- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 05 February 2018 16:38
- Hits: 690
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
“Domestic & Dividend Play”
CNS Daily Strategy : คาดตลาด “ปรับฐาน” ต้าน 1830/1835จุด รับ 1811/1806จุด การจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ที่ดีกว่าคาด หนุน US Bond Yield 10ปี ปรับตัวขึ้นรวดเร็วสู่ 2.86% จะเป็นปัจจัยกดดันการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงโลก และเอเซียในช่วงนี้อย่างต่อเนื่อง ส่วนปัจจัยในประเทศ ดร. สมคิด เตรียมเสนอแผนรถไฟเชื่อมต่อเมืองรอง 14 สายใหม่ วงเงินราว 5แสนล้านบาท น่าจะทำให้หุ้น Domestic ในกลุ่มรับเหมาเด่น ผสานหุ้นปันผลสูง กลยุทธ์วันนี้ เน้น Theme “Domestic & Dividend Play” : CK, STEC, NYT
Nomura : Key Factors
(-) US: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ10ปีของสหรัฐฯ ยังคงปรับตัวขึ้นต่อสู่ระดับ 2.788%
(*) US: ตัวเลขผู้ขอสวัสดิการว่างงานลดลงมากกว่าคาดที่ 230,000 ตำแหน่ง
(*) US: ISM Manufacturing เดือนมค. ที่ระดับ 59.1 จุด ดีกว่าคาดที่ 58.6 จุด
(*) Fund Flow:ล่าสุดขายหุ้น-2,763ลบ.,Long Future+16,385สัญญา,ขายBond-2,063ลบ.
(+) OIL: ความร่วมมือของกลุ่มOPECปรับลดกำลังการผลิตตามข้อตกลง เพิ่มขึ้นสู่ 138%
(-) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI -0.53% สู่ $65.45/bbl / BRT -1.54% สู่ $68.58/bbl
(+) TH: บอร์ด EEC เห็นชอบประกาศเขตส่งเสริมนิคมฯเพิ่มเติมอีก 19 แห่ง
Nomura Daily Top Picks: CK, STEC, NYT
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ “ปรับฐาน” แนวต้าน 1830/1835จุด รับ 1811/1806จุด
ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดย ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ เดือน มค 2018 2แสนตำแหน่ง ดีกว่าตลาดคาด 1.8แสน เพิ่มโอกาสที่ FED จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าคาด ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10ปีของสหรัฐฯ ยังคงปรับตัวขึ้นต่อสู่ระดับ 2.86% สูงสุดในรอบ 4ปี ทีมกลยุทธ์คาดกรอบ 2.8-3% ในเดือน กพ 2018) เป็นปัจจัยหลักที่กดดัน Sentiment การลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง ผสานราคาน้ำมันดิบเริ่มปรับฐาน โดยราคาน้ำมันดิบ Brent ลดลง -1.54% สู่ระดับ 68.58เหรียญ/บาร์เรล จะถ่วงหุ้นปิโตรเลียมขั้นต้นและพลังงานที่ Outperform ในช่วงก่อนหน้า เสี่ยงถูกขายทำกำไร ทำให้ระยะนี้ตลาดจะอยู่กับช่วงของการปรับฐานเป็นหลัก ส่วนปัจจัยในประเทศ ยังมีสัญญาณบวก ล่าสุด ดร. สมคิด เตรียมเสนอแผนรถไฟเชื่อมต่อเมืองรอง 14 สายใหม่ วงเงินราว 5แสนล้านบาท เป็นแรงหนุนหุ้นอิงการลงทุน และหุ้นในประเทศน่าจะมีโอกาส Outperform
Asset allocation : ถือหุ้น 60% และเงินสด 22.5% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5%
Daily Strategy : คงคำแนะนำกระชับพอร์ตถือหุ้น 60% โดยวันนี้ให้ระวังการขายทำกำไรของกลุ่มที่ Outperform อย่างโรงไฟฟ้า SPP กลุ่มโรงกลั่น กลุ่มน้ำมัน กลุ่มนิคมฯ และกลุ่มชินส่วนฯ ส่วนวันนี้เน้นหุ้นในประเทศ Theme การลงทุนรอบใหม่ และหุ้น Domestic & Dividend Play
ครม เตรียมนำรถไฟทางคู่เฟส 2 กว่า 3 แสนลบ เข้าพิจารณา ผสานดร. สมคิด เตรียมเสนอแผนรถไฟเชื่อมต่อเมืองรอง 14 สายใหม่ วงเงินราว 5แสนล้านบาท หนุน CK, STEC
Domestic Play : กลุ่ม BANK จะกลับมานำตลาดรับวงจรการลงทุนปี 2018 เน้น KBANK, BBL และกลุ่มรับเหมาฯ คาดกระแสเงินจะเวียนจากกลุ่มนิคมที่ราคาตอบรับล่วงหน้าไปแล้ว มากลุ่มโครงสร้างพื้นฐาน CK, STEC, TASCO, TOA เด่น
