- Details
- Category: ซุบซิบการลงทุน
- Published: Wednesday, 27 September 2017 15:28
- Hits: 3200
บล.เออีซี : เด็กแนว
เด็กแนว : ถ้าจริง...ก็ยิ่งใหญ่
- TNDT ถ้าจริง...ก็ยิ่งใหญ่
เรื่องเหมืองถ่านหิน และโรงไฟฟ้าถ่านหินที่พม่าของพี่ชมเดือนนี้ หากย้อนกลับไปซัก 3 ปีที่แล้วก็ต้องบอกว่าเด็กแนวเป็นคนเปิดประเด็นเรื่องนี้ เวลาผ่านมาเนิ่นนาน ด้วยประเด็นกฏหมายที่พม่า และเงื่อนไขต่างๆ รวมทั้งการเจรจาพันธมิตร ทำให้การดำเนินการล่าช้ามาเรื่อย สัมปทานที่บริษัทได้คือเหมืองถ่านหิน มี Reserve ปริมาณมาก การเปิดเหมืองนอกจากจะนำถ่านหินไปผลิตไฟฟ้า ยังนำออกขายบางส่วน และยังสามารถนำหินกรวดไปขายได้อีก ซึ่งเป็นรายได้ก้อนโต แต่จนถึงตอนนี้ยังไม่ได้ใช้งาน และเจรจากับเหมืองอื่นไว้เพื่อใช้สำรองสำหรับพลังงาน จนกระทั่งล่าสุดได้ใบอนุญาตขายไฟแล้ว และอยู่ในระหว่างดำเนินการก่อสร้างโรงไฟฟ้าขนาด 20 MW คาดว่าปีหน้าจะเริ่มดำเนินการบางส่วน แต่ในระยะนี้รายได้จากงานโครงสร้างเหล็ก และจากงานสำรวจก็มี Backlog เพิ่มขึ้น ดังนั้นต้องบอกว่าปี 60 ควรจะเป็น Bottom ของทุกเรื่องราว
หากประเมินว่าโรงไฟฟ้าถ่านหินและรายได้อื่นๆ ปี 62 ควรจะมีรายได้ประมาณ 1.2 พันล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นสามเท่าจากปกติ และจะมีกำไรราว 180-200 ล้านบาทต่อปี หรือ EPS 2.0 บาท ซึ่งราคาหุ้นปัจจุบัน จะเหลือเพียง 3.9 เท่า คาดเดาไปเลยว่าอนาคตราคาหุ้นไม่ใช่อยู่ตรงนี้อย่างแน่นอน และจำนวนทุนจะต้องใหญ่กว่านี้อีกเท่าตัว
คาดเดาไปเลยว่าอนาคตราคาหุ้นไม่ใช่อยู่ตรงนี้อย่างแน่นอน และจำนวนทุนจะต้องใหญ่กว่านี้อีกเท่าตัว ใครอยากเป็นเจ้าของหุ้นในไม้ต้น ๆ ราคาถูกๆ ลุ้นผลตอบแทนระยะยาวหลายเด้ง แนะนำว่าเข้าไปเยี่ยมหาพี่ชมเดือนได้เลย ขณะที่กราฟต่ำสุดในรอบ 5 ปี มีสัญญาณกลับตัวเล็กๆ แนวต้านสั้นๆ ก็แค่ 10 บาท ผลตอบแทนคุ้มความเสี่ยงทุกกรณี ไม่ซื้อไม่ว่านะ แล้วอย่ามาไล่ราคตอน High ละกัน
AEC Securities รณกฤต สารินวงศ์
Head of Research ID: 012234
[email protected]
บล.เออีซี : Action Strategy
AECS Market Outlook : ปรับขึ้นให้ลดความเสี่ยง
SET ปิดปรับตัวสูงขึ้น หลังจากแกว่งตัวแคบทั้งสองทิศทางตลอดวัน โดยกราฟ Day ปิดต่ำกว่าเปิดมีสัญญาณอ่อนตัวในวันนี้ และเมื่อพิจารณากราฟ 180 นาที บ่งบอกแนวโน้มที่จะชะลอตัวลงต่อ เนื่องจากมีแนวต้านสำคัญ 1,680 จุดยังไม่สามารถผ่านได้ และ RSI ปรับตัวลงสวนทางอย่างชัดเจน หรือเกิด Divergence ในเชิงลบ ซึ่งจะกดดันให้ SET เข้าสู่ช่วงของการสร้างฐานต่อไป โดยมีความเป็นไปได้ที่จะทดสอบแนวรับ 1,660 จุด
กลยุทธ์
1. ลดความเสี่ยงจากการถือหุ้นใหญ่บางส่วน
2. การเก็งกำไรเน้นซื้อเมื่ออ่อนตัว
3. หากปิดต่ำกว่าเปิดให้ถือหุ้นระมัดระวัง
