Tweet

0

Details

Category: บริษัทจดทะเบียน

Published: Monday, 03 April 2023 09:19

Hits: 1715

ทริสเรทติ้ง จัดอันดับเครดิตหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันวงเงินไม่เกิน 2.5 พันล้านบาท ‘บ.เอ็ม บี เค’ ที่ ‘A-‘ แนวโน้ม ‘Stable’

       ทริสเรทติ้ง คงอันดับเครดิตองค์กรของและหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันชุดปัจจุบันของ บริษัท เอ็ม บี เค จำกัด (มหาชน) ที่ระดับ’A-‘ ด้วยแนวโน้มอันดับเครดิต ‘Stable’ หรือ ‘คงที่’ ในขณะเดียวกัน ทริสเรทติ้งยังจัดอันดับเครดิตหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันชุดใหม่ในวงเงินไม่เกิน 2.5 พันล้านบาท ไถ่ถอนภายใน 4 ปีของบริษัท ที่ระดับ’A-‘ ด้วย โดยบริษัทมีจุดประสงค์ที่จะนำเงินที่ได้จากการออกหุ้นกู้ชุดใหม่ไปใช้ชำระคืนหนี้

อันดับเครดิตองค์กรและหุ้นกู้ของบริษัทสะท้อนถึงแหล่งรายได้จากธุรกิจที่หลากหลาย ความยืดหยุ่นทางการเงินที่เข้มแข็ง และการคาดการณ์ต่อผลการดำเนินงานของบริษัทว่าจะฟื้นตัวหลังจากภาวะโรคระบาด อันดับเครดิตดังกล่าวยังคงสะท้อนถึงการที่บริษัทมีกระแสเงินสดที่แน่นอนจากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ให้เช่า ตลอดจนการมีความสัมพันธ์ที่ใกล้ชิดกับกลุ่มธนชาต

        ทริสเรทติ้ง คาดว่า รายได้จากการดำเนินงานของบริษัทจะปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ที่ระดับ 9-11 พันล้านบาทในปี 2566-2568 จาก 8.6 พันล้านบาทในปี 2565 จากการฟื้นตัวของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ให้เช่า ธุรกิจโรงแรม และธุรกิจบริการทางการเงินของบริษัท

        โดยทริสเรทติ้ง คาดว่า รายได้จากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ให้เช่าจะปรับตัวเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 2.7-3.4 พันล้านบาทในปี 2566-2568 จาก 1.9 พันล้านบาทในปี 2565 เนื่องด้วยนักท่องเที่ยวต่างชาติมีจำนวนเพิ่มสูงขึ้น ทริสเรทติ้ง จึงคาดว่ารายได้จากกิจการโรงแรมจะฟื้นตัวมาอยู่ที่ระดับ 1.0-1.3 พันล้านบาทในอีก 3 ปีข้างหน้าจากระดับ 0.8 พันล้านบาทในปี 2565 รายได้จากธุรกิจบริการทางการเงินคาดว่าจะอยู่ที่ 2.4-2.6 พันล้านบาทในปี 2566-2568

        จากยอดสินเชื่อคงค้างที่คาดว่าจะขยายตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป ทริสเรทติ้งมองว่ากำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) ของบริษัทจะกลับมาอยู่ที่ระดับ 4-5 พันล้านบาทด้วย EBITDA Margin ที่ระดับสูงกว่า 40% ในช่วงปีประมาณการ

ทริสเรทติ้ง ประเมินว่าสถานะสภาพคล่องของบริษัทยังคงอยู่ในระดับที่น่าพอใจ โดย ณ เดือนธันวาคม 2565 บริษัทมีแหล่งเงินทุนซึ่งประกอบด้วยเงินสดจำนวน 1.3 พันล้านบาท เงินลงทุนระยะสั้นจำนวน 1.8 พันล้านบาทและวงเงินกู้ยืมที่ยังไม่ได้เบิกใช้จากสถาบันการเงินอีก 4.0 พันล้านบาท

ทริสเรทติ้ง คาดว่า บริษัทจะมีเงินทุนจากการดำเนินงานจำนวน 2.8 พันล้านบาทในปี 2566 การใช้เงินทุนของบริษัทประกอบไปด้วยภาระหนี้ที่จะครบกำหนดชำระในอีก 12 เดือนข้างหน้าจำนวน 4.4 พันล้านบาทและเงินลงทุนจำนวน 1.1 พันล้านบาท ในปี 2566 ทั้งนี้ ณ เดือนธันวาคม 2565 บริษัทมีเงินลงทุนในบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์มูลค่า 6.3 พันล้านบาทซึ่งช่วยให้บริษัทมีความยืดหยุ่นทางการเงินอีกด้วย

ตามเงื่อนไขของหุ้นกู้กำหนดให้บริษัทจะต้องดำรงอัตราส่วนหนี้สินที่มีดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นให้ต่ำกว่าหรือเท่ากับ 2 เท่า (สำหรับหุ้นกู้ทุกชุด) และดำรงอัตราส่วน EBITDA ต่อดอกเบี้ยจ่ายให้สูงกว่าหรือเท่ากับ 4 เท่า (สำหรับหุ้นกู้ชุดที่ออกก่อนเดือนเมษายน 2563)

โดย ณ เดือนธันวาคม 2565 บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินที่มีดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 0.8 เท่าและมีอัตราส่วน EBITDA ต่อดอกเบี้ยจ่ายอยู่ที่ 6.3 เท่า ทริสเรทติ้งเชื่อว่าบริษัทจะสามารถดำรงอัตราส่วนทางการเงินได้ตามเงื่อนไขในอีก 12-18 เดือนข้างหน้า

