- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 18 January 2018 15:35
- Hits: 5231
บล.ฟินันเซีย ไซรัส : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน กลยุทธ์วันนี้ >> เก็งกำไรกลุ่มค้าปลีก
ตลาดหุ้นวานนี้ : SET แกว่งตัว Sideways เกือบตลอดทั้งวันก่อนที่จะมีแรงซื้อเข้ามาในหุ้นขนาดใหญ่หลายตัวและทำให้ดัชนีปิดบวกได้ 7.05 จุด ณ สิ้นวันซึ่งดีกว่าที่เราประเมิน สถาบันในประเทศพลิกมาขายสุทธิในตลาดหุ้น 2,750 ลบ. หลังซื้อต่อเนื่องในช่วง 1-2 เดือนก่อนหน้า ขณะที่นักลงทุนต่างชาติพลิกมาซื้อสุทธิ 2,221 ลบ. (และ Net Long ใน Index Futures 6,059 สัญญา)
แนวโน้มตลาดวันนี้ : เราคาดว่า SET จะแกว่งตัวในแดนบวกและทำ New High ได้ต่อจากบรรยากาศการลงทุนที่สดใส หลังตลาดหุ้นสหรัฐฯพุ่งแรงจากผลประกอบการบริษัทจดทะเบียนและ Beige Book ออกมาในโทนบวก ขณะที่ปัจจัยในประเทศได้แรงหนุนจากการปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่ำ 5-22 บาท ซึ่งเป็นบวกต่อกลุ่มค้าปลีก อย่างไรก็ตามยังคงต้องติดตามผลประกอบการกลุ่มธนาคารในช่วง 18-19 ม.ค.นี้ หากไม่มีอะไรเซอร์ไพรซ์ในเชิงบวก เรายังเชื่อว่าตลาดจะพักฐานระยะสั้น ซึ่งมองเป็นจังหวะทยอยสะสมหุ้นขนาดใหญ่คืนเช่นเดิม
กลยุทธ์ : เก็งกำไรกลุ่มค้าปลีก//ทยอยซื้อหุ้นใหญ่คืนในช่วงอ่อนตัว
หุ้นเด่นเดือน ม.ค. : BBL, CPN, ORI, RSP, TKN
Fund Flow วานนี้กระแสเงินทุนมีทิศทางไหลเข้าภูมิภาค US$466ล้าน เม็ดเงินส่วนใหญ่ไหลเข้าไต้หวัน US$388ล้าน และไทย US$70ล้าน ขณะที่ไหลออกจากเกาหลีใต้ US$50ล้าน แนวโน้มของกระแสเงินทุนมีทิศทางไหลเข้าภูมิภาคตามทิศทางตลาดหุ้นสหรัฐที่ทำจุดสูงสุดใหม่ตอบรับรายงาน Beige Book ที่บ่งชี้เศรษฐกิจสหรัฐที่มีแนวโน้มสดใสในปี 2018
ชวนเม้าท์หุ้นเด่น >> MODERN <<
คาดกำไรปกติ 4Q17 โตเกาะกระแสกลุ่มบ้านและคอนโด +12% Y-Y อยู่ที่ 75 ลบ. ทำให้กำไรทั้งปี 2017 ที่เราคาดเดิม 193 ลบ. +12% Y-Y อาจต่ำเกินไป
ส่วนปี 2018 คาดกำไรโตเด่น 47% Y-Y อยู่ที่ 284 ลบ. จากการฟื้นตัวของตลาดออฟฟิสและคอนโดฯ รวมถึงการเปิดตลาดใหม่ในกลุ่มราชการ และคาดว่ากำไรของโมเดิร์นฟอร์มเฮลท์แอนด์แคร์จะเร่งตัวขึ้น ก่อน spin-off เข้า MAI ใน 4Q18
ราคาปัจจุบันคิดเป็น PE2018 เพียง 14 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวที่ 20 เท่า และให้ปันผลสูงสม่ำเสมอ 5-6% ต่อปี แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 6.80 บาท
ในทางเทคนิค ราคาหุ้นย่ำฐานแถว 5.35-5.50 ร่วม 3 สัปดาห์ คล้ายรูปแบบที่เกิดขึ้นก่อนกระชากแรงในช่วงกลางปี 2012 หากไม่รีบถอยหลุด 5.20 บาท น่าจะได้เห็นการฟื้นตัวหา 6.20-6.50 บาท
