Tweet

0

Details

Category: บริษัทจดทะเบียน

Published: Saturday, 09 October 2021 18:22

Hits: 21194

ทริสเรทติ้ง จัดอันดับเครดิตหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันวงเงินไม่เกิน 5,150 ล้านบาท ‘บ.น้ำตาลมิตรผล’ ที่ ‘A+’ แนวโน้ม ‘Negative’

     ทริสเรทติ้งคงอันดับเครดิตองค์กรและหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันชุดปัจจุบันของ บริษัท น้ำตาลมิตรผล จำกัด ที่ระดับ’A+’ พร้อมกันนี้ ทริสเรทติ้งยังจัดอันดับเครดิตหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันชุดใหม่ในวงเงินไม่เกิน 5,150 ล้านบาทที่ระดับ ‘A+’ ด้วย โดยแนวโน้มอันดับเครดิตยังคง ‘Negative’ หรือ ‘ลบ’  ทั้งนี้ บริษัทจะนำเงินที่ได้จากการออกหุ้นกู้ชุดใหม่นี้ไปชำระคืนหนี้ระยะสั้น ใช้ในการลงทุนขยายงานและการลงทุนต่างๆ และเป็นเงินทุนหมุนเวียนของบริษัท

     อันดับเครดิตยังคงสะท้อนถึงสถานะของบริษัทที่เป็นหนึ่งในผู้นำในอุตสาหกรรมน้ำตาลระดับโลก ตลอดจนแบรนด์สินค้าซึ่งเป็นที่ยอมรับ กระบวนการผลิตน้ำตาลที่มีประสิทธิภาพ ฐานการผลิตที่กระจายตัว และแหล่งรายได้ที่หลากหลาย

     ภายหลังจากผ่านพ้นระดับต่ำสุดในปี 2563 ผลการดำเนินงานของบริษัทก็ดีขึ้นเป็นอย่างมากในช่วงครึ่งแรกของปี 2564 การฟื้นตัวของผลการดำเนินงานมาจากการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำตาล และการขยายกำลังการผลิตของโรงไฟฟ้าของบริษัท ตลอดจนการเพิ่มขึ้นของราคาและปริมาณขายเอทานอล รายได้จากการดำเนินงานรวมของบริษัทเพิ่มขึ้น 8.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนมาอยู่ที่ระดับ 4.7 หมื่นล้านบาทในช่วงครึ่งแรกของปี 2564 กำไรจากการดำเนินงานก่อนค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายของบริษัทเพิ่มขึ้น 28.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนมาอยู่ที่ระดับ 7.0 พันล้านบาท ในขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานก่อนค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายต่อรายได้อยู่ที่ระดับ 14.8% ในช่วงครึ่งแรกของปี 2564 เพิ่มขึ้นจากระดับ 12.5% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน

     ภาระหนี้ของบริษัทเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงปีที่ผ่านมา โดยมีสาเหตุมาจากเงินลงทุนจำนวนมากในประเทศอินโดนีเซียและระดับกำไรที่ลดลงในช่วงวัฏจักรขาลงของธุรกิจน้ำตาล หนี้สินทางการเงินของบริษัทอยู่ที่ 8.6 หมื่นล้านบาทในปี 2563 และ 1.1 แสนล้านบาท ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2564 เพิ่มขึ้นจากระดับ 7.9 หมื่นล้านบาทในปี 2562  อัตราส่วนหนี้สินทางการเงินต่อกำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ระดับ 7.3 เท่าในปี 2563 และ 7.9 เท่าในช่วงครึ่งแรกของปี 2564 จากระดับ 4.6 เท่าในปี 2562

     ทริสเรทติ้ง คาดว่า ผลการดำเนินงานบริษัทจะค่อยๆ ปรับตัวดีขึ้นในอนาคตข้างหน้า จากการเพิ่มขึ้นของปริมาณฝนและผลผลิตอ้อยในประเทศไทย ตลอดจนการฟื้นตัวของราคาน้ำตาล นอกจากนี้ ผลการดำเนินงานจากการลงทุนใหม่ๆ ในประเทศอินโดนีเซีย รวมทั้งกลยุทธ์ในการเพิ่มประสิทธิภาพการผลิต ตลอดจนการผลิตสินค้าที่มีมูลค่าเพิ่มในจำนวนที่มากขึ้นจะช่วยเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันและความสามารถในการทำกำไรของบริษัทได้ในระยะปานกลางถึงระยะยาว

       ทริสเรทติ้ง ประเมินว่า สภาพคล่องของบริษัทอยู่ในระดับที่เพียงพอ ณ เดือนมิถุนายน 2564 บริษัทมีหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยประมาณ 1 แสนล้านบาท ประกอบด้วยหุ้นกู้จำนวน 3.2 หมื่นล้านบาท เงินกู้ระยะยาวจำนวน 2.7 หมื่นล้านบาท และเงินกู้ระยะสั้นจำนวน 4.5 หมื่นล้านบาทตามข้อกำหนดทางการเงินสำหรับตราสารหนี้และเงินกู้ธนาคารที่ระบุให้บริษัทต้องดำรงอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อทุนให้ต่ำกว่า 2 เท่า ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2564 บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อทุนอยู่ที่ 1.5 เท่า ซึ่งทริสเรทติ้งเชื่อว่าบริษัทน่าจะสามารถปฏิบัติตามข้อกำหนดทางการเงินดังกล่าวได้ตลอดช่วงระยะเวลาที่ประมาณการ

แนวโน้มอันดับเครดิต

      แนวโน้มอันดับเครดิต ‘Negative’ หรือ ‘ลบ’ สะท้อนถึงความกังวลของทริสเรทติ้งเกี่ยวกับสถานะทางการเงินของบริษัทที่อ่อนแอลง และภาระหนี้สินทางการเงินที่เพิ่มขึ้นในช่วงวัฏจักรขาลงของอุตสาหกรรมที่ผ่านมา

ปัจจัยที่อาจทำให้อันดับเครดิตเปลี่ยนแปลง

      แนวโน้มอันดับเครดิตอาจเปลี่ยนกลับมาเป็น ‘Stable’ หรือ’คงที่’ ได้ในกรณีที่ผลการดำเนินงานของบริษัทฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องในระยะที่ยาวนานในระดับหนึ่ง ในทางตรงกันข้าม อันดับเครดิตอาจได้รับการปรับลดลงหากบริษัทมีภาระหนี้สูงเกินกว่าคาดหรือมีอัตรากำไรอ่อนแอกว่าที่คาดไว้ซึ่งอาจมีแนวโน้มทำให้อัตราส่วนหนี้สินทางการเงินต่อกำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายของบริษัทอยู่ในระดับสูงเกินกว่า 7 เท่าเป็นระยะเวลานาน

เกณฑ์การจัดอันดับเครดิตที่เกี่ยวข้อง

บริษัท น้ำตาลมิตรผล จำกัด (MPSC)

******************************************

กด Like - Share  เพจ Corehoon-Power Time เพื่อติดตามเคล็ดลับ ข่าวสาร เทรนด์ และบทวิเคราะห์ดีๆ อัพเดตทุกวัน คัดสรรมาเพื่อท่านนักลงทุนโดยเฉพาะ

 Click Donate Support Web