ณ เดือนธันวาคม 2565 บริษัทมีหนี้สินรวมอยู่ที่ 1.66 หมื่นล้านบาท (ไม่รวมภาระหนี้จากสัญญาเช่า) โดยในจำนวนดังกล่าวเป็นหนี้ที่มีลำดับในการได้รับชำระคืนก่อนจำนวน 2.7 พันล้านบาท ดังนั้น อัตราส่วนหนี้ที่มีลำดับในการได้รับชำระคืนก่อนต่อหนี้สินรวมของบริษัทจึงอยู่ที่ระดับ 16%

แนวโน้มอันดับเครดิต

แนวโน้มอันดับเครดิต ‘Stable’ หรือ ‘คงที่’ สะท้อนถึงการคาดการณ์ต่อผลประกอบการของบริษัทว่า จะเป็นไปตามคาดหมาย ทริสเรทติ้ง คาดว่า ธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับการท่องเที่ยวของบริษัทจะค่อยๆ ปรับตัวดีขึ้นตามการฟื้นตัวของการท่องเที่ยว และยังคาดว่าธุรกิจอื่นๆ ของบริษัทจะยังคงมีผลการดำเนินงานที่น่าพอใจ

ปัจจัยที่อาจทำให้อันดับเครดิตเปลี่ยนแปลง

อันดับเครดิตอาจปรับเพิ่มขึ้นได้หากบริษัทมีผลการดำเนินงานที่ดีกว่าการคาดการณ์อย่างมีนัยสำคัญ ในทางตรงกันข้าม อันดับเครดิตอาจถูกปรับลดลงหากบริษัทมีผลการดำเนินงานและ/หรือสถานะทางการเงินที่ถดถอยกว่าการคาดการณ์ของทริสเรทติ้งอย่างมีนัยสำคัญ หรือบริษัทมีการลงทุนที่มีการก่อหนี้เป็นจำนวนมากซึ่งส่งผลให้สถานะทางการเงินของบริษัทอ่อนแอลงเป็นอย่างมาก

เกณฑ์การจัดอันดับเครดิตที่เกี่ยวข้อง

- อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญและการปรับปรุงตัวเลขทางการเงินสำหรับธุรกิจทั่วไป, 11 มกราคม 2565

- เกณฑ์การจัดอันดับเครดิตธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เพื่อเช่า, 15 กรกฎาคม 2564

- เกณฑ์การจัดอันดับเครดิตตราสารหนี้, 15 มิถุนายน 2564

- เกณฑ์การจัดอันดับเครดิตสถาบันการเงินที่ไม่ใช่ธนาคาร, 17 กุมภาพันธ์ 2563

บริษัท เอ็ม บี เค จำกัด (มหาชน) (MBK)

บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด/ www.trisrating.com 

ติดต่อ [email protected]  โทร. 0-2098-3000 อาคารสีลมคอมเพล็กซ์ ชั้น 24 191 ถ. สีลม กรุงเทพฯ 10500

       © บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด สงวนลิขสิทธิ์ พ.ศ. 2566 ห้ามมิให้บุคคลใด ใช้ เปิดเผย ทำสำเนาเผยแพร่ แจกจ่าย หรือเก็บไว้เพื่อใช้ในภายหลังเพื่อประโยชน์ใดๆ ซึ่งรายงานหรือข้อมูลการจัดอันดับเครดิต ไม่ว่าทั้งหมดหรือเพียงบางส่วน และไม่ว่าในรูปแบบ หรือลักษณะใดๆ หรือด้วยวิธีการใดๆ โดยที่ยังไม่ได้รับอนุญาตเป็นลายลักษณ์อักษรจาก บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ก่อน การจัดอันดับเครดิตนี้มิใช่คำแถลงข้อเท็จจริง หรือคำเสนอแนะให้ซื้อ ขาย หรือถือตราสารหนี้ใดๆ แต่เป็นเพียงความเห็นเกี่ยวกับความเสี่ยงหรือความน่าเชื่อถือของตราสารหนี้นั้นๆ หรือของบริษัทนั้นๆ โดยเฉพาะ ความเห็นที่ระบุในการจัดอันดับเครดิตนี้มิได้เป็นคำแนะนำเกี่ยวกับการลงทุน หรือคำแนะนำในลักษณะอื่นใด การจัดอันดับและข้อมูลที่ปรากฏในรายงานใดๆ ที่จัดทำ หรือพิมพ์เผยแพร่โดย บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ได้จัดทำขึ้นโดยมิได้คำนึงถึงความต้องการด้านการเงิน พฤติการณ์ ความรู้ และวัตถุประสงค์ของผู้รับข้อมูลรายใดรายหนึ่ง ดังนั้น ผู้รับข้อมูลควรประเมินความเหมาะสมของข้อมูลดังกล่าวก่อนตัดสินใจลงทุน บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ได้รับข้อมูลที่ใช้สำหรับการจัดอันดับเครดิตนี้จากบริษัทและแหล่งข้อมูลอื่นๆ ที่เชื่อว่าเชื่อถือได้

      ดังนั้น บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด จึงไม่รับประกันความถูกต้อง ความเพียงพอ หรือความครบถ้วนสมบูรณ์ของข้อมูลใดๆ ดังกล่าว และจะไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสีย หรือความเสียหายใดๆ อันเกิดจากความไม่ถูกต้อง ความไม่เพียงพอ หรือความไม่ครบถ้วนสมบูรณ์นั้น และจะไม่รับผิดชอบต่อข้อผิดพลาด หรือการละเว้นผลที่ได้รับหรือการกระทำใดๆโดยอาศัยข้อมูลดังกล่าว ทั้งนี้ รายละเอียดของวิธีการจัดอันดับเครดิตของ บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด เผยแพร่อยู่บน Website: http://www.trisrating.com/th/rating-information-th2/rating-criteria.html

Click Donate Support Web