- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 11 September 2014 16:47
- Hits: 2275
บล.บัวหลวง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
สรุปภาพตลาด
Short term; cautious optimism
วันนี้คาด ผันผวน แนวรับ 1,568 ต้าน 1,590 จุด
คาดดัชนีฯเริ่มอ่อนตัวลงกลาง-ปลายสัปดาห์ ปัจจัยลบ แรงขายเพื่อรอดูผลการประชุมเฟดกลางเดือนนี้, หุ้นไทยไม่ถูกเมื่อเทียบภูมิภาค, Overbought ทางเทคนิค, แรงขาย Short กลุ่มแบงก์หลังหมด XD ปัจจัยบวก จับตารายงาน GPIF (Government pension investment fund Japan) เดือนนี้ (คาดรายงานช่วงสัปดาห์ที่ 3-4 ของเดือนนี้) อิงผลสำรวจสถาบันการเงินขนาดใหญ่เชื่อ GPIF จะเพิ่มสัดส่วนเงินลงทุนหุ้นในต่างประเทศ หลังประชุมเฟดคาดเยนอ่อนลงอย่างมีนัยยะ
กลยุทธ์เล่นรอบระยะเดือน คาดตลาดมีโอกาสปรับฐาน ช่วงการประชุมเฟด 17 กย. แนะขึ้นทยอยขายล็อกกำไร (หุ้นใหญ่ที่คาดว่าจะตกเป็นเป้าหมายในการถูกขายล็อกกำไรได้แก่ ขนส่ง, ค้าปลีก, อาหาร&เครื่องดื่ม, Utilities (ไฟฟ้า ประปา ทางด่วน รถไฟฟ้า), โรงพยาบาล พิจารณาจาก PE forward IBES consensus อยู่บนโซน+2SD) แนะไปรอซื้อคืนเมื่อปรับฐาน ให้น้ำหนักดัชนีฯ ไม่หลุดแนวรับ 1,500/1,480 จุด
หุ้นแนะนำ IFEC BWG
BLS รายงานพื้นฐานวันนี้ (ดูรายละเอียดฉบับเต็ม)
(*) CPN เราคงคำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายใหม่ 63 บาท เป็นหุ้น Top pick ในกลุ่ม Recovery play
(+) PCSGH เราปรับคำแนะนำขึ้นเป็น ซื้อ จาก ถือ ราคาเป้าหมายใหม่ 11.3 บาท ปัจจัยหนุน คือยอดขายที่ฟื้นตัวเร็ว โดยคาดจะเห็นสัญญาณการฟื้นตัว ตั้งแต่ไตรมาสที่ 3 เป็นต้นไป โดยผู้บริหารเชื่อว่ายอดขายจะไม่ติดลบ 5-10% อย่างที่เคยประเมิน และปีหน้าคาดมีคำสั่งซื้อเพิ่มหนุนให้ยอดขายเติบโต 15% ส่วนอัตรากำไรขั้นต้นปี 2014-15 คาด 21.5% และ 28% โดยครึ่งปีแรกอยู่ที่ 23%
(-) TRC เราปรับลดคำแนะนำลงเป็น "ขาย" เพราะเต็มมูลค่า ที่ราคาเป้าหมายใหม่ปี 2015 3.90 บาท คาดราคาหุ้นปรับตัวขึ้นรับข่าวการเติบโตอย่างก้าวกระโดดในปีนี้ไปหมดแล้ว และจากคาดการณ์กำไรปี 2015 อิงสมมุติฐานเชิงอนุรักษ์นิยม บน Backlog ปัจจุบันที่มีอยู่เพียง 30% เราเห็นว่าราคาหุ้นมีความเสี่ยงด้านล่างเพิ่มขึ้น (Downside risk) จากกำไรที่อาจพลาดเป้าฯ
หุ้นมีข่าว
(-) PTT ผู้ตรวจการแผ่นดินเสนอรัฐฯ ให้ทบทวนการแบ่งแยกทรัพย์สินของ PTT ทั้งระบบท่อก๊าซธรรมชาติในทะเลและบนบก มูลค่า 32,613.45 ล้านบาท ใหม่ทั้งหมด หลังพบว่ายังส่งเข้าคลังไม่ครบตามคำสั่งศาลปกครองสูงสุด (ที่มาข่าวหุ้น)
(+) CCN หุ้น IPO น้องใหม่เทรดวันนี้ ราคาจอง 1.25 บ.
