- Details
- Category: ซุบซิบการลงทุน
- Published: Wednesday, 13 September 2017 21:15
- Hits: 8836
บล.เออีซี : เด็กแนว
เด็กแนว : งานทะลักเป็นแสน
SQ งานใหญ่แบบนี้ เล็งเป้า 2 หลัก
หุ้นรับเหมาทำเหมืองครบวงจรรายใหญ่สุดของไทย และเป็นผู้ที่มีความชำนาญอย่างแท้จริง เช่น การเปิดหน้าเหมืองแม่เมาะ การขุดเหมือง ขนแร่ ด้วยเครื่องจักรทันสมัย หาคู่แข่งที่ทัดเทียมได้ยาก งานแต่ละงานมีอายุสัญญาระยะยาวเป็น 10 ปี จึงถือว่าเป็นบริษัทที่มีความมั่นคงสูงมาก ปัจจุบันมีงาน Backlog ราว 3.7 หมื่นล้านบาท ทั้งในประเทศและต่างประเทศ ปัจจัยเด่นสำคัญมากก็คือการรอผลประมูลงานใหญ่คือเหมืองแม่เมาะ 9 กว่า 4 หมื่นล้านบาท ทราบผลในปีนี้ และมีโอกาสสูงมากที่จะได้ ซึ่งจะทำให้บริษัทน่าสนในใจยิ่งขึ้นกว่าเดิมเป็นเท่าตัว นอกจากนี้ยังเคยมีกระแสข่าวว่าอาจเข้ารับงานเปิดหน้าเหมืองโปรแตชมูลค่ากว่า 3 หมื่นล้านบาทอีกด้วย งานทะลักเป็นแสนล้านกันเลย
ปัจจุบันค่า PE เพียง 11 เท่า ถือว่าต่ำมากหากเทียบกับงานในมือ และระดับของผู้รับเหมา ที่ควรจะมีค่า PE ระดับ 15 เท่าขึ้นไป ขณะที่กำไรเติบโตระดับนี้ ราคาจึงไม่ควรจะน้อยกว่า 10 บาททางทฤษฏี ส่วนกราฟขาขึ้นและมีโอกาสสร้าง New high ไม่ยาก แนวทดสอบสำคัญ 6.70 บาท หากประเมินจาก Stochastic ที่กำลังจะโค้งตัวรอบใหม่ ถือเป็นสัญญาณสะสมที่ท้าทายอย่างมาก
AEC Securities รณกฤต สารินวงศ์
Head of Research ID: 012234
[email protected]
บล.เออีซี : Action Strategy
AECS Market Outlook : ระวัง M-Curve
SET สามารถปรับตัวสูงขึ้นต่อได้ โดยได้รับอานิสงส์จากดัชนีดาวโจนส์ที่พุ่งขึ้นสูงสุด แต่ SET ก็ยังไม่สามารถสร้างระดับสูงสุดใหม่เหนือ 1,648 จุดที่เรากำลังเฝ้ารอ หากไม่สามารถผ่านได้ในสัปดาห์นี้ และปิดย่อตัวจะเกิดแนวโน้มไม่ดี เมื่อพิจารณากราฟ 180 นาที จะเห็นแนวการเกิด Double Top ควบคู่ไปกับ Negative Divergence หมายถึงโอกาสเกิดแนวโน้มเชิงอ่อนตัวจะเกิดขึ้อย่างไม่คาดฝัน ซึ่งหากหลุด 1,635 จุด จะบ่งบอกการเกิด M-Curve ลงไป 1,620 จุดได้ อย่างไรก็ตามแนวโน้มวันนี้ยังเป็นเชิงบวก แต่คาดหมายปิดตัวต่ำกว่าเปิด
กลยุทธ์
1. เก็งกำไรอย่างระมัดระวัง เน้นหุ้นขนาดกลางและเล็ก
2. ทยอยลดการถือครองหุ้นขนาดใหญ่เมื่อปรับขึ้น
3. หากปิดต่ำกว่า 1,635 จุด ให้ขายหุ้นออกมากขึ้น
บทสรุปการลงทุน:
SET ยังคงส่งสัญญาณเตือนให้ระวังผันผวน
SET Closed: 1,635.61
Support: 1,630 1,635
Resistant: 1,648 1,655
TACC ไหลไปตาม W-shape
ราคาปิด 7.20 บาท
แนวรับ 7.10 บาท แนวต้าน: 8.50 บาท
Stop Loss : เมื่อหลุด 7.00 บาท
