- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 17 May 2018 16:59
- Hits: 1423
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน“Selective Play”
CNS Daily Strategy : คาดตลาด “Rebound” ต้าน 1758/1765จุด รับ 1744/1737จุด US Bond Yield 10ปี ขึ้นต่อสู่ 3.1% แต่ถือว่าเข้าใกล้เป้าหมายของ Nomura ที่ 3.25% แล้ว สะท้อนตลาดตอบรับโอกาสที่ FED ขึ้นดอกเบี้ย 3-4 ครั้งไปค่อนข้างมาก คาดกระทบตลาดจำกัด ขณะที่แรงหนุนจากราคาน้ำมันดิบ Brent +1.08% สู่ 79.28เหรียญ/บาร์เรล หลังสต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐฯลดลง หนุนกลุ่มพลังงานนำตลาดฟื้นได้ ผสานกนง.มอง GDP 2018 ไทยมี Upside Risk หลังเศรษฐกิจไทยขยายตัวเด่น เป็นปัจจัยหนุนตลาดหุ้นไทยเพิ่มเติม กลยุทธ์วันนี้แนะ Theme “Selective Play” : SGP, PYLON, BANPU
Nomura : Key Factors
(*) US: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯระยะ 10 ปี ปรับตัวขึ้นต่อเนื่องสู่ 3.10%
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +0.25% สู่ $71.49/bbl / BRT +1.08% สู่ $79.28/bbl
(+) OIL: EIA รายงานสต๊อกน้ำมันดิบ -1.4 ล้านบาร์เรล ลดมากกว่าคาดที่ -1.35ล้านบาร์เรล
(+) TH: การประชุมกนง.วานนี้มีมติเป็นเอกฉันท์ให้คงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับเดิม
(+) TH: ยอดนักท่องเที่ยวต่างชาติเดือนเมย.เพิ่มขึ้น +9.4% ทำให้ 4 เดือนแรกของปี +14%
(+) TH: ต่างชาติซื้อสุทธิ 66 ล้านเหรียญ เป็นการซื้อสุทธิวันแรก หลังจากขาย 2 วันติดต่อกัน
(*) Fund Flow:ล่าสุดขายหุ้น+2,130 ลบ.,Short Future-21,522สัญญา,ขายBond-1,192ลบ.
Nomura Daily Top Picks: SGP, PYLON, BANPU
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ “Rebound” แนวต้าน 1758/1765จุด รับ 1744/1737จุด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯระยะ 10 ปี ปรับตัวขึ้นต่อเนื่องสู่ 3.10% ยังคงกดดันตลาดสินทรัพย์เสี่ยง แต่อย่างไรก็ดี ตลาดตอบรับโอกาสที่ FED จะขึ้นดอกเบี้ย 4 ครั้ง ไปกว่า 50% แล้ว ซึ่ง US Bond Yield 10 ปี ก็ปรับตัวขึ้นใกล้บริเวณเป้าหมายของ Nomura ที่ระดับ 3.25% เช่นกัน จึงมองว่าประเด็นนี้จะกดดันตลาดจำกัด ขณะที่ตลาดยังได้รับปัจจัยหนุนจากราคาน้ำมันดิบ Brent ที่ปรับตัวขึ้นต่อ +1.08% สู่ 79.28 เหรียญ/บาร์เรล รับรายงานสต๊อกน้ำมันดิบจาก EIA -1.4 ล้านบาร์เรล ลดลงมากกว่าคาดที่ -1.35 ล้านบาร์เรล คลายความเสี่ยงภาวะอุปทานน้ำมันดิบส่วนเกิน หนุนกลุ่มพลังงานพยุงตลาดได้ต่อเนื่อง นอกจากนี้ การประชุมกนง.วานนี้มีมติเป็นเอกฉันท์ให้คงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับเดิม เนื่องจากเศรษฐกิจไทยขยายตัวดี ทั้งภาคการส่งออก และการท่องเที่ยว สะท้อนจากยอดนักท่องเที่ยวต่างชาติเดือนเมย.ที่ 3.09 ล้านคน เพิ่มขึ้น +9.4% ทำให้ 4 เดือนแรกของปี เติบโตกว่า +14% ส่งผลให้คาดการณ์ GDP ไทย ปี 2018 ของกนง.มี Upside Risk ประกอบกับทิศทาง Fund Flow วานนี้ ต่างชาติซื้อสุทธิ 66 ล้านเหรียญ เป็นการซื้อสุทธิวันแรก หลังจากขาย 2 วันติดต่อกัน เพิ่ม Sentiment บวกต่อการลงทุนในไทย
