- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 16 May 2014 16:03
- Hits: 3628
บล.เคเคเทรด : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
HIGHLIGHT การขยับของวุฒิสภาอาจสร้างปัญหาใหม่ ดีดขึ้นไม่ผ่าน 1,410 จุด ยังมองซึมลง 1,360 จุด
SET View
ประเด็นหลักวันนี้ การที่การประชุมระหว่างคณะกรรมการการเลือกตั้ง (กกต.) และรัฐบาลเกี่ยวกับประเด็นวันเลือกตั้งจะล่มลงไปวานนี้ ส่งผลให้ความเป็นไปได้ที่การเลือกตั้งวันที่ 20 ก.ค.2557 จะเกิดขึ้นลดลงไปอีก ดังนั้นแม้ว่าในเชิงแนวโน้มแม้ว่าในระยะสั้นไม่เกิน 1 สัปดาห์ SET น่าจะยังคงแกว่งตัวเหนือ 1,360 จุดได้ และแรงขายของนักลงทุนต่างชาติน่าจะชะลอลง เนื่องจากนักลงทุนส่วนใหญ่น่าจะรอความชัดเจนจากการที่วุฒิสภาพยายามที่จะร่วมมือกับองค์กรอิสระ และนักวิชาการบางส่วน เพื่อหาทางออกทางการเมือง โดยเฉพาะรัฐบาลชุดใหม่ อย่างไรก็ดีเรามองว่าไม่ว่าข้อสรุปจะออกมาในรูปแบบใด โดยเฉพาะแนวทางที่ไม่ได้เป็นไปตามรัฐธรรมนูญ สุดท้ายจะไม่สามารถสร้างความเชื่อมั่นได้ และจะเป็นการสร้างปัญหาใหม่ทางการเมืองขึ้นมาอีก ดังนั้นสำหรับแนวโน้มระยะ 1 เดือน ตราบใดที่ SET ยังกลับไปปิดเหนือ 1,410 จุดไม่ได้ SET ยังมีโอกาสลงไปแกว่งตัวในกรอบ 1,330-1,300 จุดในช่วงที่เหลือของ พ.ค.2557
แม้ว่า ในระยะกลางเรายังมองตลาดหุ้นโลกเป็นขาขึ้น แต่ระยะสั้นเริ่มเห็นแรงต้าน หลังความเชื่อมั่นของนักลงทุนในตลาดหุ้นโลกเริ่มชะลอลงในระยะสั้น สะท้อนออกมาจากผลสำรวจ Fund Manager Survey (FMS) เดือน พ.ค.2557 ที่พบว่ามีสัดส่วน Global Fund Manager ให้น้ำหนัก Overweight ตลาดหุ้นโลกลดลงจาก 45% ในเดือนก่อนหน้ามาอยู่ที่ 37% อย่างไรก็ดีมีด้านบวกคือเรายังไม่เห็นสัญญาณการไหลของเงินจากตลาดหุ้นโลกข้าม Asset Class ไปยังสินทรัพย์อื่น สะท้อนออกมาจากการที่ผลสำรวจที่ระบุว่าตลาดพันธบัตร และสินค้าโภคภัณฑ์โลกยังคงถูกให้น้ำหนัก Underweight ที่ระดับ 55% และ 18% ตามลำดับเท่าเดิม นอกจากนี้การที่ Global Fund Manager ให้น้ำหนักในการถือเงินสดเพิ่มขึ้นจาก 4.6% มาอยู่ที่ 5.0% ทำให้เรามองว่าตลาดหุ้นโลกจะกลับมามีเม็ดเงินไหลเข้า ในลักษณะ “Contrarian Buy” อีกครั้งในระยะ 1-2 เดือนข้างหน้า
กลยุทธ์การลงทุน การลงทุนระยะสั้น (ไม่เกิน 1 สัปดาห์) กรณีที่ SET ยังกลับไปปิดเหนือ 1,410 จุดไม่ได้ แนะนำ “ ดีดขึ้นขาย” กลับมาถือเงินสด 100% ขณะที่การลงทุนระยะกลาง (3-6 เดือน) แนะนำ “รอเพิ่มพอร์ตหุ้น” จากเดิม 50% มาเป็น 75% ในกรอบ 1,330-1,300 จุด โดยยังคงเน้นหุ้นกลุ่ม “Value Investing” ได้แก่ AP, SIRI, HEMRAJ, AAV, MAJOR, ESSO และ SAMART
Stock Picks
SAMART (+) หุ้นในกลุ่ม SAMART ประกาศผลการดำเนินงานใน 1Q57 ออกมาประทับใจที่สุดในมุมมองของเรา ทั้งในส่วนของบริษัทแม่อย่าง SAMART ที่ผลการดำเนินงานจากธุรกิจปกติมีกำไรเพิ่มขึ้น YoY และ QoQ ใกล้เคียงคาด อันเป็นผลจากผลการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นของบริษัทลูกอย่าง SIM และ SAMTEL ขณะที่ผลจากการนำบริษัทลูกอย่าง วันทูวัน คอนแทคส์ (OTO) จะเข้าซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ จะส่งผลให้บริษัทมีกำไรจากการขายหุ้นราว 38 ล้านบาท หรือ 0.03 บาท/ หุ้น แนวโน้มผลการดำเนินงานใน 2Q57 จะดีต่อเนื่อง ตามผลการดำเนินงานของ SIM และธุรกิจที่ลงทุนโดยตรง ประเมินมูลค่าเหมาะสมที่ 27.40 บาท แนะนำ “ซื้อ”
TRUE (+) ผลประกอบการใน 1Q57 ออกมามีกำไรสุทธิครั้งแรกในรอบ 3 ปีที่ 3,855 ล้านบาท โดยเป็นผลมาจากรับรู้รายการพิเศษจากการปรับมูลค่าเงินทุนใน TRUEIF และกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเข้ามา ขณะที่ผลการดำเนินงานจากธุรกิจปกติยังคงขาดทุน 730 ล้านบาท อย่างไรก็ดีเรามองว่าผลการดำเนินงานปกติที่ขาดทุนลดลงใน 1Q57 และส่วนของผู้ถือหุ้นที่เพิ่มเป็น 8,568 ล้านบาท จะช่วยคลายกังวลต่อข่าวเพิ่มทุนในระยะสั้นๆได้ อย่างไรก็ดีในด้านของความเสี่ยงจากระดับ Net D/E ที่สูงถึง 24 เท่า ทำให้เรามองว่ามีโอกาสที่จะเห็นการเพิ่มทุนในช่วงปลายปี 2557 ซึ่งจะส่งผลให้ราคาหุ้นผันผวนในระยะต่อไป ประเมินมูลค่าเหมาะสมที่ 7.20 บาท แนะนำเพียง “ซื้อเก็งกำไร”
Technical Plays
ดัชนี หุ้นเมื่อวันก่อนปิดทรงตัว คาดว่าจะแกว่งตัวต่อในกรอบ 1385-1395 จุด ยังอยู่ใต้เส้นค่าเฉลี่ย 10 วัน ราคายังมีโอกาสแกว่งตัวต่ออีก 1-2 วัน ยืนเหนือ 1400 จุด จึงจะเริ่มเป็นแนวโน้มขาขึ้นได้