กราฟ TACC (Week) มีโครงสร้างแบบ W-shape ที่จะปรับตัวขึ้นตามแนวทางดังกล่าว โดย RSI สนับสนุนสัญญาณเชิงบวกนี้อย่างแข็งแกร่ง แนะนำ "ซื้อเก็งกำไร"
AEC Securities รณกฤต สารินวงศ์
Head of Research ID: 012234
[email protected]
บล.เออีซี : Derivatives Signals
SET50 Index Futures
มุมมองทางทฤษฎี: ทั้งระยะสั้นและกลางตลาดมองขึ้นต่อ
BASIS (S50U17-SET50): เมื่อวานนี้ Spot ปิดบวกน้อยกว่า S50U17 ส่งผลให้ Basis เพิ่มขึ้นจากวันก่อนหน้า 0.77 จุด โดยปัจจุบันอยู่ที่ระดับ +2.06 จุด เริ่มมากกว่า Theory Basis ที่ +0.65 จุด ส่วน Calendar Spread (S50Z17-S50U17) เพิ่มขึ้นจากวันก่อนหน้า 0.10 จุด โดยปัจจุบันอยู่ที่ระดับ 4.50 จุด สูงกว่า Theory Spread ที่ 2.75 สะท้อนตลาดมีมุมมองเป็นบวกทั้งระยะสั้น (1 เดือน) และระยะกลาง (3 เดือน) ต่อ SET50 Index
PUT/CALL Ratio: ปัจจุบันอัตราส่วนการเทรด SET50 Index Option ฝั่ง PUT เทียบกับฝั่ง CALL พบว่าปริมาณซื้อขาย (Volume) อยู่ที่ 0.63x ลดลงจากวันก่อนหน้า 0.51x และฝั่งสถานะคงค้าง (Open Interest) ปัจจุบันอยู่ที่ 1.62x ลดลงจากวันก่อนหน้า 0.03x บ่งชี้ถึงการป้องกันความเสี่ยงขาลงน้อยลงเมื่อเทียบกับวันก่อนหน้า
Fund Flow Analysis: เมื่อวานนี้นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิในตลาดหุ้น 191 ล้านบาท และ LONG 1,522 สัญญา ใน Index Futures ส่งผลให้ Year to Date (YTD) มีสถานะ Net Short ใน Index Futures ลดลงเหลือ 72,437 สัญญา นับได้ว่าเป็นการ Cover Short หลังจากมีสถานะ Net Short ต่ำสุดของปีเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ทั้งนี้โดยรวม Exposure ของนักลงทุนต่างชาติในฝั่งตลาดทุน (หุ้น + Index Futures) เท่ากับขายสุทธิ 8,619 ล้านบาท บ่งชี้นักลงทุนต่างชาติยังคงมีมุมมองเป็นลบต่อตลาดทุนไทย
Technical Analysis
มุมมองด้านเทคนิค: แรงขายทำกำไร...ทำอะไรไม่ได้
เมื่อวานนี้ S50U17 ปรับตัวขึ้นต่อฝึนชนะแรงขายทำกำไร ทำให้ปิดบวก และเรายังมุมมองเดิมว่าทั้งสัปดาห์นี้ SET50 (Spot) จะปรับตัวขึ้นต่อ โดย Weekly Chart มีเทรนด์ยังคงเป็นขาขึ้นจากสัญญาณซื้อใน MACD (ค่า MACD ยังคงมากกว่าค่า Signal) และโมเมนตัมขาขึ้นที่แข็งแกร่งจาก RSI (ยืนเหนือ 70%) โดย Spot มีแนวต้าน Downtrend Line ที่ 1,061.6 จุด (โดยหากนำแนวต้านของ Spot มาคำนวณตาม Cost of Carrying Model พบว่าราคาตามทฤษฎีของ S50U17 ควรจะอยู่ที่ 1,062.3 จุด) และหากทะลุ Spot จะมีแนวต้านถัดไปที่ 1,100 จุด (เส้นแนวระนาบ)
กลยุทธ์การลงทุน
Outright Trading: Trading Long S50U17 ลุ้นขึ้นต่อทดสอบแนวต้านที่ 1,062.3 จุด โดยมีแนวรับ 1,048.5 จุด และตั้ง Stop loss หากต่ำกว่า 1,045.0 จุด