ประเด็นสำคัญวันนี้
(+) LH กำไรสุทธิ 4Q17 คาดทรงตัวทั้ง Q-Q, Y-Y ที่ 2 พันลบ. และน่าจะปิดปี 2017 ด้วยกำไรสุทธิ +22% เพราะรายการพิเศษจำนวนมาก ส่วนกำไรปกติคาด +7.5% และโตอีก 8.8% ในปีนี้ เราชอบ LH เพราะกำไรที่เติบโตสม่ำเสมอมีเสถียรภาพ จากรายได้ที่มีทั้งขายและให้เช่า มีการลงทุนในโครงการใหม่ๆและมีกำไรจากการขายสินทรัพย์ทุกปี ปีนี้จะมีการขายโครงการในสหรัฐราว 2Q18 และได้ประโยชน์จากภาษีนิติบุคคลที่จะลดจาก 35% เหลือ 21% และเป็นหุ้นที่ให้ Dividend yield สูงสุดในกลุ่ม 6-7% ต่อปี เราปรับราคาเป้าหมายขึ้นเล็กน้อยเป็น 13 บาท (SOTP) ยังแนะนำซื้อ
(+) CENTEL เราคาดกำไรปกติ 4Q17 +33.2% Q-Q, +18% Y-Y จากอานิสงส์ของ High Season การท่องเที่ยว ส่งผลให้กำไรปกติปี 2017 คาด +10.7% Y-Y ขณะที่แนวโน้มปี 2018 คาดว่ายังสดใสจากอุตสาหกรรมท่องเที่ยวที่เป็นขาขึ้นและแรงหนุนจากการลงทุนใหม่ๆ ส่วนธุรกิจร้านอาหารได้ประโยชน์จากการบริโภคที่ฟื้นตัว เรายังคาดกำไรปกติปี 2018 +16.2% Y-Y อย่างไรก็ตามราคาหุ้นปัจจุบันมี Upside จำกัดเมื่อเทียบกับราคาเหมาะสมที่ 54 บาท เราจึงปรับคำแนะนำลงเป็นซื้อเก็งกำไร โดยมี Catalyst ระยะสั้นจากอุตสาหกรรมท่องเที่ยวที่ยังอยู่ในช่วง High Season
(-) GFPT แนวโน้มกำไร 4Q17 จะอ่อนแอ และอาจต่ำสุดในรอบ 7 ไตรมาส ทั้งจากเป็นช่วง Low Season ของธุรกิจ, ราคาไก่ในประเทศปรับลดลง, ค่าเงินบาทแข็งค่า และคาดรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจาก 2 บริษัทร่วมลดลงอย่างมาก นำไปสู่การปรับลดกำไรปี 2017 ลง 6.4% เป็นเติบโต 7.4% Y-Y และปรับลดกำไรปี 2018 ลง 3% เป็นโต 5.6% Y-Y แม้ภาวะการส่งออกไก่ดูดีต่อเนื่อง แต่บริษัทใช้กำลังการผลิตเต็มแล้ว ส่วนกำลังการผลิตใหม่กว่าจะรับรู้ต้องรออีก 1-2 ปี เราจึงปรับลด PE เป็น 12 เท่า จากเดิม 14 เท่า และปรับลดราคาเป้าหมายเป็น 18 บาท จากเดิม 21 บาท แนะนำซื้อ เพราะ Valuation ถูก จากราคาที่ร่วงลงมามาก
(+) MONO ประชุมนักวิเคราะห์วานนี้ เรายังมองบวกต่อผลประกอบการปี 2018 ธุรกิจทีวีดิจิตอลยังเป็นตัวหนุนหลักต่อการเติบโตของกำไร จาก Rating ปัจจุบันที่แซงช่อง WPTV ขึ้นเป็นอันดับ 3 แม้เราเชื่อว่าส่วนหนึงเป็นผลจากฤดูกาล แต่ Rating ที่เป็นขาขึ้น จะหนุนการปรับขึ้นค่าโฆษณา ซึ่งบริษัทคาด +50% Y-Y ส่วนผลประกอบการ 4Q17 มีแนวโน้มกลับเป็นขาดทุน จากผลกระทบงานพระราชพิธีในเดือนต.ค. แต่ทั้งปียังฟื้นตัวเป็นกำไร ยังแนะนำซื้อเก็งกำไร ราคาเป้าหมายเฉลี่ยจาก IAA consensus ที่ 5.10 บาท
