- Details
- Category: ซุบซิบการลงทุน
- Published: Tuesday, 16 May 2017 18:26
- Hits: 2182
บล.เออีซี : เด็กแนว
เด็กแนว ; ใครเข้าตา ก็ลองดูคร๊าบ
SUPER ถ้าไม่เขียนถึงคงไม่ได้ นักลงทุนคงอึดอัดน้ำลาย ฟูมปาก เพราะอยากจะมีอะไรมาช่วยในการตัดสินใจว่าหลังประกาศงบออกมากำไร 504 ล้านบาท นั้นจะต้องทำอย่างไรต่อ จากตัวเลขงบการเงินประเมินได้ว่ารายได้ทั้งหมดของโรงไฟฟ้าในมือตามสัดส่วนที่ 482 MW เฉลี่ยต่อเดือนรับรู้เข้ามาราว 528 ล้านบาท อัตรากำไรสุทธิอยู่ที่ 3.6% ทำให้กำไรได้มาขนาดนี้ และยังไม่จบ เพราะยังมีโรงไฟฟ้าที่กำลังก่อสร้างรอรับรู้ในระยะใกล้อีกทั้ง Solar และขยะในจีน ซึ่งแน่นอนว่ากำไรในครึ่งหลังสูงกว่านี้แน่
นอกจากนี้นักลงทุนที่ถือหุ้นจะได้รับผลตอบแทนชิ้นใหม่คือวอแรนท์ ในอัตรา 5 ต่อ 1 ขึ้นเครื่องหมาย 3 ส.ค นี้ ขณะที่งบดุลในไตรมาสแรก ยังมีขาดทุนสะสมค้างอยู่ 549 ล้านบาท
แต่ในงบ Q2 จะล้างออกหมดตามมติคณะกรรมการบริษัท ถ้ารวมกำไรทั้งปีจากก้อนไตรมาสแรกนี้ หากฝนฟ้าคะนองไม่วอแว กำไรทั้งปีก็จะอยู่ราวๆ 2 พันล้านบาท บวกเพิ่มจากโรงไฟฟ้าใหม่ที่จะเข้ามาต่างหาก และไม่รวมกำไรจากการตั้งกองทุนอีกพอสมควร ค่า Forward PE จาก 114 เท่าปัจจุบันควรจะลดลงเหลือ 20 เท่าสิ้นปี ซึ่งราคาเหมาะเจาะที่ PE 25 เท่าควรจะอยู่ที่ 1.80 บาท สูงกว่าตัวเลขที่เคยให้ในรอบก่อน ส่วนกราฟ ถ้าหลุด 1.48 ลงไป ให้ Cut แต่ถ้าไม่หลุด แนะนำว่าถือไปถึงต้าน 1.70 บาท
IHL รอบนี้ผลประกอบการฟื้นตัวอย่างน่าสนใจ ธุรกิจยานยนต์มียอดจองพุ่งขึ้น 15% ในรอบปี บรรยากาศนี้ไม่เห็นมานาน นักวิเคราะห์มองว่ากลุ่มนี้กลับมาแล้ว ส่วน IHL ถือว่าได้เปรียบ เพราะคู่แข่งในตลาดแทบไม่มีตัวเลือก จึงโดดเด่นอยู่บริษัทเดียว แถมยังรับคำสั่งฟอกหนังให้บริษัทในฮ่องกง ซึ่งมีอัตรากำไรสูงกว่างานปกติ ซึ่งทำให้กำไรขยายตัวดีมากจากนี้ไปถือเป็นจังหวะดีของบริษัทที่จะฟื้นตัวอย่างมีสาระ ขณะที่ราคาเหมาะสมเฉลี่ยโบรกเกอร์มองกันแถว 9 บาท สนับสนุนด้วยกราฟ W-shape แนวต้าน 8.50 บาท ใครเข้าตา ก็ลองดูคร๊าบ
AEC Securities รณกฤต สารินวงศ์ Head of Research ID: 012234 [email protected]
บล.เออีซี : Derivatives Signals
SET50 Index Futures
AECS Analyst อิศรา เลิศสุดคนึง (ID:033432)
มุมมองทางทฤษฎี: ต่างชาติขายหุ้นและ Short เพิ่ม
BASIS (S50M17-SET50): เมื่อวานนี้ Basis (S50M17-SET50) เพิ่มขึ้นจากวันก่อนหน้า 0.32 จุด โดยปัจจุบันอยู่ที่ระดับ +1.65 จุด ใกล้เคียง Theory Basis ที่ +1.60 จุด สรุปตลาดมองว่า ระยะสั้นทรงตัว ส่วน Spread (S50U17-S50M17) ปิดเท่ากับวันก่อนหน้า โดยปัจจุบันอยู่ที่ระดับ -5.0 จุด ใกล้เคียง Theory Spread ที่ -4.77 จุด สรุปตลาดมองว่า ระยะกลางไม่ไปไหน
