- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 17 May 2018 16:56
- Hits: 1002
บล.ซีจีเอส-ซีไอเอ็มบี : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน Investment Strategy
กลยุทธ์ : หากรอบนี้ราคาน้ำมันยังมีแรงหนุนและขึ้นทะลุ 80 ดอลลาร์/บาร์เรล หุ้นพลังงานและปิโตรเคมี อย่าง PTT PTTEP และ PTTGC น่าจะขึ้นต่อ แต่หากย่อตัวลงมา หุ้นโรงกลั่นน่าจะขยับตัวขึ้นแทน จากการปรับตัวลงของต้นทุน (Crude premium) นอกจาานั้นปัจจัยที่เรามองว่าหุ้นโรงกลั่นจะค่อยๆ ขยับขึ้นคือ การปิดซ่อมบำรุงของโรงกลั่นในจีนในเดือน มิ.ย. ซึ่งมีประมาณ 10% ของกำลังการกลั่นในจีน การปรับตัวลงของดัชนีตลาดหุ้นเอเชียเมื่อวานนี้จากแรงกดของอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีขยับขึ้นทะลุ 3% ซึ่งผลดังกล่าวจะส่งผลต่อตลาดหุ้นฟิลิปปินส์และอินโดนีเชีย มากกว่าไทย เนื่องจากให้ค่าสหสัมพันธ์ระหว่างการเปลี่ยนแปลงของดัชนีตลาดหุ้นกับ Bond yield 10 ปีสหรัฐในทางตรงข้ามสูงมากๆ หรือพูดง่ายๆ 2ประเทศนี้มีหนี้ในรูปดอลลาร์ที่สูง ส่วนในไทยแม้จะมีผลแต่คงไม่รุนแรง ดังนั้นในช่วงที่ bondyield 10 ปีของสหรัฐขึ้นทะลุ 3% เราอาจจะเห็น 2 ตลาดนี้ปรับตัวลงได้อีก ดัชนี SET ที่ย่อตัวลงมาในระดับ 1750+/- จุดอีกครั้งเมื่อวานนี้ จากแรงขายหุ้นที่งบออกมาไม่ดีและดี โดยเฉพาะหุ้นที่โตจากในประเทศ แต่แรงขายหุ้นพลังงานกลับมีไม่มาก เราจึงมองว่า การลงของดัชนีSET ไม่อันตราย หากเกิดขึ้นมาอีก ยกเว้นราคาน้ำมันดิบจะร่วงลงแรงๆ โดยเรามองว่าการปรับตัวลงในรอบนี้ จากแรงกดดันจากงบและข่าวการลดน้ำหนักของ MSCI กำลังผ่านพ้นไปโดยจะมีหุ้นในกลุ่มพลังงาน-ปิโตรเคมี เป็นตัวหนุน วันนี้ดัชนี SET น่าจะรีบาวน์กลับได้หลังอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีของสหรัฐทรงๆ ตัวและราคาน้ำมันยังขยับตัวขึ้นต่อหลังตัวเลขปริมาณสำรองน้ำมันดิบในสหรัฐลดลงมากกว่าคาด วันนี้มองแนวต้านที่ 1758-1762 จุดและแนวรับที่ 1745-1742 จุด แนะนำ ซื้อเก็งกำไร PTT PTTEP PTTGC IRPC IVL และ CK
Themes play :
IRPC : เราแนะนำ ซื้อ IRPC โดยมีราคาเป้าหมาย 9.60 บาท เราคาดว่า IRPC จะมีกำไรสุทธิเติบโตแข็งแกร่งในปี FY18-19 ด้วย 1) ค่าการกลั่นตลาดที่สูงขึ้นจาก premium น้ำมันดิบที่ลดลงและมาร์จินดีเซล-ดูไบที่เพิ่มขึ้น, 2) โครงการ PPE (Polypropylene Expansion) และPPC (Polypropylene Compound) ซึ่งน่าจะช่วยเพิ่ม GIM อีก 0.4 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรลและ0.6 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรลในปี FY18 ตามลำดับ, 3) ปริมาณขายที่เพิ่มขึ้นหลังอัตราการใช้กำลังการผลิตเพิ่มขึ้นเป็น 99% ในปี FY18 และ 4) มาร์จิน PE เกรดสำหรับการผลิตท่อน้ำที่ทรงตัวสูงเพราะอุปสงค์ในจีนเพิ่มขึ้น เราเชื่อว่ากำไรปีนี้ฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดแล้วใน 1Q18 และIRPC เป็นตัวเลือกที่น่าสนใจเนื่องจากมี 1) ปริมาณการผลิตและมาร์จินเพิ่มขึ้นเพราะการดำเนินงานมีประสิทธิภาพมากขึ้นและ 2) มาร์จินสูงขึ้นตามมาร์จินอุตสาหกรรม (โพรพิลีน,เบนซีน, ผลิตภัณฑ์การกลั่น) ส่วน downside risk คือการที่โครงการปรับปรุงประสิทธิภาพของ IRPC ส่งผลดีน้อยกว่าคาด
