- Details
- Category: แบงก์พาณิชย์
- Published: Sunday, 26 August 2018 23:52
- Hits: 7682
ฟิทช์ ปรับลดอันดับเครดิตของธนาคารซีไอเอ็มบี ไทย เป็น ‘AA-(tha)’ และคงอันดับเครดิตพินิจแนวโน้มเป็นลบของ บล. ซีจีเอส-ซีไอเอ็มบี (ประเทศไทย)
ฟิทช์ เรทติ้งส์ - กรุงเทพฯ - 14 สิงหาคม 2561: ฟิทช์ เรทติ้งส์ (ประเทศไทย) จำกัด ประกาศลดอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวของธนาคารซีไอเอ็มบี ไทย จำกัด (มหาชน) หรือ CIMBT เป็น ‘AA-(tha)’ จากเดิม ‘AA (tha)’ และปรับลดอันดับเครดิตของหุ้นกู้มีผู้ค้ำประกันของบริษัท ซีไอเอ็มบี ไทย ออโต้ จำกัด หรือ CIMBT Auto เป็น‘AA-(tha)’ จากเดิม‘AA (tha)’ ซึ่งเป็นบริษัทลูกของ CIMBT พร้อมกันนี้ฟิทช์ยังคงให้เครดิตพินิจแนวโน้มเป็นลบ (Rating Watch Negative) แก่อันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวที่ ‘AA-(tha)’ และอันดับเครดิตภายในประเทศระยะสั้นที่ ‘F1+(tha)’ ของบริษัทหลักทรัพย์ ซีจีเอส-ซีไอเอ็มบี (ประเทศไทย) จำกัด หรือ CGS-CIMB TH
การปรับลดอันดับเครดิตเป็นผลมาจากการปรับเปลี่ยนมุมมองของฟิทช์ต่อ CIMB Bank Berhad ในประเทศมาเลเซีย เพื่อให้สอดคล้องกับมุมมองของฟิทช์ต่อโครงสร้างความแข็งแกร่งทางการเงินโดยรวมของบริษัทแม่ CIMB Group Holdings (หรือ CIMB) เนื่องจากทั้งสองบริษัทมีความใกล้ชิดกันและมีการผสานการดำเนินงานและมีกลยุทธ์ที่สอดคล้องกัน นอกจากนี้การปรับลดอันดับเครดิตยังสะท้อนถึงการคาดการณ์ของฟิทช์ที่มองว่าอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญของ CIMB Bank Berhad (ซึ่งยังคงอยู่ในระดับที่ต่ำกว่าเมื่อเทียบกับธนาคารอื่นในประเดียวกัน) ไม่น่าจะปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ในระดับเดิมที่ฟิทช์เคยมองไว้ แม้จะมีการปรับตัวดีขึ้นมาบ้างในช่วงปีที่ผ่านมา
การปรับลดอันดับเครดิตของหุ้นกู้มีผู้ค้ำประกันของ CIMBT Auto เป็นผลมาจากการปรับลดอันดับเครดิตของ CIMBT ซึ่งเป็นผู้ค้ำประกัน
สำหรับรายละเอียดของอันดับเครดิตทั้งหมดแสดงไว้ในส่วนท้าย
ปัจจัยสนับสนุนอันดับเครดิต
ฟิทช์ เชื่อว่ามีความเป็นไปได้สูงที่ CIMBT จะได้รับการสนับสนุนเป็นพิเศษที่นอกเหนือจากการสนับสนุนในด้านการดำเนินงานปรกติจาก CIMB หากจำเป็น โดยฟิทช์มองว่า CIMBT เป็นธนาคารที่มีความสำคัญในเชิงกลยุทธ์ต่อกลุ่ม CIMB เนื่องจากกลุ่ม CIMB มีสัดส่วนการถือหุ้นเกือบทั้งหมด (94.1%) (ผ่าน CIMB Bank Berhad) และมีการใช้ชื่อและสัญลักษณ์ทางการค้าร่วมกัน มีการผสานการดำเนินงาน (integration) ของบริษัทลูกเข้ากับกลุ่มอย่างใกล้ชิด อีกทั้งยังมีการสนับสนุนทั้งในด้านการดำเนินงานและการเงิน
อันดับเครดิตของหุ้นกู้มีผู้ค้ำประกันของ CIMBT Auto มีปัจจัยในการพิจารณามาจากการได้รับการค้ำประกันในลักษณะไม่มีเงื่อนไขและไม่สามารถเพิกถอนได้จาก CIMBT ซึ่งเป็นบริษัทแม่โดยตรง แนวโน้มอันดับเครดิตมีเสียรภาพของหุ้นกู้มีผู้ค้ำประกันสอดคล้องกับอันดับเครดิตของผู้ให้การค้ำประกัน ซึ่งคือ CIMBT