(-) กลุ่มบ้าน วิตกจัดเก็บภาษีที่ดินใหม่กระทบกำไร / เราคาดกระทบจำกัด โดยอาจจะส่งผลกระทบต่อกำไรในปีหน้า 0.5-3% แม้ผู้ประกอบการจะมีความสามารถในการผลักภาระนี้ แต่บริษัทที่มีการสะสมที่ดินเปล่าขนาดใหญ่ (เช่น LH, QH, SC) อาจจะมีภาระภาษีสูงกว่าบริษัทที่มีที่ดินเปล่าไม่มาก (อย่างเช่น LPN, PS, SPALI)
(+) IFEC เพิ่มทุน RO ให้ผู้ถือหุ้นเดิม 9:1 ที่ 4 บาท และ PP ให้ Strategic partner คาดว่าจะเป็น "Norinco" ที่ราคา 6 บาท คาด 1) ไดลูทจาก RO ประมาณ 3-4% Downside หลัง XR 2) ไดลูทชั่นรวมทั้งหมดราว 29% เงินที่ได้จากการเพิ่มทุนครั้งนี้ จาก PP ราว 1.8 พันล้านบาท เตรียมไว้ซื้อโรงไฟฟ้าขยายใหญ่เพิ่มปีหน้า ซึ่งกำไรที่ได้จะมากกว่าไดลูทชั่นที่เกิดขึ้น 3) คาดว่าการเพิ่มทุนแบบ PP จะไม่กระทบราคาหุ้นบนกระดาน เพราะพันธมิตรใหม่ใส่เงินเข้ามาลงทุนระยะยาว ไม่ขายออกมาในตลาดเหมือนการเพิ่มทุนแบบทั่วไป
ความเห็น รายได้จากโรงไฟฟ้าปัจจุบันสร้างรายได้ให้ทั้งหมดราว 114.5 ล้านบาท/ปี และจะมีการซื้อ โรงไฟฟ้าเพิ่ม 20 MW ภายในปีนี้ Consensus คาดกำไรสุทธิปี 2014 ราว 200 ล้านบาท และปี 2015 360+ ล้านบาท เติบโต 80% y-y แต่ถ้าไม่รวมกำไรพิเศษจากการขายธุรกิจเก่าราว 150 ล้านบาท คาดกำไรโต 620% ซึ่งมากกว่าไดลูทชั่นที่เกิดขึ้น (ทั้งนี้กำไรที่ Consensus คาด ยังไม่รวมโรงไฟฟ้าใหม่ที่จะทยอยซื้อในปีหน้า ซึ่งบริษัทฯได้ดีลมาแล้ว ราว100MW) ซึ่งการร่วมลงทุนกับพันธมิตรต่างประเทศ เรามองบวก เพราะจะได้เงินเข้าซื้อกิจการได้ และขยายโรงไฟฟ้า (VSPP) ได้ตามเป้าหมาย 130MW ปีหน้า
(+) EGCO คตร.พิจาณา IPP 5000MW เดือน กย.นี้ ลุ้นเปิดประมูลใหม
(-) BEC ข่าวจอดับ ส่งผลให้ Agency โฆษณาขอปรับ Rate ลง 70% / เราคงแนะนำ ขาย คาดค่าโฆษณามีแนวโน้มลดลง
ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด
(+) สมหมาย ภาษี รมว.คลัง ร่วมการประชุมรัฐมนตรีคลังเอเชีย-ยุโรป (Asia-Europe Meeting - ASEM) ที่ประเทศอิตาลี คาดเรียกความเชื่อมั่นนักลงทุนกลับไทย
(+) MS ออกรายงาน ปรับเพิ่ม GDP ไทย ปี 2014 จาก 0% เป็น 0.6% ส่วนปี 2015 คาด +3.6% (จากเดิม 3%) และปี 2016 คาด +4% ขณะเดียวกันปรับเพิ่มคาดการเศรษฐกิจ Asia Pacific Ex Japan ปี 2014 ขึ้นเป็น 5.9% (จาก 5.7%) ส่วนปี 2015 ปรับลงเล็กน้อยเป็น 6.1% (จาก 6.2%) และเศรษฐกิจโลกยังคงคาด GDP สหรัฐฯฟื้นตัว ปี 2014-15 +2.1% และ +2.8% ส่วน EU ฟื้นช้าปี 2014-15 คาด +0.7% และ +1.2% ตามลำดับ
