- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 22 December 2017 18:53
- Hits: 8374
บล.ฟินันเซีย ไซรัส : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน กลยุทธ์วันนี้ >> Laggard Play และ Window Dressing
ตลาดหุ้นวานนี้ : SET แกว่งตัว Sideways พักฐานตามคาดหลังจากบวกติดต่อกัน 6 วันทำการ โดยมีการ Sell on Fact สั้นๆหลังจากที่สภาคองเกรสได้ผ่านร่างกฎหมายปฏิรูปภาษีเรียบร้อย แรงซื้อส่วนใหญ่ยังมาจากสถาบันในประเทศที่ซื้อสุทธิในตลาดหุ้นเป็นวันที่ 13 ติดต่อกันอีก 693 ลบ. ส่วนนักลงทุนต่างชาติพลิกมาซื้อสุทธิเล็กน้อย 560 ลบ.
แนวโน้มตลาดวันนี้ : เราคาดว่า SET จะแกว่งตัว Sideways Up หลังล่าสุดสภาคองเกรสได้ลงมติผ่านร่างงบประมาณระยะสั้นขยายเวลาออกไปถึง 19 ม.ค. 2018 เพื่อเลี่ยงการชัตดาวน์ได้สำเร็จ ทำให้บรรยากาศการลงทุนค่อนข้างเป็นบวก ขณะที่ระยะสั้นแรงซื้อของสถาบันในประเทศจากเม็ดเงิน LTF/R และการทำ Window Dressing คาดว่ายังคงหนุนการปรับขึ้นของดัชนีในช่วงสัปดาห์สุดท้ายของปี ส่วนปีหน้ายังได้อานิสงส์จากเศรษฐกิจไทยที่คาดว่าจะเติบโตในอัตราเร่ง
กลยุทธ์ : เก็งกำไรหุ้นที่ Laggard และมีโอกาสถูก Window Dressing
หุ้นเด่นเดือน ธ.ค. : BBL, CMO, EPG, MINT, ROBINS
Fund Flow วานนี้กระแสเงินทุนไหลออกจากภูมิภาค US$266ล้าน เม็ดเงินส่วนใหญ่ไหลออกจากเกาหลีเหนือ US$277ล้าน ขณะที่ไหลเข้าฟิลิปปินส์ US$37ล้าน ส่วนไทยมีเม็ดเงินไหลเข้า US$17ล้าน แนวโน้มกระแสเงินทุนมีทิศทางไหลออกจากภูมิภาคก่อนเข้าสู่เทศกาลวันหยุดยาวในช่วงคริสต์มาสและปีใหม่
ชวนเม้าท์หุ้นเด่น >> IT <<
คาดกำไรสุทธิ 4Q17 สดใสต่อเนื่อง จากแรงหนุนของช้อปช่วยชาติและการลงทุนด้านฮาร์ดแวร์+ซอฟแวร์ของ E-Commerce รวมถึง SME ซึ่งแม้ไตรมาส 4 ของทุกปีจะมีค่าใช้จ่ายเพื่อปรับโครงสร้างองค์กร แต่รอบนี้จะไม่ขาดทุนเหมือน 4Q16 ที่ -9 ลบ. โดยเราคาดว่าจะพลิกมามีกำไรสุทธิราว 20 ลบ
หลังจากซื้อหุ้นคืนไปแล้วยังมีเงินสดเหลืออีกกว่า 340 ลบ. เราคาดว่าจะได้เห็น IT บริหารเงินสดในรูปแบบอื่นเพื่อเพิ่มการเติบโตแบบ Inorganic growth เช่น การซื้อกิจการที่เกี่ยวข้องกับสินค้าไอที
