Tweet

0

Details

Category: บริษัทจดทะเบียน

Published: Saturday, 17 December 2022 20:40

Hits: 2402

ทริสเรทติ้ง จัดอันดับเครดิตหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันวงเงินไม่เกิน 5 พันล้านบาท และหุ้นกู้สำรองเพื่อการเสนอขายเพิ่มเติมวงเงินไม่เกิน 2 พันล้านบาท ‘บ.พลังงานบริสุทธิ์’ที่ ‘A-‘

     ทริสเรทติ้ง คงอันดับเครดิตองค์กรของ บริษัท พลังงานบริสุทธิ์ จำกัด (มหาชน) ที่ระดับ’A’ และคงอันดับเครดิตหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันชุดปัจจุบันของบริษัทที่ระดับ ‘A-‘ ด้วยแนวโน้มอันดับเครดิต ‘Stable’หรือ’คงที่’

      พร้อมกันนี้ ทริสเรทติ้งยังจัดอันดับเครดิตหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันชุดใหม่ในวงเงินไม่เกิน 5 พันล้านบาทและหุ้นกู้สำรองเพื่อการเสนอขายเพิ่มเติม (Greenshoe) ในวงเงินไม่เกิน 2 พันล้านบาทของบริษัทที่ระดับ ‘A-‘ ด้วยเช่นกัน โดยบริษัทจะนำเงินที่ได้รับจากการออกหุ้นกู้ในครั้งนี้ไปใช้ลงทุนในธุรกิจผลิตแบตเตอรี่และธุรกิจผลิตรถยนต์ไฟฟ้าของบริษัท

     ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2565 กระแสเงินสดของบริษัทยังค่อนข้างคงที่โดยได้รับแรงหนุนจากผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของโรงไฟฟ้า กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) ของบริษัทลดลงเพียง 2.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า

     โดยอยู่ที่ประมาณ 7.2 พันล้านบาท ทั้งๆ ที่บริษัทได้รับผลกระทบจากธุรกิจไบโอดีเซลที่เปราะบางและค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นจากการเริ่มเดินเครื่องผลิตรถไฟฟ้าและแบตเตอรี่ ทั้งนี้ ปริมาณไฟฟ้าทั้งหมดที่บริษัทผลิตได้ลดลง 7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนเหลืออยู่ที่ 976 ล้านกิโลวัตต์-ชั่วโมงอันเนื่องมาจากความเร็วของกระแสลมสำหรับโรงไฟฟ้าพลังลมที่ลดลง อย่างไรก็ตาม การลดลงดังกล่าวก็ได้รับการชดเชยด้วยค่าไฟฟ้าผันแปร (Ft) ที่ปรับเพิ่มขึ้นในระหว่างปี

        ทริสเรทติ้ง มองว่า บริษัทสามารถสร้างโอกาสในการเติบโตจากการเปลี่ยนแปลงไปสู่การใช้รถโดยสารไฟฟ้า (E-bus) ของประเทศไทยได้ ปัจจุบันบริษัทเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดของบริษัทหลักทรัพย์ บียอนด์ จำกัด (มหาชน) โดยถือหุ้นทางอ้อมในสัดส่วน 23.63% ของจำนวนหุ้นทั้งหมด

        ในขณะเดียวกัน บริษัท ไทยสมายล์บัส จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทร่วมที่ บล. บียอนด์ถือหุ้นทางอ้อมอยู่ในสัดส่วน 49% ในปัจจุบันนั้นก็ได้รับการโอนธุรกิจรถโดยสารไฟฟ้าและเรือไฟฟ้าทั้งหมดมาจากบริษัทย่อยของบริษัท พลังงานบริสุทธิ์ ด้วยเช่นกัน

        จากกรณีดังกล่าวจึงทำให้บริษัท ไทยสมายล์บัสกลายมาเป็นผู้ให้บริการเดินรถโดยสารประจำทางรายใหญ่รายหนึ่งในประเทศไทยซึ่งครอบคลุม 122 เส้นทางในเขตกรุงเทพฯ และปริมณฑล ทริสเรทติ้ง มองว่า
อุปสงค์ในการใช้รถโดยสารไฟฟ้าของบริษัทไทยสมายล์บัสนั้นน่าจะมีจำนวนมาก

