : 2Q18F ได้แรงหนุนกลุ่ม PE แต่โรงกลั่นอ่อนแอ คาดกลุ่มโอเลฟินส์และเม็ดพลาสติกยังสดใส ได้แรงหนุนทั้งราคาและปริมาณการผลิตที่คาดว่าเพิ่มขึ้น จากไตรมาสก่อนหน้า ขณะที่กลุ่มอะโรเมติกส์ ยังคงอ่อนแอทั้ง อัตรากำไร PX และ BZ อย่างไรก็ดี มีโอกาสที่จะบันทึกกำไรสต็อกน้ำมัน หลังราคาน้ำมันดิบ +15% QTD
Valuation: ราคาหุ้นปรับตัวลง QTD -16% มากกว่า SET ลงมาเพียง -8.5% เป็นจุดที่น่าสนใจเข้าลงทุน โดยราคาปัจจุบันเทรดที่ P/BV น้อยกว่ากลุ่มเพียง 1.1x
Catalyst : ราคาน้ำมัน Brent ปรับตัวขึ้น +2.1% จากสหรัฐกดดันให้พันธมิตรระงับการนำเข้าน้ำมันดิบจากอิหร่านตั้งแต่พ.ย.18 หนุนให้ Supply โลกปรับตัวลดลง คาดมีโอกาสบันทึกกำไรสต็อกน้ำมันดิบจากราคาน้ำมัน +15% QTD (ขึ้นมา +10 เหรียญ/บาร์เรล)
IVL (Max Consensus TP18F 83.0): Support 55/54 Resistant 56.5/57.5
Theme: Earnings Play
Earnings Outlook: แนวโน้ม 2Q18F คาดยังสดใสต่อเนื่อง โดยเฉพาะอุปสงค์ PTA จากจีน จากแรงหนุนนโยบายสิ่งแวดล้อม ขณะที่ความต้องการ PET คาดว่าจะเติบโตต่อ 5-6%QoQ กอปรกับสเปรด PTA-0.67*PX ใน 2Q18 เพิ่มขึ้นต่อเนื่องมาเฉลี่ย 138.5เหรียญฯต่อตัน +21.8%q-q +78%y-y
Valuation: ประกาศซื้อหุ้น Avgol 65.72% และหุ้น PT. Indorama Petrochemicals 24% เป็น Upside ต่อประมาณการ
Catalyst: เดินหน้าซื้อโรงงานในต่างประเทศต่อเนื่อง หนุน Core EBITDA ทำ All-time high ที่ US$140/ton +10% y-y +4%q-q และแนวโน้ม Spread PTA-0.67*PX สัปดาห์ที่ผ่านมา(22 มิย 2018 ) เพิ่มขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่ใน 4 ปี ที่ 171.7เหรียญฯ +1.6%w-w +35%m-m หนุน 2Q18TD สเปรดเพิ่มขึ้นต่อเนื่องมาเฉลี่ย 144.1เหรียญฯต่อตัน จาก 1Q18 เฉลี่ย 114.0เหรียญฯ +26%q-q +84%y-y เป็นบวกต่อผลประกอบการ 2Q18
PTT (TP18F 63.5*): Support 47/46 Resistant 49/50
Theme: Earnings Play
Earnings Outlook: ประเมินกำไรปีนี้ +14% จากธุรกิจน้ำมัน (ต้นน้ำ) ที่ราคาน้ำมันเป็นขาขึ้น จากทั้งด้าน Demand เพิ่ม และปัญหา Supply หนุนราคาเป็นขาขึ้น และช่วยชดเชยธุรกิจโรงกลั่น-ปิโตรที่ยังอ่อนตัว
Valuation: ราคาที่ปรับลงมาแรง 10% ในรอบ 2 สัปดาห์ มองเป็นจุดซื้อเก็งกำไร ลุ้น Rebound
Catalyst: มองราคาน้ำมัน หลังปรับฐานในรอบขาขึ้นจบแล้ว และเป็นทิศทางสร้างฐานเพื่อขึ้นต่อจากระดับ Demand – Supply ที่เอื้อต่อการฟื้นตัว
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
Assistant Strategist : Sirapada Punyavansiri
OO10511
