- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 18 April 2018 19:45
- Hits: 2719
บล.เคทีบี (ประเทศไทย) : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
“นักลงทุนยังกังวล แรงซื้อกระจุกตัว”
ทิศทางตลาดหุ้นไทย:
คาดดัชนีฯ พลิกกลับมาบวกได้เล็กน้อย แต่ยังคงมีกรอบการเคลื่อนไหวที่จำกัด ... เหตุผลที่เรามองตลาดกลับมาบวกได้ เมื่อดูภาพวานนี้ หุ้นทีเป็นตัวถ่วงดัชนีฯมีเพียงไม่กี่ตัว ขณะที่หุ้นบวกนั้นกระจายอยู่ในหลายๆกลุ่ม บ่งชี้ว่าตลาดมีการ selective ทั้งฝั่งซื้อและขาย ปัจจัยที่มีผลต่อตลาดในวันนี้ ต่างประเทศ จะเป็นความกังวลต่อสถานการณ์ตะวันออกกลาง (ซีเรียและสหรัฐฯอาจคว่ำบาตรอิหร่านรอบใหม่) ซึ่งดีต่อหุ้นน้ำมัน การเจรจาการค้าสหรัฐฯ-จีน ยังดำเนินต่อ ไม่มีประเด็นใหม่ .... ปัจจัยในประเทศ หุ้นเริ่มส่งงบ 1Q (TISCO-KTC ทั้งสอง ดีทั้ง YoY และ QoQ) การพิจารณา TOR รถไฟความเร็วสูงเชื่อม 3 สนามบิน และครม.ไฟเขียวยกเว้นภาษีควบรวมกิจการแบงก์ ส่งผลให้มีข่าวตามสื่อว่า อาจมีแบงก์ไทยเตรียมควบกิจการ
กลยุทธ์การลงทุน:
นักลงทุนยังไม่มั่นใจต่อทิศทางตลาดนัก กรอบบนดัชนีฯยังคงไว้ที่ 1780 จุด ...กลยุทธ์ลงทุนในระยะนี้ จึงเน้นเล่นสั้นๆ เข้าซื้อแบบเลือกกลุ่มเลือกตัว โดยกลุ่มน้ำมัน-ธนาคาร-ส่งออก เป็นกลุ่มที่เราให้น้ำหนักมากที่สุด หุ้นแนะนำ เป็น BBL, KBANK , PTTEP , KCE ขณะที่หุ้นมีประเด็นตัวอื่นๆ นั้น เราเลือก PLANB , WHA และ BCH
หุ้นแนะนำทางเทคนิค: PSL , ASIAN, TKN
* เป็นหุ้นที่แนะนำเชิงกลยุทธ์ โดย KTBST ไม่ได้จัดทำบทวิเคราะห์
หุ้น Active ที่น่าสนใจ
(+) PLANB : (ราคาปิด 5.65 บาท)
จากตัวเลขสื่อโฆษณาของไทย เดือน มี.ค. นีลเส็นฯ รายงาน อุตสาหกรรมโฆษณาของไทยยังติดลบ 6.53% YoY แต่ปรับตัวขึ้น 22.5% MoM แต่สื่อกลางแจ้ง กลับเพิ่ม 8.62% YoY บ่งชี้ว่าการซื้อสื่อนั้นกระจายมาที่สื่อนี้ต่อเนื่อง ซึ่ง PLANB เป็นผู้ประกอบการรายใหญ่ .... คาดจะมีเม็ดเงินเข้าสู่สื่อต่างๆ มากขึ้น สอดคล้องกับการขยายตัวทางเศรษฐกิจด้วย ..... กำไร 4Q-18 โต 52% YoY ผลสำรวจ Bloomberg ประเมินกำไรว่าจะเติบโต 16% YoY
(+) BCH : (ราคาปิด 17.80 บาท)
เราให้ความสนใจต่อโรงพยาบาลที่เน้นประกันสังคม .... จุดเด่น BCH คือ สมาชิกประกันสังคมเกือบ 8 แสนคน การปรับขึ้นเงินที่ สนง.ประกันสังคมจ่ายให้โรงพยาบาล BCH มีโอกาสที่จะกินส่วนแบ่งนี้มากที่สุดด้วย อีกทั้ง BCH มีการขยายเครือข่ายอย่างต่อเนื่อง ... เราประมาณการกำไรสุทธิ ปี ’18 ที่ 1,039 ล้านบาท (+17% YoY) .... ราคาเหมาะสม โดย KTBST ที่ 18.50 บาท
(+) WHA: (ราคาปิด 3.72 บาท)