ฟิทช์ คงเครดิตพินิจแนวโน้มเป็นลบสำหรับอันดับเครดิตของ CGS-CIMB TH เนื่องจากปัจจัยสนับสนุนที่ลดลงจาก CIMB อาจได้รับการชดเชยจากปัจจัยสนับสนุนจาก China Galaxy ทั้งนี้ปัจจุบัน CGS-CIMB TH เป็นบริษัทลูกที่ถูกถือหุ้นเต็มจำนวนโดย CGS-CIMB Securities International Pte Ltd (CGS-CSI) และ CGS-CSI เป็นบริษัทที่ถือหุ้นร่วมกันระหว่างกลุ่ม China Galaxy และกลุ่ม CIMB ในสัดส่วนฝ่ายละ 50%
ปัจจัยที่อาจส่งผลต่ออันดับเครดิตในอนาคต
อันดับเครดิตของ CIMBT อ่อนไหวตามความสามารถในการให้การสนับสนุนและโอกาสในการให้การสนับสนุนของ CIMB
อันดับเครดิตของหุ้นกู้มีผู้ค้ำประกันของ CIMBT Auto จะได้รับผลกระทบโดยตรงจากการเปลี่ยนแปลงของอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวของ CIMBT
ฟิทช์ จะยกเลิกเครดิตพินิจแนวโน้มเป็นลบของ CGS-CIMB TH ได้หลังจากเสร็จสิ้นการประเมินโครงสร้างความแข็งแรงทางการเงินของ CGS-CIS และโครงสร้างความแข็งแรงทางการเงินของ China Galaxy อันดับเครดิตของ CGS-CIMB TH อาจได้รับการคงอันดับเครดิตหากฟิทช์เชื่อว่าปัจจัยสนับสนุนจาก China Galaxy แข็งแกร่งกว่าจาก CIMB อันดับเครดิตอาจถูกปรับลดอันดับลง 1 อันดับหากฟิทช์เชื่อว่าปัจจัยสนับสนุนจาก China Galaxy อยู่ในระดับที่เท่ากันกับ CIMB อันดับเครดิตจากถูกปรับลดอันดับลงหลายอันดับหากฟิทช์เชื่อว่า โอกาสในการให้การให้การสนับสนุนจาก CIMB ลดลง และการสนับสนุนจาก China Galaxy ไม่สามารถที่จะพึ่งพาได้
รายละเอียดของอันดับเครดิตมีดังต่อไปนี้:
CIMBT:
- อันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวปรับลดอันดับเป็น ‘AA-(tha)’ จาก ‘AA(tha)’; แนวโน้มอันดับเครดิตมีเสถียรภาพ
- อันดับเครดิตภายในประเทศระยะสั้นคงอันดับที่ ‘F1+(tha)’
- อันดับเครดิตภายในประเทศระยะสั้นของโครงการหุ้นกู้ระยะสั้น ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน คงอันดับที่ ‘F1+(tha)’
CIMBT Auto
- อันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวที่ของหุ้นกู้มีผู้ค้ำประกันปรับลดอันดับเป็น ‘AA-(tha)’ จาก ‘AA(tha)’; แนวโน้มอันดับเครดิตมีเสถียรภาพ
CGS-CIMB TH
- อันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวที่ ‘AA-(tha)’; เครดิตพินิจแนวโน้มเป็นลบ
- อันดับเครดิตภายในประเทศระยะสั้นที่ ‘F1+(tha)’ ; เครดิตพินิจแนวโน้มเป็นลบ
Fitch Downgrades CIMBT to 'AA-(tha)'; Maintains RWN on CGS-CIMB TH
Fitch Ratings-Bangkok-14 August 2018: Fitch Ratings (Thailand) has downgraded CIMB Thai Bank Public Company Limited's (CIMBT) National Long-Term Rating to 'AA-(tha)' from 'AA(tha)'. The agency has also downgraded the guaranteed bonds issued by subsidiary, CIMB Thai Auto Co., Ltd. (CIMBT Auto) to 'AA-(tha)' from 'AA(tha)'. At the same time, Fitch has maintained the Rating Watch Negative (RWN) on CGS-CIMB Securities (Thailand) Co., Ltd.'s (CGS-CIMB TH) National Long-Term Rating of 'AA-(tha)' and National Short-Term Rating of 'F1+(tha)'. A full list of rating action is at the end of this rating action commentary.