ปัจจัยที่ต้องติดตาม
คาดกำไรปกติ 4Q17 โตเกาะกระแสกลุ่มบ้านและคอนโด +12% Y-Y อยู่ที่ 75 ลบ. ทำให้กำไรทั้งปี 2017 ที่เราคาดเดิม 193 ลบ. +12% Y-Y อาจต่ำเกินไป
ส่วนปี 2018 คาดกำไรโตเด่น 47% Y-Y อยู่ที่ 284 ลบ. จากการฟื้นตัวของตลาดออฟฟิสและคอนโดฯ รวมถึงการเปิดตลาดใหม่ในกลุ่มราชการ และคาดว่ากำไรของโมเดิร์นฟอร์มเฮลท์แอนด์แคร์จะเร่งตัวขึ้น ก่อน spin-off เข้า MAI ใน 4Q18
ราคาปัจจุบันคิดเป็น PE2018 เพียง 14 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวที่ 20 เท่า และให้ปันผลสูงสม่ำเสมอ 5-6% ต่อปี แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 6.80 บาท
ในทางเทคนิค ราคาหุ้นย่ำฐานแถว 5.35-5.50 ร่วม 3 สัปดาห์ คล้ายรูปแบบที่เกิดขึ้นก่อนกระชากแรงในช่วงกลางปี 2012 หากไม่รีบถอยหลุด 5.20 บาท น่าจะได้เห็นการฟื้นตัวหา 6.20-6.50 บาท
ประเด็นสำคัญวันนี้
(+) LH กำไรสุทธิ 4Q17 คาดทรงตัวทั้ง Q-Q, Y-Y ที่ 2 พันลบ. และน่าจะปิดปี 2017 ด้วยกำไรสุทธิ +22% เพราะรายการพิเศษจำนวนมาก ส่วนกำไรปกติคาด +7.5% และโตอีก 8.8% ในปีนี้ เราชอบ LH เพราะกำไรที่เติบโตสม่ำเสมอมีเสถียรภาพ จากรายได้ที่มีทั้งขายและให้เช่า มีการลงทุนในโครงการใหม่ๆและมีกำไรจากการขายสินทรัพย์ทุกปี ปีนี้จะมีการขายโครงการในสหรัฐราว 2Q18 และได้ประโยชน์จากภาษีนิติบุคคลที่จะลดจาก 35% เหลือ 21% และเป็นหุ้นที่ให้ Dividend yield สูงสุดในกลุ่ม 6-7% ต่อปี เราปรับราคาเป้าหมายขึ้นเล็กน้อยเป็น 13 บาท (SOTP) ยังแนะนำซื้อ
(+) CENTEL เราคาดกำไรปกติ 4Q17 +33.2% Q-Q, +18% Y-Y จากอานิสงส์ของ High Season การท่องเที่ยว ส่งผลให้กำไรปกติปี 2017 คาด +10.7% Y-Y ขณะที่แนวโน้มปี 2018 คาดว่ายังสดใสจากอุตสาหกรรมท่องเที่ยวที่เป็นขาขึ้นและแรงหนุนจากการลงทุนใหม่ๆ ส่วนธุรกิจร้านอาหารได้ประโยชน์จากการบริโภคที่ฟื้นตัว เรายังคาดกำไรปกติปี 2018 +16.2% Y-Y อย่างไรก็ตามราคาหุ้นปัจจุบันมี Upside จำกัดเมื่อเทียบกับราคาเหมาะสมที่ 54 บาท เราจึงปรับคำแนะนำลงเป็นซื้อเก็งกำไร โดยมี Catalyst ระยะสั้นจากอุตสาหกรรมท่องเที่ยวที่ยังอยู่ในช่วง High Season
(-) GFPT แนวโน้มกำไร 4Q17 จะอ่อนแอ และอาจต่ำสุดในรอบ 7 ไตรมาส ทั้งจากเป็นช่วง Low Season ของธุรกิจ, ราคาไก่ในประเทศปรับลดลง, ค่าเงินบาทแข็งค่า และคาดรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจาก 2 บริษัทร่วมลดลงอย่างมาก นำไปสู่การปรับลดกำไรปี 2017 ลง 6.4% เป็นเติบโต 7.4% Y-Y และปรับลดกำไรปี 2018 ลง 3% เป็นโต 5.6% Y-Y แม้ภาวะการส่งออกไก่ดูดีต่อเนื่อง แต่บริษัทใช้กำลังการผลิตเต็มแล้ว ส่วนกำลังการผลิตใหม่กว่าจะรับรู้ต้องรออีก 1-2 ปี เราจึงปรับลด PE เป็น 12 เท่า จากเดิม 14 เท่า และปรับลดราคาเป้าหมายเป็น 18 บาท จากเดิม 21 บาท แนะนำซื้อ เพราะ Valuation ถูก จากราคาที่ร่วงลงมามาก
