- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 11 May 2018 18:15
- Hits: 1515
บล.ซีจีเอส-ซีไอเอ็มบี : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน Investment Strategy
กลยุทธ์ : แรงขายของต่างชาติในตลาดหุ้นไทย ถือว่าดำเนินมาอย่างต่อเนื่อง จนปัจจุบันการถือครองหุ้นไทยของต่างชาติ (Foreign ownership) ค่อยๆลดลงมาใกล้จุดต่ำสุดในช่วงเดือนม.ค. 2016 ที่ 30.28 % โดยปัจจุบันสัดส่วนอยู่ที่ 30.42% สัดส่วนการถือครองของต่างชาติที่ลดลงมาใกล้จุดต่ำสุด สะท้อนความรุนแรงของการขาย หากมีอีก น่าจะไม่มาก สำหรับประเด็นกดดันตลาดหุน้ ไทยในช่วงนี้ คือ การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมัน อาจจมีผลต่ออัตราเงินเฟ้อในอนาคต การอ่อนตัวของเงินบาท และแนวโน้มอัตราการทำกำไรของตลาดในปี 2018 (ที่กำลังทยอยประกาศงบ Q1/18) ปรับตัวลงต่ำกว่าการคาดการณ์ในช่วงต้นปี แรงกดของนักลงทุนต่างชาติ หากมีอีก น่าจะกดดันตลาดหุ้นได้ไม่มาก เพราะดูแรงขายในช่วงสัปดาห์นี้ในหุ้นหลักๆ ออกมาค่อนข้างมาก นอกจากนั้นแรงซื้อหุ้นพลังงานที่สลับเข้ามาน่าจะช่วยหนุนดัชนีSET ได้ ลักษณะการเล่นในรอบสั้นๆ นี้ อาจจะยังไม่เห็นการกระจายกลุ่มในการเล่น เนื่องจากยังขาดปัจจัยหนุน ดังนั้นการเล่นหุ้นจึงยังต้องเน้นไปยังกลุ่มที่มีปัจจัยหนุนรายวัน อย่างกลุ่มพลังงาน-ปิโตรเคมี ส่งออก หรือหุ้นที่งบออกมาดีกว่าคาด วันนี้มองแนวโน้มดัชนี SET น่าจะยังแกว่งตัวในกรอบแคบ แม้จะมีแรงหนุนจากดัชนีตลาดหุ้นสหรัฐ ภูมิภาคและราคาน้ำมัน โดยที่ผ่านมาดัชนี SET มีแรงกดดดันจากแรงขายหุ้นที่ไม่ใช่พลังงาน และตลาดอาจจะยังรอผลการประกาศน้ำหนักของ MSCI ในอาทิตย์หน้า อย่างไรก็ตามแนวโน้มการลงของดัชนี SETน่าจะลดลงหลังดัชนีลงไปที่กรอบประมาณ 1746-1748 จุดซึ่งเป็นค่า –2SD วันนี้มองแนวต้านที่ 1756-1760 จุดและแนวรับที่ 1745-1740 จุด แนะนำ ซื้อเก็งกำไร PTT IVL IRPC และPTTEP
Themes play :
QH : เราแนะนำ ซื้อ QH โดยมีราคาเป้าหมาย 4 บาท หลังจากที่ประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 1/61 ออกมาดีกว่าที่ตลาดคาดไว้ 8% โดย QH มียูนิตพร้อมขายมูลค่า 1 หมื่นล้านบาทในสิ้นเดือนก.ย. 2017 ซึ่ง 43.4% มีอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ต่ำ ขณะที่บริษัทคาดว่าGPM จะเพิ่มขึ้นจากจุดต่ำสุดที่ 29% ในปี 2017 เป็น 30-32% ในปี 2018 เนื่องจากโครงการใหม่ทั้งที่อยู่อาศัยแนวราบ (32-33%) และคอนโดมิเนียม (35%) มี GPM สูงขึ้น บวกกับโครงการพร้อมขายมาร์จินต่ำมีจำนวนลดลงและบริษัทตั้งสำรอง 409 