- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 04 June 2018 17:45
- Hits: 1881
บล.บัวหลวง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน ภาพตลาดและแนวโน้ม
ลุ้นฝรั่ง U-Turns
ถ้ารอบนี้ (เดือน มิ.ย.-ก.ค.) ฝรั่งขายน้อยลง หรือ หยุดขายแล้วพลิกกลับมาซื้อ เพื่อดักผลตอบแทนเงินปันผลระหว่างกาล ของหุ้นไทยในเดือน สค. ซึ่งราคาหุ้นหลายตัวลงมาจนผลตอบแทนเงินปันผลกลับขึ้นมาสูงเกือบ 5%...เรามองว่ามีความเป็นไปได้ที่หุ้นบูลชิพภายใต้ BLS Universe ราคาลงมาแรง-พื้นฐานไม่เปลี่ยน หรือเราปรับลงไปสุดๆแล้ว จะเป็นโอกาสในการเข้าซื้อหุ้นไม้ต้นๆ หรือใครที่ติดอยู่แล้ว แนะซื้อถัว หรือ ถือไว้ก่อนมองระดับราคาบริเวณแถวนี้ไม่น่าขายตัดขาดทุนแล้ว (สำหรับหุ้นหลายๆตัวใน BLS Universe)
สัปดาห์นี้ต้องติดตามผลประชุมผู้นำ G7 ที่แคนาดาโดยวาระการค้าโลกจะเป็นที่จับตาของตลาดหุ้น ส่วนภาวะตลาดหุ้นไทยคาดผันผวนขึ้นอยู่กับพัฒนาการ Trade war risk อย่างไรก็ดีเราเชื่อว่าหุ้นรายตัวที่ลงแรงจากวิตกประเด็นลบต่างๆจน PE, PBV ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย บวกกับให้ผลตอบแทนเงินปันผลที่สูง กำไรไม่ได้ปรับลง (Earrings resilient) น่าจะได้เวลาเริ่มสะสมหุ้นชุดนี้ได้แล้ว
What to watch
(-) Trade war risk: 1-4 มิย.นี้ รมต.พาณิชย์สหรัฐฯ เดินทางเจรจาการค้าจีนต่อที่ประเทศจีน แม้จะมีการประกาศว่า วันที่ 15 มิ.ย.นี้ สหรัฐจะเปิดเผยรายชื่อสินค้าจีนวงเงิน US$5 หมื่นล้าน ที่จะถูกเรียกเก็บภาษีนำเข้า 25% ก่อนจะมีผลบังคับใช้ สิ้นเดือน มิ.ย. ส่วนผลกระทบจาก AD เหล็ก-อลูมิเนียม กับ EU คาดผลกระทบต่อ GDP สหรัฐฯน้อยกว่า 0.1% และเชื่อว่าไม่มีผลต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯและโลกมากนัก
(+) ต่างชาติกลับมา Long Index? : จากสถานะ Long ที่ต่างชาติเริ่มกลับมาเป็นผู้ซื้อสุทธิครั้งใหม่ หลังจาก Short มาตลอดอย่างต่อเนื่อง คาดเป็นสัญญาณบวกต่อหุ้นไทย (ดู Figure 2)
(+) พบหุ้นส่วนใหญ่ใน BLS Universe ลงมาแรงทั้งที่ พื้นฐานอย่างหุ้นกลุ่มพลังงาน ปิโตรฯ โรงกลั่น ค้าปลีก ไม่ได้เปลี่ยน และยังพบว่ามีกลุ่มที่กำไรดีขึ้น อย่าง อสังหาฯ รับเหมา ธนาคาร ยานยนต์ นิคม ขนส่ง อาจมีแค่หุ้นบางตัวเท่านั้นที่มีความเสี่ยงเรื่อง Earnings downward revision เช่น ทีวีดิจิตอล โรงไฟฟา โรงแรม ...ดังนั้นเราได้คัดกรองหุ้นใน BLS Universe เพื่อแนะนำเลือกซื้อในเฟสแรก ก่อนที่ตลาดหุ้นจะเสร็จสิ้นการปรับฐาน โดยพิจารณาจาก ราคาลงแรง จาก Peak ราว 20%, PE ต่ำกว่า 12 เท่า แถมด้วยมีปันผลสูง (ดู Figure 1)
