- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 16 March 2018 15:56
- Hits: 3273
บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน “เลือกซื้อ/ถือเมื่อ SET ยืนเหนือ 1800”
• หุ้นที่เปลี่ยนคำแนะนำทางปัจจัยพื้นฐานวันนี้ : --
ปัจจัยต่างประเทศ & ในประเทศ : เมื่อวานนี้ตลาดหุ้นไทยปรับขึ้นเล็กน้อย (+2.68 จุดปิดที่ 1816.08) ซึ่งในสัปดาห์นี้ตลาดหุ้นไทยปรับขึ้นดีกว่าภูมิภาค สำหรับวันนี้ ตลาดภูมิภาคเอเชียแกว่งแคบ ดัชนี Dollar Index เพิ่มเป็น 90.117 จาก 89.784 เมื่อ 2 วันก่อน หลังตัวเลขภาคแรงงานและการผลิตสหรัฐออกมาดี (ดัชนีภาคการผลิต +9.0 จุด เป็น 22.5 จุดในเดือนมี.ค.61 สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ที่ 15 จุด) แต่นโยบายของปธน.ทรัมป์เพื่อลดผลขาดดุลการค้าของสหรัฐ แต่อาจนำไปสู่สงครามการค้า ยังกดดันและทำให้ค่าเงินผันผวน
ปัจจัยจับตา ผลประชุมเฟด 20-21 มี.ค.นี้ ซึ่งตลาดคาดว่าจะปรับขึ้น Fed fund rate 0.25% ในครั้งนี้ และมาตรการเรียกเก็บภาษีนำเข้าสินค้าจากจีนของรัฐบาลสหรัฐ ซึ่งทรัมป์ว่าจะประกาศในเร็วๆนี้ กลยุทธ์ลงทุน เลือกซื้อ/ถือเมื่อ SET เหนือ 1800 จุด
ข่าวและหุ้น Update วันนี้เป็น กลุ่มสื่อ & สื่อสาร – จะออกม.44 ช่วยเหลือผู้ประกอบการกลุ่มสื่อทีวีดิจิทัลและสื่อสารที่ประมูลคลื่น 900MHz โดย 1. พักชำระค่าธรรมเนียมใบอนุญาตทีวีดิจิทัลเป็นเวลา 3 ปี และกสทช. จะช่วยรับผิดชอบค่าบริการโครงข่ายทีวีดิจิทัล (MUX) โดยลดค่าเช่าโครงข่ายลง 50% เป็นเวลา 24 เดือน 2. ให้ผู้ชนะประมูลคลื่น 900 MHz แบ่งชำระงวดที่เหลือซึ่งปัจจุบันต้องจ่ายในปี 62 เป็นเวลา 5 ปีโดยจ่ายปีละประมาณ 1 หมื่นกว่าล้านบาท+อัตราดอกเบี้ยตามอัตราที่ธปท.กำหนด...นับเป็นบวกกับกลุ่มทีวีดิจิทัลและ 3 บ.สื่อสารคือ ADVANC, DTAC และ TRUE ที่จะมีสภาพคล่องการเงินดีขึ้น มีเงินลงทุนพัฒนาธุรกิจได้มากขึ้น สำหรับหุ้นกลุ่มสื่อและสื่อสารที่เราวิเคราะห์และให้เป็นหุ้นเด่น ประกอบด้วย ADVANC (DBS ให้ TP 218 บาท), WORK (DBS ให้ TP 97 บาท) ส่วนหุ้นเก็งกำไรเป็น TRUE (TP เฉลี่ยใน Consensus 7.7 บาท) สำหรับ TMB ชี้แจงว่ากรณีที่มีข่าวลูกหนี้ คือ บริษัท เอพีเอส คล็อค ซีสเต็มส์ จำกัด ร่วมกับพวก ปลอมแปลงเอกสารมากู้เงินและซื้อขายเงินตราตปท.กับธนาคารวงเงินราว 600 ล้านบาทนั้น ได้มีการตั้งสำรองฯไปหมดแล้ว แนวโน้มธุรกิจปี 61 ไปได้ดีทาง DBS คาดกำไรโต 15% แนะนำซื้อ ให้ TP 3.20 บาท ส่วน DIF จะเพิ่มทุนใน 2Q61 ราคาเพิ่มทุนคาดว่าจะมี Discount จากราคาตลาดประมาณ 10% หลังเพิ่มทุน Dividend Yield จะเพิ่มเป็นกว่า 7% ได้และมีอายุกองทุนยาวขึ้นเป็น 21 ปี แนะนำซื้อ ให้ TP 16 บาท
วิเคราะห์เทคนิค : ภาพตลาดเป็นบวกเล็กๆ การซื้อใหม่เน้นตามด้วยค่าบวก แนวต้าน 1820-1830 จุด ต่ำกว่า 1800 จุดลดพอร์ตตามสำหรับหุ้นที่ราคามีโอกาสทำ New High ที่เข้ามาใหม่เป็น KTB, INTUCH, PTTGC, MAJOR, VNT, BLA, CENTEL ส่วนหุ้นที่ยังอยู่ใน List คือ AEONTS, CPALL, TOP, AJ, MCOT หุ้นที่หลุด List –ไม่มี- และหุ้นที่แนะนำไปแล้วให้หาจังหวะ Take profit คือ GOLD, THCOM, TISCO, SAWAD, SCC, BLAND, MAKRO