เราคาดกำไรสุทธิปีนี้ +343% Y-Y และ +16% Y-Y ในปีหน้า ราคาปัจจุบันซื้อขายบน PE2018 เพียง 17 เท่า และ PBV เพียง 1.2 เท่า ต่ำกว่ากลุ่มสินค้าไอทีที่ 25 เท่า และ 1.7 เท่า ตามลำดับ แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 6.90 บาท
คาดกำไรสุทธิ 4Q17 สดใสต่อเนื่อง จากแรงหนุนของช้อปช่วยชาติและการลงทุนด้านฮาร์ดแวร์+ซอฟแวร์ของ E-Commerce รวมถึง SME ซึ่งแม้ไตรมาส 4 ของทุกปีจะมีค่าใช้จ่ายเพื่อปรับโครงสร้างองค์กร แต่รอบนี้จะไม่ขาดทุนเหมือน 4Q16 ที่ -9 ลบ. โดยเราคาดว่าจะพลิกมามีกำไรสุทธิราว 20 ลบ
หลังจากซื้อหุ้นคืนไปแล้วยังมีเงินสดเหลืออีกกว่า 340 ลบ. เราคาดว่าจะได้เห็น IT บริหารเงินสดในรูปแบบอื่นเพื่อเพิ่มการเติบโตแบบ Inorganic growth เช่น การซื้อกิจการที่เกี่ยวข้องกับสินค้าไอที
เราคาดกำไรสุทธิปีนี้ +343% Y-Y และ +16% Y-Y ในปีหน้า ราคาปัจจุบันซื้อขายบน PE2018 เพียง 17 เท่า และ PBV เพียง 1.2 เท่า ต่ำกว่ากลุ่มสินค้าไอทีที่ 25 เท่า และ 1.7 เท่า ตามลำดับ แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 6.90 บาท
ประเด็นสำคัญวันนี้
(+) ส่งออกของไทยเดือน พ.ย. +13.4% Y-Y ขยายตัวติดต่อกันเป็นเดือนที่ 9 และดีกว่าตลาดคาดมาก หากหักการส่งออกทองคำซึ่งหดตัวหนัก ส่งออกเดือน พ.ย. โตแข็งแกร่งถึง 15.5% Y-Y เป็นการเติบโตของสินค้าแทบทุกหมวด ทั้งที่เกี่ยวข้องกับน้ำมัน ยางพารา สินค้าอุตสาหกรรม และเกษตร สำหรับงวด 11M17 ส่งออก +10% Y-Y ตัวเลขทั้งปีก็ไม่น่าต่างจากนี้มากนัก มีโอกาสที่ GDP ปีนี้แตะ 4% นอกจากนี้ การนำเข้าสินค้าทุนในเดือน พ.ย. ก็เพิ่มมาก +7% Y-Y สะท้อนแนวโน้มการลงทุนในประเทศที่ดีขึ้น
(+) RSP เรายังแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายปี 2018 เท่ากับ 9.50 บาท ล่าสุดได้จัดตั้งบริษัทร่วมทุนกับ Melrose Avaneu โดย RSP ถือหุ้น 51% เพื่อจำหน่ายสินค้า Converse และ Pony ในกัมพูชา ซึ่งคาดว่าจะเปิดสาขาแรกได้ใน ก.พ. 18 ที่ Aeon Mall 1 ในกรุงพนมเปญ และสาขา 2 คาดว่าจะเปิดใน พ.ค. 18 ที่ Aeon Mall 2 เรามองบวกต่อดีลนี้ เพราะตลาดกัมพูชามีความต้องการ Converse อยู่แล้ว แต่ยังไม่มีตัวแทนอย่างเป็นทางการ อีกทั้ง ยังสามารถเริ่มจำหน่ายได้เร็วกว่าคาด และด้วยความที่เรายังไม่รวมไว้ในประมาณการ จึงถือเป็น Upside ต่อราคาเป้าหมายเพิ่มเติมในอนาคต (FSS เป็นที่ปรึกษาการเงินและผู้จัดการการจัดจำหน่ายหุ้น IPO ของ RSP)
