- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 06 June 2018 18:53
- Hits: 1254
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน “Selective Play”
CNS Daily Strategy : คาดตลาด “Rebound” ต้าน 1741/1744จุด รับ 1724/1719จุด ค่าเงินดอลล่าร์อ่อนค่าต่อเนื่องสู่ 93.94จุด รับแนวโน้มที่สหรัฐฯยังขาดดุลการค้าในสัดส่วนที่สูง โดยติดตามตัวเลข Trade Balance วันนี้ Cons คาดขาดดุล -49bn บวกต่อสินทรัพย์เสี่ยง ผสานแรงหนุนในประเทศ นายกฯยืนยันเลือกตั้งกพ.2019 คาดหนุนให้โครงการภาครัฐเร่งตัวขึ้น โดยรัฐฯวางแผนประมูล8โครงการสำคัญก่อนการเลือกตั้งในปีหน้า ถือเป็นแรงผลักดันเศรษฐกิจไทยอย่างมีนัยสำคัญ หนุนตลาดหุ้นไทยปรับตัวขึ้นได้ วันนี้แนะ Theme “Selective Play” : IVL, CPALL, STEC
Nomura : Key Factors
(+) Currency: ทิศทางค่าเงินดอลล่าร์อ่อนค่าอย่างต่อเนื่องสู่ระดับ 93.94จุด
(+) US: ตัวเลข Trade Balance เดือนเมย. วันนี้ โดย Consensus คาดขาดดุล -49bn
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +1.19% สู่ $65.52/bbl / BRT +0.12% สู่ $75.38/bbl
(+) TH: นายกฯยืนยันเลือกตั้งก.พ.19 โดยเตรียมดำเนินการตามขั้นตอนหลังกม.ลูกผ่านแล้ว
(+) TH: รัฐบาลตั้งเป้านำร่องเปิดประมูล 8 โครงการสำคัญก่อการเลือกตั้งปี 2019
(+) TH: ช่วงปลายเดือนมิย.จะมีการ roadshow EEC รอบใหญ่ในยุโรป เกาหลี
(*) Fund Flow:ล่าสุดขายหุ้น-218ลบ.,Long Future +4,245สัญญา,ซื้อBond +8,600ลบ.
Nomura Daily Top Picks: IVL, CPALL, STEC
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ “ขึ้น” แนวต้าน 1741/1744จุด รับ 1724/1719จุด Sentiment การลงทุนจากปัจจัยภายนอกยังคงเป็นกลาง-บวก จากทิศทางค่าเงินดอลล่าร์อ่อนค่าอย่างต่อเนื่องสู่ระดับ 93.94จุด เนื่องจากสหรัฐฯยังคงขาดดุลทางการค้าในสัดส่วนที่สูง ซึ่งตัวเลข Trade Balance เดือนเมย. จะรายงานในวันนี้ โดย Consensus คาดขาดดุล -49bn เป็นปัจจัยบวกต่อสินทรัพย์เสี่ยงโลก นอกจากนี้ จับตาความคืบหน้ามาตรการค้าทางการค้า ซึ่งการประชุม G7 จะมีขึ้น 8-9มิย.นี้ อาจจะมีการเจรจาเรื่องมาตรการเรียกเก็บภาษีนำเข้าเหล็ก-อลูมิเนียมได้ ส่วนแรงหนุนในประเทศ ความคืบหน้าการเมืองไทย หลังนายกฯ ยืนยันการเลือกตั้งจะเกิดขึ้นในเดือนก.พ. 2019 โดยเตรียมดำเนินการตามขั้นตอนหลังกม.ลูกผ่านแล้ว ซึ่งการเลือกตั้งที่เป็นไปตามตาม Roadmap นี้ คาดทำให้มีการเร่งรัดโครงการประมูลจำนวนมาก โดยรัฐบาลตั้งเป้านำร่องเปิดประมูล 8 โครงการสำคัญก่อการเลือกตั้งปี 2019 ประกอบกับช่วงปลายเดือนมิย.จะมีการ roadshow EEC รอบใหญ่ในยุโรป เกาหลี ถือเป็นแรงผลักดันเศรษฐกิจไทยอย่างมีนัยสำคัญ หนุนตลาดหุ้นไทยปรับตัวขึ้นได้