ปัจจัยต่างประเทศ
+ สหรัฐ : ดัชนีภาคการผลิตเดือนมี.ค.ปรับขึ้นดีเกินคาด
# ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) สาขานิวยอร์ก เปิดเผยว่าดัชนีภาคการผลิต (Empire State Index) พุ่งขึ้น 9.0 จุด สู่ระดับ 22.5 จุดในเดือนมี.ค. และสูงกว่าตัวเลขคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ที่ 15 จุด ทั้งนี้ดัชนีสูงกว่า 0 บ่งชี้ถึงการขยายตัว
# จำนวนชาวอเมริกันที่ยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกลดลง 4,000 ราย สู่ระดับ 226,000 รายในสัปดาห์ที่แล้วสอดคล้องกับตัวเลขคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ ส่วนตัวเลขค่าเฉลี่ย 4 สัปดาห์ลดลง 750 ราย สู่ระดับ 221,500 รายในสัปดาห์ที่แล้ว
• สหรัฐ : ติดตามผลประชุมเฟด 20-21 มี.ค.นี้...ตลาดคาดปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบาย 0.25%
# จับตาการประชุมนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในวันที่ 20-21 มี.ค. ขณะที่ CME Group ระบุว่า จากการใช้เครื่องมือ FedWatch วิเคราะห์ภาวะการซื้อขายสัญญาล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยสหรัฐ พบว่า นักลงทุนคาดการณ์ว่ามีโอกาส 86% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้ ซึ่งเป็นครั้งแรกในปีนี้ และมีโอกาสที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งที่ 2 ในเดือนมิ.ย. และครั้งที่ 3 ในเดือนก.ย.
•/- ภาวะตลาดหุ้น : ดัชนีดาวโจนส์รีบาวด์ แต่ S&P500 และ Nasdaq อ่อนเล็กน้อย
# ดัชนี DJIA ปิด 24,873.66 จุด +115.54 จุด หรือ +0.47% ดัชนี S&P500 ปิด 2,747.33 จุด -2.15 จุด, -0.08% และดัชนี Nasdaq ปิดที่ 7,481.74 จุด -15.07 จุด หรือ -0.20% ปัจจัยหนุน คือ เศรษฐกิจสหรัฐที่ยังคงขยายตัวได้แข็งแกร่ง ส่วนปัจจัยเสี่ยง คือ นโยบายของทรัมป์ที่อาจจะนำไปสู่สงครามการค้าโลก โดยตลาดจับตามาตรการเรียกเก็บภาษีนำเข้าสินค้าสื่อสารและบริโภคจากจีน ซึ่งทรัมป์ว่าจะประกาศออกมาเร็วๆนี้
• ภาวะตลาดน้ำมัน : ราคาเคลื่อนไหวในกรอบแคบ
# สัญญาน้ำมันดิบ WTI ส่งมอบเดือนเม.ย. เพิ่มขึ้น 23 เซนต์ หรือ 0.4% ปิดที่ 61.19 ดอลลาร์/บาร์เรล ด้าน BRENT ส่งมอบเดือนพ.ค. เพิ่มขึ้น 23 เซนต์ หรือ 0.4% ปิดที่ 65.12 ดอลลาร์/บาร์เรล
- ภาวะตลาดทองคำ : ราคาร่วงหลังค่าเงิน US$ แข็งขึ้น
# สัญญาทองคำตลาด COMEX (Commodity Exchange) ส่งมอบเดือนเม.ย. ลดลง 7.80 ดอลลาร์ หรือ 0.59% ปิดที่ 1317.80 ดอลลาร์/ออนซ์ ทั้งนี้ Dollar Index ปรับขึ้นเป็น 90.117 จาก 89.784 เมื่อ 2 วันก่อน หลังตัวเลขภาคแรงงานและการผลิตสหรัฐออกมาดี อย่างไรก็ตาม นโยบายของทรัมป์เพื่อลดผลขาดดุลการค้าของสหรัฐก็จะยังทำให้ค่าเงิน US$ ผันผวนในช่วงนี้
ปัจจัยในประเทศ & ข่าวเด่นบจ.
