- Details
- Category: ซุบซิบการลงทุน
- Published: Thursday, 21 September 2017 17:13
- Hits: 3806
บล.เออีซี : เด็กแนว
เด็กแนว : เติบโตอย่างมาก
TPCH : มาพร้อมโว กลางสัปดาห์ที่ผ่านมา แนะนำไปแล้วว่าให้สะสมหุ้นตัวนี้เนื่องจากราคาต่ำกว่าพื้นฐานมาก มาถึงวันนี้ทรงของราคาหุ้นดูโดดเด่น ใครมาไล่ซื้อตามก็ยังไม่สาย แต่ต้นทุนแพงไปเล็กๆ เด็กแนวชูประเด็นชัดว่า TPCH มีจุดเด่นที่โรงไฟฟ้า ชีวมวลเปิดดำเนินการใหม่อีก 2 โรงรวมเป็น 6 มีกำไรการผลิตรวมเกิน 50MW ซึ่งครึ่งปีหลังเติบโตกว่าช่วงแรกอย่างมาก
ขณะที่มูลค่าที่เหมาะสมเฉลี่ยราว 21 บาทสูงกว่าราคากระดานถึง 22% นอกจากนี้แผนงานที่กำลังดำเนินต่อคือการประมูลโรงไฟฟ้า HyBrid ในส่วนทางใต้อีก 60MW และอีสานอีก 20 MW และไม่ต้องกังวลเรื่องเงินทุน เนื่องจากโรงไฟฟ้าที่จ่ายไฟแล้วจะมีกระแสเงินสดไหลเข้าตลอดเวลา TPCH จัดเป็นบริษัทที่มีอนาคตเด่น มีพื้นฐานแข็งแกร่งจริงจัง ขณะที่กราฟฟอร์มตัว Head & Shoulder มีสัญญาณซื้อเต็มๆ ต้าน 20 บาท ทยอยสะสมสบายๆ
SVOA : เหมาะสมคือ 4 บาท หลังจากล่าสุดที่เด็กแนวบอกว่าราคาหุ้นตัวนี้ไม่ควรต่ำกว่า 2 บาทนั้น ราคาหุ้นก็เหมือนรู้ใจเดินหน้ายาวต่อเนื่อง ถึงตรงนี้จะสรุปประเด็นเดิมที่เคยประเมินไปแล้วหลายครั้ง แต่นักลงทุนไม่ค่อยสนใจกัน มาให้เป็นข้อมูลในการลงทุน
SVOA ถือ IT 32% และ LIT 35% ขณะที่ IT ถือ SPVI 29% นับรวมเฉพาะ Book จะได้มูลค่าของ SVOA ที่ 4.08 บาท ยังไม่นับรวมส่วนแบ่งกำไรของทั้งหมด และการถือข้ามไปยัง SPVI ด้วย ดังนั้นมูลค่าซ่อนของ SVOA จึงบานตะไท และยังต้องคุยเรื่อง Story ของการรับงานวางระบบไอทีราชการและเอกชนอีกเพียบ เอาว่าเป้า SVOA อีกยาว แค่กราฟอย่างเดียวก็เห็น 3 บาทแล้ว ดังนั้นพื้นฐานจะสะท้อนความจริงเอง อย่าอ้างเจ้า อย่าอ้างรายใหญ่แต่อย่างใด
AEC Securities รณกฤต สารินวงศ์
Head of Research ID: 012234
[email protected]
บล.เออีซี : Derivatives Signals
SET50 Index Futures
มุมมองทางทฤษฎี: ฝรั่งขายอีกแล้ว!!!