และจากการปรับมุมมองเศรษฐกิจ และกำไร บจ.ในภูมิภาค MS Upgrade ดัชนีตลาดหุ้นเกิดใหม่ขึ้นโดย MSCI EM เพิ่ม 5% และ MSCI Asia ex JP +12%
(+) พฤหัส สุนทรพจน์ประธาน ECB ในการประชุม Euro Financial forum, จีนรายงานเงินเฟ้อ (สค.) +2.2% y-y จาก +2.3%, อินโดนีเซียคาดคงดอกเบี้ย ที่ 7.5% ส่วนฟิลิปปินส์ขึ้นดอกเบี้ยเป็น 4% จาก 3.75%
(+) ศุกร์ US import price (สค.)คาด -0.9% จาก -0.2% m-m ดัชนีฯเชื่อมั่นผู้บริโภค US (กย.) คาด 83 จาก 82.5, Euro group meeting, เกาหลีใต้คาดคงดอกเบี้ย 2.25% (หลังจากลดดอกเบี้ยไปเมื่อเดือนที่แล้ว)
(-) เฟด ออกข้อกำหนดให้สถาบันการเงินรายใหญ่ต้องมีสภาพคล่องสำรองมากขึ้น โดยให้บังคับกับสถาบันการเงินที่มีสินทรัพย์รวมมากกว่า US$2.5 แสนล้าน และ มีเงินลงทุนในต่างประเทศตั้งแต่ US$ 1 หมื่นล้าน ขึ้นไป / คาดว่าจะมีแนวนโยบายเพิ่มเติมในการประชุมวันที่ 17 กย.นี้ มองเป็นลบต่อหุ้นโลกและ Sentiment เป็นลบต่อหุ้นไทย
(+) ECB ลดดอกเบี้ย 0.10% เหลือ 0.05% และประกาศซื้อ ABS ในเดือน ตค. เร็วกว่าตลาดคาดเดือน ธค. และเพิ่ม Covered bond ด้วย (ซึ่งแตกต่างจากครั้งก่อนๆคือ เป็นการซื้อ Mortgage จากเอกชนครั้งแรก)
วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336
ปัจจัยที่มีผลกระทบต่อตลาด
ธปท.ชี้บาทอ่อนตามภูมิภาค จับตาประชุมเฟดสัปดาห์หน้ากำหนดทิศทางดอกเบี้ย
ระบุเงินบาทผันผวน ต่ำกว่า 2 ปีก่อน แต่ติดตามใกล้ชิดไม่ ให้กระทบธุรกิจ "แบงก์ชาติ" ชี้เงินบาทอ่อนค่าตามภูมิภาค จากปัจจัยภายนอก หลังเศรษฐกิจสหรัฐ ดีขึ้นชัดเจน ขณะที่ตลาดเงินเริ่มคาดเฟดอาจ ขึ้นดอกเบี้ยเร็วกว่าที่ประเมินไว้ แนะจับตาสัญญาณการประชุมสัปดาห์หน้า รวมทั้งท่าทีที่มีต่อตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตรที่ต่ำคาด ยืนยันเสถียรภาพเงินบาทยังดี ค่าความผันผวนต่ำกว่าช่วง 2 ปีก่อนหน้า ส่วนแผนขึ้น "เอ็นจีวี-แอลพีจี" ภาคขนส่งกระทบเงินเฟ้อแค่ 0.01% (หนังสือพิมพ์กรุงเทพธุรกิจ)
กบข.ยันไม่ถอนลงทุนหุ้นไทย เชื่อเงินพอจ่ายสมาชิกลาออก
กบข. คาดมีสมาชิกลาออกตาม พ.ร.บ.อันดู 2 แสนราย คิดเป็นเงิน 4 หมื่นล้านบาท เผยมีสภาพคล่องเพียงพอ มีเวลาเตรียมตัว กว่ากฎหมายจะมีผลบังคับใช้สิ้นปีนี้ เริ่มจ่ายเงินคืนหลังกลางปีหน้า ยืนยันไม่มีแผนขายหุ้นไทย หรือถล่มขายพันธบัตร ชี้หากต้องการใช้เงินจะเลือกขายหุ้นต่างประเทศแทน เพราะลงทุนเกินอยู่ 2-3 หมื่นล้านบาท (หนังสือพิมพ์กรุงเทพธุรกิจ)