Asset allocation : หุ้น 75% และเงินสด 7.5% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5%
Daily Strategy : ถือหุ้น 75% Sector Rotation เน้นสะสม Domestic Play KBANK, BBL, ROBINS, GLOBAL, CPALL, TOA, AMATA, WHA, CK, STEC, PYLON, BH, AOT, ERW และ ปิโตรเคมี(IVL, IRPC) วันนี้เน้น “Selective Play”
BRI Play : TOR Hi speed เชื่อม 3 สนามบิน ออกมาแล้ว และ “รฟม.” ชงบอร์ด 22 มิ.ย.นี้ เพื่อเปิดประมูลงานโยธารถไฟฟ้าสายสีม่วงใต้ วงเงิน 1.3 แสนล้านบาท + โครงการเร่งด่วนใน EEC 6.8 แสนลบ.จะเร่งให้จบทัน 1Q19F หนุน BANK(BBL, KBANK),รับเหมา(CK, STEC PYLON, SEAFCO), นิคม(AMATA, WHA) และกลุ่มทุน PTT-BTS-STEC-RATCH
หุ้นการบริโภค(CPALL ROBINS GLOBAL) เด่น รับมหกรรมฟุตบอลโลก
FTSE Rebalance มีผลราคาปิดวันที่ 15 มิ.ย. : 1) FTSE All World : มีเข้าใหม่ 2 บริษัท คือ GULF เข้า FTSE Mid Cap และ TOA เข้า FTSE Small Cap
2) FTSE SET กลุ่ม Mid cap เข้า 4 (GULF MBK THG GOLD) ออก 6 (GL THCOM CCET SAMART ICHI TTCL) และกลุ่ม Small cap เข้า 17 (DDD EASTW COL TCB GL THCOM TR QHPF CCET SAMART HUMAN SKR ICHI RICH WP HTC TTCL ออก 7 (GOLD CMR SST SYMC CFRESH KKC GEL) แนะนำ เน้น FTSE All world (เทียบเท่า MSCI) GULF, TOA และเก็งกำไร MBK THG GOLD
การประกาศหุ้นเข้าออก SET50/100 กลางมิย 2018 โดย เราคาดว่า SET50 ADD : GULF(โอกาส90%), GLOW, DELTA, KTC, TOA, RATCH, BGRIM / DELETE : GLOBAL, WHA, TPIPP, CBG, BCP, PSH, KCE SET100 ADD : BLA, VGI, JAS, MBK, RS, ERW, THANI / DELETE : BA, EPG, STA, UNIQ, ANAN, TTA, GGC, MONO, MC, THCOM. JMART, BIG, JWD
Portfolio Top Picks JUNE 2018 แนะนำ AMATA, BBL, CPALL, IVL, PYLON, STEC, BH
Investment Theme:
2Q18 Theme Domestic : Scent of Election & Domestic Confidence
Best Picks 2Q18 : CPALL, ROBINS, GLOBAL, KBANK, TMB, TOA, AMATA, IVL, IRPC, BH, MONO
1) Consumer & Farm Income Related : CPALL, ROBINS, GLOBAL, MONO, JUBILE, SNC
2) Investment Related : KBANK, BBL, TMB, TOA, SCC, GLOBAL, HMPRO, STEC, CK, PYLON
3) Property : GOLD, LH, AP, SIRI, SC, BLAND
4) Tourism Internal & External Support : BH, BDMS, AOT, ERW, BTS
5) Global Play : IVL, IRPC and eye on PTL, AJ
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
IVL (TP18F 66*): Support 59.0/58.0 Resistant 60.0/61.0
Theme: Earnings Play