"แจ็ค หม่า "ผู้ก่อตั้งอาลีบาบา เตรียมพบนายกรัฐมนตรีประยุทธ์ 19 เมษายน พร้อมลงนามเอ็มโอยูลงทุนไทย 4 ฉบับ ตั้งงบ 1.1 หมื่นล้านบาท เป็นสัญญาณบวกของหุ้นกลุ่มนิคมฯ ....... เราประมาณการกำไรสุทธิ 2018 ที่ 3.5 พันล้านบาท จากการกระตุ้นลงทุนในโซน EEC ส่งให้เกิดแรงหนุนในการขายที่ดินในนิคมบริเวณ EEC …. ราคาที่เหมาะสมโดย KTBST 5.00 บาท
หุ้นมีประเด็น
(0) PSH: เผยยอด Presales 1Q18 ทะลุ 1.2 หมื่นล้านบาท
PSH เผยยอด Presales 1Q18 จะเติบโตมากกว่าเป้าหมายที่ตั้งไว้ที่ 1.2 หมื่นล้านบาท โดยในช่วง 1Q18 มีการเปิดขายโครงการใหม่ 13 โครงการ มูลค่ารวม 1 หมื่นล้านบาท ส่วนยอดโอนในงวด 1Q18 จะใกล้เคียงกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ทำได้ 8 พันล้านบาท โดยปัจจุบันมี Backlog ที่จะทยอยรับรู้ในปีนี้แล้วกว่า 1.8 หมื่นล้านบาท ทั้งนี้ PSH ยังมั่นใจทั้งปีรายได้รวมที่ 5 หมื่นล้านบาท เติบโต 10 YoY สำหรับแนวโน้ม 2Q18 คาดยอด Presales จะดีขึ้นจาก 1Q18 เนื่องจากมีแผนเปิดตัวโครงการใหม่เพิ่มขึ้นเป็น 24 โครงการ มูลค่ารวม 1.8 หมื่นล้านบาท (ที่มา: นสพ.ข่าวหุ้น)
ความเห็น: เรามีมุมมองเป็นกลางต่อข่าวดังกล่าว ทั้งในด้านยอด Presales ที่คาดว่าจะปรับตัวลดลงเล็กน้อย YoY แต่ดีขึ้นมาก QoQ โดยยอด Presales งวด 1Q18 คาดว่าจะคิดเป็นประมาณ 23% ของเป้าหมายทั้งปีที่ 5.37 หมื่นล้านบาท ขณะที่ด้านกำไรสุทธิ 1Q18 คาดว่าจะปรับตัวดีขึ้น YoY แต่จะลดลงมาก QoQ ทั้งนี้ PSH เราแนะนำ ถือ เป้าหมาย 25.50 บาท โดย PSH ยังมีจุดเด่นจากเป็นหุ้นปันผลสูง คาดอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลปีนี้จะสูงราว 6.4%
(+) WHA: แจ็คหม่าลงทุนอีอีซี ลงนามเอ็มโอยู4ฉบับ 19เม.ย.ดันไทยฮับดิจิทัล-อีคอมเมิร์ซ สะพัด1.86แสนล.
นายอุตตม สาวนายน รมว.อุตสาหกรรม เปิดเผยว่า ในวันที่ 19 เม.ย.นี้ นายแจ็ค หม่า ประธานกรรมการบริหารอาลีบาบา กรุ๊ป และคณะผู้บริหาร จะเข้าเยี่ยมคารวะ พล.อ.ประยุทธ์ จันทร์โอชา นายกรัฐมนตรี และจะเข้าหารือกับนายสมคิด จาตุศรีพิทักษ์ รองนายกรัฐมนตรี ถึงความร่วมมือระหว่างรัฐบาลไทยและอาลีบาบา กรุ๊ป เพื่อประกาศแผนการลงทุนในพื้นที่ระเบียงเศรษฐกิจพิเศษภาคตะวันออก (อีอีซี) รวมถึงโครงการความร่วมมือเพื่อพัฒนาอุตสาหกรรมดิจิทัลและส่งเสริมบุคลากรไทยในการพัฒนาทักษะและขีดความสามารถด้านดิจิทัล-อีคอมเมิร์ซ ทั้งนี้ อาลีบาบาได้ทำการศึกษาข้อมูลเปรียบเทียบในระดับภูมิภาค และเห็นว่าประเทศไทยมีศักยภาพสูงที่จะเป็นศูนย์กลางด้านดิจิทัล และอี-คอมเมิร์ซในภูมิภาค โดยคาดว่าประเทศไทยจะสามารถสร้างรายได้จากธุรกิจอี-คอมเมิร์ซในปี 2561 ได้ 1.13 แสนล้านบาท และในปี 2565 อาจเพิ่มเป็น 1.86 แสนล้านบาท (ที่มา: นสพ. โพสต์ทูเดย์)