ล้านบาทสำหรับการด้อยค่าของโครงการที่อยู่อาศัยใน 3Q17 ปีนี้ QH ตั้งเป้ารายได้โต 10-12% จากการโอนกรรมสิทธิ์ที่อยู่อาศัยแนวราบและคอนโดมิเนียมเพิ่มขึ้น แต่บริษัทคาดว่ากำไรสุทธิจะโตในอัตราที่สูงกว่าจาก GPM ที่เพิ่มขึ้น, การควบคุม SG&A ให้มีสัดส่วน 15% ของรายได้รวม, การลดสินค้าคงคลังและส่วนแบ่งกำไรที่เพิ่มขึ้นจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม ทั้งนี้โครงการ Q Sukhumvit(มูลค่า 1.02 หมื่นล้านบาท; ขายได้ 26%) จะก่อสร้างเสร็จและเริ่มโอนฯ ใน 3Q18 ซึ่ง QH ตั้งเป้าอัตรายอดขาย 50% ภายในสิ้นปี 2018 และโครงการนี้น่าจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยเพิ่มpresales และรายได้ในปี 2018
ประเด็นในสัปดาห์นี้
11 พ.ค. : SPALI ประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 1/61 โดยตลาดคาดกำไร 848 ล้านบาท(+23% yoy, -50% qoq) Bloomberg consensus ให้ราคาเป้าหมาย 26.97 บาท(Buy/Hold/Sell : 23/2/1)
11 พ.ค. : EA ประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 1/61 โดยตลาดคาดกำไร 1,011 ล้านบาท (+3% yoy, +12% qoq) Bloomberg consensus ให้ราคาเป้าหมาย 55.59 บาท (Buy/Hold/Sell :6/1/3)
11 พ.ค. : SAT ประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 1/61 โดยตลาดคาดกำไร 192 ล้านบาท (+12% yoy, -31% qoq) Bloomberg consensus ให้ราคาเป้าหมาย 23.22 บาท (Buy/Hold/Sell :9/1/0)
11 พ.ค. : TVO ประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 1/61 โดยตลาดคาดกำไร 548 ล้านบาท (+108% yoy, +7% qoq) Bloomberg consensus ให้ราคาเป้าหมาย 39.94 บาท (Buy/Hold/Sell: 8/0/1)
Fundamental Stock :
TKN : Company Note คำแนะนำ: ซื้อ ราคาเป้าหมาย 22.80 บาท
GFPT : Company Note คำแนะนำ: ขาย ราคาเป้าหมาย 9.90 บาท
MALEE : Company Note คำแนะนำ: ถือ ราคาเป้าหมาย 20 บาท
BEM : Company Note คำแนะนำ: ซื้อ ราคาเป้าหมาย 9.00 บาท
IVL : Company Note คำแนะนำ: ซื้อ ราคาเป้าหมาย 80 บาท
TOP : Company Note คำแนะนำ: ถือ ราคาเป้าหมาย 100 บาท
Technical Pick
กลยุทธ์ : SET Index ปรับตัวลดลงไปทดสอบแนวรับที่ 1750 จุด ถ้าฟื้นตัวในระยะสั้นจะมีแนวต้านที่1770 จุด แต่ถ้าปรับตัวลดลงต่ำกว่าระดับ 1745 จุดลงไป จะเป็นสัญญาณขายทางเทคนิค โดยมีแนวรับถัดไปที่ 1710-1715 จุด เป็นจังหวะในการเข้าซื้อหุ้น
Seafco (SEAFCO TB; THB 8.45) – ซื้อ
Eastern Polymer Group (EPG TB; THB 7.30) –ซื้อ