PUT/CALL Ratio: ปัจจุบันอัตราส่วนการเทรด SET50 Index Option ฝั่ง PUT เทียบกับฝั่ง CALL พบว่าปริมาณซื้อขาย (Volume) อยู่ที่ 0.91x ลดลงจากวันก่อนหน้า 0.07x ขณะที่ฝั่งสถานะคงค้าง (Open Interest) ปัจจุบันอยู่ที่ 1.39x ลดลงจากวันก่อนหน้า 0.04 แสดงให้เห็นว่า นักลงทุนกลัวความเสี่ยงขาลงลดลง
Fund Flow Analysis: โดยหากพิจารณาเฉพาะในฝั่งนักลงทุนต่างชาติพบว่า Month to Date (MTD) มีสถานะ Net Buy ในตลาดหุ้น 457 ล้านบาท แต่มีสถานะ Net Short ใน Index Futures 33,257 สัญญา หรือคิดเป็น Exposure ราว 6,517 ล้านบาท บ่งชี้ถึงมุมมองเชิงลบของนักลงทุนต่างชาติ ระยะสั้นจับตา Action ของนักลงทุนต่างชาติซึ่งจะมีผลต่อ Index Futures
มุมมองด้านเทคนิค: ลงต่อ
เมื่อวานนี้ S50M17 ปรับตัวลงต่อ ทำแท่งเทียนสีแดงติดต่อกันเป็นวันที่ 4 ส่วน Volume หดตัว 44.8%DoD และ Open Interest หดตัว 0.08%DoD ยังบอกไม่ได้ว่าเป็นสัญญาณของ Offset Short เพราะ OI ลดลงนิดเดียว ดังนั้นเราจึงให้น้ำหนักกับแนวโน้มเป็นหลัก โดย S50M17 หลุดกรอบล่าง Sideway Down ที่ 984 จุด เรามองลงต่อ โดยS50M17 มีแนวโน้มแบบ Zig-Zag Down และมีแนวรับถัดไปแถวๆ 960-970 จุด
AECS Analyst อิศรา เลิศสุดคนึง (ID:033432)
บล.เออีซี : Action Strategy
SET Index
AECS Market Outlook: Technical Rebound
SET ยังคงอ่อนตัวลงเมื่อวานนี้ โดยลงต่ำสุดที่ 1,531 จุด เข้าใกล้แนว Support ที่ 1,525 จุด อย่างไรก็ตามกราฟแท่งเทียนเด้งตัวขึ้นในช่วงท้าย ส่งสัญญาณโอกาสในการ Rebound ช่วงสั้น นอกจากนี้ RSI เข้าสู่แนว Oversold ที่ 28% แล้ว ซึ่งจะทำให้ในระยะสัปดาห์กราฟไม่ควรจะต่ำกว่านี้ และจะเกิดการเด้งตัวในวันนี้ โดยมีเป้าหมายในการฟื้นตัวที่แนวต้าน 1,555 จุด แต่จะยังคงมีความผันผวนต่อเนื่อง เพราะมีแนวต้านที่ต้องทดสอบหนาแน่นขึ้น แต่หากยังลงต่อหลุด 1,530 จุด จะยกเลิกสัญญาณ Rebound ทันที อย่างไรก็ตามคาดแนวโน้มเชิงบวกกลับมาได้เปรียบในวันนี้
กลยุทธ์
1. ควรหาจังหวะเข้าซื้อ เพื่อเก็งกำไร
2. กำหนดจุด Stop Loss หากกราฟต่ำกว่า 1,530 จุด
3. กล้าๆ ถือหุ้นกลับบ้าน
บทสรุปการลงทุน:
Stock Picks:
BRR, CBG, MTLS
แนวรับ: 1,525 1,530
แนวต้าน: 1,545 1,550
BRR: สามเหลี่ยมเชิงบวก
ราคาปิด: 12.60 บาท
แนวรับ : 12.40 บาท
แนวต้าน: 13.20 บาท
Stop Loss: 12.20 บาท
กราฟ BRR แกว่งตัวเข้าสู่ปลายกรอบสามเหลี่ยม โดย Stochastic ชี้ในทิศทางขึ้น บ่งบอกแนวโน้มเชิงบวก ซึ่งจะทำให้ราคาหุ้นมีโอกาสตัดทะลุผ่านแนวกรอบสามเหลี่ยมได้ไม่ยาก และมีเป้าหมายในการทดสอบที่แนวต้าน 13.20 บาทเป็นอย่างน้อย แนะนำ “ซื้อ”