(+) PLANB ลงทุนในต่างประเทศเพิ่ม โดยจะซื้อหุ้นใน แซงจูรี่ บิลบอร์ด ประเทศมาเลเซีย จาก 30% เป็น 40% ใน 2Q18 ส่วนการลงทุนในฟิลิปปินส์ ลงนามด้านสัญญาใน JKJ Media ที่จะเข้าไปถือ 30.303% แล้ว แต่การลงทุนใน MJS Trading กำลังดำเนินการด้านสัญญา คาดว่าจะเสร็จใน 1Q18 อย่างไรก็ตาม รายได้จากต่างประเทศยังไม่มีนัยสำคัญเพราะดีลใหญ่ยังไม่มา ส่วนแนวโน้มกำไร 4Q17 คาดชะลอ Q-Q แต่ยังโตดี Y-Y ทำให้คาดกำไรทั้งปี +39% Y-Y และโตต่ออีก +20% Y-Y ในปีหน้า ขณะที่ ประเด็นภาษีป้ายถ้าถูกเก็บเพิ่มคาดกระทบกำไรจำกัด ยังแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายปี 2018 เท่ากับ 7.10 บาท
(0) KBANK รายงานสินเชื่อเดือนพ.ย. ลดลง 0.24%M-M จากการจ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้น 11M17 สินเชื่อเพิ่มขึ้น +3.09%YTD ซึ่งมาจากสินเชื่อธุรกิจรายใหญ่ เราคาดสินเชื่อปี 2017 +3.48%YTD น่าจะเป็นไปได้ ส่วนแนวโน้มกำไร 4Q17 คาดว่าจะต่ำที่สุดในปีที่ราว 8.7 พันลบ. -8%Q-Q และ -15%Y-Y เนื่องจากมีค่าใช้จ่ายตามฤดูกาลและค่าใช้จ่ายสำรองฯยังสูงอยู่ คงคาดการณ์กำไรปี 2017 ที่ 3.73 หมื่นลบ. -7%Y-Y และปี 2018 ที่ 4.28 หมื่นลบ. +14.7%Y-Y จากการตั้งสำรองฯที่ลดลง คงราคาเหมาะสมปี 2018 ที่ 256 บาท คงคำแนะนำ ซื้อ
(+) ส่งออกของไทยเดือน พ.ย. +13.4% Y-Y ขยายตัวติดต่อกันเป็นเดือนที่ 9 และดีกว่าตลาดคาดมาก หากหักการส่งออกทองคำซึ่งหดตัวหนัก ส่งออกเดือน พ.ย. โตแข็งแกร่งถึง 15.5% Y-Y เป็นการเติบโตของสินค้าแทบทุกหมวด ทั้งที่เกี่ยวข้องกับน้ำมัน ยางพารา สินค้าอุตสาหกรรม และเกษตร สำหรับงวด 11M17 ส่งออก +10% Y-Y ตัวเลขทั้งปีก็ไม่น่าต่างจากนี้มากนัก มีโอกาสที่ GDP ปีนี้แตะ 4% นอกจากนี้ การนำเข้าสินค้าทุนในเดือน พ.ย. ก็เพิ่มมาก +7% Y-Y สะท้อนแนวโน้มการลงทุนในประเทศที่ดีขึ้น