หุ้นแนะนำวันนี้
KBANK ANAN ROBINS ดูรายงาน Weekly tactical
รายงานวันนี้
Residential Property : Maximum loading
เรายืนยัน bullish call ในกลุ่มอสังหาฯ ซึ่งจะเห็นการฟืนตัวแรงของกำไร และ pre-sale ในช่วง 2Q-3Q18 นี้ ขณะที่ valuation เทรดต่ำกว่ค่าเฉลี่ยในอดีตถึง 21% นอกจากนี้เราคาดว่าการเลือกตั้งจะเป็นปัจจัยหนุนกลุ่มอสังหาฯ ด้วย ซึ่ง ข้อมูลในอดีตจากการเลือกตั้ง 4 ครั้ง (ปี 2005 2006 2007 และ 2011) ชี้ว่าหุ้นในกลุ่มฯ ขึ้นในช่วง 6 เดือนก่อนเลือกตั้งทั้ง 4 ครั้ง โดยขึ้นสูงสุดถึง 58% ก่อนการเลือกตั้ง เม.ย. ปี 2006 เราแนะเลือกหุ้นตัวใหญ่อย่าง LH และ SPALI ซึ่งเป็นตัวแทนของกลุ่ม และตัวรองเลือก GOLD QH LPN SC
WORK : WORK's not working right now
แม้ว่าราคาหุ้นจะปรับตัวลงมากว่า 50% จากจุดสูงสุด และลงมาเทรดในระดับโซนถูก (PER 18 เท่าปี 2018) เรายังมองว่ายังไม่เป็นจังหวะในการเข้าซื้อ เนื่องจากเรามองว่ากำไรจะปรับตัวลง YoY ไปอีก 2 ไตรมาสข้างหน้า และยังมีโอกาสเห็นการปรับประมาณการกำไรลงของตลาดอีก เนื่องจากบริษัทมีการปรับเป้ารายได้ทีวีลงจาก 3.8 พันล้านบาท เป็น 3.2-3.3 พันล้านบาท สะท้อนเรตติ้งที่ปรับตัวลดลง เรายังคงคำแนะนำ ขาย
Quick take
BCPG : To install a 12MW rooftop solar power system for Chiang Mai University
BCPG ได้รับเลือกให้เป็นผู้ติดตั้งและขายไฟฟาพลังงานแสงอาทิตย์บนหลังคาด้วบกำลังการผลิต 12 เมกะวัตต์ ให้กับมหาวิทยาลัยเชียงใหม่เป็นเวลา 20 ปี โดยปกติแล้วต้นทุนโครงการไฟฟาพลังงานแสงอาทิตย์อยู่ที่ราว 30-35 ล้านบาท/เมกะวัตต์ ดังนั้นเบื้องต้นเราประเมินต้นทุนของโครงการนี้ที่ 384 ล้านบาท ซึ่งบริษัทต้องใช้เงิน 96 ล้านบาท (ถือหุ้น 100%) เม็ดเงินลงทุนถือว่าน้อยหากเทียบกับเงินสดที่บริษัทมีในมือกว่า 2.4 พันล้านบาท (ราว 2.3%) ดังนั้นเราคาดบริษัทไม่จำเป็นต้องเพิ่มทุนสำหรับโครงการดังกล่าว เรามองว่าโครงการจะเริ่ม COD ได้ในช่วงกลางปี 2020 และคาดโครงการนี้จะหนุนให้กำไรของ BCPG เพิ่มขึ้น 9 ล้านบาทในปี 2020 (ราว 0.3% ของประมาณการปัจจุบันของเรา) และ 18 ล้านบาทในปี 2021 (0.6%) อีกทั้งทำให้ราคาเป้าหมายของเราสูงขึ้น 0.1 บาท/หุ้น คงคำแนะนำ "ถือ"