AEC Securities รณกฤต สารินวงศ์ Head of Research ID: 012234 [email protected]
กฤษณ์พงศ์ ปาทาน Technical Analyst ID: 049732
บล.เออีซี : Daily Focus
AECS Daily Focus
Technical: Technical Rebound
Stock Picks: BRR, CBG, MTLS
เด็กแนว: SUPER, IHL
-------------------------------------------------------------------------------
Connect the World– (P.2)
• ตลาดหุ้น ตปท. ปิดบวก หลังราคาน้ำมันดิบเพิ่มขึ้น
Market Outlook
• วันนี้คาด SET แกว่งตัวระหว่าง 1,525-1,545 จุด โดยแม้ช่วงสั้นไร้ปัจจัยหนุนทำให้โมเมนตัมลบยังเป็นต่อ แต่ยังมีลุ้นดัชนีรีบาวด์ได้หลังปรับลงต่อเนื่องกว่า 2.3% จากจุดสูงสุดรอบนี้
Market Factors
• (+) ตลาดหุ้น DJIA ปิด +0.41%DoD หลังราคาน้ำมันที่ปรับขึ้นหนุนแรงซื้อหุ้นกลุ่มพลังงาน
• (+) ราคาน้ำมันดิบ WTI ปิด +2.1%DoD ขานรับข่าวซาอุฯ-รัสเซียเห็นพ้องขยายเวลาลดกำลังผลิตน้ำมันออกไปจนถึงเดือน มี.ค. 61
• (+) สศช. แถลง GDP 1Q60 โต 3.3%YoY ดีกว่าตลาดคาดที่ 3.0-3.2%YoY ขณะที่ปีนี้ สศช. คาด GDP โต 3.3-3.8%YoY จากการเติบโตของส่งออก, ท่องเที่ยว และการลงทุน
• (+/-) วันนี้ติดตามข้อมูล ศก.สำคัญ ได้แก่ ตัวเลขการเริ่มสร้างบ้านและการอนุญาตก่อสร้างเดือน เม.ย. ของสหรัฐ รวมทั้งดุลการค้าเดือน มี.ค. และ GDP 1Q60 ของอียู
Investment Strategy
• สัปดาห์นี้กลยุทธ์ลงทุนแนะนำ “Selective Buy” ในกลุ่มหุ้นที่มีงบ 1Q60 กำไรโตเด่นและราคาหุ้นยังมี Upside น่าสนใจ ซึ่งคาดว่าจะยังสามารถ Outperform ตลาด ได้แก่ CPALL, BEAUTY, KAMART, SAWAD, MTLS, LIT, WICE, MONO, ERW, MINT, D
Fundamental Reports
• AOT (HOLD:[email protected]): ช่วง 2Q59/60 กำไรโต 17.8%YoY จากตัวเลขสถิติการบินที่สดใสส่วนทั้งปี 59/60 คาดโตต่อ 14.9%YoY หนุนด้วยมาตรการกระตุ้นภาครัฐและการท่องเที่ยวสงกรานต์ที่คึกคักอย่างไรก็ดียังมีความเสี่ยงถูกปรับลดประมาณการจากการปรับเพิ่มค่าตอบแทนที่ราชพัสดุซึ่งปัจจุบันอยู่ระหว่างหาข้อสรุปจึงแนะนำเพียง “ถือ”
• BJC (BUY:TP@52): ช่วง 1Q60 กำไรปกติโต 84%YoY หลักๆ มาจากรวมผลดำเนินงานของ BIGC ส่วนธุรกิจเดิมยังทรงตัว ขณะที่ปีนี้คาดกำไรปกติโต 75.4%YoY ตามการขยายตลาดในธุรกิจเดิมและผลแห่ง Synergy หลังควบรวม BIGC + มี Upside 20%
• FORTH (BUY:[email protected]): ช่วง1Q60กำไรหดตัว 52.9%YoY จากต้นทุนค่าใช้จ่ายที่สูง และคาดกดดันให้ปี 60 หดตัว 24.1%YoY ก่อนพลิกโต 36.3%YoY ในปี 61 ด้วยอานิสงส์ แผนขยายตู้บุญเติมและการฟื้นตัวของธุรกิจโทรคมนาคม + Upside 18.8%