ความเห็น: เรามองว่าการเข้ามาลงทุนของ Alibaba จะหนุนให้เกิดการค้า และการลงทุนในประเทศไทย โดยเฉพาะ E-Commerce ซึ่งคาดว่าการเข้ามาลงทุนของ Alibaba จะอยู่ในลักษณะการเช่าพื้นที่โรงงานในรูปแบบ Built-to-suit ของบริษัทที่ประกอบธุรกิจ logistics properties ในพื้นที่จังหวัดฉะเชิงเทรา เนื่องจาก Alibaba นั้นดำเนินธุรกิจในรูปแบบ Platform provider โดยเราชอบ WHA ที่ราคาเป้าหมาย 5.00 บาท เนื่องจาก WHA เป็นผู้ประกอบการด้าน logistics properties รายใหญ่ในพื้นที่ภาคตะวันออก, มีพื้นที่เพื่อรองรับการลงทุนใน EEC ที่สูง
บทวิเคราะห์วันนี้
(+) TISCO (ถือ/89.75 บาท) กำไรสุทธิ 1Q18 ดีกว่าที่เราและตลาดคาด
TISCO ประกาศกำไรสุทธิใน 1Q18 อยู่ที่ 1.77 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 19% YoY และ 16% QoQ ดีกว่าที่เราและตลาดคาดที่ 16% และ 7% ตามลำดับ เนื่องจากมีกำไรจากเงินลงทุนที่เข้ามาเยอะมากกว่าคาด โดยการเพิ่มขึ้น YoY มาจากการวมพอร์กับ SCBT ส่วนการเพิ่มขึ้น QoQ จากกำไรจากเงินลงทุนที่เข้ามาถึง 254 ล้านบาท จากระดับปกติที่ 6 ล้านบาท ส่วน NIM ปรับตัวลดลงมาอยู่ที่ 4.78% จาก 4.96% ใน 4Q17 จากสินเชื่อสินเชื่อบุคคลและบัตรเครดิตที่หดตัวลง ขณะที่ NPL ทรงตัวได้ที่ 2.32% เรายังคงประมาณการณ์เดิม โดยคาดว่า แนวโน้มกำไรสุทธิตั้งแต่ 2Q18 เป็นต้นไปจะเริ่มเห็นชะลอตัวลงเนื่องจากการขายพอร์ตสินเชื่อผลตอบแทนสูงอย่างสินเชื่อบุคคลและสินเชื่อบัตรเครดิตให้กับ CITIBANK ยังคงคำแนะนำ “ถือ” มูลค่าเหมาะสมที่ 89.75 บาท อิง PBV ที่ 1.93x
(+) KTC (ถือ/285.00 บาท) กำไรสุทธิออกมาสูงกว่าคาด จากการตั้งสำรองลดลง
บริษัทรายงานกำไรสุทธิ 1Q18 ที่ 1.2 พันล้านบาท (+65%YoY และ +29%QoQ) สูงกว่าที่เราและตลาดคาดการณ์ แม้ว่าบริษัทจะมีการใช้จ่ายผ่านบัตรเพิ่มขึ้น 8.4% แต่จากการที่สินเชื่อบริษัทอ่อนตัวลงถึง 5% ส่งผลให้บริษัทมีค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับการตั้งสำรองต่ำกว่าที่คาดถึง 31% โดยกำไรสุทธิ 1Q18 คิดเป็น 30% ของประมาณการกำไรสุทธิปี 2018 คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2018 ที่ 4.0 พันล้านบาท (+23%) จากการขยายสินเชื่อก่อนหักหนี้สงสัยจะสูญรวม 12% และการเข้าสู่สังคม Cashless society ที่เราคาดว่าช่วยเพิ่มการใช้จ่ายผ่านบัตรมากยิ่งขึ้น รวมทั้งเรามองว่าบริษัทจะมีการตั้งสำรองที่เพียงพอต่อ TFRS9 เราจึงคงคำแนะนำ “ถือ” ที่ราคาเป้าหมายเดิม 285.00 บาท (อิง PBV 4.9x) หรือคิดเป็นราคาเป้าหมายปี 2019 ที่ 335.00 บาท
Analyst
Mongkol Puangpetra
License No: 001937
+662 648 1123
OO7639