Asset allocation : ถือหุ้น 70% และเงินสด 12.5% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5%
Daily Strategy : ถือหุ้น 70% Sector Rotation เน้นสะสม Domestic Play ROBINS, GLOBAL, CPALL, TOA, AMATA, WHA, CK, STEC, PYLON, BH, AOT, ERW, MONO และ ปิโตรเคมี(IVL, IRPC) วันนี้เน้น “Selective Play”
Belt and Road Initiative Play : หุ้นที่ได้ประโยชน์จากการเชื่อมโยงเศรษฐกิจของจีน 2กลุ่มแรก คือ AMATA, WHA, CK, STEC เด่น
MSCI Play เน้นเก็งกำไรหุ้นเข้าใหม่หรือเพิ่มน้ำหนัก LH, SCC, CPF, EA และ เลี่ยงหุ้นที่หลุด คือ KCE
BANK Play : ล่าสุดกกบ พิจารณาเลื่อนใช้ IFRS9 ออกไป 1 ปี เป็นบวกต่อกลุ่มธนาคารโดยตรง เพราะมีเวลาปรับตัวเพิ่ม แนะนำ KBANK, BBL, SCB เด่น
BOI 1Q18 เพิ่มขึ้น 200% มูลค่ากว่า 2.05แสนล้านบาท หนุน AMATA, WHA
Earning Beat Estimate : AMATA กำไรดีกว่าคาด 39%, IVL กำไรดีกว่าตลาดคาด 13%, CHG ดีกว่าคาด 15%, PYLON ดีกว่าคาด 95%, GLOBAL ดีกว่าคาด 9%, STEC ใกล้เคียงคาด แต่ Gross margin ดีกว่าตลาดคาดมาก
Bottom Out : SGP ราคาแก็สขึ้น น่าจะหนุนกำไร 2Q18 ฟื้นตัว yy, qq หุ้นย่อรับกำไร 1Q18 ที่ผิดหวังไปแล้ว
BLAND รับผลบวกของการบริหารสินทรัพย์ภายใน และประโยชน์จากศูนย์ประชุมแห่งชาติสิริกิติ์ ปิดปรับปรุงปลายปีนี้ 3ปี คาดจะโยกมาที่ IMPACT ในสัดส่วนสูง
รับเหมาฯ มีสัญญาณกลับตัว เก็ง TOR รถไฟ Hi Speed 3เส้นทาง เชื่อมโยง 3 สนามบินในเดือนนี้ โดยมีกลุ่มทุนใหญ่ของไทย PTT, CP สนใจ ผสาน BTS-STEC-RATCH, CK-BEM เป็นปัจจัยบวกต่อกลุ่มอิงการลงทุน แนะนำ STEC(TP29.5), CK (TP40) เด่น และ EEC Play AOT, AMATA, WHA
ค้าปลีกนำตลาด หลัง SSSG เป็นบวกทุก Segment แนะ CPALL ROBINS GLOBAL
Portfolio Top Picks May 18 : AMATA, WHA, IVL, TOA, GLOBAL, ROBINS
Investment Theme:
2Q18 Theme Domestic : Scent of Election & Domestic Confidence
Best Picks 2Q18 : CPALL, ROBINS, GLOBAL, KBANK, TMB, TOA, AMATA, IVL, IRPC, BH, MONO
1) Consumer & Farm Income Related : CPALL, ROBINS, GLOBAL, MONO, JUBILE, SNC
2) Investment Related : KBANK, BBL, TMB, TOA, SCC, GLOBAL, HMPRO, STEC, CK, PYLON
3) Property : GOLD, LH, AP, SIRI, SC, BLAND
4) Tourism Internal & External Support : BH, BDMS, AOT, ERW, BTS
5) Global Play : IVL, IRPC and eye on PTL, AJ
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
SGP (Trading): Support 11.8/11.5 Resistant 12.5/13.0
Theme: Bottom play
Earnings Outlook: (ธุรกิจจำหน่าย LPG รายใหญ่ ในไทยเป็นเบอร์ 2 รองจาก ปตท. และจำหน่ายในตปท. จีน, สิงคโปร์,เวียดนาม, มาเลเซีย) คาดกำไรงวด 2Q18F จะกลับมาทำกำไรดีขึ้น y-y, q-q หลังราคาขาย LPG งวด 2Q18F เพิ่มราว 40-60 เหรียญ q-q