ภาษีต่ำเป้า 1.2 แสนล้านบาทเหตุจากรถคันแรก ภาษีมูลค่าเพิ่มและนิติบุคคลหดมาก
นายประสงค์ พูนธเนศ อธิบดีกรมสรรพากร เปิดเผยว่า การเก็บภาษีในภาพรวมทั้งปี 2557 จะต่ำกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อนประมาณ 3 หมื่นล้านบาท และต่ำกว่าเป้าหมายประมาณ 1.2 แสนล้านบาท ส่วนใหญ่มาจากการเก็บภาษีมูลค่าเพิ่มต่ำกว่าเป้าหมายประมาณ 5 หมื่นล้านบาท ส่วนที่เหลือเป็นการจัดเก็บภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาและนิติบุคคลต่ำกว่าเป้า (หนังสือพิมพ์โพสต์ทูเดย์)
ปฏิรูปโครงสร้างภาษี รื้อค่าพลังงาน เปิดสัมปทานขุดน้ำมัน-ก๊าซ-ไฟฟ้า จับตาปฏิรูปแอลพีจี-เอ็นจีวียกแผง
รัฐบาลประกาศนโยบายเศรษฐกิจเต็มรูปแบบ จับตาปรับราคาพลังงาน-เก็บภาษี นโยบายรัฐบาล พล.อ.ประยุทธ์ จันทร์โอชา นายกรัฐมนตรี ที่จะแถลงต่อสภานิติบัญญัติแห่งชาติ ในวันที่ 12 ก.ย. นี้ มีทั้งหมด 11 ด้านนโยบายหลักที่กระทบกับประชาชนคือ การปฏิรูปโครงสร้างราคาเชื้อเพลิงประเภทต่างๆ ให้สอดคล้องกับต้นทุน และให้มีภาษีที่เหมาะสมระหว่างน้ำมันต่างชนิด (หนังสือพิมพ์โพสต์ทูเดย์)
ผวาหากไชน่าโมบายล์นำซงบุกไทยศึกมือถือดุแน่
ค่ายมือถือชี้หากไชน่า โมบายล์ นำมือถือยี่ห้อซงเข้ามาทำตลาดหลังร่วมทุนทรู มือถือแข่งดุแน่ แหล่งข่าวจากวงการโทรศัพท์เคลื่อนที่เปิดเผยว่า การที่กลุ่มทรูมูฟนำผู้ร่วมทุนใหม่ยักษ์วงการโทรคมนาคมประเทศจีนบริษัท ไชน่า โมบายล์ เข้าพบคณะกรรมการกิจการกระจายเสียง กิจการโทรทัศน์ และกิจการโทรคมนาคมแห่งชาติ (กสทช.) เพื่อเยี่ยมคารวะก่อนแถลงยุทธศาสตร์โทรคมนาคมในไทย วันที่ 11 ก.ย. ภายหลังไชน่า โมบายล์ เข้าถือหุ้น 18% หรือ 2.86 หมื่นล้านบาท ในทรูมูฟ (หนังสือพิมพ์โพสต์ทูเดย์)
ชัยพร น้อมพิทักษ์เจริญ Tel. (662) 618-1330-1
รายงานวันนี้
หุ้น: PCSGH คำแนะนำ: ซื้อ ราคาเป้าหมาย (บาท): 11.30
เราปรับเพิ่มคำแนะนำจาก ถือ เป็น ซื้อ ด้วยราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2558 ที่ 11.3 บาท อ้างอิงจาก PER ปี 2558 ที่ 12 เท่า
ผู้บริหารชี้ว่ายอดขายในช่วงครึ่งหลังของปี 2557 จะฟื้นตัว HoH หนุนจากยอดสั่งซื้อใหม่
สภาพธุรกิจอุตสาหกรรมยานยนต์ยังคงอ่อนตัว ส่งผลให้ PCSGH ลดจำนวนงบลงทุนปี 2557 ลง แต่คาดจะกลับขึ้นมาเป็นปกติในปี 2558