        โดยประเมินจากแผนการจัดซื้อรถโดยสารไฟฟ้าที่คาดว่าจะมีถึงประมาณ 2,400 คันตามเงื่อนไขของใบอนุญาตการขนส่งสาธารณะที่มีอยู่ รวมถึงความเป็นไปได้ในการเปลี่ยนกองรถโดยสารที่มีอยู่ไปเป็นรถโดยสารไฟฟ้าในอนาคต ทั้งนี้ บริษัทพลังงานบริสุทธิ์น่าจะได้รับประโยชน์จากแผนการลงทุนในรถโดยสารไฟฟ้าของบริษัทไทยสมายล์บัสดังกล่าว

        เนื่องจากคาดว่ารถโดยสารไฟฟ้าจะผลิตจากโรงงานประกอบรถยนต์และโรงงานผลิตแบตเตอรี่ของบริษัท

หนี้สินรวมของบริษัท ณ สิ้นเดือนกันยายน 2565 เพิ่มขึ้นเป็น 5.17 หมื่นล้านบาทจากความต้องการเงินทุนหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้นสำหรับธุรกิจผลิตรถยนต์ไฟฟ้าและการลงทุนอย่างต่อเนื่องในระบบนิเวศของธุรกิจรถยนต์ไฟฟ้าของบริษัท อัตราส่วนภาระหนี้สินทางการเงินต่อ EBITDA ของบริษัทเพิ่มขึ้นเป็น 5.2 เท่าในเดือนกันยายน 2565 (คำนวณย้อนหลัง 12 เดือน) จาก 4.5 เท่า ณ สิ้นปี 2564

        ทริสเรทติ้ง คาดว่า รายได้ของบริษัทน่าจะเติบโตอย่างมีนัยสำคัญในช่วงระหว่างปี 2566-2567 โดยประเมินจากคำสั่งซื้อรถโดยสารไฟฟ้าที่มีอยู่รวมถึงแนวโน้มของอุปสงค์ในการใช้รถยนต์ไฟฟ้าที่ดี ทั้งนี้ รายได้จากธุรกิจรถไฟฟ้าน่าจะทำให้อัตราส่วนภาระหนี้สินทางการเงินต่อ EBITDA ของบริษัทลดลงเหลือ 4-5 เท่าในช่วงปี 2566-2567 และทริสเรทติ้ง คาดการณ์ว่าอัตราส่วนของเงินทุนจากการดำเนินงานต่อหนี้สินทางการเงินสุทธิของบริษัทจะปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ที่ระดับประมาณ 20% ในช่วงเวลาเดียวกัน

แนวโน้มอันดับเครดิต

แนวโน้มอันดับเครดิต ‘Stable’ หรือ’คงที่’ สะท้อนถึงความคาดหวังของทริสเรทติ้งว่ากระแสเงินสดที่มั่นคงจำนวนมากของบริษัทจากธุรกิจผลิตไฟฟ้าจะยังคงเป็นกระแสเงินสดหลักให้แก่กลุ่มต่อไป ทั้งนี้ ทริสเรทติ้ง คาดว่า ฐานะทางการเงินของบริษัทจะยังคงสอดคล้องกับการคาดการณ์ของทริสเรทติ้ง ในขณะที่ธุรกิจรถยนต์ไฟฟ้าน่าจะเริ่มสร้างผลตอบแทนที่น่าพอใจให้แก่บริษัทได้ในระยะ 2-3 ปีข้างหน้า

ปัจจัยที่อาจทำให้อันดับเครดิตเปลี่ยนแปลง

การปรับเพิ่มอันดับเครดิตมีค่อนข้างจำกัดในระยะ 2-3 ปีข้างหน้าเนื่องจากความเสี่ยงในการพัฒนาโครงการที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจผลิตแบตเตอรี่และธุรกิจผลิตรถยนต์ไฟฟ้า อย่างไรก็ตาม โอกาสในการปรับเพิ่มอันดับเครดิตอาจเกิดขึ้นได้หากบริษัทสามารถขยายฐานกระแสเงินสดได้อย่างมีสาระสำคัญในขณะที่ยังคงสามารถรักษาสถานะทางการเงินที่ดีเอาไว้ได้

