- Details
- Category: ซุบซิบการลงทุน
- Published: Wednesday, 01 October 2014 18:15
- Hits: 4432
บล.คันทรี่ กรุ๊ป : เด็กแนว
เด็กแนว : น่าซื้อสะสมจุงเบย
GEL แค่ได้ยินชื่อนักลงทุนก็ขยาดแล้ว เพราะด้วยภาพของหุ้นตัวนี้มีกลิ่นของหุ้นหวือหวา หรือภาษาชาวบ้านเรียกว่าหุ้นปั่นอะไรทำนองนั้น แต่ถึงเวลานี้เด็กแนวอยากให้เปลี่ยนวิธีคิด และวิธีมองใหม่ เนื่องจากมีการปรับเปลี่ยนโครงสร้างผู้ถือหุ้น โครงสร้างทุนไปหมดสิ้น โดยในไตรมาสที่ 2 ยังมีขาดทุนสะสมอยู่ถึง 1.1 แสนล้านบาท มีหุ้นอยู่จำนวน 1.2 แสนล้านบาทพาร์ 30 บาท และหลังจากกระบวนการลดพาร์ล้างขาดทุนสะสม ในงบไตรมาสที่ 3 จะเหลือพาร์เพียง 0.85 บาท และจำนวนหุ้นจะเหลือ 5,562 ล้านหุ้น
คำถามคือบริษัททำอะไรรับประทานในเวลานี้เพราะจะเล่นหุ้นเขาต้องรู้จักพื้นฐานไม่ใช่หาแต่เป้า สรุปได้ว่า ตอนนี้เน้นงานผนังสำเร็จรูปที่ใช้ในการสร้างบ้าน (Precast) ซึ่งเป็นสินค้ามีความต้องการสูง อีกทั้งบริษัทรับติดตั้งด้วยจึงทำให้กลุ่มอสังหาส่งคำสั่งเพียบ สินค้าต่อมาคือพื้นสำเร็จไร้คาน และงานเสาเข็ม ทั้งหมดนี้มีมูลค่ารอส่งของที่ 1.2 พันล้านบาท และกำลังจะได้งานอีก 1 พันล้านบาท ส่วนงานที่จะรับรู้รายได้ในปีหน้าคือการเปิดร้านค้าวัสดุก่อสร้างที่พม่าร่วมทุนกับ MILL และโรงงานผลิตเหล็กรูปพรรณที่พม่าเช่นกัน อีกทั้งต้นปี 58 โรงงานแห่งใหม่ในการทำผนังสำเร็จจะเริ่มผลิต ดังนั้นตั้งเป้าไว้เลยว่าปี 58 รายได้ระดับ 3 พันล้านบาท และกำไรราว 240 ล้านบาทอย่างน้อย
ด้านงบครึ่งปีมียอดขาย 700 ล้าน กำไร 178 ล้านบาท จากนี้ไปคาดว่าจะเห็นกำไรเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยยะสำคัญ และอาจจะต้องรียกว่าเป็นหุ้น turnaround ที่เติบโตจริงไม่ใช่หุ้นปั่น
จากตารางประมาณการงบส่วนผู้ถือหุ้นปรับปรุงหลังจากล้างขาดทุนแล้ว จะพบว่า ขาดทุนสะสมหมดไป แต่หุ้นจะลดลง และพาร์เหลือ 0.85 บาท โดยเมื่อคำนวณมูลค่า Book value จะได้ 0.89 บาท นี่คือนวัตกรรมทางการเงินชั้นยอดในการปรับโครงสร้างทุน ให้สดใสได้ในเวลารวดเร็ว และสามารถประเมินมูลค่าหุ้นได้อย่างชัดเจน และเราสามารถที่จะให้ premium ของ Book ได้แล้วเพราผลประกอบการแสดงกำไรมาในรอบครึ่งปี โดยหากให้ PBV ที่ 1.5 เท่า เราจะได้มูลค่าเบื้องต้น 1.34 บาท หรือ upside ถึง 50%
ด้านกราฟจะเห็นการตีวงโค้งระยะยาวเป็นกระทะหงาย ชัดเจนโดย MACD ไต่ขึ้นแบบ Bullish divergence สนับสนุนแนวโน้มขาขึ้นระยะยาวนี้ และเป้าหมายสั้นที่จะไปถึงคือ 1.10 บาท เห็นความพร้อมของบริษัทอย่างนี้แล้วต้องบอกว่าน่าซื้อสะสมจุงเบย