ช่วงที่ย่ำแย่ที่สุดหลังสิ้นสุดโครงการรถคันแรกซึ่งส่งผลให้ยอดขายต่ำลงมากได้ผ่านพ้นไปแล้ว
เราคาดว่ายอดขายปี 2558 จะเติบโต 15% YoY และคาดกำไรปี 2557 จะหดตัว 50% YoY ก่อนกลับมาฟื้นตัวขยายตัว 60% ในปี 2558
หุ้น: TRC คำแนะนำ: ขาย ราคาเป้าหมาย (บาท): 3.90
ราคาหุ้นมีความเสี่ยงด้านล่างเพิ่มขึ้น (Downside risk) จากกำไรที่อาจพลาดเป้าฯ และปรับลดคำแนะนำลงเป็น "ขาย" เพราะเต็มมูลค่า ที่ราคาเป้าหมายใหม่ปี 2015 3.90 บาท
ถึงแม้บริษัทได้รับงานท่อก๊าซเส้นที่ 4 ซึ่งมีมูลค่างานประมาณ 600 ล้านบาท ก็ยังไม่เพียงพอที่จะยืนยันการเติบโตของรายได้ของบริษัท
เราคาด กำไรสุทธิปี 2014-16 ที่ 286, 239 และ 237 ล้านบาท คิดเป็น CAGR ที่ -9%
ตอนนี้ยังไม่เห็นแผนงานในงบประมาณที่รัฐบาลนี้จะเร่งการลงทุน โดยงานที่เราเห็นว่าจะเป็นประโยชน์อย่างมากต่อ TRC คือ การลงทุนด้านพลังงาน การเดินท่อก๊าซด้านอ่าวไทย จากมาเลเซียขึ้นสู่จีน
นักวิเคราะห์: วิกิจ ถิรวรรณรัตน์
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์: ธนัท พจน์เกษมสิน
Short term; cautious optimism
วันนี้คาด ผันผวน แนวรับ 1,568 ต้าน 1,590 จุด
คาดดัชนีฯเริ่มอ่อนตัวลงกลาง-ปลายสัปดาห์ ปัจจัยลบ แรงขายเพื่อรอดูผลการประชุมเฟดกลางเดือนนี้, หุ้นไทยไม่ถูกเมื่อเทียบภูมิภาค, Overbought ทางเทคนิค, แรงขาย Short กลุ่มแบงก์หลังหมด XD ปัจจัยบวก จับตารายงาน GPIF (Government pension investment fund Japan) เดือนนี้ (คาดรายงานช่วงสัปดาห์ที่ 3-4 ของเดือนนี้) อิงผลสำรวจสถาบันการเงินขนาดใหญ่เชื่อ GPIF จะเพิ่มสัดส่วนเงินลงทุนหุ้นในต่างประเทศ หลังประชุมเฟดคาดเยนอ่อนลงอย่างมีนัยยะ
กลยุทธ์เล่นรอบระยะเดือน คาดตลาดมีโอกาสปรับฐาน ช่วงการประชุมเฟด 17 กย. แนะขึ้นทยอยขายล็อกกำไร (หุ้นใหญ่ที่คาดว่าจะตกเป็นเป้าหมายในการถูกขายล็อกกำไรได้แก่ ขนส่ง, ค้าปลีก, อาหาร&เครื่องดื่ม, Utilities (ไฟฟ้า ประปา ทางด่วน รถไฟฟ้า), โรงพยาบาล พิจารณาจาก PE forward IBES consensus อยู่บนโซน+2SD) แนะไปรอซื้อคืนเมื่อปรับฐาน ให้น้ำหนักดัชนีฯ ไม่หลุดแนวรับ 1,500/1,480 จุด
หุ้นแนะนำ IFEC BWG
BLS รายงานพื้นฐานวันนี้ (ดูรายละเอียดฉบับเต็ม)
(*) CPN เราคงคำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายใหม่ 63 บาท เป็นหุ้น Top pick ในกลุ่ม Recovery play