CGS-CIMB : Opportunity Day 1Q18
17 พ.ค. : BPP IRPC BANPU KTC BCP ERW FN
18 พ.ค. : GULF CPN PF K WHA MINT PTT
21 พ.ค. : JWD SSP TASCO ASP MC NVD CENTEL
22 พ.ค. : TU ILINK FVC PTG BAFS TTA TOG
23 พ.ค. : ASIAN PTTEP PTTGC TOP GPSC GGC FSMART
24 พ.ค. : CHO JUBILE RICHY UV PCSGH THCOM APCO
28 พ.ค. : BCPG NWR JSP CNT SMT BJC LALIN
30 พ.ค. : AH BGRIM SENA UAC HARN AMATAV AMATA
1 มิ.ย. : TVD TRT COL BJCHI TMILL AS VGI
4 มิ.ย. : TICON ORI DDD EA BTS TRU
5 มิ.ย. : SAWAD BIZ TPCH EPG SGP DEMCO
6 มิ.ย. : INET LHK TWPC S MOONG SAPPE
Fundamental Stock :
BR : Company Note คำแนะนำ: ถือ ราคาเป้าหมาย 6.85 บาท
AMATA : Company Note คำแนะนำ: ซื้อ ราคาเป้าหมาย 28 บาท
SPA : Company Note คำแนะนำ: ซื้อ ราคาเป้าหมาย 21.20 บาท
Technical Pick
กลยุทธ์ : SET Index ปรับตัวลดลงต่อเนื่องเข้าใกล้แนวรับสำคัญของเส้นแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาวที่1750 จุด ถ้าหลุดจะเป็นสัญญาณขายทางเทคนิค แต่เราคาดว่า น่าจะมีโอกสฟื้นตัวในระยะสั้นกลับขึ้นไปทดสอบแนวต้านที่ 1780-1785 จุด เพื่อการปรับตัวเพิ่มขึ้นไปทดสอบแนวต้านที่ 1820 และ 1840 จุด
PTT Exploration & Production (PTTEP TB; THB138.50) – ซื้อ
STP&I (STPI TB; THB 4.94) – ซื้อ
กลยุทธ์ : หากรอบนี้ราคาน้ำมันยังมีแรงหนุนและขึ้นทะลุ 80 ดอลลาร์/บาร์เรล หุ้นพลังงานและปิโตรเคมี อย่าง PTT PTTEP และ PTTGC น่าจะขึ้นต่อ แต่หากย่อตัวลงมา หุ้นโรงกลั่นน่าจะขยับตัวขึ้นแทน จากการปรับตัวลงของต้นทุน (Crude premium) นอกจาานั้นปัจจัยที่เรามองว่าหุ้นโรงกลั่นจะค่อยๆ ขยับขึ้นคือ การปิดซ่อมบำรุงของโรงกลั่นในจีนในเดือน มิ.ย. ซึ่งมีประมาณ 10% ของกำลังการกลั่นในจีน การปรับตัวลงของดัชนีตลาดหุ้นเอเชียเมื่อวานนี้จากแรงกดของอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีขยับขึ้นทะลุ 3% ซึ่งผลดังกล่าวจะส่งผลต่อตลาดหุ้นฟิลิปปินส์และอินโดนีเชีย มากกว่าไทย เนื่องจากให้ค่าสหสัมพันธ์ระหว่างการเปลี่ยนแปลงของดัชนีตลาดหุ้นกับ Bond yield 10 ปีสหรัฐในทางตรงข้ามสูงมากๆ หรือพูดง่ายๆ 2ประเทศนี้มีหนี้ในรูปดอลลาร์ที่สูง ส่วนในไทยแม้จะมีผลแต่คงไม่รุนแรง ดังนั้นในช่วงที่ bondyield 10 ปีของสหรัฐขึ้นทะลุ 3% เราอาจจะเห็น 2 ตลาดนี้ปรับตัวลงได้อีก ดัชนี SET ที่ย่อตัวลงมาในระดับ 1750+/- จุดอีกครั้งเมื่อวานนี้ จากแรงขายหุ้นที่งบออกมาไม่ดีและดี โดยเฉพาะหุ้นที่โตจากในประเทศ แต่แรงขายหุ้นพลังงานกลับมีไม่มาก เราจึงมองว่า การลงของดัชนีSET ไม่อันตราย หากเกิดขึ้นมาอีก ยกเว้นราคาน้ำมันดิบจะร่วงลงแรงๆ โดยเรามองว่าการปรับตัวลงในรอบนี้ จากแรงกดดันจากงบและข่าวการลดน้ำหนักของ MSCI กำลังผ่านพ้นไปโดยจะมีหุ้นในกลุ่มพลังงาน-ปิโตรเคมี เป็นตัวหนุน วันนี้ดัชนี SET น่าจะรีบาวน์กลับได้หลังอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีของสหรัฐทรงๆ ตัวและราคาน้ำมันยังขยับตัวขึ้นต่อหลังตัวเลขปริมาณสำรองน้ำมันดิบในสหรัฐลดลงมากกว่าคาด วันนี้มองแนวต้านที่ 1758-1762 จุดและแนวรับที่ 1745-1742 จุด แนะนำ ซื้อเก็งกำไร PTT PTTEP PTTGC IRPC IVL และ CK