ในทางกลับกัน อันดับเครดิตอาจถูกปรับลดลงหากสถานะทางการเงินของบริษัทอ่อนแอลงกว่าที่ทริสเรทติ้งคาดการณ์ไว้อย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งกรณีดังกล่าวอาจเกิดจากผลกำไรของธุรกิจรถยนต์ไฟฟ้าที่น้อยกว่าคาดอย่างมีนัยสำคัญ หรือจากการลงทุนที่ใช้เงินกู้อย่างเกินตัว หรือบริษัทมีการขาดทุนจำนวนมากจากการดำเนินธุรกิจใหม่ๆ

เกณฑ์การจัดอันดับเครดิตที่เกี่ยวข้อง

บริษัท พลังงานบริสุทธิ์ จำกัด (มหาชน) (EA)

บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด/ www.trisrating.com 

ติดต่อ [email protected]  โทร. 0-2098-3000 อาคารสีลมคอมเพล็กซ์ ชั้น 24 191 ถ. สีลม กรุงเทพฯ 10500

© บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด สงวนลิขสิทธิ์ พ.ศ. 2565 ห้ามมิให้บุคคลใด ใช้ เปิดเผย ทำสำเนาเผยแพร่ แจกจ่าย หรือเก็บไว้เพื่อใช้ในภายหลังเพื่อประโยชน์ใดๆ ซึ่งรายงานหรือข้อมูลการจัดอันดับเครดิต ไม่ว่าทั้งหมดหรือเพียงบางส่วน และไม่ว่าในรูปแบบ หรือลักษณะใดๆ หรือด้วยวิธีการใดๆ โดยที่ยังไม่ได้รับอนุญาตเป็นลายลักษณ์อักษรจาก บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ก่อน การจัดอันดับเครดิตนี้มิใช่คำแถลงข้อเท็จจริง หรือคำเสนอแนะให้ซื้อ ขาย หรือถือตราสารหนี้ใดๆ แต่เป็นเพียงความเห็นเกี่ยวกับความเสี่ยงหรือความน่าเชื่อถือของตราสารหนี้นั้นๆ หรือของบริษัทนั้นๆ โดยเฉพาะ ความเห็นที่ระบุในการจัดอันดับเครดิตนี้มิได้เป็นคำแนะนำเกี่ยวกับการลงทุน หรือคำแนะนำในลักษณะอื่นใด การจัดอันดับและข้อมูลที่ปรากฏในรายงานใดๆ ที่จัดทำ หรือพิมพ์เผยแพร่โดย บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ได้จัดทำขึ้นโดยมิได้คำนึงถึงความต้องการด้านการเงิน พฤติการณ์ ความรู้ และวัตถุประสงค์ของผู้รับข้อมูลรายใดรายหนึ่ง ดังนั้น ผู้รับข้อมูลควรประเมินความเหมาะสมของข้อมูลดังกล่าวก่อนตัดสินใจลงทุน บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ได้รับข้อมูลที่ใช้สำหรับการจัดอันดับเครดิตนี้จากบริษัทและแหล่งข้อมูลอื่นๆ ที่เชื่อว่าเชื่อถือได้

ดังนั้น บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด จึงไม่รับประกันความถูกต้อง ความเพียงพอ หรือความครบถ้วนสมบูรณ์ของข้อมูลใดๆ ดังกล่าว และจะไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสีย หรือความเสียหายใดๆ อันเกิดจากความไม่ถูกต้อง ความไม่เพียงพอ หรือความไม่ครบถ้วนสมบูรณ์นั้น และจะไม่รับผิดชอบต่อข้อผิดพลาด หรือการละเว้นผลที่ได้รับหรือการกระทำใดๆโดยอาศัยข้อมูลดังกล่าว ทั้งนี้ รายละเอียดของวิธีการจัดอันดับเครดิตของ บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด เผยแพร่อยู่บน Website: http://www.trisrating.com/th/rating-information-th2/rating-criteria.html

Click Donate Support Web