(+) MONO ประชุมนักวิเคราะห์วานนี้ เรายังมองบวกต่อผลประกอบการปี 2018 ธุรกิจทีวีดิจิตอลยังเป็นตัวหนุนหลักต่อการเติบโตของกำไร จาก Rating ปัจจุบันที่แซงช่อง WPTV ขึ้นเป็นอันดับ 3 แม้เราเชื่อว่าส่วนหนึงเป็นผลจากฤดูกาล แต่ Rating ที่เป็นขาขึ้น จะหนุนการปรับขึ้นค่าโฆษณา ซึ่งบริษัทคาด +50% Y-Y ส่วนผลประกอบการ 4Q17 มีแนวโน้มกลับเป็นขาดทุน จากผลกระทบงานพระราชพิธีในเดือนต.ค. แต่ทั้งปียังฟื้นตัวเป็นกำไร ยังแนะนำซื้อเก็งกำไร ราคาเป้าหมายเฉลี่ยจาก IAA consensus ที่ 5.10 บาท
ปัจจัยที่ต้องติดตาม
18ม.ค.
ไทย: ผลประกอบการ 4Q17 ของ BBL, SCB, KTB, BAY, TMB, TCAP
จีน: 4Q17 GDP ตลาดคาดทรงตัว 6.8%
อินโดนีเซีย: ประชุมธนาคารกลาง คาดคงดอกเบี้ย 4.25%
19ม.ค.
ไทย: ผลประกอบการ 4Q17 ของ KBANK, KKP
สหรัฐฯ: การขยายเพดานหนี้สหรัฐฯ
21 ม.ค.ประชุมกลุ่มผู้ผลิตน้ำมันทั้งในและนอกโอเปก
23 ม.ค.ญี่ปุ่น: ประชุม BOJคาดคงดอกเบี้ย -0.10%
24 ม.ค.ไทย: ดุลการค้า (ธ.ค. 17)
25 ม.ค.ยูโรโซน: ประชุม ECBคาดคงดอกเบี้ยที่ 0.00%
ไทย: ยอดผลิตรถยนต์ (ธ.ค. 17)
26 ม.ค.สหรัฐฯ: 4Q17 GDP
(+) ตลาดหุ้นสหรัฐฯเมื่อคืนที่ผ่านมาปิดพุ่งขึ้นเหนือระดับ 26,000 จุดได้เป็นครั้งแรกหลังผลประกอบการบริษัทจดทะเบียนและ Beige Book ออกมาสดใส
(-) ตลาดหุ้นยุโรปปิดในแดนลบจากผลประกอบการบริษัทจดทะเบียนที่ออกมาไม่สดใส
(+) ขณะที่ตลาดหุ้นเอเชียเช้านี้แกว่งตัวในแดนบวกได้จาก Sentiment การลงทุนที่ค่อนข้างสดใสหลังตลาดหุ้นสหรัฐฯพุ่งทำ New High
(0) ค่าเงินบาทยังแกว่งทรงตัวออกข้างในกรอบ 31.87-32 บาท/ดอลลาร์
(+) ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ส่งมอบเดือน ก.พ. เพิ่มขึ้น 0.24 ดอลลาร์/บาร์เรล มาอยู่ที่ 63.97 ดอลลาร์/บาร์เรล รับคาดการณ์ที่ว่าสต๊อกนั้มนดิบสหรัฐฯจะปรับตัวขึ้นเป็นสัปดาห์ที่ 9 ติดต่อกัน
ราคาทองคำ COMEX ส่งมอบเดือน ก.พ. เพิ่มขึ้น 2.10 ดอลลาร์/ออนซ์ มาอยู่ที่ 1,339.20 ดอลลาร์/ออนซ์ หลังค่าเงินดอลลาร์ยังแกว่งตัวค่อนไปในทางอ่อนค่า
Contact person : Jitra Amornthum
Register : 014530 Tel: 02-646-9966
www.fnsyrus.com FB: Finansia Syrus Research
OO4619
Register : 014530 Tel: 02-646-9966
www.fnsyrus.com FB: Finansia Syrus Research
OO4619