The downgrades are a result of Fitch's revised view of Malaysia-based CIMB Bank Berhad, which we have aligned with our consolidated view of parent, CIMB Group Holdings Berhad (CIMB), due to their integrated management and strategy. The downgrades also reflect Fitch's expectation that key financial indicators for CIMB Bank Berhad, which have remained at the lower-end of local peers, are not likely to approach levels commensurate with our previous view, notwithstanding the improvement in the previous few years.
The downgrade of CIMBT Auto's guaranteed bonds was triggered by the downgrade of CIMBT, the guarantor.
KEY RATING DRIVERS
Fitch believes there is a high probability that CIMBT would receive extraordinary support from CIMB, if required. Fitch sees CIMBT as a strategically important subsidiary of CIMB, based on CIMB's nearly full ownership of 94.1% through CIMB Bank Berhad, the two entities' name sharing, integration as well as evidence of operational and financial support.
The rating of CIMBT Auto's guaranteed bond is based entirely on the irrevocable and unconditional guarantees provided by CIMBT, which is CIMBT Auto's direct parent. The Stable Outlook on the guaranteed bond is consistent with that of the guarantor, CIMBT.
Fitch maintains CGS-CIMB TH's ratings on RWN, as weakening support from CIMB may be offset by support from China Galaxy. CGS-CIMB TH is a wholly owned subsidiary of CGS-CIMB Securities International Pte Ltd (CGS-CSI), which in turn is a 50-50 joint venture between China Galaxy and the CIMB.
RATING SENSITIVITIES
CIMBT's ratings are sensitive to CIMB's ability and propensity to extend extraordinary support.
The rating of CIMBT Auto's guaranteed bond would be directly affected by changes in CIMBT's National Long-Term Rating.
We will resolve the RWN on CGS-CIMB TH's ratings once we complete our assessment of CGS-CSI's and ultimately, China Galaxy's, credit profiles. The rating could be affirmed if Fitch concludes that the prospects for support from China Galaxy are stronger than that of CIMB. The ratings could be downgraded by one notch if Fitch believes that support prospects from China Galaxy are on par with those of CIMB, or by multiple notches if the support propensity from CIMB weakens and support from China Galaxy cannot be relied upon.
The rating actions are as follows:
CIMBT:
- National Long-Term Rating downgraded to 'AA-(tha)' from 'AA(tha)'; Outlook Stable
- National Short-Term Rating affirmed at 'F1+(tha)'
- National Short-Term Rating on short-term debenture programme affirmed at 'F1+(tha)'
CIMBT Auto:
- National Long-Term Rating on guaranteed bond downgraded to 'AA-(tha)' from 'AA(tha)'; Outlook Stable
CGS-CIMB TH:
- National Long-Term Rating at 'AA-(tha)'; remains on RWN
- National Short-Term Rating at 'F1+(tha)'; remains on RWN