(+) PCSGH เราปรับคำแนะนำขึ้นเป็น ซื้อ จาก ถือ ราคาเป้าหมายใหม่ 11.3 บาท ปัจจัยหนุน คือยอดขายที่ฟื้นตัวเร็ว โดยคาดจะเห็นสัญญาณการฟื้นตัว ตั้งแต่ไตรมาสที่ 3 เป็นต้นไป โดยผู้บริหารเชื่อว่ายอดขายจะไม่ติดลบ 5-10% อย่างที่เคยประเมิน และปีหน้าคาดมีคำสั่งซื้อเพิ่มหนุนให้ยอดขายเติบโต 15% ส่วนอัตรากำไรขั้นต้นปี 2014-15 คาด 21.5% และ 28% โดยครึ่งปีแรกอยู่ที่ 23%
(-) TRC เราปรับลดคำแนะนำลงเป็น “ขาย” เพราะเต็มมูลค่า ที่ราคาเป้าหมายใหม่ปี 2015 3.90 บาท คาดราคาหุ้นปรับตัวขึ้นรับข่าวการเติบโตอย่างก้าวกระโดดในปีนี้ไปหมดแล้ว และจาก
คาดการณ์กำไรปี 2015 อิงสมมุติฐานเชิงอนุรักษ์นิยม บน Backlog ปัจจุบันที่มีอยู่เพียง 30%
เราเห็นว่าราคาหุ้นมีความเสี่ยงด้านล่างเพิ่มขึ้น (Downside risk) จากกำไรที่อาจพลาดเป้าฯ
หุ้นมีข่าว
(-) PTT ผู้ตรวจการแผ่นดินเสนอรัฐฯ ให้ทบทวนการแบ่งแยกทรัพย์สินของ PTT ทั้งระบบท่อก๊าซธรรมชาติในทะเลและบนบก มูลค่า 32,613.45 ล้านบาท ใหม่ทั้งหมด หลังพบว่ายังส่งเข้าคลังไม่ครบตามคำสั่งศาลปกครองสูงสุด (ที่มาข่าวหุ้น)
(+) CCN หุ้น IPO น้องใหม่เทรดวันนี้ ราคาจอง 1.25 บ.
(-) กลุ่มบ้าน วิตกจัดเก็บภาษีที่ดินใหม่กระทบกำไร / เราคาดกระทบจำกัด โดยอาจจะส่งผลกระทบต่อกำไรในปีหน้า 0.5-3% แม้ผู้ประกอบการจะมีความสามารถในการผลักภาระนี้ แต่บริษัทที่มีการสะสมที่ดินเปล่าขนาดใหญ่ (เช่น LH, QH, SC) อาจจะมีภาระภาษีสูงกว่าบริษัทที่มีที่ดินเปล่าไม่มาก (อย่างเช่น LPN, PS, SPALI)
(+) IFEC เพิ่มทุน RO ให้ผู้ถือหุ้นเดิม 9:1 ที่ 4 บาท และ PP ให้ Strategic partner คาดว่าจะเป็น "Norinco" ที่ราคา 6 บาท คาด 1) ไดลูทจาก RO ประมาณ 3-4% Downside หลัง XR 2) ไดลูทชั่นรวมทั้งหมดราว 29% เงินที่ได้จากการเพิ่มทุนครั้งนี้ จาก PP ราว 1.8 พันล้านบาท เตรียมไว้ซื้อโรงไฟฟ้าขยายใหญ่เพิ่มปีหน้า ซึ่งกำไรที่ได้จะมากกว่าไดลูทชั่นที่เกิดขึ้น 3) คาดว่าการเพิ่มทุนแบบ PP จะไม่กระทบราคาหุ้นบนกระดาน เพราะพันธมิตรใหม่ใส่เงินเข้ามาลงทุนระยะยาว ไม่ขายออกมาในตลาดเหมือนการเพิ่มทุนแบบทั่วไป
ความเห็น รายได้จากโรงไฟฟ้าปัจจุบันสร้างรายได้ให้ทั้งหมดราว 114.5 ล้านบาท/ปี และจะมีการซื้อ โรงไฟฟ้าเพิ่ม 20 MW ภายในปีนี้ Consensus คาดกำไรสุทธิปี 2014 ราว 200 ล้านบาท และปี 2015 360+ ล้านบาท เติบโต 80% y-y แต่ถ้าไม่รวมกำไรพิเศษจากการขายธุรกิจเก่าราว 150 ล้านบาท คาดกำไรโต 620% ซึ่งมากกว่าไดลูทชั่นที่เกิดขึ้น (ทั้งนี้กำไรที่ Consensus คาด ยังไม่รวมโรงไฟฟ้าใหม่ที่จะทยอยซื้อในปีหน้า ซึ่งบริษัทฯได้ดีลมาแล้ว ราว100MW) ซึ่งการร่วมลงทุนกับพันธมิตรต่างประเทศ เรามองบวก เพราะจะได้เงินเข้าซื้อกิจการได้ และขยายโรงไฟฟ้า (VSPP) ได้ตามเป้าหมาย 130MW ปีหน้า