กลยุทธ์ : แรงขายของต่างชาติในตลาดหุ้นไทย ถือว่าดำเนินมาอย่างต่อเนื่อง จนปัจจุบันการถือครองหุ้นไทยของต่างชาติ (Foreign ownership) ค่อยๆลดลงมาใกล้จุดต่ำสุดในช่วงเดือนม.ค. 2016 ที่ 30.28 % โดยปัจจุบันสัดส่วนอยู่ที่ 30.42% สัดส่วนการถือครองของต่างชาติที่ลดลงมาใกล้จุดต่ำสุด สะท้อนความรุนแรงของการขาย หากมีอีก น่าจะไม่มาก สำหรับประเด็นกดดันตลาดหุน้ ไทยในช่วงนี้ คือ การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมัน อาจจมีผลต่ออัตราเงินเฟ้อในอนาคต การอ่อนตัวของเงินบาท และแนวโน้มอัตราการทำกำไรของตลาดในปี 2018 (ที่กำลังทยอยประกาศงบ Q1/18) ปรับตัวลงต่ำกว่าการคาดการณ์ในช่วงต้นปี แรงกดของนักลงทุนต่างชาติ หากมีอีก น่าจะกดดันตลาดหุ้นได้ไม่มาก เพราะดูแรงขายในช่วงสัปดาห์นี้ในหุ้นหลักๆ ออกมาค่อนข้างมาก นอกจากนั้นแรงซื้อหุ้นพลังงานที่สลับเข้ามาน่าจะช่วยหนุนดัชนีSET ได้ ลักษณะการเล่นในรอบสั้นๆ นี้ อาจจะยังไม่เห็นการกระจายกลุ่มในการเล่น เนื่องจากยังขาดปัจจัยหนุน ดังนั้นการเล่นหุ้นจึงยังต้องเน้นไปยังกลุ่มที่มีปัจจัยหนุนรายวัน อย่างกลุ่มพลังงาน-ปิโตรเคมี ส่งออก หรือหุ้นที่งบออกมาดีกว่าคาด วันนี้มองแนวโน้มดัชนี SET น่าจะยังแกว่งตัวในกรอบแคบ แม้จะมีแรงหนุนจากดัชนีตลาดหุ้นสหรัฐ ภูมิภาคและราคาน้ำมัน โดยที่ผ่านมาดัชนี SET มีแรงกดดดันจากแรงขายหุ้นที่ไม่ใช่พลังงาน และตลาดอาจจะยังรอผลการประกาศน้ำหนักของ MSCI ในอาทิตย์หน้า อย่างไรก็ตามแนวโน้มการลงของดัชนี SETน่าจะลดลงหลังดัชนีลงไปที่กรอบประมาณ 1746-1748 จุดซึ่งเป็นค่า –2SD วันนี้มองแนวต้านที่ 1756-1760 จุดและแนวรับที่ 1745-1740 จุด แนะนำ ซื้อเก็งกำไร PTT IVL IRPC และPTTEP
Themes play :
QH : เราแนะนำ ซื้อ QH โดยมีราคาเป้าหมาย 4 บาท หลังจากที่ประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 1/61 ออกมาดีกว่าที่ตลาดคาดไว้ 8% โดย QH มียูนิตพร้อมขายมูลค่า 1 หมื่นล้านบาทในสิ้นเดือนก.ย. 2017 ซึ่ง 43.4% มีอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ต่ำ ขณะที่บริษัทคาดว่าGPM จะเพิ่มขึ้นจากจุดต่ำสุดที่ 29% ในปี 2017 เป็น 30-32% ในปี 2018 เนื่องจากโครงการใหม่ทั้งที่อยู่อาศัยแนวราบ (32-33%) และคอนโดมิเนียม (35%) มี GPM สูงขึ้น บวกกับโครงการพร้อมขายมาร์จินต่ำมีจำนวนลดลงและบริษัทตั้งสำรอง 409 ล้านบาทสำหรับการด้อยค่าของโครงการที่อยู่อาศัยใน 3Q17 ปีนี้ QH ตั้งเป้ารายได้โต 10-12% จากการโอนกรรมสิทธิ์ที่อยู่อาศัยแนวราบและคอนโดมิเนียมเพิ่มขึ้น แต่บริษัทคาดว่ากำไรสุทธิจะโตในอัตราที่สูงกว่าจาก GPM ที่เพิ่มขึ้น, การควบคุม SG&A ให้มีสัดส่วน 