บทสรุปการลงทุน:
SET เกิด Divergence ให้ลดความเสี่ยง
SET Closed: 1,667.59
Support: 1,655 1,660
Resistant: 1,675 1,678
CSS สัญญาณซื้อ
ราคาปิด 3.20 บาท
แนวรับ 3.18 บาท แนวต้าน: 3.48 บาท
Stop Loss : เมื่อหลุด 3.14 บาท
กราฟ CSS (week) มีสัญญาณเป็นเชิงบวกตามรูปแบบของ Stochastic ที่กำลังอยู่ในวงจรของการดีดตัวขึ้น ซึ่งจะทำให้ราคาหุ้นมีโอกาสเดินหน้าทดสอบ 3.48 บาท แนะนำ "ซื้อ"
AEC Securities รณกฤต สารินวงศ์
Head of Research ID: 012234
[email protected]
บล.เออีซี : Derivatives Signals
SET50 Index Futures
มุมมองทางทฤษฎี: ตลาดมองระยะสั้นและระยะกลางขึ้น
BASIS (S50U17-SET50): เมื่อวานนี้ Spot ปิดบวก ขณะที่ S50U17 ปิดทรงตัว ส่งผลให้ Basis ลดลงจากวันก่อนหน้า 1.66 จุด โดยปัจจุบันอยู่ที่ระดับ +0.53 จุด มากกว่า Theory Basis ที่ +0.04 จุด ส่วน Calendar Spread (S50Z17-S50U17) เพิ่มขึ้นจากวันก่อนหน้า 0.50 จุด โดยปัจจุบันอยู่ที่ระดับ 6.40 จุด สูงกว่า Theory Spread ที่ 2.81 สะท้อนตลาดมีมุมมองต่อ SET50 Index ว่าเป็นบวกทั้งในระยะสั้น (2 วัน) และระยะกลาง (3 เดือน)
PUT/CALL Ratio: ปัจจุบันอัตราส่วนการเทรด SET50 Index Option ฝั่ง PUT เทียบกับฝั่ง CALL พบว่าปริมาณซื้อขาย (Volume) อยู่ที่ 1.04x เพิ่มขึ้นจากวันก่อนหน้า 0.23x เช่นเดียวกับฝั่งสถานะคงค้าง (Open Interest) ปัจจุบันอยู่ที่ 1.67x เพิ่มขึ้นจากวันก่อนหน้า 0.02x ดังนั้นสรุปว่านักลงทุนมีความต้องการป้องกันความเสี่ยงขาลงมากกว่าเดิมเมื่อเทียบกับวันก่อนหน้า
Fund Flow Analysis: เมื่อวานนี้นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิในตลาดหุ้น 150 ล้านบาท แต่กลับมา SHORT 1,743 สัญญา ใน Index Futures ส่งผลให้ Year to Date (YTD) มีสถานะ Net Short ใน Index Futures เพิ่มเป็น 97,984 สัญญา ทั้งนี้โดยรวม Exposure ของนักลงทุนต่างชาติในฝั่งตลาดทุน (หุ้น + Index Futures) เท่ากับขายสุทธิเพิ่มเป็น 7,495.3 ล้านบาท บ่งชี้นักลงทุนต่างชาติมีมุมมองเป็นลบต่อตลาดทุนไทยมากขึ้น
Technical Analysis
มุมมองด้านเทคนิค: แกว่งออกข้าง ลงซื้อขึ้นขาย
เมื่อวานนี้ S50Z17 ตลอดทั้งวันแกว่งทรงตัวออกข้าง เรายังคงประเมินเหมือนเดิมว่าตลอดสัปดาห์นี้ S50Z17 จะมีแนวโน้มแบบ Sideway ด้วยเหตุผลดังนี้ 1) Indicator หลายตัวเริ่มมีทิศทางที่ไม่ชัดเจน เช่น RSI ขึ้นมาแนว Overbought พอดีที่ระดับ 70% หรือ MACD (ค่า MACD เข้าหาค่า SIGNAL) และ 2) กรอบ Bollinger Band เริ่มบีบเข้าหากัน โดยคาดว่า S50Z17 จะมีกรอบการเคลื่อนไหวที่ 1,063.4-1,088.3 จุด และแนะนำใช้กลยุทธ์ลงซื้อ-ขึ้นขาย พร้อมกับพิจารณา Gain/Loss Ratio ประกอบการลงทุน