+ กลุ่มทีวีดิจิทัล & กลุ่มสื่อสาร : รัฐบาลจะออก ม.44 ช่วยเหลือผู้ประกอบทีวีดิจิทัล และผู้ประมูลคลื่น 900MHz
# นายฐากร ตัณฑสิทธิ์ เลขาธิการก.ส.ท.ช. แถลงว่าที่ประชุมเห็นตรงกันในมาตรการพักชำระค่าธรรมเนียมใบอนุญาตทีวีดิจิทัลเป็นเวลา 3 ปี และกสทช. จะช่วยรับผิดชอบค่าบริการโครงข่ายทีวีดิจิทัล (MUX) โดยลดค่าเช่าโครงข่ายลง 50% เป็นเวลา 24 เดือน นับจากที่คสช.ออกคำสั่ง
# รวมทั้งช่วยเหลือผู้ประกอบการที่ประมูลคลื่นความถี่ 900 เมกกะเฮิรตซ์ (MHz) โดย แบ่งการชำระงวดที่เหลือเป็นเวลา 5 ปีโดยจ่ายปีละประมาณ 1 หมื่นกว่าล้านบาท+อัตราดอกเบี้ยตามอัตราที่ธปท.กำหนด (จากปัจจุบันต้องจ่ายงวดที่ 4 รายละประมาณ 6 หมื่นล้านบาทในปี 62) โดยจะนำข้อสรุปเสนอที่ประชุมครม.และคสช. ในวันที่ 27 มี.ค.นี้ โดยคาดว่าจะใช้อำนาจตามมาตรา 44 ของรัฐธรรมนูญประกาศใช้มาตรการช่วยเหลือภายในสิ้นเดือนมี.ค.นี้
# ความเห็น : เป็นข่าวบวกกับผู้ประกอบการกลุ่มทีวีดิจิทัลและสื่อสาร โดยการพักชำระค่าธรรมเนียม 3 ปีทำให้ผู้ประกอบการทีวีดิจิทัลมีความเสี่ยงเรื่องสภาพคล่องการเงินตึงตัวน้อยลง มีเงินลงทุนพัฒนาเนื้อหารายการและเพิ่มเรทติ้งได้มากขึ้น ซึ่งจะทำให้อุตสาหกรรมเดินหน้าต่อไปในระยะยาวได้ และการทยอยจ่ายค่าใบอนุญาตของ ADVANC, DTAC, TRUE ก็ช่วยให้สภาพคล่องการเงิน 3 บริษัทดีขึ้น สามารถลงทุนขยายและพัฒนาเครือข่ายได้มากขึ้น
สำหรับหุ้นกลุ่มสื่อและสื่อสารที่เราวิเคราะห์และให้เป็นหุ้นเด่น ประกอบด้วย ADVANC (DBS ให้ราคาพื้นฐาน 218 บาท), WORK (DBS ให้ราคาพื้นฐาน 97 บาท) ส่วนหุ้นเก็งกำไรเป็น TRUE (ราคาเป้าหมายเฉลี่ย Consensus 7.7 บาท)
• TMB (ราคาปิด 2.78 บาท) : ลูกหนี้ที่ปลอมเอกสารและกระทบ 600 ล้านบาทเป็นกรณีเก่า...ตั้งสำรองฯไปหมดแล้ว
# นายปิติ ตัณฑเกษม CEO ของธนาคาร TMB เปิดเผยถึงกรณีที่มีข่าวลูกหนี้ คือ บริษัท เอพีเอส คล็อค ซีสเต็มส์ จำกัดร่วมกับพวก ได้ปลอมแปลงเอกสารการขอสินเชื่อวงเงิน 3.4 พันล้านบาทจากหลายธนาคารเมื่อปี 54-56 ว่ากรณีนี้กระทบ TMB ราว 600 ล้านบาท แบ่งเป็น วงเงินสินเชื่อ 300 ล้านบาท และวงเงินซื้อขายเงินตราต่างประเทศ 300 ล้านบาท โดยมีหลักประกัน ซึ่งธนาคารได้ระงับการใช้วงเงินสินเชื่อและฟ้องบริษัท & กรรมการ รวมทั้งตั้งสำรองค่าเผื่อฯไว้ครบหมดแล้ว
# ความห็น : ทางฝ่ายวิจัย DBS ยังคงคำแนะนำซื้อ TMB โดยให้ราคาพื้นฐาน 3.20 บาท ทั้งนี้เชื่อว่าเมื่อธนาคารออกมาชี้แจงเรื่องนี้ชัดเจนแล้ว ความวิตกกังวลก็จะหายไป ขณะเดียวกันธุรกิจธนาคารในปี 61 ยังคงเดินหน้าได้อย่างแข็งแกร่ง ทั้งในด้านสินเชื่อที่จะรุกลูกค้า SME ขนาดเล็กมากขึ้น และด้านรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย ซึ่งได้จับมือกับ FWD ในการขายประกัน โดยในส่วนนี้ TMB ได้ค่า Access fee สูงถึงปีละ1.3 พันล้านบาทเป็นเวลา 15 ปี (ปี 2560-2575)
นอกจากนั้นยังเร่งพัฒนาเรื่องแบงค์กิ้งดิจิตอลด้วย เราคาดการณ์ว่ากำไร TMB ปี 61 จะเติบโตได้ 15% ทั้งจากรายได้ที่เพิ่มและสัดส่วนการตั้งสำรองฯผ่อนคลายลง
+ DIF (ราคาปิด 14.60 บาท) : จะเพิ่มทุนใน 2Q61 และโอนสินทรัพย์เข้ากองฯ ใน 2H61
# ในปี 60 กองทุนฯมีกำไรจากการลงทุน (Net Investment Income) ที่เป็นเงินสด เติบโตในเกณฑ์ดีที่ +6% เป็น 5.7 พันล้านบาท ประกาศจ่ายปันผลปี 60 เท่ากับ 0.98 บาท คิดเป็น Yield 6.7% (จ่ายทุกไตรมาสและไม่ต้องเสียภาษีเงินปันผลเป็นเวลา 10 ปีนับตั้งแต่เปิดกองทุน)
# การซื้อสินทรัพย์เพิ่มเฟส 2 คาดว่าจะเกิดขึ้นในช่วง 2H61 หลังการเพิ่มทุนคาดว่าจะแล้วเสร็จใน 2Q61 และมีการโอนสินทรัพย์ให้กองทุนใน 2H61 และทางกองทุนฯได้ให้แนวทางว่ามูลค่าการซื้ออยู่ในช่วง 53-56 พันล้านบาท (ใช้เงินกู้ที่ 2 พันล้านบาท) ขณะที่เราให้อนุรักษ์นิยมกว่าเป็น 58 พันล้านบาท สำหรับราคาเพิ่มทุนของ DIF คาดการณ์ว่าจะมี Discount จากราคาตลาดประมาณ 10%
# หลังซื้อสินทรัพย์เฟส 2 เข้ากองทุนสำเร็จ คาดว่าอัตราผลตอบแทนปันผลจะเพิ่มเป็นประมาณ 7% และระยะเวลารับประกันการเช่าจะเพิ่มขึ้นจาก 9.5 ปี เป็น 21 ปี
# แนะนำซื้อ ทาง DBS ให้ราคาพื้นฐาน 16 บาท และให้เป็น Top pick ของกลุ่ม REIT สืบเนื่องจากให้อัตราผลตอบแทนปันผลที่สูงประมาณ 7% และระยะเวลาตามสัญญาเช่าโครงข่ายที่ยาวนาน และหากได้ผู้เช่ารายที่ 3 ก็จะยิ่งเพิ่มความสามารถการทำกำไร โดยปัจจุบัน DTAC มีความสนใจจะเช่าเพิ่ม และ ADVANC ก็กำลังมองหาการเช่าในเขตที่ DIF มีโครงข่ายอยู่
นักวิเคราะห์ : อาภาภรณ์ แสวงพรรค – [email protected]
OO6590