Valuation: ราคาที่ปรับลงมา 25% รับงบ 1Q18 ที่แย่ไปแล้ว แต่ทิศทางกำไรน่าจะดีขึ้น 2Q18 มองเป็นจุด Trading ได้ (รับ 11.8-12 ต้าน 12.5/12.9)
Catalyst: ราคาขาย LPG ล่าสุดบวกราว 40 เหรียญ/ตัน (ราคาสิ้นพ.ค. ใช้เป็นราคาอ้างอิงราคาขายมิ.ย. 18F)
PYLON (TP18F 9.2*): Support 7.2/7.0 Resistant 7.55/7.8
Theme: Earnings Play
Earnings Outlook: คาดกำไรสุทธิปี 18F โตเด่น +153%y-y รับอานิสงส์การลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน แนวรถไฟฟ้าและสนามบิน หนุนโครงการอสังหาฯเติบโตต่อ โดย Backlog 2018 ปัจจุบัน Secure กว่า 70% ที่ระดับ 800-900 ลบ. รอรับรู้ในอีก 12 เดือนข้างหน้า
Valuation: ปัจจุบันซื้อขายที่ PER18F ที่ 21x สะท้อนขาขึ้นของอุตสาหกรรมเสาเข็ม อิงกำไรสุทธิ 18F/19F เติบโตสูง +153%/+5% ตามลำดับ
Catalyst: วันนี้ (17 พ.ค.18) มีผลแตกพาร์จาก 1 บาทเป็น 0.50 บาท จากราคาปิดวานนี้ 14.80 ลงเหลือ 7.40 บาทต่อหุ้น เป็น Sentiment เชิงบวก หนุนสภาพคล่องซื้อขาย
BANPU ( TP18F 24.25*): Support 21.0/20.4 Resistant 22.0/22.5
Theme: Commodity Play
Earnings Outlook: แนวโน้มราคาถ่านหินปี18F คาดเพิ่มขึ้นราว +8% y-y อยู่ที่เฉลี่ย US$80-85/ตัน และปริมาณขายถ่านหินเพิ่มขึ้นแตะ 40.1 ล้านตัน เติบโต +9.5% y-y หนุนผลประกอบการ18F เติบโตสดใส +42% y-ซึ่งได้แรงหนุนจากความต้องการใช้ไฟฟ้าและภาคอุตสาหกรรมในภูมิภาคเอเชีย โดยเฉพาะจีนและอินเดีย
Valuation: ราคาหุ้นในช่วง เม.ย. สะท้อนดัชนีราคาถ่านหินที่อ่อนแอและนโยบายจํากัดปริมาณนำเข้าถ่านหินของจีนไปแล้วขณะที่ความต้องการใช้ถ่านหินในอินเดียคาดว่ายังเติบโตต่อเนื่อง นอกจากนี้ potential upside จากการเข้าลงทุนธุรกิจก๊าซธรรมชาติทั้ง 6 แหล่งที่สหรัฐฯ (กำลังการผลิต 200 mmscfd) โดยเราประเมิน มูลค่าพื้นฐานส่วนเพิ่มไว้ที 3.40 บาทต่อหุ้น
Catalyst: ราคาถ่านหิน Rotterdam อยู่ที่ US$89.70/ตัน ปรับตัวขึ้นสูง 9.7% m-m
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
Assistant Strategist : Sirapada Punyavansiri
OO8911
Theme: Commodity Play
Earnings Outlook: แนวโน้มราคาถ่านหินปี18F คาดเพิ่มขึ้นราว +8% y-y อยู่ที่เฉลี่ย US$80-85/ตัน และปริมาณขายถ่านหินเพิ่มขึ้นแตะ 40.1 ล้านตัน เติบโต +9.5% y-y หนุนผลประกอบการ18F เติบโตสดใส +42% y-ซึ่งได้แรงหนุนจากความต้องการใช้ไฟฟ้าและภาคอุตสาหกรรมในภูมิภาคเอเชีย โดยเฉพาะจีนและอินเดีย
Valuation: ราคาหุ้นในช่วง เม.ย. สะท้อนดัชนีราคาถ่านหินที่อ่อนแอและนโยบายจํากัดปริมาณนำเข้าถ่านหินของจีนไปแล้วขณะที่ความต้องการใช้ถ่านหินในอินเดียคาดว่ายังเติบโตต่อเนื่อง นอกจากนี้ potential upside จากการเข้าลงทุนธุรกิจก๊าซธรรมชาติทั้ง 6 แหล่งที่สหรัฐฯ (กำลังการผลิต 200 mmscfd) โดยเราประเมิน มูลค่าพื้นฐานส่วนเพิ่มไว้ที 3.40 บาทต่อหุ้น
Catalyst: ราคาถ่านหิน Rotterdam อยู่ที่ US$89.70/ตัน ปรับตัวขึ้นสูง 9.7% m-m
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
Assistant Strategist : Sirapada Punyavansiri
OO8911