BASIS (S50U17-SET50): เมื่อวานนี้ Spot ปิดลบน้อยกว่า S50U17 ส่งผลให้ Basis ลดลงจากวันก่อนหน้า 0.12 จุด โดยปัจจุบันอยู่ที่ระดับ +1.59 จุด ยังมากกว่า Theory Basis ที่ +0.31 จุด ส่วน Calendar Spread (S50Z17-S50U17) เพิ่มขึ้นจากวันก่อนหน้า 0.10 จุด โดยปัจจุบันอยู่ที่ระดับ 4.40 จุด ยังสูงกว่า Theory Spread ที่ 2.85 สะท้อนตลาดมีมุมมองเป็นบวกทั้งระยะสั้น (1 เดือน) และระยะกลาง (3 เดือน) ต่อ SET50 Index
PUT/CALL Ratio: ปัจจุบันอัตราส่วนการเทรด SET50 Index Option ฝั่ง PUT เทียบกับฝั่ง CALL พบว่าปริมาณซื้อขาย (Volume) อยู่ที่ 1.17x เพิ่มขึ้นจากวันก่อนหน้า 0.09x ขณะที่ฝั่งสถานะคงค้าง (Open Interest) ปัจจุบันอยู่ที่ 1.70x ไม่เปลี่ยนแปลงจากวันก่อนหน้า ซึ่งเราให้น้ำหนักกับ OI มากกว่า Volume เพราะสะท้อนถึงอุปสงค์ป้องกันความเสี่ยงที่แท้จริง ดังนั้นสรุปว่านักลงทุนมีความต้องการป้องกันความเสี่ยงขาลงที่เท่าเดิมเมื่อเทียบกับวันก่อนหน้า
Fund Flow Analysis: เมื่อวานนี้นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิในตลาดหุ้น 1,895 ล้านบาท พร้อมกับ SHORT 3,571 สัญญา ใน Index Futures ส่งผลให้ Year to Date (YTD) มีสถานะ Net Short ใน Index Futures เพิ่มเป็น 119,367 สัญญา ทั้งนี้โดยรวม Exposure ของนักลงทุนต่างชาติในฝั่งตลาดทุน (หุ้น + Index Futures) เท่ากับขายสุทธิเพิ่มเป็น 10,991 ล้านบาท บ่งชี้นักลงทุนต่างชาติมีมุมมองเป็นลบต่อตลาดทุนไทยมากขึ้น
Technical Analysis
มุมมองด้านเทคนิค: คาดซึมลง
เมื่อวานนี้ S50U17 เปิดเช้าลบ แล้วแกว่งทางลบตลอดวัน ทั้งนี้จากกราฟ 15 นาทีจะพบว่า S50U17 เริ่มทำ Lower High และโมเมนตัมอ่อนแอลงมาก โดย RSI เริ่มแกว่งต่ำกว่าระดับ 50% ซึ่งแสดงให้เห็นถึงอานุภาพของแรงขายทำกำไรที่ทรงพลัง โดยมองว่าทั้งปลายสัปดาห์นี้จะยังคงเผชิญกับแรงขายดังกล่าวอย่างต่อเนื่อง ทั้งนี้ S50U17 จะมีแนวรับแรกที่ 1,064 จุด แนวรับถัดไปจะอยู่ที่ 1,050 จุด ดังนั้นแนะนำหลีกเลี่ยงกลยุทธ์ขาขึ้น และกลับมาใช้กลยุทธ์ขาลง
กลยุทธ์การลงทุน
Outright Trading: สำหรับ S50U17 Trading Short คาดหวังแนวรับแรกที่ 1,064 จุดโดยตั้งจุด Stop Loss ไว้ที่ 1,080.0 จุด
Spread Trading: เปิด Short Spread S50U17Z17 (Short S50Z17 Long S50U17) เมื่อ Spread สูงกว่า +4.9 จุด เพื่อรอปิดสถานะทำกำไรเมื่อ Spread ลงมาต่ำกว่า +2.9 จุด และ Stop Loss หากขาดทุนเกิน 0.5 จุด
AEC Securities
Technical Research Team
อิศรา เลิศสุดคนึง Analyst ID: 033432
บล.เออีซี : Action Strategy
AECS Market Outlook : แกว่งตัวสองทาง เชิงปรับฐาน
SET ปิดย่อตัวลง และยังคงเป็นไปตามสัญญาณกราฟที่บ่งบอกก่อนหน้า ล่าสุดแท่งเทียนเกิดกากบาทซ้อนกันซึ่งเราเรียกว่า Double Doji บ่งบอกความไม่มั่นใจในทิศทาง มีการปะทะของแรงซื้อและแรงขาย จึงทำให้โอกาสเคลื่อนไหวทั้งแดนบวกและลบ ขณะที่ Stochastic อ่อนตัวลงตัดเส้นสัญญาณ ทำให้แนวโน้มในทางปรับฐานได้เปรียบมากกว่า และมีโอกาสในการอ่อนตัวลงเพื่อสร้างฐานใกล้ 1,662 จุด หากหลุดแนวนี้ สัญญาณอ่อนตัวชัดเจน แต่หากยังทรงตัวคล้ายกากบาทจะทำให้ SET วิ่งแคบต่อไป
