- Details
- Category: ซุบซิบการลงทุน
- Published: Friday, 13 February 2015 16:37
- Hits: 2917
บล.คันทรี่ กรุ๊ป : เด็กแนว
เด็กแนว : วิ่งได้ยาวกว่าเดิม
GCAP ไม่ได้มาพูดถึงงบฯ Q4 นะ เพราะในช่วงใกล้งบฯ ออกนั้นบางทีอาจมีการเปลี่ยนแปลงอะไรได้ บริษัทต้องคุยกับผู้สอบบัญชี และต้องประชุมกรรมการจากนั้นจึงค่อยประกาศ จึงมีโอกาสที่จะเปลี่ยนแปลงตัวเลขบางตัวให้ผิดเพี้ยนไปได้ ทำให้การประเมินอาจคลาดเคลื่อนจากที่มองไว้ แต่จะมาเน้นว่า GCAP หรือหุ้นที่เด็กแนวเรียกว่าหุ้นสองน้ำนี้มีความน่าสนใจเพราะเป็นบริษัทที่ทำธุรกิจด้านการให้สินเชื่อ และตอนนี้กระแสนาโนไฟแนนซ์กำลัง HOT จนหุ้นกลุ่มการเงินวิ่งกันระเบิดระเบ้อ ซึ่ง GCAP ควรจะจัดเข้ากลุ่มนี้ไม่มากก็น้อย ธุรกิจของบริษัทเป็นผู้ให้บริการสินเชื่อเช่าซื้อแก่ลูกค้าที่ต้องการซื้อเครื่องจักรกลการเกษตร เช่น รถเกี่ยวนวดข้าว รถแทรกเตอร์ เป็นต้น ปัญหาเรื่องหนี้แทบไม่มีเพราะผู้มาขอสินเชื่อไม่ใช่ชาวนา แต่เป็นผู้ที่ประกอบการให้เช่าซื้อแก่ผู้ที่ต้องการทำธุรกิจด้านเครื่องจักรโดยตรง พอร์ทสินเชื่อตั้งเป้าที่จะโตเป็นพันล้าน ซึ่งเมื่อมีนาโนไฟแนนซ์ก็เหมือนเป็นโอกาสให้ขยายพอร์ทได้ไม่จำกัด ที่เด็กแนวสนใจเพราะมองว่าราคาหุ้นควรจะไปไกลกว่านี้ทั้งในเชิงธุรกิจ และในเชิงการเปรียบเทียบถ้าเรานับ current PE ของกลุ่มบริษัทที่ให้สินเชื่อรายย่อยได้แก่ Aeon, Ktc, ML, Mtls, Sawad จะมีค่าเฉลี่ยที่ 36 เท่า ขณะที่ GCAP อยู่ที่ 16 เท่า และอยู่ MAI สามารถประเมินด้วย PE ที่สูงได้
แต่ถ้าคิดอย่าง conservative ให้ PE ที่ 25 เท่า และบริษัทมีจำนวนหุ้นน้อย ทำให้ได้มูลค่าสูงถึง 7.5 บาทเป็นอย่างน้อย มองอย่างนี้แล้ว GCAP จะเป็นหุ้นที่มี upside มากตัวหนึ่ง แถมยังตัวเบาอีกด้วยจะออกวอแรนท์ จะขยายทุนทำได้สบาย ด้านสัญญาณกราฟสุดสวย ตอนนี้กำลังฟอร์มตัว U-shape เต็มๆ โดยมีต้านสำคัญ 5.50 บาท ขณะที่ MACD เพิ่งโค้งตัวเป็นสัญญาณซื้อในที่ต่ำ แสดงว่า วิ่งได้ยาวกว่าเดิม และ new high กว่าเดิม ใครยังไม่มีน่าเก็บ ใครมีแล้วถือต่อไปเรื่อยๆคร๊าบบบ
KTP เกือบ 1 เดือนที่ไม่ได้พูดถึงหุ้นตัวนี้ จิตใจก็พลันระลึกถึงหุ้นที่มี story รอคอยกันมานาน จึงขอกลับมาย้ำสิ่งที่เด็กแนวได้เคยเล่าให้ฟัง และน่าจะเป็น story สำคัญที่อาจก่อให้เกิดการเปลี่ยนแปลงอย่างแรงกล้าได้ นั่นก็คือ Keppel Corp ของสิงคโปร์ ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ Keppel Land ได้เข้าซื้อหุ้นทั้งหมดของ Keppel Land มูลค่าราว 2.4 พันล้านเหรียญสหรัฐ โดยซื้อในราคาที่สูงกว่าราคาหุ้นในกระดาน และถ้ามามองในบ้านเรานั้น Keppel land ที่โดน takeover จาก Keppel Corp นั้น ถือหุ้นใน KTP ของไทย 45% ถ้าว่ากันตามข้อกำหนดของเรา การเปลี่ยนโครงสร้างผู้ถือหุ้นของแม่ ต้องกระทบมายังลูก และเมื่อถือมากเกิน 25% ก็จะต้องทำ Tender offer เด็กแนวกำลังจะมองว่า จะต้องทำ Tender หุ้น KTP ตามกฎไม่ช้าก็เร็ว อนาคตของ KTP จึงมีโอกาสเป็นเจ้าใหญ่ในอสังหาไทย เพราะ Keppel Corp นั้น มีวัตถุประสงค์ที่จะทำให้กลุ่มบริษัทของตนเองติดอันดับบริษัทต้นๆ ของโลกในการเป็นผู้นำด้านธุรกิจทั้งอสังหาฯ
ดังนั้น ย่อมส่งผลให้ KTP จะต้องกลายเป็นบริษัทขนาดใหญ่ ทั้งนี้เมื่อเทียบกับความใหญ่โตมโหฬารของแม่ และมีเงินลงทุนในประเทศไทยน้อยมากเมื่อเทียบกับลงทุนในหลายๆ ประเทศ การที่จะเปิดหน้าสู้กับบริษัทต่างๆ ในไทยนั้นถือว่าเขี่ยเงินมาเล็กน้อยเท่านั้นเอง ต่อจากนี้บริษัทอสังหาในไทยคงต้องหันมามองการเคลื่อนตัวนี้แล้ว ด้านกราฟ 120 นาทีเห็นโครงสร้างสามเหลี่ยมกำลังจะตัดขึ้น โดย MACD ส่งสัญญาณซื้อแล้ว แบบนี้มีโอกาสกระโดดเป็นเจ้าเข้าได้วันนี้ มีเป้าหมาย 3.34 บาท จัดกันไปเลย