Spread Trading: เปิด Short Spread S50U17Z17 (Short S50Z17 Long S50U17) เมื่อ Spread สูงกว่า +4.8 จุด เพื่อรอปิดสถานะทำกำไรเมื่อ Spread ลงมาต่ำกว่า +2.8 จุด และ Stop Loss หากขาดทุนเกิน 0.5 จุด
AEC Securities
Technical Research Team
อิศรา เลิศสุดคนึง Analyst ID: 033432
บล.เออีซี : Daily Focus
AECS Daily Focus
Technical: ระวัง M-Curve
Trading Idea: TACC
เด็กแนว: SQ
---------------------------------------------------------------------------------
Connect the World–
• ตลาดสินทรัพย์เสี่ยงปรับขึ้น หลังสหรัฐฯ ประกาศเดินหน้าแผนปฏิรูปภาษีก่อนสิ้นปี
Market Outlook
• วันนี้คาด SETแกว่งตัวระหว่าง 1,635-1,650 จุด โดยแม้ดัชนียังมีโมเมนตัมเชิงบวกแต่คาด Upside จำกัดและมีโอกาสอ่อนตัวพักฐานหลังมีการปรับขึ้นต่อเนื่องหลายวันก่อนหน้า
Market Factors
• (+) ดัชนี DJIA ปิด +0.27%DoDจากแรงซื้อหุ้นกลุ่มการเงินหลังยีลด์พันธบัตรระยะยาวของสหรัฐฯ ปรับตัวเพิ่มขึ้น อีกทั้งยังคลายวิตกสถานการณ์เกาหลีเหนือและพายุเออร์มา
• (+) ราคาน้ำมัน WTI ปิด +0.3%DoD รับโอเปกผลิตน้ำมัน ส.ค. ลดลงครั้งแรกรอบ 5 เดือน
• (+/-) ICAO เตรียมตรวจมาตรฐานการบินไทย 20-27 ก.ย.นี้ก่อนประเมินปลดล็อกธงแดง
• (+/-) สัปดาห์นี้ติดตามข้อมูลศก.สหรัฐฯ ที่สำคัญ ได้แก่ สต็อกน้ำมันดิบรายสัปดาห์จาก EIA และดัชนีราคาผู้ผลิต PPI รวมทั้งการผลิตภาคอุตสาหกรรมยูโรโซนเดือน ก.ค.
Investment Strategy
• ภายใต้ภาวะตลาดหุ้นไทยที่มีโอกาสพักตัว จึงแนะนำนักลงทุนระยะสั้นให้ “เก็งกำไรด้วยความระมัดระวัง” โดยกำหนดจุด Stop Loss หาก SET ปิดต่ำกว่า 1,615 จุด อย่างไรก็ดี นักลงทุนระยะกลาง-ยาวคงแนะนำ Let Profit Run พร้อมใช้จังหวะย่อตัวเข้าซื้อหุ้นเด่น ดังนี้
1) หุ้นที่ได้ประโยชน์จากความเชื่อมั่น ศก.และผู้บริโภคฟื้นตัว : กลุ่ม ธพ.(SCB, KBANK, KTB), กลุ่มค้าปลีก (CPALL, ROBINS, HMPRO)
2) หุ้นที่ได้ประโยชน์จากการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานภาครัฐและนโยบาย EEC: กลุ่มรับเหมา (STEC, CK, ITD, UNIQ), กลุ่มนิคม (WHA, AMATA, TICON)
3) หุ้น Mid-Small Cap. ที่ครึ่งปีหลังคาดกำไรโตสดใส: ANAN, BCP, BCH, LIT, GFPT
Fundamental Report
• ANAN (BUY:[email protected]): ช่วง 3Q60 คาดกำไรฟื้นตัวต่อเนื่อง QoQ และเข้าสู่พีคช่วง 4Q60ด้วย Backlog 11 โครงการใหม่ที่เริ่มโอนในช่วง 2H60 มูลค่า 1.75 หมื่น ลบ.อีกทั้งส่วนแบ่งกำไร (ขาดทุน) จากการร่วมทุนคาดพลิกกำไรจากการเริ่มโอน 5 โครงการซึ่งคาดหนุนปีนี้มีกำไรปกติโต 22.8%YoY + Upside 24.5% และมี Div. Yield ปีนี้ 3.5% คงแนะนำ “ซื้อ”