15% ของรายได้รวม, การลดสินค้าคงคลังและส่วนแบ่งกำไรที่เพิ่มขึ้นจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม ทั้งนี้โครงการ Q Sukhumvit(มูลค่า 1.02 หมื่นล้านบาท; ขายได้ 26%) จะก่อสร้างเสร็จและเริ่มโอนฯ ใน 3Q18 ซึ่ง QH ตั้งเป้าอัตรายอดขาย 50% ภายในสิ้นปี 2018 และโครงการนี้น่าจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยเพิ่มpresales และรายได้ในปี 2018
ประเด็นในสัปดาห์นี้
11 พ.ค. : SPALI ประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 1/61 โดยตลาดคาดกำไร 848 ล้านบาท(+23% yoy, -50% qoq) Bloomberg consensus ให้ราคาเป้าหมาย 26.97 บาท(Buy/Hold/Sell : 23/2/1)
11 พ.ค. : EA ประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 1/61 โดยตลาดคาดกำไร 1,011 ล้านบาท (+3% yoy, +12% qoq) Bloomberg consensus ให้ราคาเป้าหมาย 55.59 บาท (Buy/Hold/Sell :6/1/3)
11 พ.ค. : SAT ประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 1/61 โดยตลาดคาดกำไร 192 ล้านบาท (+12% yoy, -31% qoq) Bloomberg consensus ให้ราคาเป้าหมาย 23.22 บาท (Buy/Hold/Sell :9/1/0)
11 พ.ค. : TVO ประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 1/61 โดยตลาดคาดกำไร 548 ล้านบาท (+108% yoy, +7% qoq) Bloomberg consensus ให้ราคาเป้าหมาย 39.94 บาท (Buy/Hold/Sell: 8/0/1)
Fundamental Stock :
TKN : Company Note คำแนะนำ: ซื้อ ราคาเป้าหมาย 22.80 บาท
GFPT : Company Note คำแนะนำ: ขาย ราคาเป้าหมาย 9.90 บาท
MALEE : Company Note คำแนะนำ: ถือ ราคาเป้าหมาย 20 บาท
BEM : Company Note คำแนะนำ: ซื้อ ราคาเป้าหมาย 9.00 บาท
IVL : Company Note คำแนะนำ: ซื้อ ราคาเป้าหมาย 80 บาท
TOP : Company Note คำแนะนำ: ถือ ราคาเป้าหมาย 100 บาท
Technical Pick
กลยุทธ์ : SET Index ปรับตัวลดลงไปทดสอบแนวรับที่ 1750 จุด ถ้าฟื้นตัวในระยะสั้นจะมีแนวต้านที่1770 จุด แต่ถ้าปรับตัวลดลงต่ำกว่าระดับ 1745 จุดลงไป จะเป็นสัญญาณขายทางเทคนิค โดยมีแนวรับถัดไปที่ 1710-1715 จุด เป็นจังหวะในการเข้าซื้อหุ้น
Seafco (SEAFCO TB; THB 8.45) – ซื้อ
Eastern Polymer Group (EPG TB; THB 7.30) –ซื้อ
Analysts :
Kitichan Sirisukarcha +66(2) 761 9232 - [email protected]
Uraiwan Tantisuwannakul +66(2) 761 9256 - [email protected]
Line ID : @CIMBS Youtube : CIMBS
OO8686
Kitichan Sirisukarcha +66(2) 761 9232 - [email protected]
Uraiwan Tantisuwannakul +66(2) 761 9256 - [email protected]
Line ID : @CIMBS Youtube : CIMBS
OO8686