Earnings Outlook: แนวโน้ม 2Q18F คาดยังสดใสต่อเนื่อง โดยเฉพาะอุปสงค์ PTA จากจีน จากแรงหนุนนโยบายสิ่งแวดล้อม ขณะที่ความต้องการ PET คาดว่าจะเติบต่อ 5-6%QoQ ล่าสุดอัตรากำไรPTA-PET ในตลาดเอเชีย ปรับตัวเพิ่มขึ้นราว +13%QTD และ +47%QTD
Valuation: ประกาศซื้อหุ้น Avgol 65.72% และหุ้น PT. Indorama Petrochemicals 24% เป็น Upside ต่อประมาณการ
Catalyst: เดินหน้าซื้อโรงงานในต่างประเทศต่อเนื่อง หนุน Core EBITDA ทำ All-time high ที่ US$140/ton +10% y-y +4%q-q และแนวโน้ม Spread PTA-0.67*PX สัปดาห์ที่ผ่านมา (25 พค 2018 ) เพิ่มขึ้น 4% w-w สู่ 131.6เหรียญฯต่อตัน หนุน 2Q18 สเปรดเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 136.1เหรียญฯต่อตัน (1Q18 เฉลี่ย 114.0เหรียญฯ +19.5%q-q +74.2%y-y)
CPALL (TP18F 102*): Support 79.0/77.5 Resistant 81.0/82.5
Theme: Domestic play
Earnings Outlook: คาดกำไร 2018F ยังเพิ่มขึ้น 20% ตามการบริโภค โดย SSSG คาด +4% + สาขาใหม่ 700 แห่งและทิศทางกำไรระยะยาวยังสดใส จากโมเดลธุรกิจแข็งแกร่ง สาขาครอบคลุม + เน้นด้านอาหาร ซึ่งมั่นคงและ Margin สูง
Valuation: ราคาหุ้นที่ปรับลงมา 8%MTD ตามกลุ่ม Big cap และเม็ดเงินต่างชาติที่ขายหนัก พ.ค. ขณะที่เชิงพื้นฐานยังเติบโตดี 20%y-y เรามองเป็นจุดเข้าลงทุนที่ดี ซื้อขาย PER18F 30.2x เท่า ยังต่ำกว่าช่วงพีคที่เคยสูง 35x และเป็น Big cap ที่ยังเติบโตดี
Catalyst: เริ่มเห็นกระแสเงินต่างชาติกลับมาซื้อสุทธิเมื่อศุกร์ที่ผ่านมาเป็นวันแรก + ภาวะการบริโภคที่ดีขึ้นแบบกระจายตัว + มีสถิติราคาหุ้นย้อนหลังช่วงบอลโลก Outperform ตลาดเฉลี่ย +9.7%
STEC (TP18F 29.5*): Support 22.0/21.5 Resistant 22.8/23.2
Theme: Investment related play
Earnings Outlook: คาดกำไรปี 2018F เพิ่มจากฐานต่ำ +337% y-y จากเริ่มรับรู้รายได้งานก่อสร้างและอัตรากำไรที่ปรับตัวดีขึ้น โดย Backlog สูงระดับแสนลบ. เป็นจุดสูงสุดในประวัติการณ์ และ Secured รายได้ 3-4 ปีข้างหน้า โดย Highlight สำคัญอยู่ที่ การตั้งสำรองโครงการ Margin ต่ำ/ความล่าช้าจบไปแล้ว ช่วงที่เหลือจะเริ่มเห็น Margin ดีขึ้น
Valuation: ราคาเริ่มกลับมา Outperform จากความเชื่อมั่นเพิ่มขึ้น + ยัง under own โดยซื้อขายเพียง P/BV18F 3.1x ยังเหมาะสมจากความสามารถในการทำกำไรสูง, ฐานะการเงินแข็งแกร่ง,
Catalyst: ปัจจัยการเมืองเป็นบวก จะกระตุ้นการเร่งรัดโครงการลงทุนรอบใหม่ใน 2H18F โดยเฉพาะโครงการใน EEC มูลค่ารวม 6.8 แสนลบ. + ภาพระยะกลาง – ยาว บวกจาก EEC, Belt Road Initiative (เส้นทางสายไหมไทย - จีน) + มี Hidden assets จากถือหุ้น GULF 40 ล้านหุ้น
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
Assistant Strategist : Sirapada Punyavansiri
OO9710