• PYLON (SELL:TP@12): แม้ Backlog ปัจจุบันจะฟื้นตัวที่ 551.6 ล้านบาทซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ย Backlog ของบริษัทเล็กน้อยที่ 600 ล้านบาทบวกกับบริษัทยังมีโอกาสได้งานใหม่จากงานภาครัฐและเอกชนที่ทยอยเปิดประมูลอย่างต่อเนื่องในช่วง3ปีนี้ทั้งรถไฟฟ้ารถไฟ รางคู่รวมถึงงานก่อสร้างอาคารใน กทม. แต่ราคาหุ้นไม่มี Upside จึงคงแนะนำ “ขาย”
Market Talk and News
• BCH (BUY:TP@16):ช่วง 2H60 คาดกำไรโตเด่นทั้ง HoH และ YoY หลังเป็น High Season และรับรู้การปรับขึ้นค่าเหมาจ่ายประกันสังคมรวมถึงคาดรับรู้ค่าภาระเสี่ยงจากประกันสังคมที่โอนเข้ามาเป็นรายได้ในช่วง3Q60หนุนให้มาร์จิ้นมีแนวโน้มดีขึ้นส่งผลให้คาดปี 60 กำไรสุทธิโต 22.3%YoY และโต 14.3%YoY ในปี 61 + ยังมี Upside 6.7% จึงคงแนะนำ “ซื้อ”
• SAT (BUY: Consensus [email protected]): แม้ปีนี้อุตสหกรรมยานยนต์จะไม่สดใสโดยคาดจะมียอดผลิตรถยนต์ใกล้เคียงกับปี 59 ที่ 1.9 ล้านคันแต่จะถูกชดเชยด้วยปัจจัยบวกจากแนวโน้มสดใสของธุรกิจผลิตเครื่องจักรกลการเกษตรโดยปีนี้คาดจะผลิตที่ระดับ 6.7 หมื่นคันเติบโต 13.6%YoY หนุนให้ปี 60 คาดกำไรโต 7.5%YoY + มี Upside 13.7%
Quantitative Screening
• หุ้น High Alpha ซึ่งคาด Outperform ตลาดวันนี้เลือก TK, PM
12-Sep-17 Change (pts.) 11-Sep-17
SET Index 1,643.55 6.01 1,637.54
SET50 Index 1,050.24 2.93 1,047.31
SET100 Index 2,357.67 7.57 2,350.10
High 1,578.96 Gainers 693
Low 1,574.71 Unchanged 425
Value (Bt m) 51,233.64 Losers 560
Volume (*000) 8,749,918
Market Valuation
SET Data 2017F 2018F Long Term
Fwd PER (x) 16.38 14.80 13.47
EPS Growth (%) 5.04 10.63 9.95
EV/EBITDA (x) 10.72 9.85 9.37
FWD PBV (x) 1.95 1.83 1.71
Dividend Yield (%) 2.87 3.04 3.32
ROE 9.98 10.79 11.32
Net Buy/Sell by Investor Types
Unit : M Bt 12-Sep-17 WTD MTD YTD
Institution 703.49 (184.38) 3,134.81 62,778.59
Proprietary 522.87 169.64 3,505.14 5,252.01
Foreign 191.03 (186.31) 3,399.91 6,094.89
Individual (1,417.40) 201.05 (10,039.86) (74,125.48)
AECS (Fundamental and Strategic Team)
รณกฤต สารินวงศ์ (ID. 012234) [email protected]
ณัฏฐ์วริน ไตรภพสกุล (ID. 027445) [email protected]
อิศรา เลิศสุดคนึง (ID.033432) [email protected]
ตฤณ สิทธิสวัสดิ์ (ID. 091364) [email protected]
จิรภัทร โบสุวรรณ (ID. 040051) [email protected]
สุวรรณา อัศวเหล่าวรพงศ์ Data Support / Secretary