*** ระวัง S50U17 จะซื้อขายวันสุดท้ายวันที่ 28 ก.ย. นี้
กลยุทธ์การลงทุน
Outright Trading: สำหรับนักเก็งกำไรระยะสั้นแนะนำ Trading S50Z17 โดยมีกรอบการเคลื่อนไหวที่ 1,063.4-1,088.3 จุด พร้อมกับตั้งจุด Stop Loss หากหลุดกรอบมากกว่า 5 จุด
Spread Trading: ชะลอการเปิดสถานะใน Calendar Spread ระหว่าง S50U17 และ S50Z17 เพราะ Series U จะซื้อขายวันสุดท้ายวันที่ 28 ก.ย. นี้
AEC Securities
Technical Research Team
อิศรา เลิศสุดคนึง Analyst ID: 033432
บล.เออีซี : Daily Focus
AECS Daily Focus
Technical: ปรับขึ้นให้ลดความเสี่ยง
Trading Idea: CSS
เด็กแนว: TNDT
---------------------------------------------------------------------------------
Connect the World–
• ดาวโจนส์ปิดลบหลังเยลเลนยืนยันนโยบายการเงินในการขึ้นดอกเบี้ย
Market Outlook
• วันนี้คาด SET ไซด์เวย์กรอบแคบระหว่าง 1,660-1,675 จุด หลังนักลงทุนจับตาผลประชุมนโยบายการเงินของ กนง. โดยหากมีมติปรับลดดอกเบี้ยจะเป็นลบต่อหุ้นกลุ่มธนาคาร
Market Factors
• (-) ดัชนี DJIA ปิด -0.05%DoD หลังประธานเฟดแถลงเฟดยังเดินหน้าปรับขึ้นดอกเบี้ยต่อไป
• (-) ราคาน้ำมัน WTI ปิด -0.7%DoD จากแรงขายทำกำไรหลังช่วงที่ผ่านมาราคาน้ำมันปรับขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 5 เดือน
• (0) วันนี้ SSP เข้าเทรด MAI วันแรก โดยมี IPO 276.375 ล้านหุ้นและราคา IPO 7.70 บาท
• (0) ADB คงคาด ศก. ไทยปีนี้โต 3.5% โดยมีส่งออกเป็นปัจจัยหนุนส่วนปี 61 คาดโต 3.6%
• (+/-) วันนี้ปัจจัยในประเทศติดตามการอ่านคำพิพากษาคดีรับจำนำข้าวของ น.ส.ยิ่งลักษณ์ชินวัตร และการประชุมนโยบายการเงินของ กนง. ซึ่งตลาดคาดคงดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.5%
• (+/-) วันนี้ติดตามข้อมูล ศก.สหรัฐฯ ที่สำคัญ ได้แก่ ยอดสั่งซื้อสินค้าคงทน, ยอดทำสัญญาขายบ้านที่ดินรอปิดการขาย และสต็อกน้ำมันดิบรายสัปดาห์จาก EIA
Investment Strategy
• เรามองตลาดหุ้นไทยมีความเสี่ยงปรับฐานระยะสั้น ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนแนะนำ “เก็งกำไรด้วยความระมัดระวัง” โดยกำหนดจุด Stop Loss หาก SET ปิดต่ำกว่า 1,640 จุด ส่วน นักลงทุนระยะกลาง-ยาวแนะนำ “ทยอยแบ่งเข้าซื้อหุ้น Domestic Play” ที่น่าสนใจ ดังนี้
1) กลุ่มโรงแรม: อุตสาหกรรมท่องเที่ยวไทยแข็งเกร่ง โดยช่วง 8M60 นักท่องเที่ยวต่างชาติมาไทย 2.35 ล้านคน โต 5.36%YoY เลือก ERW, MINT, CENTEL
2) กลุ่ม รพ. : ช่วง 2H60 กำไรปกติคาดโตทั้ง YoY และ HoH หลังเป็น High Season และ/หรือ ได้อานิสงส์ปรับขึ้นค่าเหมาจ่ายประกันสังคม เลือก BDMS, BCH, LPH
3) กลุ่มวัสดุและรับเหมา : แผนการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานภาครัฐคืบหน้าต่อเนื่อง เลือก STEC, CK, UNIQ, TASCO, SCC