(+) EGCO คตร.พิจาณา IPP 5000MW เดือน กย.นี้ ลุ้นเปิดประมูลใหม
(-) BEC ข่าวจอดับ ส่งผลให้ Agency โฆษณาขอปรับ Rate ลง 70% / เราคงแนะนำ ขาย คาดค่าโฆษณามีแนวโน้มลดลง
ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด
(+) สมหมาย ภาษี รมว.คลัง ร่วมการประชุมรัฐมนตรีคลังเอเชีย-ยุโรป (Asia-Europe Meeting - ASEM) ที่ประเทศอิตาลี คาดเรียกความเชื่อมั่นนักลงทุนกลับไทย
(+) MS ออกรายงาน ปรับเพิ่ม GDP ไทย ปี 2014 จาก 0% เป็น 0.6% ส่วนปี 2015 คาด +3.6% (จากเดิม 3%) และปี 2016 คาด +4% ขณะเดียวกันปรับเพิ่มคาดการเศรษฐกิจ Asia Pacific Ex Japan ปี 2014 ขึ้นเป็น 5.9% (จาก 5.7%) ส่วนปี 2015 ปรับลงเล็กน้อยเป็น 6.1% (จาก 6.2%) และเศรษฐกิจโลกยังคงคาด GDP สหรัฐฯฟื้นตัว ปี 2014-15 +2.1% และ +2.8% ส่วน EU ฟื้นช้าปี 2014-15 คาด +0.7% และ +1.2% ตามลำดับ
และจากการปรับมุมมองเศรษฐกิจ และกำไร บจ.ในภูมิภาค MS Upgrade ดัชนีตลาดหุ้นเกิดใหม่ขึ้นโดย MSCI EM เพิ่ม 5% และ MSCI Asia ex JP +12%
(+) พฤหัส สุนทรพจน์ประธาน ECB ในการประชุม Euro Financial forum, จีนรายงานเงินเฟ้อ (สค.) +2.2% y-y จาก +2.3%, อินโดนีเซียคาดคงดอกเบี้ย ที่ 7.5% ส่วนฟิลิปปินส์ขึ้นดอกเบี้ยเป็น 4% จาก 3.75%
(+) ศุกร์ US import price (สค.)คาด -0.9% จาก -0.2% m-m ดัชนีฯเชื่อมั่นผู้บริโภค US (กย.) คาด 83 จาก 82.5, Euro group meeting, เกาหลีใต้คาดคงดอกเบี้ย 2.25% (หลังจากลดดอกเบี้ยไปเมื่อเดือนที่แล้ว)
(-) เฟด ออกข้อกำหนดให้สถาบันการเงินรายใหญ่ต้องมีสภาพคล่องสำรองมากขึ้น โดยให้บังคับกับสถาบันการเงินที่มีสินทรัพย์รวมมากกว่า US$2.5 แสนล้าน และ มีเงินลงทุนในต่างประเทศตั้งแต่ US$ 1 หมื่นล้าน ขึ้นไป / คาดว่าจะมีแนวนโยบายเพิ่มเติมในการประชุมวันที่ 17 กย.นี้ มองเป็นลบต่อหุ้นโลกและ Sentiment เป็นลบต่อหุ้นไทย
(+) ECB ลดดอกเบี้ย 0.10% เหลือ 0.05% และประกาศซื้อ ABS ในเดือน ตค. เร็วกว่าตลาดคาดเดือน ธค. และเพิ่ม Covered bond ด้วย (ซึ่งแตกต่างจากครั้งก่อนๆคือ เป็นการซื้อ Mortgage จากเอกชนครั้งแรก)
วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336