กลยุทธ์
1. การเก็งกำไรเน้น ซื้อเมื่ออ่อนตัว ไม่ควรเพิ่มพอร์ต
2. หุ้นเก็งกำไรเน้นขนาดที่เล็กลง และเน้นจบในวัน
3. กำหนดจุดลดความเสี่ยงป้องกันผันผวน แนว Stop 1,662 จุด
บทสรุปการลงทุน:
SET มีโอกาสอ่อนตัวทางทฤษฎีกราฟต่อไป
SET Closed: 1,670.65
Support: 1,655 1,662
Resistant: 1,678 1,685
DIGI หัวและไหล่
ราคาปิด 0.96 บาท
แนวรับ 0.95 บาท แนวต้าน: 1.00 บาท
Stop Loss : เมื่อหลุด 0.94 บาท
กราฟ DIGI(Week) มีโครงแบบหัวและไหล่ สนับสนุนการขึ้นนี้ด้วย RSI และอีกหลายเครื่องมือเป็น Buy signal ซึ่งจะทำให้ราคาหุ้นมีเป้าหมายได้ถึง 1.20 บาท แนะนำ "ซื้อสะสม"
AEC Securities รณกฤต สารินวงศ์
Head of Research ID: 012234
[email protected]
บล.เออีซี : Daily Focus
AECS Daily Focus
Technical: แกว่งตัวสองทาง เชิงปรับฐาน
Trading Idea: DIGI
เด็กแนว: TPCH, SVOA
---------------------------------------------------------------------------------
Connect the World–
• เฟดแสดงท่าที Hawkish มากขึ้น พร้อมเผยแผนลดงบดุลตั้งแต่เดือน ต.ค.
Market Outlook
• วันนี้คาด SETยังแกว่งตัวกรอบระหว่าง 1,660-1,680จุด โดยแม้ตลาดมีโอกาส Sideway up หลังเฟดคงดอกเบี้ย แต่คาดดัชนีขึ้นได้จำกัดหลังปรับขึ้นทำ New High ในรอบ 23 ปี
Market Factors
• (+) ดัชนี DJIA ปิด +0.19%DoD หลังเฟดมีมติคงอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่ 1-1.25% และส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ยอีกหนึ่งครั้งในปีนี้ พร้อมประกาศเริ่มปรับลดงบดุลตามคาด
• (+) ราคาน้ำมัน WTI ปิด +1.9%DoD หลัง EIA เผยสต็อกน้ำมันเบนซินลดลงแตะระดับ 2.1 ล้านบาร์เรลต่ำสุดในรอบ 22 เดือน
• (+) ดัชนีความเชื่อมั่นภาคอุตสาหกรรมเดือน ส.ค. 60 อยู่ที่ระดับ 85.0 เพิ่มขึ้นจากเดือน ก.ค. ที่ 83.9 ซึ่งเป็นการปรับตัวขึ้นครั้งแรกในรอบ 5 เดือน
• (+) BDI Index ปิด +2.40%DoD สู่ระดับ1,449 จุดยังเป็นบวกต่อเรือเทกอง TTA, PSL
• (+/-) วันนี้ติดตามข้อมูล ศก.สหรัฐฯ ที่สำคัญ ได้แก่ ยอดขายบ้านมือสอง, สต็อกน้ำมันดิบรายสัปดาห์จาก EIA, ผลประชุมนโยบายการเงินของเฟดรวมทั้งดุลการค้าของญี่ปุ่น
Investment Strategy
• กลยุทธ์ลงทุนสำหรับนักลงทุนระยะสั้นแนะนำ “เก็งกำไรด้วยความระมัดระวัง”โดยกำหนดจุด Stop Loss หาก SET ปิดต่ำกว่า 1,625 จุด ส่วนนักลงทุนระยะกลาง-ยาวยังคงแนะนำให้ Let Profit Run พร้อมใช้จังหวะย่อตัวเข้าซื้อหุ้นเด่น ดังนี้
1) หุ้นได้ประโยชน์จากความเชื่อมั่นศก.และผู้บริโภคฟื้นตัว : กลุ่ม ธพ.(SCB, KBANK, KTB), กลุ่มค้าปลีก (CPALL, ROBINS, HMPRO, BJC)
2) หุ้นได้ประโยชน์จากลงทุนโครงสร้างพื้นฐานและนโยบาย EEC: กลุ่มรับเหมา (STEC, CK, ITD, UNIQ), กลุ่มนิคม (WHA, AMATA, TICON), กลุ่มวัสดุ (TASCO, SCC)