4) หุ้น Small-cap. ที่ช่วง 2H60 คาดกำไรโตสดใส เลือก WICE, HARN, LIT, ILINK
Market Talk and News
• MINT (BUY:TP@46): ช่วง 2H60 คาดกำไรโตทั้ง YoY และ HoH จากเป็นฤดูกาลท่องเที่ยว พร้อมทั้งคาดโรงแรมภายใต้แบรนด์ทิโวลีในบราซิลและโปรตุเกสจะมีผลดำเนินงานที่ดีขึ้นหลังทยอยเสร็จสิ้นการรีโนเวทครั้งใหญ่ 11 โรงแรมจาก 14 โรงแรมในเครือทิโวลีโดยทั้งปี 60 คาดกำไรปกติโต 18.7%YoY และคาดโตต่อ 11.1%YoY ในปี 61 +มี Upside 16.5%
• MALEE (BUY:TP@39): แม้ปี 60 คาดกำไรปกติจะลดลง 20.7%YoY จากแผนเพิ่มคุณภาพน้ำมะพร้าวและเตรียมสินค้าใหม่ แต่คาดจะพลิกกลับมาโต 14.2%YoY ในปี 61 จากการกลับมารองรับออเดอร์น้ำมะพร้าวส่งออกได้เต็มศักยภาพและยังมีแผนเพิ่มประสิทธิภาพด้วยเครื่องจักรใหม่ + ราคาหุ้นยังมีUpside 5.4% และคาดให้ Div.Yield เฉลี่ยปีละ 2.4%
• ASEFA (BUY: Consensus [email protected]): ปี 60 คาดกำไรโต 10.3%YoY หนุนด้วย Backlog ปัจจุบันที่ 2 พัน ลบ. (โดย 70%-75% จะรับรู้เป็นรายได้ในปีนี้) อีกทั้งเตรียมเข้าประมูลงานโครงการสร้างพื้นฐานเพิ่มเติมจากภาครัฐและภาคเอกชนมูลค่ารวม 3 พัน ลบ. โดยตั้งเป้าได้รับงานเพิ่มอีก 1 พัน ลบ. + มี Upside 26.9% และคาดให้ Div.Yield ปีนี้ 5.1%
Quantitative Screening
• หุ้น High Alpha ซึ่งคาด Outperform ตลาดวันนี้เลือก PM, BANPU
26-Sep-17 Change (pts.) 25-Sep-17
SET Index 1,669.75 2.16 1,667.59
SET50 Index 1,069.07 1.66 1,067.41
SET100 Index 2,399.10 3.17 2,395.93
High 1,578.96 Gainers 535
Low 1,574.71 Unchanged 464
Value (Bt m) 60,143.71 Losers 708
Volume (*000) 10,359,477
Market Valuation
SET Data 2017F 2018F Long Term
Fwd PER (x) 16.58 15.02 13.64
EPS Growth (%) 5.12 10.39 10.09
EV/EBITDA (x) 10.87 9.96 9.46
FWD PBV (x) 1.99 1.85 1.73
Dividend Yield (%) 2.82 2.99 3.27
ROE 10.23 10.74 11.28
Net Buy/Sell by Investor Types
Unit : M Bt 26-Sep-17 WTD MTD YTD
Institution 1,147.65 1,873.72 1,580.98 61,224.76
Proprietary (504.34) (1,283.37) 7,197.59 8,944.46
Foreign 150.18 777.48 10,040.26 12,735.24
Individual (793.50) (1,367.83) (18,818.84) (82,904.46)
AECS ( Fundamental and Strategic Team )
รณกฤต สารินวงศ์ (ID. 012234) [email protected]
ณัฏฐ์วริน ไตรภพสกุล (ID. 027445) [email protected]
อิศรา เลิศสุดคนึง (ID.033432) [email protected]
ตฤณ สิทธิสวัสดิ์ (ID. 091364) [email protected]
จิรภัทร โบสุวรรณ (ID. 040051) [email protected]
สุวรรณา อัศวเหล่าวรพงศ์ Data Support / Secretary