(+) RSP เรายังแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายปี 2018 เท่ากับ 9.50 บาท ล่าสุดได้จัดตั้งบริษัทร่วมทุนกับ Melrose Avaneu โดย RSP ถือหุ้น 51% เพื่อจำหน่ายสินค้า Converse และ Pony ในกัมพูชา ซึ่งคาดว่าจะเปิดสาขาแรกได้ใน ก.พ. 18 ที่ Aeon Mall 1 ในกรุงพนมเปญ และสาขา 2 คาดว่าจะเปิดใน พ.ค. 18 ที่ Aeon Mall 2 เรามองบวกต่อดีลนี้ เพราะตลาดกัมพูชามีความต้องการ Converse อยู่แล้ว แต่ยังไม่มีตัวแทนอย่างเป็นทางการ อีกทั้ง ยังสามารถเริ่มจำหน่ายได้เร็วกว่าคาด และด้วยความที่เรายังไม่รวมไว้ในประมาณการ จึงถือเป็น Upside ต่อราคาเป้าหมายเพิ่มเติมในอนาคต (FSS เป็นที่ปรึกษาการเงินและผู้จัดการการจัดจำหน่ายหุ้น IPO ของ RSP)
(+) PLANB ลงทุนในต่างประเทศเพิ่ม โดยจะซื้อหุ้นใน แซงจูรี่ บิลบอร์ด ประเทศมาเลเซีย จาก 30% เป็น 40% ใน 2Q18 ส่วนการลงทุนในฟิลิปปินส์ ลงนามด้านสัญญาใน JKJ Media ที่จะเข้าไปถือ 30.303% แล้ว แต่การลงทุนใน MJS Trading กำลังดำเนินการด้านสัญญา คาดว่าจะเสร็จใน 1Q18 อย่างไรก็ตาม รายได้จากต่างประเทศยังไม่มีนัยสำคัญเพราะดีลใหญ่ยังไม่มา ส่วนแนวโน้มกำไร 4Q17 คาดชะลอ Q-Q แต่ยังโตดี Y-Y ทำให้คาดกำไรทั้งปี +39% Y-Y และโตต่ออีก +20% Y-Y ในปีหน้า ขณะที่ ประเด็นภาษีป้ายถ้าถูกเก็บเพิ่มคาดกระทบกำไรจำกัด ยังแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายปี 2018 เท่ากับ 7.10 บาท
(0) KBANK รายงานสินเชื่อเดือนพ.ย. ลดลง 0.24%M-M จากการจ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้น 11M17 สินเชื่อเพิ่มขึ้น +3.09%YTD ซึ่งมาจากสินเชื่อธุรกิจรายใหญ่ เราคาดสินเชื่อปี 2017 +3.48%YTD น่าจะเป็นไปได้ ส่วนแนวโน้มกำไร 4Q17 คาดว่าจะต่ำที่สุดในปีที่ราว 8.7 พันลบ. -8%Q-Q และ -15%Y-Y เนื่องจากมีค่าใช้จ่ายตามฤดูกาลและค่าใช้จ่ายสำรองฯยังสูงอยู่ คงคาดการณ์กำไรปี 2017 ที่ 3.73 หมื่นลบ. -7%Y-Y และปี 2018 ที่ 4.28 หมื่นลบ. +14.7%Y-Y จากการตั้งสำรองฯที่ลดลง คงราคาเหมาะสมปี 2018 ที่ 256 บาท คงคำแนะนำ ซื้อ
ปัจจัยที่ต้องติดตาม
22 ธ.ค.- สหรัฐฯ: ยอดสั่งซื้อสินค้าคงทน (พ.ย.), ยอดขายบ้านใหม่ (พ.ย.)
26 ธ.ค.- ไทย: DDD เริ่มซื้อขายวันแรก (ราคา IPO 53 บาท)
- สหรัฐฯ: ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค (ธ.ค.)
27ธ.ค.- สหรัฐฯ: ยอดขายบ้านรอปิดการขาย (พ.ย.)
28ธ.ค.- ไทย: ดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรม (พ.ย.), อัตราการว่างงาน(พ.ย.)
- ญี่ปุ่น: ผลผลิตภาคอุตสาหกรรม (พ.ย.)
31ธ.ค.- จีน: PMI ภาคการผลิต (ธ.ค.)