• MALEE (SELL:[email protected]): ช่วง 1Q60 กำไรปกติทรงตัว YoY โดยยอดขายที่ลดลงถูกชดเชยได้ด้วยแผนปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิต อย่างไรก็ดีราคาหุ้นปัจจุบันเกินมูลค่าพื้นฐานแล้ว
• WICE (BUY:[email protected]): ช่วง 1Q60 กำไรสุทธิโตเด่น 145.7%YoY จากการรวมงบกับ SELและคาดตั้งแต่ 2Q60 กำไรยังโต YoY ติดต่อกัน 3 ไตรมาสหนุนทั้งปีคาดกำไรโต 67.3%YoY
• CENTEL (BUY:TP@46): แม้ช่วง 1Q60 กำไรโตเพียง 3.3%YoY จากมีค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นแต่คาดปีนี้กำไรยังโต 11.5%YoY จากแผนขยายสาขาร้านอาหารและท่องเที่ยวไทยที่ยังแกร่ง
• BDMS (HOLD:[email protected]): ช่วง 1Q60 กำไรหดตัว 18%YoYแย่สุดเป็นประวัติการณ์หลังมีค่าใช้จ่ายสูงจากขยายเครือข่ายรพ.ใหม่ซึ่งคาดยังส่งผลกดดันให้ปีนี้มีกำไรปกติหดตัว 9.5%YoY + มี Upside จำกัด ปรับลดคำแนะนำเป็น “ถือ” รอโอกาสเติบโตในระยะยาว
Market Talk and News
• เช้านี้ MSCI ประกาศรายชื่อหุ้นไทยที่ถูกนำเข้าคำนวณดัชนีMSCI Global Small Cap Index มี 5 บริษัท ดังนี้ BCPG, BIG, FSMART, PTL, THANI ขณะที่ไม่มีหุ้นที่ถูกคัดออกโดยมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 31 พ.ค.60
Quantitative Screening
• หุ้น High Alpha ซึ่งคาด Outperform ตลาดวันนี้เลือก ORI, TIPCO
15-May-17 Change (pts.) 12-May-17
SET Index 1,537.42 -6.52 1,543.94
SET50 Index 980.75 -2.62 983.37
SET100 Index 2,203.88 -6.07 2,209.95
High 1,542.11 Gainers 423
Low 1,531.68 Unchanged 350
Value (Bt m) 40,391.14 Losers 791
Volume (*000) 11,669,559
Market Valuation
SET Data 2017F 2018F Long Term
Fwd PER (x) 14.97 13.45 12.21
EPS Growth (%) 6.02 11.28 10.15
EV/EBITDA (x) 9.71 8.97 8.44
FWD PBV (x) 1.83 1.71 1.59
Dividend Yield (%) 3.05 3.35 3.63
ROE 10.43 11.21 12.02
Net Buy/Sell by Investor Types
Unit : M Bt 15-May-17 WTD MTD YTD
Institution (510.01) (510.01) (1,025.22) 34,260.79
Proprietary 64.72 64.72 (833.21) 2,537.31
Foreign (508.84) (508.84) 456.96 8,550.40
Individual 954.12 954.12 1,401.47 (45,348.50)
AECS ( Fundamental and Strategic Team )
รณกฤต สารินวงศ์ (ID. 012234) [email protected]
ณัฏฐ์วริน ไตรภพสกุล (ID. 027445) [email protected]
อิศรา เลิศสุดคนึง (ID.033432) [email protected]
กฤษณ์พงศ์ ปาทาน (ID. 049732) [email protected]
ตฤณ สิทธิสวัสดิ์ Asst. Analyst
จิรภัทร โบสุวรรณ Asst. Analyst
สุวรรณา อัศวเหล่าวรพงศ์ Data Support / Secretary