Themes play :
IRPC : เราแนะนำ ซื้อ IRPC โดยมีราคาเป้าหมาย 9.60 บาท เราคาดว่า IRPC จะมีกำไรสุทธิเติบโตแข็งแกร่งในปี FY18-19 ด้วย 1) ค่าการกลั่นตลาดที่สูงขึ้นจาก premium น้ำมันดิบที่ลดลงและมาร์จินดีเซล-ดูไบที่เพิ่มขึ้น, 2) โครงการ PPE (Polypropylene Expansion) และPPC (Polypropylene Compound) ซึ่งน่าจะช่วยเพิ่ม GIM อีก 0.4 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรลและ0.6 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรลในปี FY18 ตามลำดับ, 3) ปริมาณขายที่เพิ่มขึ้นหลังอัตราการใช้กำลังการผลิตเพิ่มขึ้นเป็น 99% ในปี FY18 และ 4) มาร์จิน PE เกรดสำหรับการผลิตท่อน้ำที่ทรงตัวสูงเพราะอุปสงค์ในจีนเพิ่มขึ้น เราเชื่อว่ากำไรปีนี้ฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดแล้วใน 1Q18 และIRPC เป็นตัวเลือกที่น่าสนใจเนื่องจากมี 1) ปริมาณการผลิตและมาร์จินเพิ่มขึ้นเพราะการดำเนินงานมีประสิทธิภาพมากขึ้นและ 2) มาร์จินสูงขึ้นตามมาร์จินอุตสาหกรรม (โพรพิลีน,เบนซีน, ผลิตภัณฑ์การกลั่น) ส่วน downside risk คือการที่โครงการปรับปรุงประสิทธิภาพของ IRPC ส่งผลดีน้อยกว่าคาด
CGS-CIMB : Opportunity Day 1Q18
17 พ.ค. : BPP IRPC BANPU KTC BCP ERW FN
18 พ.ค. : GULF CPN PF K WHA MINT PTT
21 พ.ค. : JWD SSP TASCO ASP MC NVD CENTEL
22 พ.ค. : TU ILINK FVC PTG BAFS TTA TOG
23 พ.ค. : ASIAN PTTEP PTTGC TOP GPSC GGC FSMART
24 พ.ค. : CHO JUBILE RICHY UV PCSGH THCOM APCO
28 พ.ค. : BCPG NWR JSP CNT SMT BJC LALIN
30 พ.ค. : AH BGRIM SENA UAC HARN AMATAV AMATA
1 มิ.ย. : TVD TRT COL BJCHI TMILL AS VGI
4 มิ.ย. : TICON ORI DDD EA BTS TRU
5 มิ.ย. : SAWAD BIZ TPCH EPG SGP DEMCO
6 มิ.ย. : INET LHK TWPC S MOONG SAPPE
Fundamental Stock :
BR : Company Note คำแนะนำ: ถือ ราคาเป้าหมาย 6.85 บาท
AMATA : Company Note คำแนะนำ: ซื้อ ราคาเป้าหมาย 28 บาท
SPA : Company Note คำแนะนำ: ซื้อ ราคาเป้าหมาย 21.20 บาท
Technical Pick
กลยุทธ์ : SET Index ปรับตัวลดลงต่อเนื่องเข้าใกล้แนวรับสำคัญของเส้นแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาวที่1750 จุด ถ้าหลุดจะเป็นสัญญาณขายทางเทคนิค แต่เราคาดว่า น่าจะมีโอกสฟื้นตัวในระยะสั้นกลับขึ้นไปทดสอบแนวต้านที่ 1780-1785 จุด เพื่อการปรับตัวเพิ่มขึ้นไปทดสอบแนวต้านที่ 1820 และ 1840 จุด
PTT Exploration & Production (PTTEP TB; THB138.50) – ซื้อ
STP&I (STPI TB; THB 4.94) – ซื้อ
Analysts :
Kitichan Sirisukarcha +66(2) 761 9232 - [email protected]
Uraiwan Tantisuwannakul +66(2) 761 9256 - [email protected]
Line ID : @CIMBS Youtube : CIMBS
OO8907
Kitichan Sirisukarcha +66(2) 761 9232 - [email protected]
Uraiwan Tantisuwannakul +66(2) 761 9256 - [email protected]
Line ID : @CIMBS Youtube : CIMBS
OO8907