(-) ตลาดหุ้นสหรัฐฯเมื่อคืนปิดขยับลงเล็กน้อยท่ามกลางการซื้อขายที่เบาบาง โดยสภาผู้แทนฯได้ผ่านร่างกฎหมายปฏิรูปภาษีตามคาด ขณะที่นักลงทุนเฝ้าจับตาผลกระทบจากมาตราการภาษี และ ตัวเลข GDP ในวันพฤหัสดีนี้
(-) ด้านตลาดหุ้นยุโรปปิดลบจากแรงขายทำกำไรก่อนหยุดยาวช่วงคริสต์มาส และ นักลงทุนชะลอการซื้อขายก่อนการเปิดเผยการลงมติร่างกฎหมายภาษีของสหรัฐ
(-) ขณะที่ตลาดหุ้นเอเชียเช้านี้เปิดขยับลงตามทิศทางตลาดโลกหลังสภาผู้แทนฯสหรัฐผ่านร่างกฎหมายภาษีตามคาด
(0) ค่าเงินบาทเช้านี้ปรับตัว sideway โดยล่าสุดเคลื่อนไหวแถว 32.69-32.75 บาท/ดอลลาร์
(+) ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ส่งมอบเดือน ก.พ. ปิดบวก 0.53 ดอลลาร์/บาร์เรล มาอยู่ที่ 58.09 ดอลลาร์/บาร์เรล หลัง EIA ระบุตัวเลขสต๊อกน้ำมันดิบรายสัปดาห์ปรับลดลงติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่ 5 รวมทั้งยังมีแรงหนุนจากการปิดซ่อมท่อขนส่งน้ำมันจากทะเหนือ
ราคาทองคำ COMEX ส่งมอบเดือน ก.พ. ปิดบวก 5.40 ดอลลาร์/ออนซ์ มาอยู่ที่ 1,269.60 ดอลลาร์/ออนซ์ จากค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่า
Contact person : Jitra Amornthum
Register : 014530 Tel: 02-646-9966
www.fnsyrus.com FB: Finansia Syrus Research
OO3940
26 ธ.ค.- ไทย: DDD เริ่มซื้อขายวันแรก (ราคา IPO 53 บาท)
- สหรัฐฯ: ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค (ธ.ค.)
27ธ.ค.- สหรัฐฯ: ยอดขายบ้านรอปิดการขาย (พ.ย.)
28ธ.ค.- ไทย: ดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรม (พ.ย.), อัตราการว่างงาน(พ.ย.)
- ญี่ปุ่น: ผลผลิตภาคอุตสาหกรรม (พ.ย.)
31ธ.ค.- จีน: PMI ภาคการผลิต (ธ.ค.)
(-) ตลาดหุ้นสหรัฐฯเมื่อคืนปิดขยับลงเล็กน้อยท่ามกลางการซื้อขายที่เบาบาง โดยสภาผู้แทนฯได้ผ่านร่างกฎหมายปฏิรูปภาษีตามคาด ขณะที่นักลงทุนเฝ้าจับตาผลกระทบจากมาตราการภาษี และ ตัวเลข GDP ในวันพฤหัสดีนี้
(-) ด้านตลาดหุ้นยุโรปปิดลบจากแรงขายทำกำไรก่อนหยุดยาวช่วงคริสต์มาส และ นักลงทุนชะลอการซื้อขายก่อนการเปิดเผยการลงมติร่างกฎหมายภาษีของสหรัฐ
(-) ขณะที่ตลาดหุ้นเอเชียเช้านี้เปิดขยับลงตามทิศทางตลาดโลกหลังสภาผู้แทนฯสหรัฐผ่านร่างกฎหมายภาษีตามคาด
(0) ค่าเงินบาทเช้านี้ปรับตัว sideway โดยล่าสุดเคลื่อนไหวแถว 32.69-32.75 บาท/ดอลลาร์
(+) ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ส่งมอบเดือน ก.พ. ปิดบวก 0.53 ดอลลาร์/บาร์เรล มาอยู่ที่ 58.09 ดอลลาร์/บาร์เรล หลัง EIA ระบุตัวเลขสต๊อกน้ำมันดิบรายสัปดาห์ปรับลดลงติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่ 5 รวมทั้งยังมีแรงหนุนจากการปิดซ่อมท่อขนส่งน้ำมันจากทะเหนือ
ราคาทองคำ COMEX ส่งมอบเดือน ก.พ. ปิดบวก 5.40 ดอลลาร์/ออนซ์ มาอยู่ที่ 1,269.60 ดอลลาร์/ออนซ์ จากค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่า
Contact person : Jitra Amornthum
Register : 014530 Tel: 02-646-9966
www.fnsyrus.com FB: Finansia Syrus Research
OO3940