3) หุ้นที่ครึ่งปีหลังคาดกำไรโตสดใส : CBG, SEAFCO, MAJOR, BCH, WICE
Fundamental Report
• กลุ่มโรงแรม (Overweight): อุตสาหกรรมท่องเที่ยวไทยแข็งแกร่ง โดยช่วง 8M60 มีต่างชาติมาไทย 2.35 ล้านคน ก่อรายได้ 7.73 ล้าน ลบ. โต7.3%YoY เมื่อบวกกับ ช่วงที่เหลือปีนี้เป็น High Season อีกทั้งนักท่องเที่ยวรัสเซียเริ่มฟื้นตัวและผลกระทบทัวร์จีนศูนย์เหรียญเริ่มคลี่คลายจึงคาดหนุนปีนี้กำไรกลุ่มโรงแรมโต 16.2%YoY และโตต่อเฉลี่ยอย่างน้อยปีละ10.6% ในปี 61-62 ทั้งนี้เลือก ERW ([email protected])เป็น Top Pick หลังคาดกำไรโตเด่นสุด
• AOT (SELL:[email protected]): จากผลประชุมบอร์ดบริษัทเกี่ยวกับค่าตอบแทนที่ราชพัสดุสนามบินสุวรรณภูมิสรุปว่าปี 59/60 AOT จะต้องรับภาระจ่ายค่าตอบแทนย้อนหลังเพิ่มอีกราว1.4 พัน ลบ. และตั้งแต่ปี 60/61 ต้องจ่ายค่าตอบแทนใหม่แบ่งเป็น 2 ส่วนคือ Revenue Sharing ที่ 5% และ ROA ดังนั้นเราจึงปรับลดประมาณการโดยคาดปี59/60 จะมีกำไรปกติ20,997 ลบ. โตแค่ 6.7%YoY อีกทั้งไม่เหลือ Upside จึงปรับลดคำแนะนำเป็น “ขาย”
Market Talk and News
• ARROW (BUY:[email protected]): แม้ปี 60 คาดกำไรหดตัว 2.5%YoY หลังได้รับแรงกดดันจากCost Plus ไม่ทันต้นทุนเหล็กที่เพิ่มขึ้นแต่คาดปี 61 จะกลับมาโตสดใสอีกครั้งราว16.7%YoY ด้วยปัจจัยหนุนจากรับรู้งานคอนโดใน กทม. และงานภาครัฐเช่นรถไฟฟ้ารถไฟทางคู่รวมถึงงานสายไฟฟ้าลงดินที่ยังก่อสร้างอยู่ +Upside 19% จึงคงแนะนำ “ซื้อ”
Quantitative Screening
• หุ้น High Alpha ซึ่งคาด Outperform ตลาดวันนี้เลือก TPCH, ERW
20-Sep-17 Change (pts.) 19-Sep-17
SET Index 1,670.65 -1.94 1,672.59
SET50 Index 1,072.61 -3.28 1,075.89
SET100 Index 2,404.73 -6.05 2,410.78
High 1,578.96 Gainers 569
Low 1,574.71 Unchanged 468
Value (Bt m) 64,239.98 Losers 700
Volume (*000) 11,091,454
Market Valuation
SET Data 2017F 2018F Long Term
Fwd PER (x) 16.60 15.04 13.67
EPS Growth (%) 5.22 10.32 10.04
EV/EBITDA (x) 10.91 10.01 9.51
FWD PBV (x) 1.99 1.86 1.74
Dividend Yield (%) 2.81 2.99 3.26
ROE 10.24 10.76 11.34
Net Buy/Sell by Investor Types
Unit : M Bt 20-Sep-17 WTD MTD YTD
Institution (1,096.31) (648.90) 655.70 60,299.48
Proprietary 308.29 1,905.54 7,185.59 8,932.46
Foreign (1,895.20) (524.71) 11,088.87 13,783.85
Individual 2,683.22 (731.94) (18,930.17) (83,015.79)
AECS (Fundamental and Strategic Team)
รณกฤต สารินวงศ์ (ID. 012234) [email protected]
ณัฏฐ์วริน ไตรภพสกุล (ID. 027445) [email protected]
อิศรา เลิศสุดคนึง (ID.033432) [email protected]
ตฤณ สิทธิสวัสดิ์ (ID. 091364) [email protected]
จิรภัทร โบสุวรรณ (ID. 040051) [email protected]
สุวรรณา อัศวเหล่าวรพงศ์ Data Support / Secretary