Dividend 2H17 Play หุ้นที่คาดว่าจะจ่ายเงินปันผล 2H17F สูงกว่า 3.0% และ พื้นฐานดี และผลประกอบการมีแนวโน้มเติบโตดี แนะนำซื้อก่อนขึ้น XD 2เดือน มักให้ผลตอบแทนเด่น 5.3-9.6% Dividend Play ได้แก่ KKP(Interim Yield 4.83%), NYT(Interim Yield 4.6%), TISCO(Interim Yield 4.53%), BLAND(Interim Yield 4.57%), PM(Interim Yield 3.46%), SC(Interim Yield 3.41%), IRPC(Interim Yield 3.27%)
2018 Top picks : CK STEC HMPRO TOA KBANK AOT MONO FN PTTEP IRPC
Investment Theme:
1H18F : Domestic - Infrastructure Related Play : STEC, CK, HMPRO, TOA, KBANK, AOT, MONO, PTTEP, IRPC, FN
1) Investment Related : STEC, CK, HMPRO, TOA, KBANK
2) Tourism & Consumer : AOT, MONO, FN
3) Global Play : PTTEP, IRPC
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
NYT (TP18F 7.65*): Support 6.4/6.3 Resistant 6.65/6.85
Theme: EEC Play + Dividend Play
Earnings Outlook: แนวโน้มกำไรสุทธิ 4Q17F ฟื้นตัวเด่น y-y และจะเร่งตัวแรงใน 2Q18F หลังเริ่มบันทึกรายได้จากพื้นที่เช่าใหม่ 1.2 แสนตร.ม. เป็น upside risk จาก Hidden assets 75 ไร่ ในพื้นที่ EEC หนุนค่าเช่าสูงขึ้นราว +30% จากสมมติฐานเดิม จะเพิ่มฐานกำไรสุทธิปี18F/19F/20F ที่ระดับ +4.3%/+5.7%/+6.4% ตามลำดับ
Valuation: NYT เป็นหุ้น Defensive ที่มีรายได้และกระแสเงินสดมั่นคง โดยซื้อขาย PER18F เพียง 17.2x เท่าต่ำกว่ากลุ่มขนส่งฯที่ 32.4x
Catalyst: คาดจ่าย Dividend18F 0.35 บาท/หุ้นหรือ Div yieldสูงถึง 5.3%
STEC (TP 33.5*): Support: 24.5/24.0 Resistant: 25.25/26.5
Theme: Infrastructure Spending
Earnings Outlook: คาดกำไรปกติ 4Q17F เติบโตทั้ง y-y และ q-q จากรายได้ก่อสร้างงานภาครัฐส่งมอบมากขึ้น ชดเชยงานเก่า ประกอบกับ คาดกำไรปี 2018F เพิ่มขึ้นจากฐานต่ำในปีนี้ จากเริ่มรับรู้รายได้งานก่อสร้างและอัตรากำไรที่ปรับตัวดีขึ้น หนุนแตะระดับ 1.8 พันลบ. +97% y-y โดย Backlog สูงระดับแสนลบ. เป็นจุดสูงสุดในประวัติการณ์ และ Secured รายได้ 3-4 ปีข้างหน้า
Valuation: ปัจจุบันซื้อขาย P/BV18F 3.02 เท่า มองเป็นจุดน่าซื้อสะสมรับการลงทุนรอบใหม่ แม้สูงกว่าค่าเฉลี่ยในกลุ่มฯ (2.1 เท่า) แต่ยังเหมาะสมจากการได้งานถึงปัจจุบัน (รวมงานรอลงนามฯ) เป็นไปตามคาดดีที่สุดในกลุ่ม, ความสามารถในการทำกำไรสูง, ฐานะการเงินแข็งแกร่ง, รวมถึงเป็นผู้ได้รับประโยชน์ลำดับต้นๆจากการรับงานลงทุนรอบใหญ่ในช่วงถัดไป
Catalyst: วงจรลงทุนเข้าสู่รอบใหญ่ 2018-19F มูลค่ารวมกว่า 1 ล้านล้านบาท โดยล่าสุดศึกษาแผนรถไฟเชื่อมต่อเมืองรอง 14 เส้นทาง มูลค่า 5 แสนลบ. + 1Q18F คาดรถไฟฟ้าทางคู่เฟส 2 วงเงินกว่า 3แสนลบ.+ มี Hidden assets จากถือหุ้น GULF 40 ล้านหุ้น ผลตอบแทนรวม 970 ลบ.
CK (TP18F 40.0*): Support 26.5/26 Resistant 27.25/27.75
Theme: Infrastructure Spending
Earnings Outlook: คาดกำไร 4Q17F เติบโต y-y ตามรายได้ก่อสร้างที่เพิ่มขึ้นจากงานใหม่ในปี 2017 ที่เข้ามาหนุนและแนวโน้ม GPM ที่ดีขึ้น ต่อเนื่องในปี 2018F คาดกำไรสุทธิโตโดดเด่น +70.5%y-y สู่ระดับ 2.48 พันลบ.
Valuation: ปัจจุบันซื้อขายที่ PBV18F 1.9 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มฯที่ 2.1 เท่า + upside สูงถึง 50% ขณะที่มีแนวโน้มเป็นผู้ ได้รับงานรัฐมากที่สุดในกลุ่ม + มีการกระจายความเสี่ยงที่ดีในหลายธุรกิจ
Catalyst: วงจรลงทุนเข้าสู่รอบใหญ่ 2018-19F มูลค่ารวมกว่า 1 ล้านล้านบาท โดยล่าสุดศึกษาแผนรถไฟเชื่อมต่อเมืองรอง 14 เส้นทาง มูลค่า 5 แสนลบ. + 1Q18F คาดรถไฟฟ้าทางคู่เฟส 2 วงเงินกว่า 3แสนลบ.
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
Assistant Strategist : Sirapada Punyavansiri
OO5225