BTS : Key takeaway from analyst meeting
เราเข้าร่วมการประชุมนักวิเคราะห์เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ข้อมูลจากที่ประชุมยืนยันมุมมองเชิงบวกด้านการเติบโตระยะกลางถึงยาวที่เรามีต่อบริษัท สำหรับธุรกิจขนส่งมวลชนนั้น BTS ยังคงเปาหมายการเริ่มดำเนินงานรถไฟฟาสายสีเขียวใต้ส่วนต่อขยายเต็มสูบในเดือนธ.ค. 2018 และจะเปิดสถานีแรก (ลาดพร้าว) ของรถไฟฟาสายสีเขียวเหนือส่วนต่อขยายในกลางปี 2019 ขณะที่จะดำเนินงานเต็มสูบในเดือนก.ค. 2020 อย่างไรก็ตาม timeline สำหรับรถไฟฟาสายสีชมพูและเหลืองล่าช้ากว่าแผน เนื่องจากกระบวนการเตรียมที่ดินล่าช้า ทั้งนี้ตั้งเปาจะเริ่มก่อสร้างในเดือนก.ค. ปีนี้ และดำเนินงานเต็มสูบในเดือนพ.ย. 2021 (จากเดิมคาดปี 2020) นอกเหนือจากนี้ BTS ยังยืนยันว่า BSR สนใจที่จะเข้าประมูลงานรถไฟความเร็วสูงและรถไฟฟาสายสีส้ม มีอัพไซด์ต่อภาพกำไรของ BTS จาก deferred gain ในการปรับโครงสร้างธุรกิจอสังหาฯ กว่า 1.2 พันล้านบาท ซึ่งจะค่อยๆรับรู้ในแต่ละไตรมาส คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 11.70 บาท
หุ้นมีข่าว/ประเด็น
(0/+) BEM MRT ประกาศเตรียมปรับราคา อัตราค่าโดยสารรถไฟฟ้าสายสีน้ำเงิน ปรับขึ้น 1 บาท มีผล 3 ก.ค.นี้ (ที่มา ไทยโพสต์)
(+) TCC ทีซีซีเร่งเครื่องตลาดต่อยอด คาดจะเปิดในไตรมาส 3 ย้ำมียอดจองพื้นที่แล้วกว่า 70% ล่าสุดผนึกอาลีบาบา เชื่อมขายออนไลน์ไปจีน เล็งทุ่ม 40,000 ล้าน ขยายอีก 8 สาขา เน้นทำเลตามชายแดน (ที่มา ไทยโพสต์)
(+) PLANB แฮนด์เช็กเติร์ด ซิงเกิ้ล โชนิจิ วันแรกกับ สาว ๆ สมาชิกบีเอ็นเค 48 ที่ไบเทคบางนา คึกคัก ตะลึงปรากฏการณ์โอตะกว่า 2 หมื่นแห่ปักหลักนอนค้างคืนรอเข้าร่วมกิจกรรม ด้านเจ้าภาพเอาใจสุด ๆ ระดมชุดรับแขกเปลี่ยนกันไม่มียั้งฉลองเปิดตัวให้คนไทยรู้จักครบรอบ 1 ปี เผยรอบพิเศษเปิดโอกาสให้ผู้มีบัตรที่เหลือเข้าจับมือสมาชิกวงบีเอ็นเค 48 หนึ่งใบ 8 วินาทีได้ต่อเนื่องแบบไม่ต้องวนไปรอเข้าแถวอีกรอบ(ที่มา เดลินิวส์)
วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค
ธนัท พจน์เกษมสิน, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
นภนต์ ใจแสน, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน
OO9593
